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人民币汇率、依市场定价与资源配置效率 被引量:29
1
作者 刘啟仁 黄建忠 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期18-31,共14页
本文基于"依市场定价"模型分析人民币汇率变动对资源配置扭曲指标——"加成率离散度"的影响机制。结果表明,企业市场份额越高,加成率也越高,但其出口加成率对汇率的弹性也越大。因此,在出口市场份额悬殊的外向型垄... 本文基于"依市场定价"模型分析人民币汇率变动对资源配置扭曲指标——"加成率离散度"的影响机制。结果表明,企业市场份额越高,加成率也越高,但其出口加成率对汇率的弹性也越大。因此,在出口市场份额悬殊的外向型垄断行业中,本币升值会相对压低高市场份额(高加成率)企业的加成率,缩小行业内"加成率离散度"。本文采用中国微观企业数据,结合倍差法发现人民币升值降低了外向型行业的"加成率离散度",但该资源配置改善效应仅在垄断行业中显著。分位数倍差法进一步发现,升值相对压低了垄断的外向型行业中高加成率企业的加成,直接地缩小了"加成率离散度"。升值还对垄断行业中的低生产率企业产生了倒逼效应,减轻了资源配置扭曲。 展开更多
关键词 人民币汇率 定价 资源误置 加成率离散度 汇率传递
原文传递
汇改后的人民币汇率传递、出口商品价格与依市定价(PTM)行为研究 被引量:16
2
作者 项后军 许磊 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第8期16-29,共14页
本文运用多个行业的面板数据,考察了汇改后的人民币汇率变化对我国出口商品价格的传递效应以及不同行业的依市定价行为。研究发现:汇改后的汇率变化对我国大部分行业的出口商品价格具有长期影响,短期影响并不明显,国内出口企业只能在长... 本文运用多个行业的面板数据,考察了汇改后的人民币汇率变化对我国出口商品价格的传递效应以及不同行业的依市定价行为。研究发现:汇改后的汇率变化对我国大部分行业的出口商品价格具有长期影响,短期影响并不明显,国内出口企业只能在长期中逐步消化汇改后汇率的升值性变化;而从总体上看,大部分行业的出口商只能通过调整成本加成的形式靠自身利润的压缩将汇率变动吸收掉,仅有小部分行业能将汇率变化的50%以上传递出去,故汇改后汇率升值的大部分是由国内出口企业自己承受和消化掉的。这意味着汇改后人民币汇率的持续升值确实给实体经济中占有相当比重的出口行业带来了很大的影响。 展开更多
关键词 汇率传递 定价 汇改
原文传递
依市定价与汇率传递不完全:发展历史与研究进展评述 被引量:16
3
作者 曹伟 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2016年第9期53-73,共21页
近年来,汇率传递理论取得了一系列新的研究进展,特别表现为从企业自身经营状况和产品属性两个视角研究企业的"依市定价"行为。鉴于此,本文首先总结了汇率传递不完全的微观原因和宏观解释;其次,以"依市定价"理论为... 近年来,汇率传递理论取得了一系列新的研究进展,特别表现为从企业自身经营状况和产品属性两个视角研究企业的"依市定价"行为。鉴于此,本文首先总结了汇率传递不完全的微观原因和宏观解释;其次,以"依市定价"理论为研究主线,从企业经营绩效和商品质量两个层面分析了企业"依市定价"行为的异质性;再次,基于非对称性视角,探讨企业的"依市定价"行为,进一步拓展了汇率传递理论;最后,本文提出未来深化汇率传递理论研究的方向,同时得到了如何进一步深入探讨人民币汇率传递问题的启示。 展开更多
关键词 汇率传递 定价 经营绩效 商品质量 非对称性
原文传递
垂直专业化、计价货币与出口依市定价(PTM)行为研究 被引量:12
4
作者 项后军 吴全奇 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2015年第4期66-78,共13页
