信用违约风险传染建模 被引量：24

1

作者 王倩 T.Hartmannwendels 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第10期162-173,共12页

在信用组合中,企业的违约是相互随机依赖的。除了来自宏观经济因素的影响,即因果传染;还有一种影响来自于企业间的直接相互关系,我们称其为信用违约传染。在目前,席卷全球的次贷风暴,就是一个信用风险传染的实例。到目前为止,人们尝试... 在信用组合中,企业的违约是相互随机依赖的。除了来自宏观经济因素的影响,即因果传染;还有一种影响来自于企业间的直接相互关系,我们称其为信用违约传染。在目前,席卷全球的次贷风暴,就是一个信用风险传染的实例。到目前为止,人们尝试了从不同角度为违约传染建模,特别是从简约模型角度出发。本文从结构模型角度出发,为信用违约传染建模。并在此模型基础上,分析其对信用衍生品定价的影响。 展开更多

关键词 信用违约传染建模 信用衍生品定价 信用组合

原文传递

信用违约风险传染模型的比较研究 被引量：3

2

作者 王倩 王煦逸 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第11期6-10,共5页

本文试图对几种有代表性的模型进行比较,来分析由于建模方式的不同,而导致的对信用期权定价和对冲的结果的不同。如果将违约风险传染考虑进去,类似德隆帝国崩溃的事件,或许就能避免。

关键词 信用违约传染建模 相关性 信用违约传染 信用组合

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基于t-copula的信用组合一致性风险度量 被引量：4

3

作者 刘久彪 《北京航空航天大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2011年第1期81-85,共5页

以预期短缺ES作为信用组合的风险量度,利用t-copula建模债务人的资产相关性,然后运用小样本近似方法求解信用组合损失分布,并与利用高斯copula得出的结果作比较,提出了一种确定信用组合一致性风险量度ES的方法,并研究债务人资产相关性... 以预期短缺ES作为信用组合的风险量度,利用t-copula建模债务人的资产相关性,然后运用小样本近似方法求解信用组合损失分布,并与利用高斯copula得出的结果作比较,提出了一种确定信用组合一致性风险量度ES的方法,并研究债务人资产相关性建模中的模型风险。 展开更多

关键词 信用组合 一致性风险量度 t-copula 预期短缺(ES)

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美日法三国金融支持中小企业的做法及其启示

4

作者 黄小花 《企业经济》 北大核心 1997年第4期52-54,共3页

美日法三国金融支持中小企业的做法及其启示●黄小花有关资料显示，自八十年代以来，美日法三国的中小企业数量要占到企业总数的９０％以上，就业数量一般占就业总量的５０％以上，大部分高技术项目产品一般在中小企业进行加工，技术创... 美日法三国金融支持中小企业的做法及其启示●黄小花有关资料显示，自八十年代以来，美日法三国的中小企业数量要占到企业总数的９０％以上，就业数量一般占就业总量的５０％以上，大部分高技术项目产品一般在中小企业进行加工，技术创新也越来越表现出中小企业化趋势。由... 展开更多

关键词 小企业 金融支持 中小企业金融机构 信用金 信用组合 融资困难 中小企业发展 商业银行 担保协会 孵化器

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日本资本主义发展的历史进程与农业合作组织的内在关联——基于明治时期地租改革与产业组合的变迁 被引量：1

