“上市公司+PE”并购:合作模式、风险与对策 被引量：6

1

作者 杨晓彤 《国际商务财会》 2018年第12期28-31,共4页

随着"上市公司+PE"并购浪潮的风起云涌,一方面给上市公司带来了减轻资金压力的好处,另一方面上市公司的并购风险警钟也不断敲响。本文通过深入研究"上市公司+PE"并购案例,在梳理总结出二者合作的三种具体模式的基础... 随着"上市公司+PE"并购浪潮的风起云涌,一方面给上市公司带来了减轻资金压力的好处,另一方面上市公司的并购风险警钟也不断敲响。本文通过深入研究"上市公司+PE"并购案例,在梳理总结出二者合作的三种具体模式的基础上,从上市公司角度分析了不同合作模式带来的风险与挑战,并为上市公司进一步应对相关风险提供了建议,希望为促进上市公司并购活动的健康发展提供参考。 展开更多

关键词 “上市公司+pe” 合作模式 风险与对策

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“上市公司+PE”模式并购基金的法律模型与经济逻辑——以天堂硅谷大康股权投资合伙企业为例 被引量：5

2

作者 郑玉婷 《金融法苑》 CSSCI 2015年第2期89-103,共15页

"上市公司+PE"模式并购基金是以上市公司作为有限合伙人,以PE机构作为普通合伙人的一种新型私募基金,本文从新模式并购基金的法律模型出发,分解出上市公司、PE机构和其他有限合伙人三类交易主体,考察它们在现有法律框架下的... "上市公司+PE"模式并购基金是以上市公司作为有限合伙人,以PE机构作为普通合伙人的一种新型私募基金,本文从新模式并购基金的法律模型出发,分解出上市公司、PE机构和其他有限合伙人三类交易主体,考察它们在现有法律框架下的互动以及各方名义上的权利义务分配。以此为基础,本文进一步剖析了法律模型掩盖下真实的经济逻辑,从双层委托一代理关系和激励机制设计两方面入手,揭开上市公司"名为LP,实为GP"的真实身份。"上市公司+PE"模式并购基金必须解决其法律模型与经济逻辑之间的悖论,否则此模式将会导致较高的交易风险,扰乱已有法律框架下的交易秩序。 展开更多

关键词 上市公司+pe 并购基金 产融合作式 法律模型

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“上市公司+PE”型并购基金绩效影响研究——基于爱尔眼科的案例分析 被引量：5

3

作者 车佳嫣 李超 《现代商贸工业》 2017年第14期92-95,共4页

随着上市公司联合PE设立并购基金成为资本市场的主流并购模式,该基金的运作机制、优势风险及绩效影响成为学术领域研究的重点问题。以爱尔眼科集团设立"上市公司+PE"型并购基金作为典型案例,通过事件研究法和财务指标分析法... 随着上市公司联合PE设立并购基金成为资本市场的主流并购模式,该基金的运作机制、优势风险及绩效影响成为学术领域研究的重点问题。以爱尔眼科集团设立"上市公司+PE"型并购基金作为典型案例,通过事件研究法和财务指标分析法从短期效应、长期效应和战略效应三个层面研究设立该并购基金对上市公司绩效的影响。研究表明,爱尔眼科股价在基金设立公告事件期短时间内会有明显的正超额收益率。设立该并购基金的3年内,其绩效通过改善盈利能力和营运能力得到了相应的提升,且该模式减少了前期并购风险,提高了并购效率。 展开更多

关键词 “上市公司+pe”型 并购基金 事件研究法 财务指标分析法

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基于业务流程的“爱尔眼科+PE”并购基金风险探究 被引量：5

4

作者 邱帆 赵兴明 刘胜强 《财会通讯》 北大核心 2020年第16期136-138,共3页

目前,"上市公司+PE"并购基金正越来越成为现代企业并购和资本运作的重要手段之一,文章首先介绍"爱尔眼科+PE"并购基金及其面临的整体风险,然后基于业务流程视角分析"爱尔眼科+PE"并购基金在设立、募集、... 目前,"上市公司+PE"并购基金正越来越成为现代企业并购和资本运作的重要手段之一,文章首先介绍"爱尔眼科+PE"并购基金及其面临的整体风险,然后基于业务流程视角分析"爱尔眼科+PE"并购基金在设立、募集、投资、投后管理和退出五个阶段可能存在的风险,最后针对不同阶段的风险提出相应的对策。 展开更多

关键词 “上市公司+pe” 并购基金 风险及对策 业务流程

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“上市公司+PE”产业并购基金模式及案例分析 被引量：4

