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题名基于控股权性质视角的A股公司并购绩效实证分析
被引量：2
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作者
叶小娇
龙超
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机构
云南财经大学经济学院
云南财经大学金融研究院
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出处
《云南财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第1期102-110,共9页
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文摘
选取2003—2016年沪深A股发生并购的2302个样本,将样本公司分为国有控股和民营控股两大类,分别采用累积超额收益率(CAR)和买入持有超额收益率(BHAR)两种方法对两类公司长短期并购绩效进行实证研究。研究发现,两类公司发起的并购均能获得正的短期收益,且民营控股公司的短期并购绩效高于国有控股公司,但两类公司的长期并购绩效均逐年下降,且国有控股公司的长期并购绩效下降比民营控股公司更为明显。结果表明,公司控股权性质对并购绩效有一定影响,民营控股公司的并购绩效优于国有控股公司。相较于以往同类研究,该文具有研究样本时间周期跨度长、样本数量大等特点,因而研究结论的可靠性更强。
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关键词
控股权性质
并购绩效
累积超额收益率
买入持有超额收益率
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Keywords
Nature of Controlling Rights
M&A Performance
Cumulative Abnormal Return
Buy and Hold Abnormal Return
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名基于PSM法的限制性股票激励长期股价效应
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作者
赵庆国
孔祥月
刘莉明
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机构
沈阳航空航天大学经济与管理学院
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出处
《沈阳航空航天大学学报》
2020年第2期87-96,共10页
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文摘
采用倾向得分匹配法(PSM)对2007~2017年中国上市公司实施限制性股票激励长期股价效应进行实证研究。结果显示:全样本下,在实施日后五年(0~60月),实施企业的股票存在显著正向买入持有超额收益率,具有明显长期股价效应,且在0~24月和24~60月窗口期呈两段峰值偏右的倒“U”型分布。进一步区分授予动机类型,发现激励型授予动机对长期股价效应的影响显著好于福利型授予动机。实证结果从市场效应角度证实限制性股票激励在我国的有效性,激励型授予动机对股权激励效果发挥了积极作用。
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关键词
限制性股票激励
买入持有超额收益率
倾向得分匹配法
授予动机
长期股价效应
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Keywords
restricted stock incentives
buy and hold abnormal return
propensity score matching
incentive motivation
long-term stock price effect
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
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