论文结合贸易全球化以及人民币国际化这两大趋势,从垂直专业化及计价货币出发,以现实中人民币长达8年的升值影响为背景通过构建一个多边开放经济的DSGE模型,研究了出口企业面对人民币升值冲击时所采取的依市定价(PTM)行为。研究发现:(1... 论文结合贸易全球化以及人民币国际化这两大趋势,从垂直专业化及计价货币出发,以现实中人民币长达8年的升值影响为背景通过构建一个多边开放经济的DSGE模型,研究了出口企业面对人民币升值冲击时所采取的依市定价(PTM)行为。研究发现:(1)在贸易品美元计价的情况下,当人民币升值时,出口企业均采取了一定程度的PTM行为,且垂直专业化程度越高,出口企业通过采取较大程度PTM行为来稳定国外市场上以当地货币计价出口价格的能力越大;(2)即使面对相同的人民币升值冲击,若进口中间品来源国与最终品出口目的国不一致,哪怕出口产品垂直专业化程度很高,其依然没有能力采取较高程度的PTM行为;(3)进一步考虑到用人民币结算在我国对外贸易结算中所占比例越来越高的发展趋势,对比探讨在人民币计价与美元计价下,发现短期内人民币计价出口企业比采用美元计价的出口企业依市定价程度小。即在短期内采用人民币计价的出口企业能更好地将人民币升值的冲击传递出去,但是从长期来看,两者的差别并不明显。 展开更多
关键词 垂直专业化 计价货币 定价 DSGE模型
原文传递
不同因素影响下我国出口企业依市定价行为的非对称性研究——基于总体层面和典型行业层面的比较 被引量:11
5
作者 项后军 许磊 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2011年第10期147-158,共12页
文章利用中美贸易数据,从出口企业总体层面以及行业(HS11、HS16)层面比较分析了三种不同的内、外部经济因素波动对我国出口企业依市定价(PTM)行为的非对称性影响。结果发现:(1)美国经济波动和汇率波动率对出口企业依市定价行为具有显著... 文章利用中美贸易数据,从出口企业总体层面以及行业(HS11、HS16)层面比较分析了三种不同的内、外部经济因素波动对我国出口企业依市定价(PTM)行为的非对称性影响。结果发现:(1)美国经济波动和汇率波动率对出口企业依市定价行为具有显著的非对称性影响,但汇率变化幅度则没有发现这种影响;(2)尽管具有某些共性,但不论从总体层面上还是典型行业层面,出口企业的PTM行为对于影响因素变化的敏感程度以及PTM程度在影响因素变化前后的非对称程度均存在着明显的差异;(3)无论影响因素如何波动,技术密集型产业(HS16)的PTM行为均低于劳动密集型产业(HS11)的PTM行为。文章对此进行了详细的分析并讨论了其政策涵义。 展开更多
关键词 汇率传递 定价 非对称性 门限模型
原文传递
我国出口企业依市定价能力研究——基于典型行业层面的数据 被引量:9
6
作者 汪琳 刘海云 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2012年第7期89-97,共9页
从2005年7月人民币汇率制度改革以来,我国12类主要出口产品表现出较大差异的依市定价的能力。从汇率传递与加工贸易角度分析,加工特征不明显的劳动密集型产品表现出很弱的依市定价能力,而加工特征明显的资本技术密集型产品依市定价能力... 从2005年7月人民币汇率制度改革以来,我国12类主要出口产品表现出较大差异的依市定价的能力。从汇率传递与加工贸易角度分析,加工特征不明显的劳动密集型产品表现出很弱的依市定价能力,而加工特征明显的资本技术密集型产品依市定价能力相对较强。因此,我国企业在人民币升值趋势的背景下,应在巩固已有的国际市场需求和份额的同时,通过产业升级和结构调整,提高出口企业依市定价能力,进一步提升企业的竞争力。 展开更多
关键词 汇率传递 定价 加工贸易
原文传递
垂直专业化视角下的中国出口依市定价问题研究 被引量:7
7
作者 项后军 吴全奇 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2014年第11期3-24,共22页
