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国有股权、内部人掠夺与外部人约束——一个理论模型 被引量:2
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作者 计小青 曹啸 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期52-62,共11页
上市公司的组织结构实际上是一个社会对于投资者保护水平需求的反应函数,而国有股权作为一种非标准的经济组织形式在特定的制度环境和历史阶段具有约束上市公司内部人的掠夺程度以及提高外部投资者参与程度的双重功能。
关键词 国有股权 上市收益 内部人掠夺 外部人约束
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中国IPO股价的信息含量及其上市首日收益研究 被引量:17
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作者 邹斌 夏新平 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期60-69,共10页
新股上市首日收益为正的现象在世界范围内广泛存在,但是中国畸高的新股上市首日收益反映了新股定价效率的缺失,这也是中国监管层力促新股市场化定价改革的主要动因之一。与大多数主要从上市首日收益率的高低来讨论新股定价效率的研究不... 新股上市首日收益为正的现象在世界范围内广泛存在,但是中国畸高的新股上市首日收益反映了新股定价效率的缺失,这也是中国监管层力促新股市场化定价改革的主要动因之一。与大多数主要从上市首日收益率的高低来讨论新股定价效率的研究不同,通过构建度量新股股价信息含量的指标,对新股股价的个股特质信息含量进行量化,对中国实施新股询价定价前后新股股价信息含量与新股定价效率的关系进行单变量检验和多元回归的实证分析。研究结果表明,目前中国的新股询价定价并未实现降低新股上市首日收益的政策目标,但是机构投资者参与的询价定价提高了个股特质信息在新股股价中的资本化程度,新股询价定价机制的实施提高了中国新股发行市场基于个股特质信息对新股进行价值发现的定价效率。研究结果不仅对监管层完善询价制度和投资者参与新股投资具有一定的指导意义,也为讨论新股首次公开发行的定价效率问题提供新的视角。 展开更多
关键词 首次公开发行 询价制 股价信息含量 上市首日收益 R2
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新股询价区间、价格调整与上市首日收益 被引量:2
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作者 邹斌 夏新平 《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》 CAS 2010年第4期640-644,共5页
我国自2005年起在新股发行中采用了询价制。用询价的价格区间和价格调整信息来度量新股发行的不确定性风险大小,研究发现其与新股上市首日收益存在正相关关系,实证结果支持了新股发行折价的风险-收益对等原则。虽然询价体现了新股定价... 我国自2005年起在新股发行中采用了询价制。用询价的价格区间和价格调整信息来度量新股发行的不确定性风险大小,研究发现其与新股上市首日收益存在正相关关系,实证结果支持了新股发行折价的风险-收益对等原则。虽然询价体现了新股定价的市场化,但是机构投资者参与的询价并没有提高新股的定价效率,新股上市首日收益仍然较高,说明机构投资者参与询价的能力还有待提高。 展开更多
关键词 新股首次公开发行 不确定性风险 询价区间 上市首日收益
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搜索创造价值——投资者关注度与IPOs市场表现 被引量:5
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作者 金德环 张安宁 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第3期43-54,共12页
有限关注理论认为,投资者的有限关注度会对资产价格造成影响。利用百度指数搜索量(SV)作为投资者关注度的直接度量指标,对2010年7月至2011年6月国内A股331家上市公司首次公开发行股票(IPOs)的上市首日收益率和长期市场表现进行了实证分... 有限关注理论认为,投资者的有限关注度会对资产价格造成影响。利用百度指数搜索量(SV)作为投资者关注度的直接度量指标,对2010年7月至2011年6月国内A股331家上市公司首次公开发行股票(IPOs)的上市首日收益率和长期市场表现进行了实证分析,结果表明,SV可以作为投资者关注度的一个直接有效的测量指标,上市前一周SV较高的IPOs可以取得更高的上市首日收益率,上市前一周SV较高或上市首日收益率较高的股票在长期内会有更大程度的价格反转。 展开更多
