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商业信用、融资约束及效率影响 被引量:241
1
作者 石晓军 张顺明 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第1期102-114,共13页
本文从生产函数的角度检验商业信用通过什么机制影响何种效率,文章提出一个区别于以往文献的两阶段计量分析方法:在第一阶段,以我国176家上市公司1999—2006年的数据为样本,采用随机前沿模型"一阶段"方法,验证了商业信用对融... 本文从生产函数的角度检验商业信用通过什么机制影响何种效率,文章提出一个区别于以往文献的两阶段计量分析方法:在第一阶段,以我国176家上市公司1999—2006年的数据为样本,采用随机前沿模型"一阶段"方法,验证了商业信用对融资约束的显著缓解作用。在第二阶段,采用MalmquistDEA方法进行了效率的计量和分解,结果表明融资约束对规模效率的影响最大。结论认为:商业信用通过缓解融资约束促进规模效率的提高;通过资源配置机制实现比银行借款更大的规模效率。 展开更多
关键词 商业信用 融资约束 规模效率 随机前沿函数 数据包络
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商业信用:基于企业融资动机的实证研究 被引量:77
2
作者 谭伟强 《南方经济》 北大核心 2006年第12期50-60,共11页
商业信用是企业从外部市场进行短期融资的重要组成部分。本文采用我国上市公司2000年至2004年的数据实证研究了商业信用作为企业外部融资方式的决定因素。实证结果发现企业获得的商业信用与企业规模、财务杠杆、销售增长率以及国有股比... 商业信用是企业从外部市场进行短期融资的重要组成部分。本文采用我国上市公司2000年至2004年的数据实证研究了商业信用作为企业外部融资方式的决定因素。实证结果发现企业获得的商业信用与企业规模、财务杠杆、销售增长率以及国有股比例呈显著正相关关系,而与短期银行借款比例以及毛利润率呈显著负相关关系。这些发现表明,在我国目前所处的融资环境下,商业信用已经成为企业的重要融资手段。与银行信贷相比,商业信用具有一定的融资比较优势,作为提供商业信用的企业,对客户的经营状况等信息的了解更有效。 展开更多
关键词 商业信用 企业融资 信贷配给
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集群商业信用与企业出口——对中国出口扩张奇迹的一种解释 被引量:74
3
作者 马述忠 张洪胜 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期13-27,共15页
我国在资本市场高度不发达的情况下取得了巨大出口奇迹。本文从县级集群内部的商业信用视角对此提供一种解释。研究发现,集群商业信用显著促进企业出口扩张,主要是通过影响私营企业实现的,而且主要影响东部地区的企业出口。作用机制是... 我国在资本市场高度不发达的情况下取得了巨大出口奇迹。本文从县级集群内部的商业信用视角对此提供一种解释。研究发现,集群商业信用显著促进企业出口扩张,主要是通过影响私营企业实现的,而且主要影响东部地区的企业出口。作用机制是集群商业信用通过缓解企业融资约束,不仅显著提高企业进入概率,而且提升企业出口水平。为了解决集群商业信用内生性可能导致的识别困境,根据企业是否变更经营地点构造拟自然实验,得到了一致的结论。安慰剂检验显示,集群商业信用对加工贸易出口没有显著影响。这可以解释在中国市场化改革进程中私营企业虽然相对于国有企业和外资企业更难以从正规融资渠道获取资金,但依然实现了出口快速扩张。 展开更多
关键词 商业信用 集群 融资约束 企业出口 双重差分
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双边不完全信息下的供应链信用期激励机制 被引量:40
4
作者 张钦红 骆建文 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2009年第9期32-40,共9页