本文研究了在考虑垂直专业化与不考虑垂直专业化两种情况下,中国出口企业出口至发达国家(美国、日本、韩国)和东盟各国(马来西亚、泰国、菲律宾)依市定价(PTM)行为的国别异质性及其变化。分析表明:在不考虑垂直专业化的情况下,中国企业... 本文研究了在考虑垂直专业化与不考虑垂直专业化两种情况下,中国出口企业出口至发达国家(美国、日本、韩国)和东盟各国(马来西亚、泰国、菲律宾)依市定价(PTM)行为的国别异质性及其变化。分析表明:在不考虑垂直专业化的情况下,中国企业出口至发达国家市场的PTM程度要低于出口至东盟市场;加入垂直专业化之后,对美国没有明显影响,但对于东亚与东盟各国影响显著,而且使前述的PTM国别异质性进一步拉大;更重要的是,只有在人民币和中间品进口国汇率与人民币和最终品出口国汇率变化趋势一致的情况下,垂直专业化对PTM行为才有影响。进一步分析还发现:垂直专业化程度一旦超过某一界限,PTM的变化程度将显著上升;如果垂直专业化对PTM行为原本就没有影响,则没有类似的现象出现。 展开更多
关键词 垂直专业化 定价 国别异质性
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汇率对价格的不完全传递效应——基于中国出口的实证分析 被引量:6
8
作者 徐晓华 张婧 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第3期83-87,共5页
本文通过建立一个市场分割和不完全竞争条件下出口厂商依市场定价模型,分析了汇率变动对以外币表示的出口价格不完全传递效应产生的微观原因,并将其应用于对中国出口商品汇率传递程度的实证检验。本文选取中国12种出口商品,利用相关数... 本文通过建立一个市场分割和不完全竞争条件下出口厂商依市场定价模型,分析了汇率变动对以外币表示的出口价格不完全传递效应产生的微观原因,并将其应用于对中国出口商品汇率传递程度的实证检验。本文选取中国12种出口商品,利用相关数据分析了人民币名义有效汇率的变动对出口价格变动的影响。计量结果表明,人民币汇率对出口价格的传递程度是不完全的,出口厂商通过调整价格加成率来改变人民币出口价格,部分吸收了汇率变动对以外币表示的出口价格的影响。 展开更多
关键词 定价 最优价格 不完全传递效应
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噪声交易、贸易开放与滞后汇率超调——基于PTM-NOEM模型的理论研究 被引量:5
9
作者 卞学字 范爱军 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第4期23-43,共21页
通过构建一个包含进出口品依市定价的开放经济两国模型,本文检验了外汇市场噪声交易、贸易开放与短期汇率的理论关系。研究表明,噪声交易的存在会造成货币冲击发生后无抛补利率平价条件偏离理性预期的情形,从而名义汇率超调出现滞后;贸... 通过构建一个包含进出口品依市定价的开放经济两国模型,本文检验了外汇市场噪声交易、贸易开放与短期汇率的理论关系。研究表明,噪声交易的存在会造成货币冲击发生后无抛补利率平价条件偏离理性预期的情形,从而名义汇率超调出现滞后;贸易开放度越高,货币政策对产出的刺激作用越小,且噪声交易的消极影响越明显。本研究还为经常项目与货币政策关系实证研究中发现的"J曲线"效应提供了较好的理论解释。此外,贸易开放度较高时,货币冲击的福利损失将扩大,但同时噪声交易将显著增加本国福利损失向外国的转移。敏感性分析证明,滞后超调是一个稳健的短期汇率特征。 展开更多
关键词 噪声交易 定价 滞后超调 J曲线
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人民币“双率”调整的贸易收支效应研究 被引量:4
10
作者 徐新华 俞开江 杨高宇 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2010年第12期60-65,共6页
人民币汇率升值对贸易收支产生"反J曲线效应",而人民币相对利率上升使贸易收支呈现收敛性衰减效应。以中美国别和第8、7、6类商品类别为代表的高顺差型劳动密集型出口贸易受"双率"变动影响最大,而以中日、中澳和第2... 人民币汇率升值对贸易收支产生"反J曲线效应",而人民币相对利率上升使贸易收支呈现收敛性衰减效应。以中美国别和第8、7、6类商品类别为代表的高顺差型劳动密集型出口贸易受"双率"变动影响最大,而以中日、中澳和第2、3、4、9类商品类别为代表的高逆差型技术和资源型进口贸易受双率影响相对较小。弱化人民币"双率"上调对贸易增长的影响,可以采取包括拓展国内市场、推进人民币跨境结算进程、优化产业结构、增强企业的议价能力以及加强中小企业贷款力度、减少中小企业的融资成本等方面入手。 展开更多