关键词 投资者关注度 IPOS 上市首日收益 价格反转
原文传递
IPO上市首日收益率的星期效应——来自深圳中小企业板的证据 被引量:2
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作者 周战强 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2012年第8期80-86,118,共7页
本文借助非参数检验和稳健回归的方法,研究了深圳中小企业板IPO上市首日收益率的星期效应。结果表明:在整个样本期存在星期效应,即星期四的IPO平均上市首日收益率显著高于其他交易日,并且星期四IPO的数量最少;这种效应不能用风险来解释... 本文借助非参数检验和稳健回归的方法,研究了深圳中小企业板IPO上市首日收益率的星期效应。结果表明:在整个样本期存在星期效应,即星期四的IPO平均上市首日收益率显著高于其他交易日,并且星期四IPO的数量最少;这种效应不能用风险来解释;在控制IPO抑价因素后仍然存在;这种效应在不同时期存在差异,这可能与IPO的数量有关。 展开更多
关键词 首次公开发行 上市首日收益 星期效应 非参数检验 稳健回归
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利用现金流指标透晰上市公司收益质量
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作者 王冬 《内蒙古科技与经济》 2005年第15期21-22,共2页
文章指出收益质量的评价应建立在会计收益的基础上。并分别从每股经营现金流量、营业收入收现率、现金流量充足率、自由现金流量几个方面对上市公司的收益质量进行了阐述。
关键词 收益质量 现金流指标 上市公司收益质量
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“取消预缴款”是否加剧了新股炒作?
7
作者 李文君 丛丛 滕薇 《山东财经大学学报》 2018年第3期72-80,共9页
2015年12月31日,证监会宣布重新启动新股发行工作,并同时提出"取消预缴款"、简化发行审核条件等措施以完善新股发行制度。从成本—收益的角度分析,这一制度体现了公平竞争原则,从根本上影响了投资者的申购行为,使得"打新... 2015年12月31日,证监会宣布重新启动新股发行工作,并同时提出"取消预缴款"、简化发行审核条件等措施以完善新股发行制度。从成本—收益的角度分析,这一制度体现了公平竞争原则,从根本上影响了投资者的申购行为,使得"打新"成为投资者的必然选择,有利于中国资本市场的发展。以"取消预缴款"新规前后新股股价累计涨幅为研究对象,通过引入虚拟变量,运用多元线性回归实证检验表明,"取消预缴款"显著降低了新股上市累计收益率,即抑制了新股炒作。 展开更多
关键词 中签率 取消预缴款 新股上市累计收益 新股申购 IPO首日溢价
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IPO首日超额收益的影响因素研究
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作者 曹瑞卫 苏越 《河北工程大学学报(社会科学版)》 2016年第2期28-30,共3页
IPO(Initial Public Offerings)上市后市场的异常表现,尤其是IPO上市首日的超额收益一直是研究的热点问题。围绕可能影响IPO上市首日超额收益的因素,研究这些因素对上市首日的异象是否有影响,有怎样的影响以及产生的影响大小等问题,并... IPO(Initial Public Offerings)上市后市场的异常表现,尤其是IPO上市首日的超额收益一直是研究的热点问题。围绕可能影响IPO上市首日超额收益的因素,研究这些因素对上市首日的异象是否有影响,有怎样的影响以及产生的影响大小等问题,并比较市场板块间的相应影响因素有何异同,进而就我国证券市场的发展提出个人建议。 展开更多
关键词 IPO 上市首日超额收益 因素 实证研究
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基于熵权和TOPSIS法我国上市商业银行收益质量评价研究 被引量:1
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作者 沈华 《现代商业》 2013年第35期36-36,共1页
本文通过文献的研究结合实际,综合建立16家上市商业银行的评价模型。应用熵权法和TOPSIS法分析权重并为其收益质量综合打分,探索我国上市商业银行收益质量的评价。
关键词 收益质量 熵权 TOPSIS 上市银行收益
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