5

作者 侯宏伟 高桥五郎 《世界农业》 CSSCI 2020年第11期65-72,共8页

早在日本资本主义起步的明治时期,农业合作组织形成的直接原因是为了缓解因日本资本主义原始积累中地租改革以及农村商品化推进导致的农民阶层分化而带来的社会动荡。这种组织是作为维持资本主义发展的战略工具建立的,是基于国家战略高... 早在日本资本主义起步的明治时期,农业合作组织形成的直接原因是为了缓解因日本资本主义原始积累中地租改革以及农村商品化推进导致的农民阶层分化而带来的社会动荡。这种组织是作为维持资本主义发展的战略工具建立的,是基于国家战略高度形成的综合性发展组织。鉴于国家意志、干预贯穿于组织内部,组织与国家之间的关系必然密切。由此,组织担负的国家战略任务与国家制定的保护组织的法律政策是相辅相成的。本文正是基于日本明治时期因资本主义发展的国家战略需求而形成的早期农业合作组织--产业组合的变迁过程,通过历史资料与数据,分析了产业组合在资本主义发展过程中发挥的作用以及与明治政府之间的关系。研究发现,因日本小农经济分散性与弱势性的客观存在,为化解经济发展过程中的社会矛盾,明治政府直接介入与扶持建立产业组合,并通过产业组合的兼业经营保护小农经济的组织化方式,有效缓解了资本主义发展过程中不断涌来的外部性成本,这种“内部化处置外部性风险”的机制得益于明治政府与产业组合长期存在的“合意空间”而内生性形成的具有行政垄断组织特性的体制,体现了小农经济条件下农业合作组织承载危机“软着陆”的组织特性。 展开更多

关键词 信用组合 产业组合 行政垄断

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一部信合工作的指南——《新中国信用合作的理论与实践》评介

6

作者 张荫宏 《中国农业银行长春管理干部学院学报》 1989年第2期57-56,共2页

信用是商品生产的产物,究其历史,可以追溯到几千年前原始社会末期的高利贷信用。在资本主义社会,信用成为借贷资本的运动形式,产生了信用合作组织。马克思在《资本论》中指出:”十二世纪和十四世纪在威尼斯和热那亚设立的信用组合,是由... 信用是商品生产的产物,究其历史,可以追溯到几千年前原始社会末期的高利贷信用。在资本主义社会,信用成为借贷资本的运动形式,产生了信用合作组织。马克思在《资本论》中指出:”十二世纪和十四世纪在威尼斯和热那亚设立的信用组合,是由于海外贸易和建立在这种基础上的批发商业需要摆脱旧式高利贷的统治和货币经营的垄断而产生的”(《马克思恩格斯全集》25卷680页)因为信用合作是人们在进行生产活动中在资金方面的合作,所以随着商品生产的发展,信用合作事业也在不断发展。新中国成立后建立起来的农村信用合作社,则是我国农村居民通过合作组织进行资金融通的一种融资形式,是我国银行信用的补充。 展开更多

关键词 信用合作 信合 理论与实践 新中国 信用社 吸收存款 民间借贷 信用组合 商品生产 高利贷

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李祥林:“摧毁华尔街”的不是我的数学公式

7

作者 Matthias Scherer Giovanni Puccetti 《上海保险》 2019年第2期6-16,共11页

2008年,以雷曼兄弟的倒闭和美国政府救助美国国际集团(AIG)为标志,美国次贷危机演变为波及世界的金融危机,至今影响犹在。危机发生以来,尤其是在2009年,各国都在反省导致危机的主要原因,但立场不同会决定观点迥异,其中有一种替美国华尔... 2008年,以雷曼兄弟的倒闭和美国政府救助美国国际集团(AIG)为标志,美国次贷危机演变为波及世界的金融危机,至今影响犹在。危机发生以来,尤其是在2009年,各国都在反省导致危机的主要原因,但立场不同会决定观点迥异,其中有一种替美国华尔街脱罪辩护的观点是让中国人来“背锅”,理由有两条:一条是中国因贸易顺差而大量购买美国国债,导致长期债利率低于短期债利率。 展开更多

