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政府隐性担保一定能降低债券的融资成本吗?——关于国有企业和地方融资平台债券的实证研究 被引量:178
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作者 韩鹏飞 胡奕明 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第3期116-130,共15页
国有企业和地方融资平台在一定程度上都受政府隐性担保,政府隐性担保是否会因两者之间的不同而发生变化,进而产生不同的影响?通过对2007-2012年上市债券的研究,我们发现,政府隐性担保降低了国有企业债券的风险,却增加了地方融资平台债... 国有企业和地方融资平台在一定程度上都受政府隐性担保,政府隐性担保是否会因两者之间的不同而发生变化,进而产生不同的影响?通过对2007-2012年上市债券的研究,我们发现,政府隐性担保降低了国有企业债券的风险,却增加了地方融资平台债券的风险。我们还发现,信用评级越低,政府隐性担保越能降低国有企业债券的风险,相反,信用评级越高,政府隐性担保越能增加地方融资平台债券的风险。不同于国有企业,政府帮助地方融资平台取得债务资金,隐性担保的方式发生了变化,损害了债权人的利益。 展开更多
关键词 隐性担保 融资平台 政府 企业债券 国有企业 信用评级 债务资金 风险
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论高校负债融资方式的运用与财务风险的控制 被引量:13
2
作者 唐亚武 刘天佐 《事业财会》 2002年第6期17-18,共2页
关键词 高校 负债融资方式 财务风险 风险控制 银行资本 债务资金 扩大招生 资金 贷款风险 贷款管理
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中国投融资体制改革的回顾与前瞻 被引量:16
3
作者 郭励弘 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2003年第11期28-36,共9页
投融资体制改革严重滞后的主要负面影响,一是为国企增加待破产成员,为银行增加待处理坏账;二是使得国有企业缺乏持续投资的能力;三是民间投资障碍重重;四是信用缺失,储蓄难以转化为投资。改革的总体目标应该是:建立针对出资人的资信评... 投融资体制改革严重滞后的主要负面影响,一是为国企增加待破产成员,为银行增加待处理坏账;二是使得国有企业缺乏持续投资的能力;三是民间投资障碍重重;四是信用缺失,储蓄难以转化为投资。改革的总体目标应该是:建立针对出资人的资信评价体系,实施对出资人融资能力的宏观调控;放弃行政审批,形成投资决策、资本决策、信贷决策相互制约各负其责的格局;严格金融监管放松金融准入,严格市场清除放松资本管制,培育财务投资者与战略投资者之间良性互动的资金供求机制;厘清企业制度,改善中小企业融资环境。 展开更多
关键词 中国 投资 融资 体制 改革 建设项目 法人责任制 资本金制度 国有企业 民间投资 出资人制度 资信评价体系 资金供求机制 中小企业 产权关系 企业制度 债务资金 权益资本
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项目融资中资金结构的选择 被引量:9
4
作者 王立国 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 1999年第12期51-53,共3页
项目融资的整体结构由投资结构、融资结构和担保结构三部分组成,融资结构是核心部分,而在融资结构中,资金结构是关键所在。项目融资中的资金结构是指股本金与债务资金的形式、相互间的比例关系及相应的来源。为了项目融资成功,必须... 项目融资的整体结构由投资结构、融资结构和担保结构三部分组成,融资结构是核心部分,而在融资结构中,资金结构是关键所在。项目融资中的资金结构是指股本金与债务资金的形式、相互间的比例关系及相应的来源。为了项目融资成功,必须科学地选择资金结构,可依据资金需求量、投资者对项目现金流量和风险的判断、投资者筹资能力、资金市场上资金供求关系和竞争状况、贷款银行承受风险的能力等方面因素选择债务资金/ 股本金比率;可依据各种来源的可获得性、资金成本和贷款银行的要求等方面因素选择股本金资金来源;可依据各种来源的可获得性、利率和资金使用期限等方面因素选择债务资金来源。 展开更多
关键词 项目融资 资金结构 股本金 债务资金
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地方政府债务风险的本质与防范 被引量:10
5
作者 刘尚希 《清华金融评论》 2020年第8期33-34,共2页
对地方政府债务风险大小的判断,关键是要看债务资金的使用效率。如何用好地方政府债券,才是防范债务风险的关键。其中,积累人力资本,通过公共服务提升劳动者的素质和技能,这对地方的高质量持续发展无疑更重要。
