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地方政府投资如何影响上市公司融资成本? 被引量：6
1
作者 陈国进 尹鲁晋 赵向琴 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第8期127-142,共16页
本文首先在基于产出的资产定价模型(PCAPM)框架下建立了政府投资影响公司融资成本的理论模型,证明了政府投资究竟增加还是降低了企业融资成本(WACC)取决于政府投资是提高还是降低公司的产出资本比。其次,利用我国1999-2013年省级面板数... 本文首先在基于产出的资产定价模型(PCAPM)框架下建立了政府投资影响公司融资成本的理论模型,证明了政府投资究竟增加还是降低了企业融资成本(WACC)取决于政府投资是提高还是降低公司的产出资本比。其次,利用我国1999-2013年省级面板数据分析了地方政府投资如何影响上市公司融资成本,实证结果表明:地方政府投资总体上减少了公司的产出资本比,进而降低了企业融资成本。 展开更多
关键词 政府投资 产出资本比 公司融资成本 基于产出的资产定价模型
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国内军工上市公司投资者关系管理提质研究
2
作者 李慧坤 《经济导刊》 2024年第7期50-55,共6页
投资者和上市公司是证券市场中最重要的主体。投资者关系管理(简称IRM或投关管理)作为公司重要的战略管理活动,是上市公司对外传递价值的桥梁。有效的投关管理,能够提高公司信息披露透明度,降低公司融资成本,改善公司的经营管理和公司治... 投资者和上市公司是证券市场中最重要的主体。投资者关系管理(简称IRM或投关管理)作为公司重要的战略管理活动,是上市公司对外传递价值的桥梁。有效的投关管理,能够提高公司信息披露透明度,降低公司融资成本,改善公司的经营管理和公司治理,实现股东价值和公司价值最大化双赢。 展开更多
关键词 投资者关系管理 证券市场 军工上市公司 信息披露透明度 公司价值最大化 公司融资成本 传递价值
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风险承担与公司债券融资成本:基于信用评级的策略调整视角 被引量：19
3
作者 顾小龙 施燕平 辛宇 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期134-144,F0003,共12页
公司的风险承担水平显著影响信用评级,进而影响公司债券的发行资格与融资成本,因此发债公司存在基于评级的风险承担策略调整动机。文章考察了发债公司获得首次评级前风险承担水平的变化情况,并检验了风险承担水平对首次信用评级的影响... 公司的风险承担水平显著影响信用评级,进而影响公司债券的发行资格与融资成本,因此发债公司存在基于评级的风险承担策略调整动机。文章考察了发债公司获得首次评级前风险承担水平的变化情况,并检验了风险承担水平对首次信用评级的影响及其市场反应。研究发现:在获得首次信用评级前,公司的风险承担水平持续下降,而后缓慢回升,公司存在调整风险承担水平以迎合评级需求的行为;风险承担水平与主体信用评级显著负相关;基于信用评级的中介效应,风险承担水平与债券融资成本显著正相关。公司通过策略性地调整风险承担水平,可获得较为理想的主体信用评级,并实现融资成本的有效节约。 展开更多
关键词 风险承担 首次信用评级 公司债券融资成本
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终极控股股东类型、两权分离度与公司债券融资成本 被引量：9
4
作者 欧阳励励 陈辉发 张川 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第9期92-103,共12页
以沪深两市同时发行股票和公司债券的上市公司为样本,研究了终极控股股东类型和公司控制权与现金流权分离程度对公司债券融资成本的影响。研究发现,公司控制权与现金流权分离程度越高,公司债券融资成本越高。进一步研究发现,对于地方政... 以沪深两市同时发行股票和公司债券的上市公司为样本,研究了终极控股股东类型和公司控制权与现金流权分离程度对公司债券融资成本的影响。研究发现,公司控制权与现金流权分离程度越高,公司债券融资成本越高。进一步研究发现,对于地方政府和非国有控股公司发行的公司债券,投资者要求的风险溢价更高,特别是公司两权分离程度越高,公司债券融资成本越高。本文的研究为公司股权结构对债券市场投资者行为的影响提供了经验证据。 展开更多
关键词 股权结构 公司债券融资成本 投资者保护 两权分离度
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