关键词 人民币“双率” 贸易收支 定价 反J曲线效应
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汇率传递:模型说明及文献综述 被引量:2
11
作者 毕玉江 《技术经济与管理研究》 北大核心 2010年第3期100-103,共4页
汇率是开放经济环境下的核心工具变量,在维持一国内部平衡和外部平衡时起着重要的作用。对于汇率传递问题的关注开始于世界由固定汇率体系向浮动汇率体系转变的时期,目前它仍然是关于外部调整研究的重要内容。本文分析了汇率传递与一价... 汇率是开放经济环境下的核心工具变量,在维持一国内部平衡和外部平衡时起着重要的作用。对于汇率传递问题的关注开始于世界由固定汇率体系向浮动汇率体系转变的时期,目前它仍然是关于外部调整研究的重要内容。本文分析了汇率传递与一价定律、依市场定价之间的关系,使用一个汇率传递模型阐明了汇率变动对价格体系的传导机制。汇率变动对商品出口价格和进口价格传递应该是一个连续的过程。当获知汇率发生变动时,出口商在不完全竞争的市场结构下,出于经营目的会调整其对价格的加成,这反应到进口国的进口价格上已经是一种"不完全"的传递;而进口商品由于存在分销过程,在最终销售价格上包含了相当程度的国内不可贸易的服务成本,这部分成本由于不受汇率变动的影响,因此汇率变动对进口价格的传递会进一步被削弱。 展开更多
关键词 汇率传递 一价定律 定价 传递机制 价格粘性
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中国出口厂商依市定价行为研究 被引量:2
12
作者 张成思 张国斌 曾慧 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第11期28-37,共10页
本文从总体、行业以及地域三个层面对我国出口厂商的依市定价行为进行实证研究。结果表明,就总体层面而言,我国出口厂商确实存在依市定价行为。而从行业层面的实证结果看,不同行业出口厂商依市定价行为之间差异较大。其中资源密集型行业... 本文从总体、行业以及地域三个层面对我国出口厂商的依市定价行为进行实证研究。结果表明,就总体层面而言,我国出口厂商确实存在依市定价行为。而从行业层面的实证结果看,不同行业出口厂商依市定价行为之间差异较大。其中资源密集型行业,如矿产品业、木制品行业的出口厂商依市定价程度最弱,定价能力较强;技术及资本密集型且加工程度较高的行业,如机电制造业、运输设备制造业的依市定价程度次之;劳动密集型且加工程度较低的行业,如橡胶、塑料制造业的出口厂商依市定价程度最高,定价能力最弱。地域层面的实证结果表明,我国出口厂商在对不同贸易伙伴出口时的依市定价行为同样存在差异,且对主要贸易伙伴的依市定价程度相对其他非主要贸易伙伴较弱。 展开更多
关键词 定价 出口价格 汇率
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产品质量、汇率变动与出口价格关系的实证 被引量:2
13
作者 张灵科 杜江 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第18期169-172,共4页
文章基于2000-2017年中日贸易数据,通过构建四种产品质量指标,实证研究了产品质量差异对中国出口汇率传递的影响。结果表明:中国向日本出口价格的汇率传递存在不完全性,汇率变化向出口价格的传递不完全;汇率传递具有非对称性,人民币相... 文章基于2000-2017年中日贸易数据,通过构建四种产品质量指标,实证研究了产品质量差异对中国出口汇率传递的影响。结果表明:中国向日本出口价格的汇率传递存在不完全性,汇率变化向出口价格的传递不完全;汇率传递具有非对称性,人民币相对日元贬值,汇率传递较高,升值期间,汇率传递明显降低;产品质量对汇率传递具有显著影响,产品质量越高,汇率传递越趋于完全。 展开更多
关键词 产品质量 汇率变动 汇率传递 定价 非对称性
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如何提升中国出口企业依市定价能力--基于汇率传递与加工贸易的视角 被引量:1
14
作者 汪琳 《人民论坛(中旬刊)》 2012年第5期58-59,共2页
