媒体治理与中小投资者保护 被引量：133

1

作者 徐莉萍 辛宇 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第6期36-47,94,共13页

本文考察媒体在股权分置改革及流通股股东分类表决的制度安排下所发挥的治理职能。研究表明,作为宏观治理环境的一个重要组成部分,媒体在股权分置改革中发挥着非常重要的治理作用。在控制其它影响因素的前提下,媒体关注程度越高,治理环... 本文考察媒体在股权分置改革及流通股股东分类表决的制度安排下所发挥的治理职能。研究表明,作为宏观治理环境的一个重要组成部分,媒体在股权分置改革中发挥着非常重要的治理作用。在控制其它影响因素的前提下,媒体关注程度越高,治理环境越好,"公司治理溢价"越高,信息环境和信息质量越有保证,非流通股股东的私有利益越小,中小流通股股东所面临的信息风险越低,相应地,其所要求的实际对价也会相对较低。反之,中小流通股股东会向那些媒体关注程度较低公司的非流通股股东要求更高的对价。同时,密集的媒体披露水平可以明显影响甚至强化非流通股持股对实际对价所产生的正向相关关系。分组回归分析的结果表明,这些媒体的公司治理职能仅在中小流通股股东对实际对价高度满意的研究样本中存在。进一步,媒体的这些公司治理职能的发挥主要是通过提高中小流通股股东参与股改投票的热情、进而使其自身意见更有可能在分类表决中得到体现来实现的。 展开更多

关键词 媒体治理 投资者保护 分类表决

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机构投资者具有监督作用吗? 被引量：106

2

作者 姚颐 刘志远 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第6期128-143,共16页

本文以2002年到2005年我国上市公司再融资中流通股东的分类表决制为研究背景,对我国机构投资者的监督能力进行分析。结果发现在市场对再融资行为持反对态度的情况下,基金持股与再融资否决结果显著正相关,券商持股与再融资否决结果不显... 本文以2002年到2005年我国上市公司再融资中流通股东的分类表决制为研究背景,对我国机构投资者的监督能力进行分析。结果发现在市场对再融资行为持反对态度的情况下,基金持股与再融资否决结果显著正相关,券商持股与再融资否决结果不显著相关,从而表明基金利用了手中的投票权并对方案否决产生关键作用,但券商作用不显著。进一步的研究发现基金的表决具有理性特征,以再融资表决结果和基金持股比例构建的交互项与公司未来两年的业绩显著正相关,反映出基金支持了优秀公司的再融资诉求。该结论支持了以基金为首的机构投资者的壮大有利于上市公司治理结构的完善。 展开更多

关键词 机构投资者 再融资 监督 分类表决 投资者保护

原文传递

论我国类别股股东分类表决制度的法律适用 被引量：14

3

作者 王建文 《当代法学》 CSSCI 北大核心 2020年第3期123-130,共8页

我国《公司法》第131条对类别股制度作了授权性规定。据此,国务院确立了优先股制度。分类表决乃类别股制度的重要内容。分类表决源于对财产权和控制权具有不同偏好的股东的特别保护需要。需要进行分类表决的事项一般与类别股股东权益直... 我国《公司法》第131条对类别股制度作了授权性规定。据此,国务院确立了优先股制度。分类表决乃类别股制度的重要内容。分类表决源于对财产权和控制权具有不同偏好的股东的特别保护需要。需要进行分类表决的事项一般与类别股股东权益直接相关。基于公司自治和类别股股东权益保护的需要,我国《公司法》应当允许公司章程增加分类表决事项,特别是将与类别股股东权益无关的事项纳入分类表决。非公众公司基于公司章程、股东协议或其他安排导致事实上出现两类以上股份(股权)的,公司章程亦可约定特定事项须经分类表决,并对分类表决机制作出自由安排。 展开更多

关键词 类别股 分类表决 法律效力 公众公司 非公众公司

原文传递

社会公众股类别表决的法理基础——用比较的方法分析 被引量：4

4

作者 耿胜先 郑利霞 《行政与法》 2005年第9期102-104,共3页

本文首先指出我国目前所谓的“分类表决”不太规范,应称之为“社会公众股类别表决”,以有利于公司法在此基础上构建我国统一的类别表决制度。然后分析了国外及港台的类别表决制度的法理基础,最后用比较的方法分析了我国社会公众股类别... 本文首先指出我国目前所谓的“分类表决”不太规范,应称之为“社会公众股类别表决”,以有利于公司法在此基础上构建我国统一的类别表决制度。然后分析了国外及港台的类别表决制度的法理基础,最后用比较的方法分析了我国社会公众股类别表决制度的法理依据及其利弊。 展开更多

关键词 类别表决 分类表决 社会公众股类别表决 法理基础

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分类表决制下机构投资者行为分析——基于博弈论的解释 被引量：1