提出协调供应链的新机制——信用期激励机制;阐明信用期激励机制的融资作用及外部性特点.当零售商面临资金约束时,制造商通过提供基于采购量的交易信用向零售商融资,进而实现供应链的协调.在多产品背景下,信用期激励机制还体现出正外部... 提出协调供应链的新机制——信用期激励机制;阐明信用期激励机制的融资作用及外部性特点.当零售商面临资金约束时,制造商通过提供基于采购量的交易信用向零售商融资,进而实现供应链的协调.在多产品背景下,信用期激励机制还体现出正外部性特点,即某一产品的信用期政策能够增加其他产品的采购量和其他产品制造商的利润.在关于零售商的资金约束与制造商的资金成本存在双边不完全信息时,通过双边拍卖模型给出了均衡的信用期长度与双方市场势力及信息结构的关系,数值算例验证了文章结论. 展开更多
关键词 信用期 融资 双边不完全信息 供应链协调
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供应商关系、社会信任与商业信用融资效应 被引量:36
5
作者 孙兰兰 翟士运 王竹泉 《软科学》 CSSCI 北大核心 2017年第2期71-74,共4页
以2004~2014年A股制造业上市公司为研究样本,采用面板2SLS估计方法,对商业信用的融资效应进行了实证检验,并进一步分析了"互联网+"时代供应商关系和社会信任对上述效应的影响。实证结果显示:商业信用能够有效发挥融资效应;供... 以2004~2014年A股制造业上市公司为研究样本,采用面板2SLS估计方法,对商业信用的融资效应进行了实证检验,并进一步分析了"互联网+"时代供应商关系和社会信任对上述效应的影响。实证结果显示:商业信用能够有效发挥融资效应;供应商关系对商业信用的融资效应起到促进作用,而这一作用受到行业竞争的制约;社会信任可以进一步强化供应商关系,增强商业信用的融资效应。 展开更多
关键词 供应商关系 行业竞争 社会信任 商业信用 融资效应
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零售商采购资金约束下供应链融资方式的选择策略研究 被引量:29
6
作者 占济舟 卢锐 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2016年第3期106-113,共8页
在单一供应商—单一零售商构成的二级供应链中,供应商为Stackelberg博弈领导者,零售商为跟随者。在产品市场需求服从均匀分布这一假设前提下,建立了当零售商受采购资金约束时,供应链采取商业信用和存货质押两种融资方式的决策模型,并从... 在单一供应商—单一零售商构成的二级供应链中,供应商为Stackelberg博弈领导者,零售商为跟随者。在产品市场需求服从均匀分布这一假设前提下,建立了当零售商受采购资金约束时,供应链采取商业信用和存货质押两种融资方式的决策模型,并从零售商和供应商的共同利益出发,给出了这两种融资方式的选择策略。算例分析研究的结果表明,当零售商自有资金较少时,若银行给定合适的贷款利率,供应链应采取存货质押这一融资方式;当零售商自有资金大于一定程度时,供应链应采取商业信用这一融资方式。 展开更多
关键词 资金约束 商业信用 存货质押融资
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多元化经营、银行信贷与商业信用提供——兼论融资约束与经济周期的影响 被引量:26
7
作者 吴昊旻 王杰 买生 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第10期223-233,共11页
以赫芬达尔指数(HHI)、熵指数(EI)与公司跨行业个数的对数(Ln N)作为公司多元化(PMC)的度量,实证检验多元化经营对我国上市公司商业信用提供的影响。结果表明:公司获得的银行信贷对其商业信用行为具有显著正向影响,易于获得银行信贷的... 以赫芬达尔指数(HHI)、熵指数(EI)与公司跨行业个数的对数(Ln N)作为公司多元化(PMC)的度量,实证检验多元化经营对我国上市公司商业信用提供的影响。结果表明:公司获得的银行信贷对其商业信用行为具有显著正向影响,易于获得银行信贷的公司会提供更多的商业信用,多元化经营通过增加公司获得的银行信贷进而促进了公司商业信用的提供;进一步研究还发现,多元化经营的上述强化效应在面临融资约束的公司和经济衰退时期将更为显著。研究结论不仅对于理解我国上市公司的多元化经营、银行信贷与商业信用提供之间的关系具有重要意义,同时也为多元化经营缓解融资约束的积极效应提供了新的经验证据。 展开更多