不同行业出口企业的依市定价能力存在较大差异,加工特征不明显的劳动密集型、资源密集型产品依市定价能力较弱,而资本技术密集型产品相对较强。因此,应在巩固已有的国际市场需求和份额的同时,通过合理增加进口原材料,建设产业集群,促进... 不同行业出口企业的依市定价能力存在较大差异,加工特征不明显的劳动密集型、资源密集型产品依市定价能力较弱,而资本技术密集型产品相对较强。因此,应在巩固已有的国际市场需求和份额的同时,通过合理增加进口原材料,建设产业集群,促进产业升级、结构调整和技术创新,提高出口企业依市定价能力。 展开更多
关键词 汇率传递 定价 加工贸易
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不完全汇率传递文献综述
15
作者 冯耀鹏 《中国证券期货》 2012年第12期24-26,共3页
汇率传递效应是国际经济学中的一个重要研究领域,汇率传递效应不仅影响一国的贸易收支状况,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。本文通过对不同时期汇率传递理论的梳理和总结,发现汇率传递效应随国家的不同、产业的不同、时期的不... 汇率传递效应是国际经济学中的一个重要研究领域,汇率传递效应不仅影响一国的贸易收支状况,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。本文通过对不同时期汇率传递理论的梳理和总结,发现汇率传递效应随国家的不同、产业的不同、时期的不同而有所差异,但不完全汇率传递是一个普遍现象。本文从不完全竞争市场、依市定价、制度因素和宏观因素四个方面来探讨不完全汇率传递存在的原因。不论是静态还是动态模型,得到的共同结论是不完全竞争可能长期会导致汇率不完全传递。依市定价模型进一步证实了不完全竞争模型得到的结论,即由于汇率传递性在长期是不完全的,依市定价就会产生。另外,进口国政府设置的贸易壁垒和跨国公司的内部贸易也会引起汇率的不完全传递。最后,宏观因素如计价货币的选择、一国的货币政策以及开放程度也会导致不完全汇率传递。 展开更多
关键词 不完全汇率传递 不完全竞争 定价
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汇率冲击对我国贸易出口价格影响研究
16
作者 张睿雯 朱海龙 《价值工程》 2019年第21期291-295,共5页
文章根据厂商的依市定价行为理论,在垄断竞争市场下建立了汇率冲击对出口价格影响的理论模型,得出结论:汇率变动、生产成本、竞争者价格和目标国家的总需求是影响出口价格的主要因素。并通过建立VAR模型将其理论应用于实证,结果表明:汇... 文章根据厂商的依市定价行为理论,在垄断竞争市场下建立了汇率冲击对出口价格影响的理论模型,得出结论:汇率变动、生产成本、竞争者价格和目标国家的总需求是影响出口价格的主要因素。并通过建立VAR模型将其理论应用于实证,结果表明:汇率与出口价格存在着长期均衡关系,并且可知我国汇率传递效应系数为0.32014,即汇率对出口价格的传递效应是不完全传递,并对其他影响因素作了分析。在此研究基础上,从宏观和微观两个角度对汇率及出口产品为我国政府和厂商提出了相关建议。 展开更多
关键词 汇率 出口价格 定价 VAR
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我国纺织品进出口贸易的汇率不完全传递效应研究
17
作者 张中志 《金融发展研究》 北大核心 2015年第12期17-23,共7页
本文首先以贸易份额为权重,测算出我国纺织业进出口名义有效汇率指数,在此基础上分别利用行业和企业层面的数据进行实证检验。研究发现,中国纺织业进口和出口贸易中存在汇率不完全传递效应,并体现出明显的非对称性。原因在于中国出口纺... 本文首先以贸易份额为权重,测算出我国纺织业进出口名义有效汇率指数,在此基础上分别利用行业和企业层面的数据进行实证检验。研究发现,中国纺织业进口和出口贸易中存在汇率不完全传递效应,并体现出明显的非对称性。原因在于中国出口纺织品差异化程度不高,需求价格弹性大,出口企业通过主动吸收大部分汇率波动,以维持低价竞争优势。纺织业进口主要以原料为主,由于国家对主要纺织原料进口实行配额或进口许可管理,纺织企业无法充分运用国外低成本资源,很难通过灵活调整进出口数量来降低汇率风险。 展开更多
