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题名公司债务定价与资本结构:一个综述
被引量：3
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作者
林清泉
杨丰
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机构
中国人民大学财政金融学院
中国财政金融政策研究中心
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出处
《管理世界》
CSSCI
北大核心
2008年第1期157-164,177,共9页
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文摘
本文主要对公司债务定价的结构模型进行文献综述。以是否分析公司最优资本结构为标准,我们将现有的结构模型分为外生结构模型和内生结构模型,并分别进行了介绍。同时还介绍了现有的结构模型实证检验方面的相关文献,最后我们对结构模型的发展趋势和脉络进行了总结。
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关键词
公司债务定价
资本结构
结构模型
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
D922.29
[经济管理—国民经济]
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题名资产价值分解与公司债务定价
被引量：2
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作者
崔长峰
刘海龙
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机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2013年第10期51-62,共12页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70831004
71273169)
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文摘
股东价值是影响公司违约决策的关键变量,而传统的结构化模型在为公司债务定价时度量股东价值的方法存在偏误.本文从资产形式的演化入手,描述了股权资产与股票资产之间的差异,在可变现净值的框架下将股东价值分解为股权资产价值与流通期权的组合.流通期权是赋予股东的永久美式看跌期权,将流通期权引入到传统的结构化模型中后,公司债务的定价与以往存在明显的差异,并且传统的结构化模型仅在非正常市场中才能成立.考虑流通期权后的结构化模型纠正了这种定价偏误,通过数值模拟还表明,新的模型在面对存在噪音信息的股价数据时比传统的结构化模型更加稳健.
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关键词
公司债务定价
资产价值分解
股东价值度量
结构化模型
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Keywords
corporate bond pricing
asset value decomposition
shareholder＇s value
structural model
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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