关键词 地方政府债券 地方政府债务风险 债务资金 人力资本 公共服务 素质和技能 使用效率 防范
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筹资、投资、经营活动中的纳税筹划 被引量:6
6
作者 赵善庆 《商业会计》 2005年第08A期16-17,共2页
企业筹集资金可分为权益资金(又称自有资金)和债务资金(又称借入资金)两大类。为了降低筹资成本和风险,必须考虑筹资活动所产生的纳税因素。
关键词 纳税筹划 筹资成本 经营活动 投资 借入资金 债务资金 自有资金 权益资金 筹集资金
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以“一风险+两效率”为主线的地方政府债务绩效评价研究 被引量:6
7
作者 闫坤 冯明 《中国财政》 2020年第2期53-55,共3页
地方政府债务绩效评价是地方政府财政运行综合绩效评价管理的重要组成部分之一。近年来,随着地方政府债务规模持续扩大、债务融资机制日趋复杂,债务资金在财政资金总盘子中所占的比重明显上升;与债务投融资相关的财政活动也变得更为丰... 地方政府债务绩效评价是地方政府财政运行综合绩效评价管理的重要组成部分之一。近年来,随着地方政府债务规模持续扩大、债务融资机制日趋复杂,债务资金在财政资金总盘子中所占的比重明显上升;与债务投融资相关的财政活动也变得更为丰富和活跃。在这种情况下,地方政府债务绩效评价的重要性开始不断凸显。 展开更多
关键词 地方政府债务 地方政府财政 债务资金 债务融资 财政资金 综合绩效评价 绩效评价研究 投融资
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国外公路债务管理方式及经验借鉴 被引量:1
8
作者 周国光 《中国公路》 2023年第9期38-43,共6页
公路债务及管理,是世界各国公路事业发展进程中一个绕不开的话题。在公路网发展的不同阶段,对债务资金有不同的需求,也产生了不同的债务管理方式与方法。按照十四届全国人大一次会议精神,在今后一段时期还需要进一步加大利用债务资金的... 公路债务及管理,是世界各国公路事业发展进程中一个绕不开的话题。在公路网发展的不同阶段,对债务资金有不同的需求,也产生了不同的债务管理方式与方法。按照十四届全国人大一次会议精神,在今后一段时期还需要进一步加大利用债务资金的力度来发展公路建设,特别是高速公路建设事业。除了企业承担的公路债务外,我国的公路债务是政府债务的重要组成部分,认真研究国外公路债务管理的成功经验,可为我国探索进一步加强公路债务管理的有效途径提供有益的借鉴。 展开更多
关键词 公路债务 高速公路 公路事业发展 方式与方法 政府债务 债务资金 债务管理 经验借鉴
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高速公路企业的债务风险与防范对策探析
9
作者 朱海波 《中国储运》 2024年第6期146-147,共2页
随着社会经济不断发展,高速公路工程项目日益增多,所需建设资金呈现出大幅度增长趋势,此背景下,直接增加高速公路企业债务风险,必须采取有效措施加以防范。本文主要围绕高速公路企业的债务风险与防范对策展开探讨,希望可以进一步增强高... 随着社会经济不断发展,高速公路工程项目日益增多,所需建设资金呈现出大幅度增长趋势,此背景下,直接增加高速公路企业债务风险,必须采取有效措施加以防范。本文主要围绕高速公路企业的债务风险与防范对策展开探讨,希望可以进一步增强高速公路企业债务风险防范能力,帮助企业健康稳步发展。一、我国高速公路债务现状从我国高速公路迅猛发展历史看,主要依托“贷款修路、收费还贷”政策,即通过融资获取建设资金,建成后通过收费方式获得还贷资金。近年来,为响应国家“交通强国”战略,各省市加快高速公路建设,而高速公路的建设资金主要来源于债务资金. 展开更多
关键词 资金主要来源 贷款修路 高速公路 收费方式 债务资金 采取有效措施
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收费公路债务现状及应对措施分析
10
作者 崔敏 黄丽雅 王大鹏 《中国公路》 2023年第9期24-29,共6页
当前,我国收费公路行业整体面临较大的债务压力。截至2021年底,我国收费公路累计投资总额约为12.1万亿元,其中,资本金投入约3.9万亿元,债务资金投入约8.2万亿元;债务资金中共有7.5万亿元来自于银行贷款,占比为91.1%,剩余的700亿元主要... 当前,我国收费公路行业整体面临较大的债务压力。截至2021年底,我国收费公路累计投资总额约为12.1万亿元,其中,资本金投入约3.9万亿元,债务资金投入约8.2万亿元;债务资金中共有7.5万亿元来自于银行贷款,占比为91.1%,剩余的700亿元主要通过债券等其他形式筹措。从债务偿还情况来看,全国收费公路债务余额逐年增长,2021年达7.9万亿元,同比增长12.1%。2017年至2021年,收费公路债务余额年均复合增长率达到17.7%。原因除了每年的新建项目投资外. 展开更多