5

作者 贾若 高垚 《财会月刊（中）》 2006年第5期62-64,共3页

我国证监会于2004年底颁布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,然而这项旨在保护社会公众股东利益的制度并没有达到预期效果。本文通过构建分类表决制下机构投资者与中小散户、控股股东之间的博弈模型,从均衡角度对机构投... 我国证监会于2004年底颁布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,然而这项旨在保护社会公众股东利益的制度并没有达到预期效果。本文通过构建分类表决制下机构投资者与中小散户、控股股东之间的博弈模型,从均衡角度对机构投资者的行为进行了分析,并提出了相应的政策建议。 展开更多

关键词 分类表决 机构投资者 博弈 均衡

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通过分类表决保护投资者效率的经济分析 被引量：3

6

作者 周世一 《证券市场导报》 北大核心 2004年第8期33-39,共7页

如果公司经营前景是确定的,分类表决将增进公司的效率,有效提高投资者,特别是作为中小投资者的流通股股东的利益,而不会损害作为大股东的非流通股股东的利益。

关键词 股权结构 公司治理结构 中国 上市公司 分类表决 委托-代理关系 中小流通股股东 控股股东 投资者权益

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关于股权分置改革的再思考 被引量：2

7

作者 杨棉之 《特区经济》 北大核心 2006年第8期102-103,共2页

我国资本市场在短短十几年中,从无到有,从小到大,取得了举世瞩目的成就。但是,作为由计划经济体制向社会主义市场经济转变过程中形成的新兴市场,我国资本市场还存在着许多影响其功能正常发挥的问题,股权分置无疑是中国资本市场的首要问... 我国资本市场在短短十几年中,从无到有,从小到大,取得了举世瞩目的成就。但是,作为由计划经济体制向社会主义市场经济转变过程中形成的新兴市场,我国资本市场还存在着许多影响其功能正常发挥的问题,股权分置无疑是中国资本市场的首要问题,股权分置改革正是顺应市场发展的要求,本文主要阐述了股权分置的产生背景、现实影响以及后股权分置时期关于股权分置改革的几点看法。 展开更多

关键词 股权分置 分类表决 全流通

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评保护中小投资者利益的制度建设——从分类表决机制到《证券投资者保护基金管理办法》谈保护中小投资者利益

8

作者 杨建平 李晓莉 《当代经济管理》 2006年第1期73-76,84,共5页

保护中小投资者的合法权益是证券市场监管的核心,也是证券市场健康运行的基础。从分类表决机制的出台到《证券投资者保护基金管理办法》的颁布体现了政府对中小投资者利益保护政策的落实,也是投资者利益保护方面的制度建设的一大跨越。... 保护中小投资者的合法权益是证券市场监管的核心,也是证券市场健康运行的基础。从分类表决机制的出台到《证券投资者保护基金管理办法》的颁布体现了政府对中小投资者利益保护政策的落实,也是投资者利益保护方面的制度建设的一大跨越。分类表决机制赋予了社会公众股东在公司重大决策问题方面说话的权力,《证券投资者保护基金管理办法》则为投资者撑开一把利益保护伞。 展开更多

关键词 投资音利益 保护 分类表决 监管

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有限责任公司合并法律问题初探——以股东投票权保护为视角

9

作者 郭静 高巧燕 《决策与信息（财经观察）》 2008年第4期61-62,共2页

本文将针对有限责任公司与其他公司合并时出现的部分异议股东权益的保护问题展开探讨,并结合国外相关制度,提出自己的看法。

关键词 公司并购 股权回购 分类表决

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优先股试点值得关注的问题 被引量：1

10

作者 高榴 《财会月刊（下）》 北大核心 2015年第1期109-111,共3页

优先股试点是我国资本市场的一项重大改革创新,本文对这一新型工具的会计分类与核算作了探讨,并研究了《优先股试点管理办法》对商业银行予以差异化设计的问题,指出了优先股试点在关联人认定方面存在的缺陷,最后对保障优先股试点平稳实... 优先股试点是我国资本市场的一项重大改革创新,本文对这一新型工具的会计分类与核算作了探讨,并研究了《优先股试点管理办法》对商业银行予以差异化设计的问题,指出了优先股试点在关联人认定方面存在的缺陷,最后对保障优先股试点平稳实施提出了相关的政策建议。 展开更多

关键词 优先股 会计分类 关联人 分类表决

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公司股东分类表决机制探究——兼论我国社会公众股股东表决制度