关键词 汇率不完全传递 定价 非对称性 面板数据模型
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技术创新因素影响下我国出口企业依市定价非对称性行为研究
18
作者 汪琳 胡雄鹰 《经济问题探索》 CSSCI 北大核心 2015年第9期178-184,共7页
从2005年7月人民币汇率制度改革以来,当前人民币汇率基本上处于一个较稳定的均衡水平,但汇率双向波动弹性区间扩大。文章运用门限计量模型从行业层面比较分析技术创新因素对中国出口企业依市定价行为的不对称影响,得到各类出口企业转嫁... 从2005年7月人民币汇率制度改革以来,当前人民币汇率基本上处于一个较稳定的均衡水平,但汇率双向波动弹性区间扩大。文章运用门限计量模型从行业层面比较分析技术创新因素对中国出口企业依市定价行为的不对称影响,得到各类出口企业转嫁汇率风险能力的差异以及竞争力状况。从微观企业层面及宏观经济政策层面提供针对性的参考建议。使我国企业在人民币波动幅度增加趋势的背景下,在巩固已有的国际市场需求和份额的同时,通过产业升级和结构调整,进一步提升企业的竞争力。 展开更多
关键词 定价 非对称性 门限模型
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美日贸易战后日本出口的依市定价研究——基于1999—2016年数据
19
作者 张灵科 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2019年第1期123-132,共10页
当下备受瞩目的中美贸易战与20世纪80年代日美贸易战的相似之处在于汇率战。日本通过汇率变化即依市定价行为成功地遏制了美国平抑贸易逆差的企图。依市定价已成为解释汇率不完全传递的理论基础,美日贸易战为研究汇率调整贸易平衡提供... 当下备受瞩目的中美贸易战与20世纪80年代日美贸易战的相似之处在于汇率战。日本通过汇率变化即依市定价行为成功地遏制了美国平抑贸易逆差的企图。依市定价已成为解释汇率不完全传递的理论基础,美日贸易战为研究汇率调整贸易平衡提供了重要的研究对象。借助1999-2016年日本产品层面的出口以及出口目的地的相关数据,本文运用面板回归模型实证分析了日本产品层面的出口依市定价行为。结果表明,总体而言,在样本期间,日本产品出口表现出较强的依市定价行为,出口目的经济增速越高,通货膨胀水平越低,日本产品出口的依市定价能力越强;日本出口产品的依市定价行为存在出口目的地异质性,北美和澳大利亚最为强烈,亚洲和欧洲也紧随其后,较为显著;日本出口产品的依市定价依赖于出口价格水平,出口价格越高,依市定价能力越低。政策意义在于:(1)坚持人民币汇率的平稳调整,维系人民币汇率有升有降的双向波动;(2)改善出口产品结构,增加高价值商品的出口。 展开更多
关键词 定价 经济增长 通货膨胀
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汇率传递机制下我国农产品出口依市定价能力研究
20
作者 马婷 王静 《商业时代》 北大核心 2014年第32期79-81,共3页
我国汇改之后人民币一直处于持续、小幅上升的状态,人民币升值对我国农产品的贸易也造成了一定的影响。为了研究我国农产品出口依市定价能力,本文基于2002年1月至2013年12月的月度数据,对我国农产品出口价格的依市定价系数进行了V A R... 我国汇改之后人民币一直处于持续、小幅上升的状态,人民币升值对我国农产品的贸易也造成了一定的影响。为了研究我国农产品出口依市定价能力,本文基于2002年1月至2013年12月的月度数据,对我国农产品出口价格的依市定价系数进行了V A R模型分析,通过ADF平稳性检验,Johansen协整检验,脉冲分析和方差分解等方法实证研究得出,我国农产品出口企业具有部分依市定价能力。因此,我国农产品出口企业应在人民币升值趋势的背景下,巩固自身的市场份额的同时,提高农产品的依市定价能力,加强出口竞争能力。 展开更多
关键词 人民币实际有效汇率 定价 农产品 出口价格
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