关键词 收费公路 复合增长率 债务资金 银行贷款 债务偿还 债务余额 债务压力 新建项目
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浅论金融危机环境下中小企业财务风险防范 被引量:4
11
作者 杨建军 袁荣 《中国乡镇企业会计》 2009年第3期115-116,共2页
一、金融危机环境下中小企业面临的财务风险 财务风险的理解有广义和狭义之分。广义的财务风险是指在企业各项财务活动中,由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素作用,使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或... 一、金融危机环境下中小企业面临的财务风险 财务风险的理解有广义和狭义之分。广义的财务风险是指在企业各项财务活动中,由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素作用,使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或可能性。这里所说的财务活动结果包括两个方面,一是财务活动成果,即收益;二是财务状况,即企业的偿债、营运、获利能力。狭义的财务风险即企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时,破产或EPS大幅度变动的可能性增大而引起的风险。其表现形式为:①债务资金有固定的利率、还本期限,负债金营增加了企业不能按期偿还债务本金、利息支付的可能性。 展开更多
关键词 财务风险防范 内外部环境 中小企业 金融危机 财务杠杆利益 财务活动 负债资金 债务资金
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财务杠杆原理及经典案例分析 被引量:5
12
作者 蓝莎 《会计师》 2012年第2期16-17,共2页
一、财务杠杆原理综述(一)财务杠杆的内涵及产生机理企业的资金来源中如果有债务资金和优先股资金,那么债务资金和优先股资金就可能带来一种“财务杠杆”作用。债务资金是指企业通过向银行借款、发行公司债券、融资租赁、商业信用等... 一、财务杠杆原理综述(一)财务杠杆的内涵及产生机理企业的资金来源中如果有债务资金和优先股资金,那么债务资金和优先股资金就可能带来一种“财务杠杆”作用。债务资金是指企业通过向银行借款、发行公司债券、融资租赁、商业信用等方式筹集到的资本金。 展开更多
关键词 财务杠杆原理 债务资金 优先股 资金来源 银行借款 公司债券 融资租赁 商业信用
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宏观审慎、地方政府隐性债务监管与系统性风险防范
13
作者 王彦超 吴雨珊 刘芷蕙 《高等学校文科学术文摘》 2023年第6期178-179,共2页
地方隐性债务具有结构复杂、难以管控的特点,存在较高的风险隐患。具体体现为:其一,融资平台举债的合规性低、透明度差,导致盲目和低效投资,由于缺少硬性财政监管,财务状况极易恶化。其二,债务资金的主要投向为周期长、回收速度慢的市... 地方隐性债务具有结构复杂、难以管控的特点,存在较高的风险隐患。具体体现为:其一,融资平台举债的合规性低、透明度差,导致盲目和低效投资,由于缺少硬性财政监管,财务状况极易恶化。其二,债务资金的主要投向为周期长、回收速度慢的市政基础设施建设项目. 展开更多
关键词 财政监管 隐性债务 债务资金 合规性 风险隐患 财务状况 宏观审慎 回收速度
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如何应对杠杆收购对企业的负面影响
14
作者 宋士 《中国外资》 2023年第14期75-77,共3页
杠杆收购在新兴市场和中小型企业中可能产生一系列的负面影响。据此提出针对性的政策建议,并明确未来研究方向,可为企业和政策制定者提供更为全面和科学的决策依据。杠杆收购(Leveraged Buyout,LBO)是一种特殊形式的企业并购,特点是大... 杠杆收购在新兴市场和中小型企业中可能产生一系列的负面影响。据此提出针对性的政策建议,并明确未来研究方向,可为企业和政策制定者提供更为全面和科学的决策依据。杠杆收购(Leveraged Buyout,LBO)是一种特殊形式的企业并购,特点是大量使用债务资金来完成收购过程。杠杆收购中,收购方通过借款或发行债券来筹集资金,相对较少的自有资金便能完成大规模的收购。 展开更多
关键词 杠杆收购 中小型企业 发行债券 企业并购 债务资金 新兴市场 自有资金 政策制定者
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投资项目的融资渠道分析 被引量:3
15
作者 朱咏 黄苏萍 《工业技术经济》 北大核心 2004年第4期126-129,共4页