11

作者 蔡庆虹 《清华法律评论》 2006年第1期143-160,共18页

社会公众股股东表决制度是2004年中国证券市场上最热门的话题之一。人们普遍认为这是引入了国外的分类表决制度,是解决我国证券市场上公众股东权益受侵害的重要措施之一。本文首先简要考察了分类表决制度的一般性问题,包括其理论基础、... 社会公众股股东表决制度是2004年中国证券市场上最热门的话题之一。人们普遍认为这是引入了国外的分类表决制度,是解决我国证券市场上公众股东权益受侵害的重要措施之一。本文首先简要考察了分类表决制度的一般性问题,包括其理论基础、构成要件等;其次回顾了公众股东表决制度出台经过及其社会背景,并将其性质界定为特殊的分类表决制度。本文认为公众股东表决制度的出台因应了股权分置结构下上市公司治理的需要,但统计分析表明其对完善证券市场和上市公司治理结构的作用还十分有限。 展开更多

关键词 分类表决 社会公众股东表决 股权分置

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股权分置改革与分类表决机制

12

作者 杨建平 李晓莉 《中北大学学报（社会科学版）》 2005年第6期12-15,19,共5页

在股权分置情况下,流通股股东的权益得不到保障,社会公众股股东难以对公司进行有效的监督,也不利于上市公司内部治理结构的完善。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者... 在股权分置情况下,流通股股东的权益得不到保障,社会公众股股东难以对公司进行有效的监督,也不利于上市公司内部治理结构的完善。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者对公司经营层的有效制约,提高上市公司的治理水平,弥补股权分置导致的股市的体制性缺陷,为股权分置改革提供了制度准备,对我国正在进行的股权分置改革起到有力的推动作用。作为一种制度创新,分类表决机制应在实施过程中得到不断完善。 展开更多

关键词 分类表决 股权分置 投资者利益 话语权

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上市公司分类表决的会计信息问题探讨

13

作者 乔雪芹 《现代会计》 2005年第2期3-4,共2页

长期以来，社会公众投资者对我国资本市场的发展发挥了重要的作用。但是，我国资本市场天然的“股权分置”现象，在许多方面制约了对社会公众股股东合法权益的有效保护，影响着资本市场的健康发展。2004年初《国务院关于推进资本市场改... 长期以来，社会公众投资者对我国资本市场的发展发挥了重要的作用。但是，我国资本市场天然的“股权分置”现象，在许多方面制约了对社会公众股股东合法权益的有效保护，影响着资本市场的健康发展。2004年初《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确指出：要保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益。同年12月7日中国证监会发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》（以下简称《若干规定》），规定赋予了中小投资者对上市公司重大事项的发言权和表决权，标志着上市公司重大事项经社会公众股股东表决制度的确立。 展开更多

关键词 上市公司 分类表决 会计信息 中国 资本市场 中小投资者

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证券市场政策月度报告(2004年9月)

14

作者 卢兴前 《中国证券期货》 2004年第10期34-36,共3页

主要观点:四中全会的成功召开,第三代集体领导向第四代集体领导的交接最终圆满完成,为股市创造长期稳定的政治环境。温家宝总理在不到一个月的时间里两次提到落实"九条意见",充分说明"九条意见"的落实问题已经进入... 主要观点:四中全会的成功召开,第三代集体领导向第四代集体领导的交接最终圆满完成,为股市创造长期稳定的政治环境。温家宝总理在不到一个月的时间里两次提到落实"九条意见",充分说明"九条意见"的落实问题已经进入国务院关注的视野范围。我们认为9月13日温家宝总理关于"抓紧落实""九条意见"的讲话是一个重要的标志,它标志着积极股市政策开始重新启动。分类表决机制让公众投资者夺回了话语权。尽管分类表决并不能从股本上解决股权分置问题,但是能够"缓解"矛盾,它是证券市场民主化进程的一个标志,也是证监会在自己力所能及的范围内,推出一系列"新政"的重要一环。如果它能够落实到位,将大大激发公众投资者参与股市的意愿,也能够在一定程度上制约上市公司的不规范行为,在一定程度上起到正本清源之作用。 展开更多

关键词 四中全会 抓紧落实“国九条” 分类表决 商业银行设立基金管理公司 含权股与强制分红

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上市公司分拆上市的中小股东权益保护

15

作者 徐聪 《投资者》 2018年第2期66-86,共21页

上市公司分拆上市,对中小股东利害关系重大。由于中小股东的弱势地位以及大股东在分拆过程中可能涉及的利益输送和关联交易,使中小股东的合法权益受到损害,而现有关联交易回避制度的局限性并不能使这一情况发生改变。在上市公司分拆上... 上市公司分拆上市,对中小股东利害关系重大。由于中小股东的弱势地位以及大股东在分拆过程中可能涉及的利益输送和关联交易,使中小股东的合法权益受到损害,而现有关联交易回避制度的局限性并不能使这一情况发生改变。在上市公司分拆上市的过程中,涉及中小股东重大利益时应当实行分类表决机制,让中小股东集中行使表决权,分类表决的股东不但是社会公众股东,还应当是持有上市公司5%以下的中小股东。即使在分拆上市决议获得通过后,也应该允许投出反对票的异议股东做出选择,请求上市公司回购异议股东所持的股份的权利,使异议股东的利益得到保护。 展开更多