关键词 多元化 银行信贷 商业信用 融资约束 经济周期
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国有商业银行国际贸易融资风险的分析与对策 被引量:17
8
作者 王晓春 《科技创业月刊》 2006年第8期31-32,共2页
目前我国的国有商业银行主要的国际贸易融资业务包括进口押汇、打包放款、出口押汇、授信开证等。随着中国加入WTO和外贸体制改革的不断深化,对外贸易保持了稳定增长的势头,为商业银行发展贸易融资业务提供了更为广阔的空间。通过解释... 目前我国的国有商业银行主要的国际贸易融资业务包括进口押汇、打包放款、出口押汇、授信开证等。随着中国加入WTO和外贸体制改革的不断深化,对外贸易保持了稳定增长的势头,为商业银行发展贸易融资业务提供了更为广阔的空间。通过解释分析我国商业银行经营和管理贸易融资业务中存在的风险,探求了发展国际贸易融资的措施和方法。 展开更多
关键词 国际竞争力 贸易融资 竞争优势 发展战略
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基于双边资金约束供应链的均衡组合融资策略 被引量:23
9
作者 金伟 骆建文 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2017年第6期1441-1451,共11页
针对上下游企业均发生资金约束的供应链,考虑了两种由交易信用与银行融资组合的融资策略,建立了包含供应商、零售商以及银行在内的动态博弈模型,分别给出了两种组合策略下的最优批发价,订货量以及贷款利率,进一步从供应链成员企业和银... 针对上下游企业均发生资金约束的供应链,考虑了两种由交易信用与银行融资组合的融资策略,建立了包含供应商、零售商以及银行在内的动态博弈模型,分别给出了两种组合策略下的最优批发价,订货量以及贷款利率,进一步从供应链成员企业和银行的角度比较了这两种组合融资策略.最后通过数值算例分析了零售商的资金水平对供应链融资系统绩效的影响.研究发现:对于双边资金约束的供应链而言,延期付款与银行融资的组合策略为均衡融资策略;当供应链极度缺乏资金时,对于零售商和银行而言,提前付款与银行融资的组合策略为均衡融资策略,对于供应商而言,延期付款与银行融资的组合策略为均衡融资策略. 展开更多
关键词 双边资金约束 组合融资 交易信用 银行融资
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金融政策竞争中性与民营企业融资纾困——来自突发公共卫生事件的准自然实验 被引量:19
10
作者 吕怀立 王文明 +1 位作者 鄢姿俏 侯亮 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第7期95-114,共20页
本文以新冠肺炎疫情这一突发公共卫生事件为准自然实验,选择疫情前后我国债券市场数据,研究金融政策竞争中性原则实现情况及其途径。研究发现,相比国有企业,民营企业融资成本在疫情期间明显降低,金融政策的竞争中性得到进一步体现;那些... 本文以新冠肺炎疫情这一突发公共卫生事件为准自然实验,选择疫情前后我国债券市场数据,研究金融政策竞争中性原则实现情况及其途径。研究发现,相比国有企业,民营企业融资成本在疫情期间明显降低,金融政策的竞争中性得到进一步体现;那些为供应链上下游提供商业信用支持的民营企业,其融资成本降低幅度更大。同时,疫情期间一些应急性融资工具也向民营企业倾斜,更有利于降低民营企业的融资成本。进一步检验发现,供应链上下游受影响程度越严重、为上下游提供的商业信用期限越长,民营企业的融资成本降低幅度越大;疫情期间的金融政策并没有导致民营企业出现“脱实向虚”现象,反而降低了其金融化水平、提升了资金使用效率。研究结果显示,对民营企业不愿贷、不敢贷的现象并不等于金融政策存在非竞争中性,而是源于金融机构在执行层面的顾虑,我国应对突发公共卫生事件推出的金融政策有效缓解了信贷市场执行层面的这一顾虑。本文研究结论从金融政策竞争中性出发,为给民营企业营造公平竞争环境提供了有益启示。 展开更多
关键词 金融政策 竞争中性 商业信用 融资成本
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中国光伏产业面临的困境与出路探析 被引量:14
