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题名两因子CIR模型对上交所利率期限结构的实证研究
被引量：19
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作者
范龙振
张国庆
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机构
复旦大学管理学院
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出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005年第5期447-453,共7页
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基金
国家自然科学基金资助项目(70471010)
教育部基金资助项目(01JC630008)
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文摘
以上交所债券价格隐含的利率期限结构数据作为分析对象,利用推广的卡尔曼滤波法,实证分析了连续时间的两因子CIR模型,发现估计出的两因子CIR模型能够反映实际观测到的利率期限结构的形状,模型下的利率期限结构与实际观测到的利率期限结构形状基本相同.但估计出的两因子CIR模型对利率期限结构的预测误差具有一定的序列相关性,说明估计出的两因子CIR模型没有充分反映债券回报率和利率期限结构的可预测性.实证表明估计出的CIR模型可以用于上交所债券的定价,但用于利率期限结构变化的预测会产生一定的系统偏差.
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关键词
两因子CIR模型
利率期限结构
上海证券交易所
卡尔曼滤波
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Keywords
two-factor CIR model
yield term-structure
the Shanghai stock exchange
the Kalman filter
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名加息、市场分割与收益率曲线结构
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作者
杨辉
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机构
中信证券股份有限公司债券销售交易部
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出处
《中国货币市场》
2004年第12期37-39,共3页
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文摘
文章首先归纳了2004年以来我国交易所国债收益率曲线变动的特点,着重从市场分割的角度探讨了因投资主体构成、投资需求偏好及债券供给结构等因素的差异对交易所收益率曲线变动产生的影响,并就未来收益率曲线结构的合理调整提出建议。
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关键词
国债收益率曲线
市场分割
交易所
变动
加息
供给结构
未来收益
合理
文章
中国
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Keywords
rate increase
market separation
exchange treasury bond
yield term structure
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
F832.5
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