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新《预算法》下地方政府债务的预算软约束——基于“自发自还”地方债交易数据的测算
被引量：
10
1
作者
毕泗锋
王雪原
《经济评论》
CSSCI
北大核心
2021年第5期136-151,共16页
中国地方政府的债务融资行为长期以来存在预算软约束问题,学界与业界认为这是地方政府债务风险积聚的主要原因之一。本文使用2015年2季度—2018年4季度地方政府"自发自还"债券交易数据并匹配地区经济指标,从地方债券总价差中...
中国地方政府的债务融资行为长期以来存在预算软约束问题,学界与业界认为这是地方政府债务风险积聚的主要原因之一。本文使用2015年2季度—2018年4季度地方政府"自发自还"债券交易数据并匹配地区经济指标,从地方债券总价差中剥离出违约风险溢价,基于面板数据模型分析地区经济发展因素对地方债券违约风险溢价的冲击,间接测度了地方政府预算约束的变化。研究发现,新《预算法》实施以来,地区经济增速、财政收支比以及房地产固定资产投资GDP占比等地区经济因素显著影响地方债券违约风险溢价,反映出地方政府预算软约束问题一定程度上得以缓解。本研究评估了地方政府发行"自发自还"债券对预算软约束的缓解效果,可为地方政府下一步的融资改革和债务风险管理提供决策参考。
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关键词
地方债
预算软约束
“
自发
自
还
”
债券
违约风险溢价
原文传递
中国地方政府自发自还债券的管理与优化
2
作者
刘楠楠
《公共经济与政策研究》
2014年第2期44-51,共8页
地方政府债券自发自还试点改革是中国地方政府债务发展的历史性转折,这对于构建现代财政体制,推进我国财政体制现代化建设具有重要意义。本文认为,地方自发自还政府债券,不仅在实现代际公平、缓解地方财政压力、完善财政分权体制、强化...
地方政府债券自发自还试点改革是中国地方政府债务发展的历史性转折,这对于构建现代财政体制,推进我国财政体制现代化建设具有重要意义。本文认为,地方自发自还政府债券,不仅在实现代际公平、缓解地方财政压力、完善财政分权体制、强化财政约束等方面彰显了财政效率特征,而且其内在机制又形成了财政体制现代化建设的重要推力。但是,鉴于该类债券存在潜在的扩张性风险以及我国现有地方政府债券管理框架仍存在诸多问题,仍需要进一步构建与完善地方政府自发自还债券管理框架,予以防范风险,有效地推进我国现代财政体制改革。
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关键词
地方政府
自发
自
还
债券
地方
债券
管理
现代财政体制
原文传递
题名
新《预算法》下地方政府债务的预算软约束——基于“自发自还”地方债交易数据的测算
被引量：
10
1
作者
毕泗锋
王雪原
机构
山东财经大学金融学院
山东国赢国企混改研究院
出处
《经济评论》
CSSCI
北大核心
2021年第5期136-151,共16页
基金
国家社会科学基金一般项目“地方政府债务风险与金融部门风险的双向传染机制及协同治理研究”(项目编号:20BGL063)的资助。
文摘
中国地方政府的债务融资行为长期以来存在预算软约束问题,学界与业界认为这是地方政府债务风险积聚的主要原因之一。本文使用2015年2季度—2018年4季度地方政府"自发自还"债券交易数据并匹配地区经济指标,从地方债券总价差中剥离出违约风险溢价,基于面板数据模型分析地区经济发展因素对地方债券违约风险溢价的冲击,间接测度了地方政府预算约束的变化。研究发现,新《预算法》实施以来,地区经济增速、财政收支比以及房地产固定资产投资GDP占比等地区经济因素显著影响地方债券违约风险溢价,反映出地方政府预算软约束问题一定程度上得以缓解。本研究评估了地方政府发行"自发自还"债券对预算软约束的缓解效果,可为地方政府下一步的融资改革和债务风险管理提供决策参考。
关键词
地方债
预算软约束
“
自发
自
还
”
债券
违约风险溢价
Keywords
Local Government Debt
Soft Budget Constraint
"Self-issue and Self-pay"Bond
Default Risk Premium
分类号
F812.5 [经济管理—财政学]
原文传递
题名
中国地方政府自发自还债券的管理与优化
2
作者
刘楠楠
机构
中央财经大学中国公共财政与政策研究院
出处
《公共经济与政策研究》
2014年第2期44-51,共8页
文摘
地方政府债券自发自还试点改革是中国地方政府债务发展的历史性转折,这对于构建现代财政体制,推进我国财政体制现代化建设具有重要意义。本文认为,地方自发自还政府债券,不仅在实现代际公平、缓解地方财政压力、完善财政分权体制、强化财政约束等方面彰显了财政效率特征,而且其内在机制又形成了财政体制现代化建设的重要推力。但是,鉴于该类债券存在潜在的扩张性风险以及我国现有地方政府债券管理框架仍存在诸多问题,仍需要进一步构建与完善地方政府自发自还债券管理框架,予以防范风险,有效地推进我国现代财政体制改革。
关键词
地方政府
自发
自
还
债券
地方
债券
管理
现代财政体制
分类号
F812.5 [经济管理—财政学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
新《预算法》下地方政府债务的预算软约束——基于“自发自还”地方债交易数据的测算
毕泗锋
王雪原
《经济评论》
CSSCI
北大核心
2021
10
原文传递
2
中国地方政府自发自还债券的管理与优化
刘楠楠
《公共经济与政策研究》
2014
0
原文传递
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