11
作者 李雷 王通胜 +1 位作者 魏志勇 杨春 《中外能源》 CAS 2013年第10期27-33,共7页
在有利的国际产业环境下,中国光伏产业在本世纪初进入黄金发展期。2012年,我国光伏制造业规模已占到全球总量的近55%,稳居世界第一位;多晶硅产能位居世界前列;硅片产量达到28GW,同比增长14.3%;光伏电池年产量(大陆地区)达20.5GW,稳居世... 在有利的国际产业环境下,中国光伏产业在本世纪初进入黄金发展期。2012年,我国光伏制造业规模已占到全球总量的近55%,稳居世界第一位;多晶硅产能位居世界前列;硅片产量达到28GW,同比增长14.3%;光伏电池年产量(大陆地区)达20.5GW,稳居世界榜首;新增光伏年装机容量(大陆地区)达到4.5GW,约占当年全球光伏新增装机容量的14.42%,排名全球第二位。但与此同时,产业的发展也面临若干严重问题的困扰。由于"两头在外"的发展模式,"双反"危机的出现不可避免,2009年以来,我国光伏产业先后经历了欧盟、美国、印度的对华光伏"双反"调查;产能过剩问题突出,产品、市场同质化严重;另外还有"融资难"等问题,这些都严重影响到产业的后续发展。当前,应在如何积极应对贸易争端,构建"贸易争端解决机制平台";严格行业准入和退出机制,优化产业结构;积极拓展国内市场和国际新兴市场;疏浚光伏行业融资渠道,缓解"资金难"问题;逐步完善产业政策体系等方面做出积极努力,从而在根本上增强我国光伏产业发展的后续动力,走出时下的发展困境。 展开更多
关键词 光伏产业 贸易争端 产能过剩 融资难 准入机制 国内市场 产业政策
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供应链金融综述 被引量:13
12
作者 徐杨杨 雷全胜 《广西科学》 CAS 北大核心 2021年第6期547-556,共10页
供应链金融是随着供应链的发展出现的新领域,它结合了供应链管理学和金融学的相关知识,用于处理供应链中的资金问题。供应链金融的作用在于协调供应链的企业,通过有效整合物流、信息流和资金流,降低供应链可能发生的风险,并使得整个供... 供应链金融是随着供应链的发展出现的新领域,它结合了供应链管理学和金融学的相关知识,用于处理供应链中的资金问题。供应链金融的作用在于协调供应链的企业,通过有效整合物流、信息流和资金流,降低供应链可能发生的风险,并使得整个供应链的利润增加。供应链金融研究有利于资源的更合理分配和利用,并促进我国经济的发展。本文通过回顾供应链金融的发展,分别阐述国内外的发展进程及4个发展阶段;然后归纳总结供应链金融的定义,并梳理相关研究文献,列出不同融资方式的区别;最后对供应链金融的发展和研究方向作出展望。 展开更多
关键词 供应链 供应链金融 贸易信贷 买方融资 综述
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贸易信用及存货质押融资下供应链的协调策略 被引量:12
13
作者 孔伟 马中华 《工业工程与管理》 CSSCI 北大核心 2014年第1期72-78,共7页
基于单个供应商和零售商组成的供应链系统,建立了非贸易信用和贸易信用下的两种报童模型。同时将存货质押融资也引入到模型中,深入讨论了不同市场需求情况下,零售商的最优订货批量,以及贸易信用的最优收益率。最后,给出了具体算例,数值... 基于单个供应商和零售商组成的供应链系统,建立了非贸易信用和贸易信用下的两种报童模型。同时将存货质押融资也引入到模型中,深入讨论了不同市场需求情况下,零售商的最优订货批量,以及贸易信用的最优收益率。最后,给出了具体算例,数值分析结果表明贸易信用可以使供应链实现帕累托改善,并通过灵敏度分析,对供应链金融模式下零售商的订货策略进行了深入探讨,得到了相应的结论。研究的成果可以为供应链合同设计提供理论参考。 展开更多
关键词 贸易信用 报童模型 存货质押
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国际结算和贸易融资风险的识别与控制 被引量:8
14
作者 中国工商银行深圳分行国际业务部课题组 龚芳 +2 位作者 武皓月 张东巍 蔺凛 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2007年第8期58-63,共6页
