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沪渝房产税扩围房价效应识别——基于反事实分析的经验证据 被引量：21
1
作者 白文周 刘银国 卢学英 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期70-79,共10页
房产税扩围对高房价住宅销售价格能够产生抑制效果,但由于沪渝两地住房市场结构存在显著差异,房产税扩围对沪渝两地新建商品住宅销售价格整体产生两种截然相反的影响。较改革前,重庆新建商品住宅销售价格月度同比增长率月均下降约10个... 房产税扩围对高房价住宅销售价格能够产生抑制效果,但由于沪渝两地住房市场结构存在显著差异,房产税扩围对沪渝两地新建商品住宅销售价格整体产生两种截然相反的影响。较改革前,重庆新建商品住宅销售价格月度同比增长率月均下降约10个百分点,而上海同比增长率则月均上升约3~5个百分点。房产税扩围的影响与市场结构有密切关系,不能笼统给出房产税扩围有效或无效的简单判断。 展开更多
关键词 房产税扩围 反事实识别 处理效应
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基于双边随机边界模型的新股询价效率实证度量 被引量：10
2
作者 郑志丹 张宗益 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2012年第3期16-24,共9页
利用询价制下新股发行价格由发行人、承销商和询价对象等多方力量的博弈共同决定这一特点,本文将折价效应和溢价效应同时纳入到前沿双边随机边界模型框架下对我国IPO的询价效率进行了有效度量。结果表明:2006～2010年,我国IPO公司整体... 利用询价制下新股发行价格由发行人、承销商和询价对象等多方力量的博弈共同决定这一特点,本文将折价效应和溢价效应同时纳入到前沿双边随机边界模型框架下对我国IPO的询价效率进行了有效度量。结果表明:2006～2010年,我国IPO公司整体上表现为发行折价,平均折价幅度约为6.4%;进一步的分析发现29.9%的样本公司为溢价发行,实际价格超出其最优水平的5.5%;而70.1%的IPO公司为折价发行,实际价格较其最适水平低了11.5%.本文的研究证实了股票定价的市场化必须以供给市场化为前提,在此基础上供需双方才能通过直接交易和博弈机制形成真正的市场化定价。 展开更多
关键词 询价效率 折价效应 溢价效应 双边随机边界模型
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限制新股上市首日涨幅是否改变了IPO抑价的反应模式 被引量：10
3
作者 唐齐鸣 陈辉 马丽 《金融学季刊》 CSSCI 2017年第2期80-102,共23页
使用2009年7月至2015年7月的新股发行数据，通过实证检验表明，限制新股上市首日涨幅会显著提高IPO抑价率。基于信息不对称理论的分析框架，本文进一步研究其他因素与限制涨幅政策的交互效应后发现，与不限制涨幅时相比，限制涨幅时的IP... 使用2009年7月至2015年7月的新股发行数据，通过实证检验表明，限制新股上市首日涨幅会显著提高IPO抑价率。基于信息不对称理论的分析框架，本文进一步研究其他因素与限制涨幅政策的交互效应后发现，与不限制涨幅时相比，限制涨幅时的IPO抑价率对短期市场气氛、公司声誉和承销商声誉的反应模式都有明显变化。此外，研究还发现信息不对称问题的减弱不仅可以降低IPO抑价率，还会减小声誉对IPO抑价率的影响。 展开更多
关键词 涨幅限制 IPO抑价 交互效应 市场气氛 声誉
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