关键词 华尔街 组合建模 金融危机 连接函数 房屋抵押贷款 信用组合 信用利差指数 数学公式

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递阶双因素模型估计信用组合一致性风险

8

作者 詹原瑞 韩铁 马珊珊 《西安电子科技大学学报（社会科学版）》 2008年第6期61-65,共5页

当信用组合内资产个数较少时,基于Gordy提出的粒度调节方法计算的组合风险量度VaR将严重被低估,从而高估一致性风险量度预期短缺ES。本文利用Taylor展开式改进粒度调节方法,提高估计ES的准确性;并且假设行业因素是宏观经济因素的线性函... 当信用组合内资产个数较少时,基于Gordy提出的粒度调节方法计算的组合风险量度VaR将严重被低估,从而高估一致性风险量度预期短缺ES。本文利用Taylor展开式改进粒度调节方法,提高估计ES的准确性;并且假设行业因素是宏观经济因素的线性函数,由此保证了组合不变性的条件,从而扩展单因素模型为递阶双因素模型,提高相关性估计准确性,解决了单因素模型高估经济资本的问题。模拟结果显示递阶双因素模型的优越性,特别是组合内资产规模较小时,改进的效果更明显。 展开更多

关键词 粒度调节 多因素模型 信用组合 一致性风险量度

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运用改进的粒度调节方法估计信用组合风险

9

作者 詹原瑞 韩铁 马珊珊 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第2期33-35,共3页

文章在建立了信用风险单因素模型后,将信用风险用系统风险和特质风险之和表示。在计算特质风险时,当信用组合内资产规模较小时,Gordy提出的粒度调节方法将会低估组合VaR,而高估一致性风险量度——预期短缺ES。文章利用Taylor展开式改进... 文章在建立了信用风险单因素模型后,将信用风险用系统风险和特质风险之和表示。在计算特质风险时,当信用组合内资产规模较小时,Gordy提出的粒度调节方法将会低估组合VaR,而高估一致性风险量度——预期短缺ES。文章利用Taylor展开式改进的粒度调节方法,提高组合内资产规模较小时估计ES的准确性,模拟结果显示改进方法的有效性。 展开更多

关键词 粒度调节 信用组合 一致性风险量度

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基于马尔可夫方法的违约传染平均域模型 被引量：1

10

作者 刘久彪 《经济数学》 2017年第2期89-94,共6页

基于平均域模型,将信用组合分为几个同质的子组合,假设组合中各公司的违约强度不仅取决于宏观经济状况,而且依赖于这些子组合中违约公司的数目,以刻画不同公司间的违约相互作用;并据此建模组合违约过程为连续时间马尔可夫链,借助Kolmogo... 基于平均域模型,将信用组合分为几个同质的子组合,假设组合中各公司的违约强度不仅取决于宏观经济状况,而且依赖于这些子组合中违约公司的数目,以刻画不同公司间的违约相互作用;并据此建模组合违约过程为连续时间马尔可夫链,借助Kolmogorov微分方程求解信用组合损失分布;最后,通过实例计算分析传染现象对组合损失分布、风险量度的影响. 展开更多

关键词 金融管理学 信用组合 马尔可夫方法 违约传染 平均域模型

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跳跃-扩散模型框架下基于鞍点近似的信用组合一致性风险度量

11

作者 詹原瑞 刘久彪 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2008年第10期24-30,共7页

在债务人资产价值的跳跃-扩散模型框架下,应用鞍点近似方法计算了信用组合损失的概率分布,并以算例具体说明了计算过程,得出了信用组合风险的VaR量度和一致性量度ES.然后,将鞍点近似方法得出的损失分布与蒙特卡罗模拟得出的结果相比较,... 在债务人资产价值的跳跃-扩散模型框架下,应用鞍点近似方法计算了信用组合损失的概率分布,并以算例具体说明了计算过程,得出了信用组合风险的VaR量度和一致性量度ES.然后,将鞍点近似方法得出的损失分布与蒙特卡罗模拟得出的结果相比较,得出了对于要求精度较高、资产数目较多的信用组合,基于鞍点近似方法计算一致性风险量度是信用风险管理的合适方法的结论. 展开更多

关键词 信用组合 一致性风险量度 鞍点近似 期望短缺(ES)

