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企业债“信用价差之谜”的最新研究与未来展望 被引量：8
1
作者 孙克 冯宗宪 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第1期73-77,共5页
企业债的信用价差和预期违约损失之间的巨大差异,正在引起人们对“信用价差之谜”的日益关注。对“信用价差之谜”的代表性解释之一为信用价差分解理论,该理论的最新研究已经触及到了税收、风险溢价和流动性溢价等方面;代表性解释之二... 企业债的信用价差和预期违约损失之间的巨大差异,正在引起人们对“信用价差之谜”的日益关注。对“信用价差之谜”的代表性解释之一为信用价差分解理论,该理论的最新研究已经触及到了税收、风险溢价和流动性溢价等方面;代表性解释之二为信用风险分散困境理论,包括系统风险的不可分散性和可分散风险的难以分散性。此外,对“信用价差之谜”的探讨已经从发达债券市场过渡到新兴债券市场,并仍有待于进一步的研究。 展开更多
关键词 信用价差 信用价差分解 信用风险分散
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银保协作、担保投资与银行信用风险分散——基于银保信贷系统的视角 被引量：2
2
作者 顾海峰 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2017年第4期41-50,共10页
文章基于银保信贷系统视角,分析了银保协作与银行信用风险分散的内生逻辑,在此基础上,进一步分析了银保协作下担保投资实现银行信用风险分散的内在机理。研究表明,担保投资引发银保信贷系统经营模式由单一债权模式向债权与股权共存模式... 文章基于银保信贷系统视角,分析了银保协作与银行信用风险分散的内生逻辑,在此基础上,进一步分析了银保协作下担保投资实现银行信用风险分散的内在机理。研究表明,担保投资引发银保信贷系统经营模式由单一债权模式向债权与股权共存模式的转变,促使银保信贷系统收益模式呈现杠杆化、股权化、混业化、匹配化的功能特征。此外,在担保投资机制下,金融机构异质性决定着风险资产收益密度的均匀分布性,随着风险资产规模的增大,银保信贷系统高风险放贷及股权运作的博弈动机将减弱,引发风险资产边际收益减少,贷款边界曲线呈现下凸特征及上移态势,从而改进了银保信贷系统代偿效率,进而实现银行信用风险分散功能。并以此为依据,设计了银保协作下银保信贷系统担保投资机制,该机制主要包括跨市场风险资产配置机制、杠杆率与转股率组合优化机制、组合收益与风险对冲匹配机制、企业认股权甄别及回购机制、贷款债权保值信用增进机制。该研究成果将为中国金融体系构建科学高效的担保投资机制,实现中国银行业信用风险分散目标,提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 银保协作 担保投资 商业银行 信用风险分散 银保信贷系统
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2021年信用风险缓释工具市场发展与运行情况
3
《金融市场研究》 2022年第2期I0002-I0003,共2页
2021年,在人民银行指导下,协会根据市场实际需求,持续完善信用风险缓释工具(CRM)业务规则体系,加强机制优化和产品创新,发布7项CRM自律业务规则、配套指引及通知,多措并举提升市场活力。全年,CRM市场快速发展,产品体系更加完善,CRM产品... 2021年,在人民银行指导下,协会根据市场实际需求,持续完善信用风险缓释工具(CRM)业务规则体系,加强机制优化和产品创新,发布7项CRM自律业务规则、配套指引及通知,多措并举提升市场活力。全年,CRM市场快速发展,产品体系更加完善,CRM产品促进信用风险分散、支持实体经济融资的效能更加明显。 展开更多
关键词 人民银行 信用风险缓释工具 业务规则 市场活力 机制优化 信用风险分散 CRM 配套指引
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要闻回顾
4
《中国货币市场》 2021年第5期4-5,共2页
银行间市场交易商协会优化信用风险缓释工具运行机制4月15日,经中国人民银行备案同意,银行间市场交易商协会正式发布实施修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及配套的《信用违约互换业务指引》《信用联结票据业务指引... 银行间市场交易商协会优化信用风险缓释工具运行机制4月15日,经中国人民银行备案同意,银行间市场交易商协会正式发布实施修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及配套的《信用违约互换业务指引》《信用联结票据业务指引》等自律规则。这是我国信用风险缓释工具(CRM)制度的又一次优化,有助于进一步完善信用风险分散分担机制,促进信用衍生产品市场健康发展。 展开更多
关键词 信用风险缓释工具 银行间市场 要闻回顾 业务规则 信用违约互换 信用风险分散 分担机制 自律规则
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银保协作、政府助保贷款与银行信用风险分散——基于信息甄别与信用增进的双重视角 被引量：7
5
作者 顾海峰 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2018年第8期14-27,共14页
本文研究政府助保贷款实现银行信用风险分散的内在机理,研究结果表明:在政府助保贷款下,助保金池的信息甄别与信用增进双重功能促使银行风险运营效率曲线沿梯度场方向发生上移,从而改进银行风险运营效率;助保金池通过信息甄别降低银行... 本文研究政府助保贷款实现银行信用风险分散的内在机理,研究结果表明:在政府助保贷款下,助保金池的信息甄别与信用增进双重功能促使银行风险运营效率曲线沿梯度场方向发生上移,从而改进银行风险运营效率;助保金池通过信息甄别降低银行潜在贷款损失,通过信用增进分担银行贷款风险;助保金池对银行信用风险分散的贡献度主要取决于企业平均信用等级与银行事先设定的贷款信用阈值之间的信用差及贷款边际损失平均值,且风险分散贡献度与信用差及贷款边际损失平均值均呈正相关关系。 展开更多
关键词 银保协作 政府助保贷款 银行信用风险分散 信息甄别 信用增进
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优化信用风险缓释工具运行机制 进一步激发市场主体活力
6
《金融市场研究》 2021年第4期I0002-I0002,共1页
为进一步完善信用风险分散分担机制,促进信用衍生产品市场健康发展,中国银行间市场交易商协会(以下简称协会)在广泛听取市场成员意见基础上,修订了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》(以下简称《业务规则》)及配套的《信用违... 为进一步完善信用风险分散分担机制,促进信用衍生产品市场健康发展,中国银行间市场交易商协会(以下简称协会)在广泛听取市场成员意见基础上,修订了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》(以下简称《业务规则》)及配套的《信用违约互换业务指引》《信用联结票据业务指引》等自律规则,经协会第三届理事会第十二次会议审议通过,并经中国人民银行备案同意后正式发布实施。 展开更多
关键词 银行间市场 信用风险缓释工具 业务规则 信用风险分散 信用违约互换 分担机制 自律规则 运行机制
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