关键词 上市公司 分拆上市 中小股东 分类表决 异议股东请求权 权益保护

原文传递

从调整对价方案的现象看分类表决机制在股权分置改革中的作用

16

作者 李晓莉 杨建平 《广东财经职业学院学报》 2006年第4期65-68,共4页

在股权分置情况下,流通股股东的权益得不到保障,社会公众股股东难以对公司进行有效的监督,也不利于上市公司内部治理结构的完善。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者... 在股权分置情况下,流通股股东的权益得不到保障,社会公众股股东难以对公司进行有效的监督,也不利于上市公司内部治理结构的完善。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,建立起非流通股股东与流通股股东的对话机制,形成投资者对公司经营层的有效制约,提高上市公司的治理水平,弥补股权分置导致的股市的体制性缺陷,为股权分置改革提供了制度准备,对我国正在进行的股权分置改革起到有力的推动作用。 展开更多

关键词 分类表决 股权分置 保护 投资者利益 话语权

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试论资本市场中小投资者单独计票机制的构建

17

作者 王靓 沈龙强 《金融纵横》 2015年第3期94-98,共5页

资本市场的改革与创新是中国经济和中国资本市场发展的必然趋势与内在要求。本文对我国中小投资者单独计票机制的构建进行研究,重点对与该机制密切相关的内在意旨、中小投资者界定、重大事项范围等事项进行了探讨,以期进一步推动中小投... 资本市场的改革与创新是中国经济和中国资本市场发展的必然趋势与内在要求。本文对我国中小投资者单独计票机制的构建进行研究,重点对与该机制密切相关的内在意旨、中小投资者界定、重大事项范围等事项进行了探讨,以期进一步推动中小投资者保护机制的改革与创新。 展开更多

关键词 中小投资者 单独计票 分类表决 重大事项

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分类表决机制在股权分置改革中的作用

18

作者 李晓莉 杨建平 《理论观察》 2005年第6期118-119,共2页

在股权分置情况下,社会公众股股东难以对公司进行有效的监督,不利 于上市公司内部治理结构的完善。分类表决机制建立起非流通股股东与流通 股股东的对话机制,对我国正在进行的股权分置改革起到有力的推动作用。作 为一种制度创新,分类... 在股权分置情况下,社会公众股股东难以对公司进行有效的监督,不利 于上市公司内部治理结构的完善。分类表决机制建立起非流通股股东与流通 股股东的对话机制,对我国正在进行的股权分置改革起到有力的推动作用。作 为一种制度创新,分类表决机制应在实施过程中得到不断完善。 展开更多

关键词 分类表决 股权分置 投资者利益

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分类表决让独立董事真正维护中小股东的利益

19

作者 马莉 王恩山 《当代经济管理》 2011年第7期35-38,共4页

我国独立董事制度存在的主要问题是独立董事受大股东的控制,没有主动监督大股东及其代理人的动力。解决这一问题的关键是落实中小股东的监督权。实行股权分类表决制度,取消大股东对独立董事有关事项的表决权,将该表决权完全交给中小股东... 我国独立董事制度存在的主要问题是独立董事受大股东的控制,没有主动监督大股东及其代理人的动力。解决这一问题的关键是落实中小股东的监督权。实行股权分类表决制度,取消大股东对独立董事有关事项的表决权,将该表决权完全交给中小股东,可以保证独立董事脱离大股东的控制,回归到中小股东的利益立场。文章最后还构建了一个完善独立董事制度后的新公司治理结构。 展开更多

关键词 分类表决 独立董事 中小股东利益保护 公司治理

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博弈视角下的股权分置改革

20

作者 张娟娟 金余会 毛阳炎 《经济论坛》 2008年第22期127-129,共3页

一、股权分置改革与博弈论 股权分置改革制度设计的核心思想是非流通股股东获得流通权应当向流通股股东支付对价，支付对价的方案由非流通股股东提出，再由相关股东会议分类表决决定，即要求相关股东会议必须遵循二次表决均通过的叠加... 一、股权分置改革与博弈论 股权分置改革制度设计的核心思想是非流通股股东获得流通权应当向流通股股东支付对价，支付对价的方案由非流通股股东提出，再由相关股东会议分类表决决定，即要求相关股东会议必须遵循二次表决均通过的叠加规则，将两方股东的利益交由利益主体自行裁决。制度设计的实质，是典型的以调整和调和两方股东利益为目标的妥协性法律制度安排，在这种制度建构下非流通股股东有权提出股改方案，流通股股东有权赞成或否决方案。 展开更多

关键词 股权分置改革 博弈论 非流通股股东 支付对价 分类表决 股东会议 利益主体 改革制度

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