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中国在美上市企业的盈利表现受国际分析师关注度的影响吗? 被引量：1
1
作者 李双燕 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第6期42-51,共10页
以美国存托凭证(ADR)存托银行官方网站及沃顿商学院开发的WRDS数据库为数据来源,对1996-2011年间通过ADR在美纳斯达克与纽约交易所上市的中国企业数据为样本,实证研究了美国市场分析师关注数量与分析师推荐对公司盈利能力的影响。结果发... 以美国存托凭证(ADR)存托银行官方网站及沃顿商学院开发的WRDS数据库为数据来源,对1996-2011年间通过ADR在美纳斯达克与纽约交易所上市的中国企业数据为样本,实证研究了美国市场分析师关注数量与分析师推荐对公司盈利能力的影响。结果发现,分析师关注数量对公司盈利无显著影响,分析师高推荐评级度与公司的盈利能力有正相关关系,内生性检验支持上述主要结论。稳健性检验表明,分析师高推荐评级对盈利能力的促进主要在萨班斯法案颁布后发生,该关系在用净资产收益率替代资产回报率表示的盈利能力时仍然是稳健的。 展开更多
关键词 分析师关注 分析师推荐 公司盈利性 美国存托凭证
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股票价格同步性与股价信息含量关系研究——来自中国沪市A股上市公司增发折价率的经验证据
2
作者 邢静怡 瞿友凯 +2 位作者 吴继兰 王帅杰 徐小林 《珞珈管理评论》 2016年第2期47-64,共18页
通常在测量资本市场信息效率时,股票价格同步性是十分有效的指标之一。股票价格同步性是测量公司股价波动与市场、行业指数关联情况的指标,反映个股价格受到除公司特质波动以外的系统性波动的影响程度。本文选取了中国沪市A股上市的企业... 通常在测量资本市场信息效率时,股票价格同步性是十分有效的指标之一。股票价格同步性是测量公司股价波动与市场、行业指数关联情况的指标,反映个股价格受到除公司特质波动以外的系统性波动的影响程度。本文选取了中国沪市A股上市的企业2012—2014年的定向增发数据,共计304家公司为实证研究样本,采用标准市场模型(standard market model)中的R^2运算得到股价波动同步性(SYNCH)作为自变量,以增发折价率(SEO-D)代表股价信息含量作为因变量;同时,基于中国证券市场的特征,加入分析师推荐及国有控股这两个调节变量,对股价波动同步性与增发折价率的关系进行实证分析。实证结果表明,股价波动同步性与增发折价率负向关系显著,即证明中国证券市场符合非理性行为假说。分析师推荐对主效应具有正向调节作用,国有控股对主效应具有负向调节作用,且调节作用均显著。 展开更多
关键词 增发折价率 股价同步性 股价信息含量 分析师推荐 国有控股
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投资者情绪指数、分析师推荐指数与股指收益率的影响研究——基于我国东方财富网股吧论坛、新浪网分析师个股评级数据 被引量：13
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作者 段江娇 刘红忠 曾剑平 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2014年第11期60-64,共5页
本文基于我国东方财富网股吧论坛和新浪网分析师个股评级数据,通过构建向量自回归VAR模型,检验了投资者情绪指数、分析师推荐指数和上证指数收益率之间的动态关系,得出如下研究结论:1、分析师推荐指数的上涨会导致股指收益率短期上涨。... 本文基于我国东方财富网股吧论坛和新浪网分析师个股评级数据,通过构建向量自回归VAR模型,检验了投资者情绪指数、分析师推荐指数和上证指数收益率之间的动态关系,得出如下研究结论:1、分析师推荐指数的上涨会导致股指收益率短期上涨。2、投资者情绪与分析师推荐之间存在双向格兰杰因果关系。3、投资者情绪指数的上涨会导致股指收益率的下降。本研究不仅有助于理解我国投资者情绪对股票收益的影响机制,而且也为监管层对市场的监管提供一定的决策依据。 展开更多
关键词 投资者情绪指数 分析师推荐指数 股指收益率 VAR模型
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分析师推荐评级与股价崩盘风险——基于期望违背压力视角的思考 被引量：11
4
作者 张丹妮 刘春林 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2020年第3期90-104,共15页
分析师推荐一定能给企业带来积极的股价表现吗?基于2007-2018年A股上市公司数据,本文通过探讨分析师推荐评级对企业股价崩盘风险的影响发现,较高的分析师推荐评级加剧了企业股价崩盘风险;不仅如此,当企业实际完成绩效与分析师预测绩效... 分析师推荐一定能给企业带来积极的股价表现吗?基于2007-2018年A股上市公司数据,本文通过探讨分析师推荐评级对企业股价崩盘风险的影响发现,较高的分析师推荐评级加剧了企业股价崩盘风险;不仅如此,当企业实际完成绩效与分析师预测绩效之间的落差越大或者企业受媒体的关注度越高时,分析师推荐评级对股价崩盘风险的正向作用越强。本文采用期望违背理论对上述关系机制进行剖析,研究表明:企业较高的分析师推荐评级也会伴随着更高的市场风险。 展开更多
关键词 分析师推荐评级 股价崩盘风险 期望违背 绩效期望落差 媒体关注
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分析师会更青睐社会责任型企业吗?——来自上市公司的经验证据
5
作者 郑胡阳 《中南财经政法大学研究生学报》 2015年第1期77-85,共9页
企业社会责任行为,尤其是战略型社会责任行为会对企业价值产生影响,而该种影响,从已有研究可知,极有可能是通过对与企业密切相关的其他市场主体(如投资者、消费者)的作用产生的。而CSR行为之所以可以被感知并产生作用,是由于其所携带的... 企业社会责任行为,尤其是战略型社会责任行为会对企业价值产生影响,而该种影响,从已有研究可知,极有可能是通过对与企业密切相关的其他市场主体(如投资者、消费者)的作用产生的。而CSR行为之所以可以被感知并产生作用,是由于其所携带的信息。而卖方分析师,作为资本市场的重要信息媒介,通过解读企业社会责任信息、发布投资推荐,实现了企业CSR战略在资本市场中的价值创造。本文基于市场中介理论,从更加宏观的角度,对CSR战略如何影响分析师评级进而创造价值的过程进行了探索。文章运用2009—2012年全国企业数据,对企业社会责任行为与分析师投资推荐间的关系进行实证研究。结果表明社会责任履行情况较好的公司会得到更好的推荐评级,同时市场环境透明度越高,社会责任行为的履行与分析师投资推荐间的关系越明显。同时,文章根据企业性质进行分组检验,研究结论依旧成立,且民营企业的社会责任行为对分析师推荐影响更大。 展开更多
关键词 企业社会责任(CSR) 企业价值 分析师投资推荐 信息透明度 企业性质
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