贸易融资较传统的流动资金贷款业务具有更大的市场适应能力。生产制造型企业贸易融资风险的主要影响因素有核心技术和装备情况、产品更新换代能力、国际品牌效应、人力成本。生产制造型企业资金流风险的主要影响因素有原材料采购与销售... 贸易融资较传统的流动资金贷款业务具有更大的市场适应能力。生产制造型企业贸易融资风险的主要影响因素有核心技术和装备情况、产品更新换代能力、国际品牌效应、人力成本。生产制造型企业资金流风险的主要影响因素有原材料采购与销售价格、结算方式、资产的流动性、盈利能力。贸易类企业融资风险的主要影响因素有上下游客户的稳定性、市场需求的稳定性、资金的可流动性。物流企业融资风险的主要影响因素有公司的收入及成本构成、应对市场价格变动的能力、上下游客户情况、企业的资金流。 展开更多
关键词 商业银行 国际结算 贸易融资 风险识别与控制
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我国国际贸易中的融资创新问题浅析 被引量:10
15
作者 周磊 蒋玉兰 《宁波广播电视大学学报》 2009年第1期40-41,54,共3页
本文首先介绍了国际贸易融资的含义,阐述了国际贸易融资创新的趋势,进而介绍了我国融资创新的产品,然后从中总结了目前我国在开展国际贸易融资创新业务方面存在的问题。最后,将国际贸易融资的创新发展方向与我国实际国情相结合,提出了... 本文首先介绍了国际贸易融资的含义,阐述了国际贸易融资创新的趋势,进而介绍了我国融资创新的产品,然后从中总结了目前我国在开展国际贸易融资创新业务方面存在的问题。最后,将国际贸易融资的创新发展方向与我国实际国情相结合,提出了我国国际贸易融资创新的对策建议。 展开更多
关键词 国际贸易 融资创新 融资工具
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企业数字化的供应链融资效应——基于商业信用视角 被引量:6
16
作者 王超 余典范 《经济与管理研究》 北大核心 2023年第10期109-128,共20页
本文基于2010—2020年中国上市公司数据,实证研究了企业数字化对供应链融资的影响。研究结果显示,数字化提高了企业风险承担能力和经营绩效,显著促进了商业信用供给。随着数字化的深入推进,企业延缓了客户销售款的收取并且更快地向供应... 本文基于2010—2020年中国上市公司数据,实证研究了企业数字化对供应链融资的影响。研究结果显示,数字化提高了企业风险承担能力和经营绩效,显著促进了商业信用供给。随着数字化的深入推进,企业延缓了客户销售款的收取并且更快地向供应商支付货款。异质性分析结果表明,企业数字化的供应链融资效应在非国有企业、上下游数字化协同水平较高以及地区信任水平较低的样本中更为显著;企业数字化主要促进了以融资而非交易为目的的商业信用供给;数字化促使供应链中的资金显著流向了交易次数较少、非国有企业以及融资约束较低的上下游供应商和客户。应继续推进数字技术在企业信用评估、风险规避和供应链协作中的应用,为供应链发挥融资作用提供有力支持。 展开更多
关键词 企业数字化 商业信用 融资约束 供应链韧性 产业链协同
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中欧班列提升了企业出口产品质量吗 被引量:6
17
作者 李长英 王曼 《国际经贸探索》 北大核心 2023年第5期16-35,共20页
出口产品质量升级是中国重构出口竞争优势的关键。文章将中欧班列开通作为准自然实验,基于2007~2015年中国制造业上市公司的出口产品数据,利用多期双重差分模型,分析了中欧班列对企业出口产品质量的影响。研究发现:中欧班列显著提升了... 出口产品质量升级是中国重构出口竞争优势的关键。文章将中欧班列开通作为准自然实验,基于2007~2015年中国制造业上市公司的出口产品数据,利用多期双重差分模型,分析了中欧班列对企业出口产品质量的影响。研究发现:中欧班列显著提升了企业的出口产品质量。影响渠道分析显示,中欧班列通过降低贸易成本、增强创新能力和缓解融资约束提升了企业的出口产品质量。异质性分析显示,中欧班列对一般贸易、高技术产品、非国有企业和西部地区的出口产品质量提升作用更大。中欧班列对出口产品质量提升具有正向辐射效应,其辐射范围大致为400公里。 展开更多
关键词 中欧班列 出口产品质量 贸易成本 企业创新 融资约束