制定项目融资方案是项目投资管理中非常重要的一环 ,而融资渠道分析是融资方案制定的关键。在财务模型分析的基础上对各种可能的融资渠道进行组合和搭配 ,是建立项目融资方案的基础。本文介绍了目前国内项目建设资金筹措的各种可能的股... 制定项目融资方案是项目投资管理中非常重要的一环 ,而融资渠道分析是融资方案制定的关键。在财务模型分析的基础上对各种可能的融资渠道进行组合和搭配 ,是建立项目融资方案的基础。本文介绍了目前国内项目建设资金筹措的各种可能的股权和债务融资渠道并对各资金来源的风险特点、回报要求。 展开更多
关键词 投资项目 融资渠道 项目建设资金 战略投资者 企业管理 债务资金 股权融资
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上市公司资本结构优化研究 被引量:4
16
作者 韩继伟 《中国证券期货》 2011年第1X期11-13,共3页
资本结构及其优化是公司理财中的重要问题。资本结构是反映企业过去选择的内部资金与财务索取权的结构,是各种利益权衡的结果。资本结构与企业价值紧密相联,它不仅涉及了企业的金融目标、筹资方式、筹资成本和现金流量等重大财务问题,... 资本结构及其优化是公司理财中的重要问题。资本结构是反映企业过去选择的内部资金与财务索取权的结构,是各种利益权衡的结果。资本结构与企业价值紧密相联,它不仅涉及了企业的金融目标、筹资方式、筹资成本和现金流量等重大财务问题,更重要的是资本结构对企业的治理结构。 展开更多
关键词 资本结构优化 财务问题 公司产权 公司理财 筹资成本 上市公司资本 内部资金 现金流量 股权资本 债务资金
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建设项目评价中加权平均成本的确定及其作用
17
作者 胡志刚 《冶金经济与管理》 2002年第3期20-22,共3页
现行财务基准收益率不适应于社会主义市场经济的发展对项目评价的需要,资金加权平均成本作为一种确定财务折现率和基准收益率的计算方法在国外项目评价中被广泛应用。文中介绍了资金加权平均成本的计算方法及其作用。
关键词 建设项目评价 资金加权平均成本 权益资金 债务资金 折现率 财务内部收益率 资金成本 筹资方案
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地方政府债务资金的使用与管理 被引量:4
18
作者 赵云旗 《财会研究》 北大核心 2011年第10期10-15,25,共7页
在目前情况下禁止和杜绝地方政府举债在事实上已不可能,最好的办法就是正确引导地方政府科学举债,合理用债,严格管债,真正使其在促进经济发展和社会进步中起到应有的作用。
关键词 地方政府 债务资金
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公路基础设施投融资改革新形势和新任务的思考 被引量:4
19
作者 周国光 《中国公路》 2017年第19期24-28,共5页
如何适应《中华人民共和国预算法》修订后我国财税管理体制改革与发展,对公路基础设施投融资体制的影响,深入推进我国公路基础设施投融资体制改革,为公路交通事业快速可持续提供坚实的资金保障,一直是公路交通行业难以回避的话题。鉴于... 如何适应《中华人民共和国预算法》修订后我国财税管理体制改革与发展,对公路基础设施投融资体制的影响,深入推进我国公路基础设施投融资体制改革,为公路交通事业快速可持续提供坚实的资金保障,一直是公路交通行业难以回避的话题。鉴于对公路基础设施投融资有重要影响的《收费公路管理条例(修订)》至今尚未出台,相关政策导向难以尘埃落定,使得这方面的讨论还有进一步深入的必要。 展开更多
关键词 公路基础设施 收费公路 公路交通行业 投融资体制改革 债务资金 二级公路 经营性公路 公路收费站 交通投资 运营管理
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美国农业合作社融资渠道分析 被引量:4
20
作者 鞠荣华 何广文 《世界农业》 北大核心 2013年第12期40-46,202,共7页
美国农业合作社的资金来源包括权益资本和债务资金。权益资本包括直接投资、权益资本积累和权益赎回计划,其中包括循环资本计划和基础资本计划在内的权益赎回计划,使美国农业合作社能够很好地贯彻"使用者投资"原则。债务资金... 美国农业合作社的资金来源包括权益资本和债务资金。权益资本包括直接投资、权益资本积累和权益赎回计划,其中包括循环资本计划和基础资本计划在内的权益赎回计划,使美国农业合作社能够很好地贯彻"使用者投资"原则。债务资金包括合作社银行、农场信贷租赁服务公司以及商业银行等其他机构的信贷资金,其中合作社银行和农场信贷租赁服务公司作为合作社的独特资金来源,解决了合作社在债务融资方面的困难。美国农业合作社在资金来源方面的制度设计对于解决中国农民合作社融资难的问题具有一定的借鉴意义。 展开更多
关键词 美国 农业合作社 权益资本 债务资金
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