5

作者 成晓宇 《现代商业》 2017年第33期62-63,共2页

近几年,产业并购基金在我国的发展十分迅速。2011年硅谷天堂和大康牧业共同成立产业并购基金,"上市公司+PE"模式的产业并购基金在我国出现。作为我国独有的产业并购基金发展模式,关于它的研究在国内外尚有不足,因此具有很高... 近几年,产业并购基金在我国的发展十分迅速。2011年硅谷天堂和大康牧业共同成立产业并购基金,"上市公司+PE"模式的产业并购基金在我国出现。作为我国独有的产业并购基金发展模式,关于它的研究在国内外尚有不足,因此具有很高的研究意义。本篇论文采用案例分析法,结合具体案例对"上市公司+PE"这一产业基金并购模式进行分类探索,分析它的优劣势和发展过程中存在的潜在风险,并对企业发展提出建议。 展开更多

关键词 上市公司+pe 产业并购基金 运营模式 案例分析

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并购基金模式的选择:“上市公司+PE”还是“大股东+PE”

6

作者 李井林 卫芳 戴宛霖 《会计与控制评论》 2020年第1期-,共37页

并购重组是公司获得快速发展的重要途径,而合适的融资渠道是企业完成并购必不可少的条件。在国家加大重视金融财税政策完善以及金融产品创新的背景下,并购基金作为一种创新的资金筹措方式,其与以往的股权融资、内源融资以及债务融资方... 并购重组是公司获得快速发展的重要途径,而合适的融资渠道是企业完成并购必不可少的条件。在国家加大重视金融财税政策完善以及金融产品创新的背景下,并购基金作为一种创新的资金筹措方式,其与以往的股权融资、内源融资以及债务融资方式不同,日益受到上市公司的关注。本文以"上市公司+PE"型并购基金模式下的爱尔眼科并购眼科医院以及"大股东+PE"型并购基金模式下的旋极信息并购泰豪智能为例,对两种并购基金模式下基金设立、投资管理、退出方式以及存在的风险进行双案例比较分析,并对企业在并购交易中引入并购基金存在的优缺点进行总结,以期为上市公司和大股东运用并购基金进行并购融资和创造并购价值提供借鉴意义。 展开更多

关键词 并购基金 “上市公司+pe” “大股东+pe”

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设立“上市公司+PE”型产业并购基金的影响研究 被引量：1

7

作者 常智华 《商业会计》 2023年第22期109-112,共4页

经济全球化的深入发展扩大了企业所面对的市场,使企业发展机遇不断增多,同时所面临的市场竞争也愈发激烈。为增强自身综合实力,诸多企业开始实施并购策略,积极构建整体规模优势。在这种情况下,私募股权投资机构(PE机构)以其雄厚的资金... 经济全球化的深入发展扩大了企业所面对的市场,使企业发展机遇不断增多,同时所面临的市场竞争也愈发激烈。为增强自身综合实力,诸多企业开始实施并购策略,积极构建整体规模优势。在这种情况下,私募股权投资机构(PE机构)以其雄厚的资金实力以及专业优势进入企业管理层的视野。部分上市公司开始借用私募股权投资机构的力量,设立“上市公司+PE”型产业并购基金,以组织开展外部扩张活动,实现自身转型升级,文章通过案例对此展开深入分析。 展开更多

关键词 产业并购基金 上市公司+pe 经营绩效

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“上市公司+PE”型并购基金的价值创造效应 被引量：1

8

作者 刘兰 李梦斐 黄鹏辉 《商业会计》 2023年第11期48-52,共5页

“上市公司+私募股权(PE)”型并购基金能发挥PE机构的专业优势,实现产业资本的快速整合和价值创造。文章以美年健康为例,从战略、协同和市场三个维度探讨“上市公司+PE”模式的价值创造效应。研究发现,美年健康通过参设多支并购基金在... “上市公司+私募股权(PE)”型并购基金能发挥PE机构的专业优势,实现产业资本的快速整合和价值创造。文章以美年健康为例,从战略、协同和市场三个维度探讨“上市公司+PE”模式的价值创造效应。研究发现,美年健康通过参设多支并购基金在短期内实现了企业业绩和规模双增长,但后期由于商誉减值、关联交易和大股东掏空行为等因素削弱了并购基金的价值创造效应,未来应科学筛选和估值并购标的,加强股权质押和信息披露监管,减少关联交易,以更有效并持续地发挥并购基金的价值创造效应。 展开更多

关键词 美年健康 上市公司+pe 并购基金 价值创造

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“上市公司+PE”并购基金的风险与对策分析——以清科片仔癀基金为例

9

作者 黄哲甫 《企业改革与管理》 2022年第18期39-41,共3页

近年来,上市公司与PE机构合作设立并购基金逐渐成为趋势,但基金运作中如何防范风险也值得深入研究。本文以片仔癀药业与清科集团合资设立的清科片仔癀基金为例,分析了上市公司在参与投资设立并购基金过程中如何应对风险,以及如何构建风... 近年来,上市公司与PE机构合作设立并购基金逐渐成为趋势,但基金运作中如何防范风险也值得深入研究。本文以片仔癀药业与清科集团合资设立的清科片仔癀基金为例,分析了上市公司在参与投资设立并购基金过程中如何应对风险,以及如何构建风险控制体系,希望对于“上市公司+PE”并购基金的风险控制问题提供一定的参考。 展开更多

