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投资者有限理性与基金经理冒险行为——基于“业绩——资金流”非对称性视角
被引量:
6
1
作者
许林
陈杨炀
+1 位作者
颜诚
汪亚楠
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2019年第8期50-59,共10页
运用传统“业绩报酬”锦标赛机制研究基金经理冒险行为,忽视了投资者情绪因素。本文提出,投资者的有限理性会影响到基金经理的冒险行为,进而影响基金申购和赎回行为,对基金的资金流动和风险决策产生重要影响。选取我国698只开放式偏股...
运用传统“业绩报酬”锦标赛机制研究基金经理冒险行为,忽视了投资者情绪因素。本文提出,投资者的有限理性会影响到基金经理的冒险行为,进而影响基金申购和赎回行为,对基金的资金流动和风险决策产生重要影响。选取我国698只开放式偏股型基金为样本,并引入投资者有限理性因素,本文实证检验投资者有限理性对基金经理冒险行为的影响关系,研究发现:我国基金投资者存在明显的有限理性特征,具体表现为“业绩资金流”的非对称性,这形成了不对等的“奖励”和“惩罚”机制,进而潜在激励基金经理采取冒险行为,该激励效应在牛市中更显著;基金经理的冒险行为会在短期内带来正的资金流入,且在熊市中更显著。
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关键词
有限理
性
冒险行为
“
业绩
-
资金流
”
非
对称性
业绩
排名
锦标赛机制
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职称材料
题名
投资者有限理性与基金经理冒险行为——基于“业绩——资金流”非对称性视角
被引量:
6
1
作者
许林
陈杨炀
颜诚
汪亚楠
机构
华南理工大学经济与贸易学院
埃塞克斯大学商学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2019年第8期50-59,共10页
基金
教育部人文社科青年基金项目“分形市场下股价崩盘风险监测与防范措施研究”(项目编号:19YJC790163)
广东省自然科学基金项目“大资管时代下基金营销渠道创新及其风险防范研究”(项目编号:2018A030310370)
+2 种基金
国家留学基金委资助“2018年青年骨干教师出国研修项目”(项目编号:201806155058)
华南理工大学中央高校基本科研业务费资助“大资管时代下基金营销渠道创新及其风险防范研究”(项目编号:x2jmD2181970)
国家自然科学基金面上项目“互联网、搜寻匹配与中国企业贸易行为”(项目编号:71773056)
文摘
运用传统“业绩报酬”锦标赛机制研究基金经理冒险行为,忽视了投资者情绪因素。本文提出,投资者的有限理性会影响到基金经理的冒险行为,进而影响基金申购和赎回行为,对基金的资金流动和风险决策产生重要影响。选取我国698只开放式偏股型基金为样本,并引入投资者有限理性因素,本文实证检验投资者有限理性对基金经理冒险行为的影响关系,研究发现:我国基金投资者存在明显的有限理性特征,具体表现为“业绩资金流”的非对称性,这形成了不对等的“奖励”和“惩罚”机制,进而潜在激励基金经理采取冒险行为,该激励效应在牛市中更显著;基金经理的冒险行为会在短期内带来正的资金流入,且在熊市中更显著。
关键词
有限理
性
冒险行为
“
业绩
-
资金流
”
非
对称性
业绩
排名
锦标赛机制
Keywords
investor limited rationality
risk-taking behavior
“performance-cash flow” asymmetry
performance ranking
tournament mechanism
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
投资者有限理性与基金经理冒险行为——基于“业绩——资金流”非对称性视角
许林
陈杨炀
颜诚
汪亚楠
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2019
6
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