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我国国际保理业务发展现状及对策分析--基于对人民币升值背景下广交会遇冷的思考 被引量:10
18
作者 刘曼沁 刘国胜 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2011年第2期181-183,共3页
近来,由于人民币连续升值且存在进一步升值的预期,出口企业签订合约日趋谨慎,导致中国进出口商品交易会(广交会)遭遇小幅度"冷场"。事实上,国际保理业务是出口商尤其是中小企业规避汇率变动等风险的一个较好选择,并且它已经... 近来,由于人民币连续升值且存在进一步升值的预期,出口企业签订合约日趋谨慎,导致中国进出口商品交易会(广交会)遭遇小幅度"冷场"。事实上,国际保理业务是出口商尤其是中小企业规避汇率变动等风险的一个较好选择,并且它已经在欧美得到了广泛的应用,但我国国际保理业务的发展还处于初级阶段。本文根据我国国际保理业务的现状,分析了其发展较缓慢的原因,并提出了发展对策。 展开更多
关键词 人民币升值 国际保理 贸易融资
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融资约束与商业信用渠道的流动性提供——基于企业异质性视角的研究 被引量:10
19
作者 李泽广 覃家琦 《南开学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2020年第6期59-70,共12页
近年来我国上市企业的商业信用持续增长且维持在较高水平。商业信用和正规融资之间的复杂关系受企业融资约束状态调节,二者的替代关系随着融资约束的增强而有所弱化,面临融资约束的企业更倾向于通过商业信用替代传统的短期负债。商业信... 近年来我国上市企业的商业信用持续增长且维持在较高水平。商业信用和正规融资之间的复杂关系受企业融资约束状态调节,二者的替代关系随着融资约束的增强而有所弱化,面临融资约束的企业更倾向于通过商业信用替代传统的短期负债。商业信用作为上下游企业间特有的信用提供机制,表现出产品市场属性和金融契约属性的混合特征。从企业异质性角度来看,国有企业和市场势力较强的企业更广泛地借助商业信用获取流动性,企业在产品市场和正规融资渠道的比较优势可以较为顺畅地传递到商业信用渠道。 展开更多
关键词 商业信用 融资约束 投资增长 流动性提供
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国外贸易保护措施对中国制造业出口的影响——来自企业层面的微观证据 被引量:8
20
作者 彭冬冬 罗明津 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2018年第3期125-138,F0003,共15页
当前,以贸易保护主义为主要特征的"逆全球化"思潮涌现,国外的贸易保护措施对中国制造业的出口增长构成严重的威胁。那么,这些贸易保护措施对中国制造业的出口到底产生了怎样的影响?其内在机制是什么?文章采用2009-2011年GTA... 当前,以贸易保护主义为主要特征的"逆全球化"思潮涌现,国外的贸易保护措施对中国制造业的出口增长构成严重的威胁。那么,这些贸易保护措施对中国制造业的出口到底产生了怎样的影响?其内在机制是什么?文章采用2009-2011年GTA数据库与中国海关统计数据库的合并数据,从企业这一微观层面定量识别国外贸易保护措施对中国制造业出口的实际影响。研究发现:(1)国外贸易保护措施的实施显著地降低了受影响企业的出口规模,贸易保护措施的数量每增加1次,受影响企业的出口将下降17%左右;贸易保护强度每增加1个单位,受影响企业的出口将下降52%左右。(2)从影响机制看,国外贸易保护措施对制造业出口的抑制效应是通过降低出口的数量和质量来实现的。(3)贸易融资对制造业出口的边际影响最大,而贸易救济措施是对制造业出口整体影响最大的贸易保护措施。(4)国外贸易保护措施对外资企业、同质产品以及中间品出口的抑制作用更明显。文章的研究结论既为理解贸易保护主义的危害提供了经验证据,也为中国在持续推动对外开放背景下如何应对贸易保护壁垒提供了决策依据。 展开更多
关键词 贸易保护 制造业 企业出口 贸易融资 贸易救济
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