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题名盈余管理、股权再融资与公司业绩表现
被引量：8
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作者
罗琦
高雪峰
伍敬侗
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机构
武汉大学经济与管理学院
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出处
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2018年第4期75-85,共11页
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基金
国家自然科学基金项目"基于控股股东市场择时动机的公司投融资行为研究"(71272230)
教育部新世纪优秀人才支持计划"中国上市公司权益资本成本研究"(NCET-13-0437)的资助
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文摘
在公司股权结构集中的情况下,控股股东实施盈余管理并进行股权再融资后会引起公司利润回调,并可能对公司长期经营能力造成影响。本文以沪深两市实施股权再融资的A股上市公司为样本,研究发现盈余管理导致公司股权再融资后业绩下降。进一步地,在热发市场中公司实施盈余管理的幅度更大,引起股票错误定价的程度更高,导致股权再融资后会计业绩和市场业绩下滑的作用更为明显。此外,在发生控股股东股权稀释的公司中,盈余管理引起公司股权再融资后业绩下降的程度更为严重,这表明控股股东利用股价高估的"机会窗口"侵占外部投资者利益的动机非常强烈。
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关键词
控股股东盈余管理
机会窗口
股权再融资
公司业绩
股权稀释
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Keywords
earnings management of the controlling shareholder
window equity offerings
corporate performance
ownership dilution of opportunity
seasoned
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—国民经济]
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