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国外中小企业融资制度比较

12

作者 张旭 王文胜 《现代商业银行》 1998年第Z1期108-110,共3页

中小企业在工业化国家经济中占有重要地位,各国除在税收政策、产业政策、技术创新方面给予必要的扶植外,往往建立完善的融资制度,对中小企业的发展提供资金支持。 一、中小企业融资制度模式 各国产业革命和金融发展特殊性,决定了中小企... 中小企业在工业化国家经济中占有重要地位,各国除在税收政策、产业政策、技术创新方面给予必要的扶植外,往往建立完善的融资制度,对中小企业的发展提供资金支持。 一、中小企业融资制度模式 各国产业革命和金融发展特殊性,决定了中小企业融资机构在整个金融制度中的地位。 展开更多

关键词 中小企业金融机构 融资机构 融资制度 国外中小企业 中小企业融资 金融制度 商业银行 信用组合 小企业管理局 信用保证

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“泡沫绅士”纷纷落网

13

作者 胡俊凯 《瞭望》 北大核心 1996年第31期42-43,共2页

“泡沫绅士”是日本“泡沫经济”期间不动产大王的绰号。今年以来,这些风云一时的“泡沫绅士”们,相继锒镗入狱,在日本列岛引起很大反响。被拘捕的人中,既有借巨款不还的房地产巨头,也有不负责任乱发贷款的银行、信用组合或金融公司老板... “泡沫绅士”是日本“泡沫经济”期间不动产大王的绰号。今年以来,这些风云一时的“泡沫绅士”们,相继锒镗入狱,在日本列岛引起很大反响。被拘捕的人中,既有借巨款不还的房地产巨头,也有不负责任乱发贷款的银行、信用组合或金融公司老板,这些人多少都与日本金融系统巨额不良债权的形成有关系,此间舆论认为,他们的落网,揭开了日本处理“住宅金融专门公司”问题的序幕。 成也“泡沫”,败也“泡沫” 展开更多

关键词 不良债权 不动产公司 信用组合 “泡沫经济” 住宅金融 房地产价格 专门公司 日本列岛 金融公司 金融系统

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日本金融机构的不良债权问题──泡沫经济的后遗症

14

作者 陈虹 《日本学刊》 CSSCI 北大核心 1995年第6期59-74,共16页

日本金融机构的不良债权问题──泡沫经济的后遗症中国社会科学院世界经济与政治研究所陈虹截止到１９９４年９月底的统计，日本城市银行、长期信用银行、信托银行三大金融系统共２１家大城市银行持有的不良债权额仍达１３万亿日元，加... 日本金融机构的不良债权问题──泡沫经济的后遗症中国社会科学院世界经济与政治研究所陈虹截止到１９９４年９月底的统计，日本城市银行、长期信用银行、信托银行三大金融系统共２１家大城市银行持有的不良债权额仍达１３万亿日元，加上其他金融机构的不良债权，数字高达... 展开更多

关键词 不良债权 日本金融机构 信用组合 主银行 融资体系 日本银行 中央银行 小企业 泡沫 金融体系

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金融支持中小企业发展的国际经验及借鉴

15

作者 范恒森 《金融与经济》 1996年第4期34-36,共3页

金融支持中小企业发展的国际经验及借鉴范恒森范恒森，男，１９６４年１２月生，现为西南财经大学９５级博士生；曾在《经济研究》、《金融研究》、《财贸经济》、《经济社会体制比较》等刊物上发表学术论文近５０篇；主要学习和研究领... 金融支持中小企业发展的国际经验及借鉴范恒森范恒森，男，１９６４年１２月生，现为西南财经大学９５级博士生；曾在《经济研究》、《金融研究》、《财贸经济》、《经济社会体制比较》等刊物上发表学术论文近５０篇；主要学习和研究领域：金融改革与企业管理。在现代市场... 展开更多

关键词 中小企业发展方向 金融支持 国际经验 金融机构 中小企业银行 金融组织 美三国 担保协会 商业银行 信用组合

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信用组合—金融支持农业产业化的有效信贷模式——张家口个案研究