关键词 “上市公司+pe” 并购基金 风险分析 风险控制

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AEH并购基金体外孵化风险分析

10

作者 张可 郭金玲 《经济研究导刊》 2020年第15期53-57,共5页

并购基金体外孵化能够实现上市公司和私募机构之间的优势互补,在给私募机构带来丰厚收益的同时,也为上市公司储备并购对象,已经成为上市公司对外扩张的重要方式。从2014年开始,AEH与多家PE机构设立了并购基金,在并购基金运营前、运作管... 并购基金体外孵化能够实现上市公司和私募机构之间的优势互补,在给私募机构带来丰厚收益的同时,也为上市公司储备并购对象,已经成为上市公司对外扩张的重要方式。从2014年开始,AEH与多家PE机构设立了并购基金,在并购基金运营前、运作管理过程和退出阶段采取了相应的风险控制措施,在重视契约精神、重视源头风险控制、重视人力资源整合等方面的成功经验值得借鉴。目前,"上市公司+PE"模式并购基金在内部控制与外部监管方面还存在诸多不足,为了适应外部环境的变化,必须不断地完善风险控制体系,从整体层面和流程层面采取相应措施,以缓解、规避风险。 展开更多

关键词 并购基金 “上市公司+pe”模式 风险控制

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浅析“上市公司+PE”型并购基金对企业创新的影响

11

作者 姜晶晶 《中国市场》 2019年第15期19-21,共3页

金融与企业创新是当下学术界的重点关注话题,文章首先介绍了"上市公司+PE"型并购基金的相关概念与形式,然后从企业创新的角度探讨这种新型的风险投资基金对企业创新的影响。文章认为,"上市公司+PE"型并购基金对企... 金融与企业创新是当下学术界的重点关注话题,文章首先介绍了"上市公司+PE"型并购基金的相关概念与形式,然后从企业创新的角度探讨这种新型的风险投资基金对企业创新的影响。文章认为,"上市公司+PE"型并购基金对企业创新存在着积极和消极两方面的影响:一方面,通过资金支持和PE机构专业投资管理经验促进企业创新;另一方面,由于高管自利动机、上市企业与标的企业目标的不一致会抑制上市企业创新。文章的研究为"上市公司+PE"型并购基金的相关制度完善提供一定的政策参考,也为企业创新和我国创新事业的发展助力。 展开更多

关键词 上市公司+pe 风险投资 并购基金 企业创新

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“上市公司+PE”型并购基金风险分析——以爱尔眼科为例 被引量：3

12

作者 于斯卓 《时代金融》 2020年第5期59-60,共2页

在国内资本市场,"上市公司+PE"型并购基金已经成为主流模式之一,该资本策略为众多企业提供了募投价值提升。然而介于此模式运作体系和外部监管还不甚成熟,在实践中暴露了许多不足问题,本文以爱尔眼科集团的"上市公司+PE&... 在国内资本市场,"上市公司+PE"型并购基金已经成为主流模式之一,该资本策略为众多企业提供了募投价值提升。然而介于此模式运作体系和外部监管还不甚成熟,在实践中暴露了许多不足问题,本文以爱尔眼科集团的"上市公司+PE"并购基金作为研究案例来分析识别存在的风险,对其成功理由和风险成因进行分析,结合国内的经济背景为该模型并购基金提出风险规避策略。 展开更多

关键词 “上市公司+pe”型并购基金 风险分析 爱尔眼科

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膳食补充剂行业“上市公司+PE”跨境并购案例分析——以汤臣倍健收购澳大利亚LSG公司为例 被引量：1

13

作者 程君 《江苏商论》 2021年第12期40-43,共4页

中国膳食补充剂领先企业汤臣倍健收购LSG旨在实施横向一体化战略、丰富产品谱系、拓展海外市场、巩固行业领导者地位。在对汤臣倍健及其并购标的公司LSG基本情况、估值与对价支付等案例情况简介、分析后认为,本次跨境并购案例具有的交... 中国膳食补充剂领先企业汤臣倍健收购LSG旨在实施横向一体化战略、丰富产品谱系、拓展海外市场、巩固行业领导者地位。在对汤臣倍健及其并购标的公司LSG基本情况、估值与对价支付等案例情况简介、分析后认为,本次跨境并购案例具有的交易特点是:采用“上市公司+PE”基金模式、境外竞购与境内发行股份“两步走”、溢价率较高、未设置业绩承诺等。针对我国食品及相关行业上市公司后续开展境外并购项目策划及其并购后的管控问题,从择优选择中介服务机构、审慎研判监管审查风险、确保信息披露依法合规、加强并购后的战略与风险整合管控等四个方面提出实施建议。 展开更多

关键词 汤臣倍健 LSG “上市公司+pe”并购基金 私募投资 跨境并购 并购整合管理

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