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题名中概股企业私有化退市决策模型:基于价值低估假说
被引量：1
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作者
谭庆美
耿佩璇
卢防勤
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机构
天津大学管理与经济学部
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出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第5期915-923,共9页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71471130)
天津市哲学社会科学规划课题(TJGL18-020)。
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文摘
基于中概股企业私有化退市背景,建立继续海外上市与私有化退市两种情形下的企业价值模型,模拟控股股东私有化退市决策的权衡过程。结果表明:存在一个净现金流临界值,当中概股企业的净现金流大于该临界值时,继续海外上市时的企业价值更大,控股股东应选择继续海外上市;反之应选择私有化退市。中概股企业继续海外上市的资本成本率和上市维持成本越高、获取净现金流的能力越弱,净现金流临界值越高。私有化退市后的资本成本率越低以及获取净现金流的能力越强,净现金流临界值越高。最后,利用Matlab进行仿真分析并以智联招聘私有化退市为对象进行案例分析,验证了理论模型所得结论的合理性与可行性。
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关键词
中概股
私有化退市
价值低估假说
净现金流临界值
智联招聘
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Keywords
China concept stock
privatization
undervalue hypothesis
threshold level of net cash flow
Zhaopin
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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