16

作者 人民银行张家口市中心支行课题组 曹建强 何雪松 《华北金融》 2008年第9期41-43,7,共4页

农业产业化是农村经济发展的必然趋势,信贷部门对金融支持农业产业化方式进行了很多探索,取得了很多宝贵经验。本文从总结经验的角度出发,对一些卓有成效的金融支农方式进行分析提炼,力图从理论上归纳出一种有效的信贷模式。

关键词 信用组合 农业产业化 信贷模式

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来自日本金融风潮的警示

17

作者 朱衍强 《产经评论》 1998年第6期24-26,共3页

A.金融风潮的简单回顾大力发展金融业是日本取得经济高速增长的重要手段.80年代后期,日本曾一度取代美国而获得国际金融的“霸主”地位.然而,近年来日本金融机构的接连倒闭破产,使曾经显赫一时的日本金融业面临严峻考验.以北海道拓殖银... A.金融风潮的简单回顾大力发展金融业是日本取得经济高速增长的重要手段.80年代后期,日本曾一度取代美国而获得国际金融的“霸主”地位.然而,近年来日本金融机构的接连倒闭破产,使曾经显赫一时的日本金融业面临严峻考验.以北海道拓殖银行和山一证券公司倒闭事件为中心的一系列金融风潮。 展开更多

关键词 金融风潮 中小金融机构 证券公司 不良资产 日本金融业 日本金融制度 金融风险 日本经济 信用组合 国际金融市场

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日本金融机构的不良债权与破产救济问题

18

作者 陈九月 《证券市场导报》 1996年第1期36-39,共4页

1995年以来,作为世界最大债权国的日本国金融体系脆弱性的显现,增加了国际金融市场的不稳定因素。因此,日本金融机构的问题愈益引起人们的普遍关注。

关键词 不良债权 日本金融机构 破产救济 不动产 资产价格 信用组合 日本银行 金融体系稳定性 帐面价值 中央银行

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多因素模型下的信用组合一致性风险度量

19

作者 詹原瑞 刘久彪 《预测》 CSSCI 2008年第5期64-68,共5页

在债务人资产的多因素模型下,本文利用指数性质推导了信用组合损失的上边界,然后应用拉普拉斯近似方法计算了组合损失分布,得出了一种多因素模型下计算信用组合风险量度的方法,最后应用上面方法对银行实例分别在单因素和两因素模型下计... 在债务人资产的多因素模型下,本文利用指数性质推导了信用组合损失的上边界,然后应用拉普拉斯近似方法计算了组合损失分布,得出了一种多因素模型下计算信用组合风险量度的方法,最后应用上面方法对银行实例分别在单因素和两因素模型下计算了组合风险的VaR和ES,并将两种模型下的结果相比较,说明了对于异质组合建模债务人资产为多因素模型的必要性和拉普拉斯近似方法计算一致性风险量度的优势。 展开更多

关键词 信用组合 一致性风险量度 拉普拉斯近似 预期短缺(ES)

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信用组合风险模型的构建及其应用

20

作者 霍学喜 张永娟 《西北农林科技大学学报（自然科学版）》 CSCD 北大核心 2004年第11期147-150,共4页

　为了使当前流行的各种信用风险模型具有更高的相容性,在系统风险因素和非系统风险因素区别的基础上,建立了一个简单的信用组合风险模型。同时引进边际风险的概念,将边际风险贡献与信用组合风险管理进行了有机的结合。最后对CreditMetr... 　为了使当前流行的各种信用风险模型具有更高的相容性,在系统风险因素和非系统风险因素区别的基础上,建立了一个简单的信用组合风险模型。同时引进边际风险的概念,将边际风险贡献与信用组合风险管理进行了有机的结合。最后对CreditMetrics模型进行了深入剖析,得出该模型仅是信用组合风险模型的一个特例的结论。 展开更多

关键词 信用组合风险 信用组合风险模型 边际风险 金融 商业银行

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