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GARCH模型在计算我国股市风险价值中的应用研究 被引量：69
1
作者 邹建军 张宗益 秦拯 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2003年第5期20-25,135,共7页
主要讨论 Va R模型中有关波动率的估计方法 .通过拉格朗日检验 ( LM) ,发现上海股市的日收益率服从 ARCH过程 .分别采用 GARCH( 1 ,1 )模型、Risk Metrics和移动平均法预测上海股市日收益率的波动性 ,计算每天的 Va R.返回式检验表明 ,G... 主要讨论 Va R模型中有关波动率的估计方法 .通过拉格朗日检验 ( LM) ,发现上海股市的日收益率服从 ARCH过程 .分别采用 GARCH( 1 ,1 )模型、Risk Metrics和移动平均法预测上海股市日收益率的波动性 ,计算每天的 Va R.返回式检验表明 ,GARCH( 1 ,1 )模型比 Risk 展开更多
关键词 GARCH模型 股票市场收益率 波动性 风险价值
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上海证券市场 CAPM 实证检验 被引量：69
2
作者 杨朝军 邢靖 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 1998年第3期59-64,共6页
对上海股票市场的价格行为进行了研究，目的是检验风险和收益的关系是否符合ＣＡＰＭ理论．研究内容：①对平均收益和β系数关系的传统ＣＡＰＭ实证检验；②对影响收益的其他因素的横截面实证检验．研究结论：①上海股票市场风险和收益... 对上海股票市场的价格行为进行了研究，目的是检验风险和收益的关系是否符合ＣＡＰＭ理论．研究内容：①对平均收益和β系数关系的传统ＣＡＰＭ实证检验；②对影响收益的其他因素的横截面实证检验．研究结论：①上海股票市场风险和收益关系并不如ＣＡＰＭ理论所预期的那样，系统风险并非是决定收益的唯一因素；②尚有其他因素影响股票收益率，这些因素是：股本规模、可流通股占总股本的比例、净资产收益率和成交量．各因素对收益影响的重要性随时间而变化． 展开更多
关键词 股票市场 风险 收益 检验 价格 中国
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媒体关注与投资者关注对股票收益的交互作用:基于中国金融股的实证研究 被引量：113
3
作者 刘锋 叶强 李一军 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期72-85,共14页
多数现有研究在分析媒体关注与股市关系时,仅关注了简单的直接相关关系,未分析媒体关注与投资者关注在影响股票收益过程中产生的交互作用,未能说明媒体对股市的作用机理.本研究引入传播学议程设置理论,以中国金融类股票为研究样本,基于... 多数现有研究在分析媒体关注与股市关系时,仅关注了简单的直接相关关系,未分析媒体关注与投资者关注在影响股票收益过程中产生的交互作用,未能说明媒体对股市的作用机理.本研究引入传播学议程设置理论,以中国金融类股票为研究样本,基于百度搜索引擎采集媒体关注度和投资者关注度数据,通过简单回归分析表明,投资者关注度与当期的股票收益具有正向直接相关关系,而媒体关注度对当期股票收益具有负向的直接相关关系,在引入媒体关注度与投资者关注度的交互效应后,研究发现,媒体关注度与股票收益的直接相关关系不再稳定,且媒体关注度对股票收益的影响程度显著弱于投资者关注度对股票收益的影响程度,而媒体关注与投资者关注的交互作用对当期股票收益具有显著正向影响.研究表明,因媒体信息传播而导致的投资者关注及其投资行为才是引起股票收益变化的直接动因,而媒体对特定股票的关注可以放大投资者关注对股票收益的影响程度. 展开更多
关键词 媒体关注度 投资者关注度 交互作用 股票收益 议程设置理论
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资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析 被引量：92
4
作者 刘金全 王风云 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期123-128,共6页
通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替... 通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替代。因此,通过积极货币政策缓解通货紧缩压力,可以增强股票市场的规模活性并形成收益率上升的稳定预期。 展开更多
关键词 通货膨胀率 股票收益率 波动性
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本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据 被引量：104
5
作者 杨晓兰 沈翰彬 祝宇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期143-158,共16页
本文以投资者在东方财富网股吧针对创业板上市公司发表的90多万条帖子为研究对象,通过IP地址识别,构建本地关注指标;并利用计算机文本挖掘技术,提取网络发帖所体现的情绪倾向,构建投资者情绪指标。实证结果显示,本地关注对股票收益率的... 本文以投资者在东方财富网股吧针对创业板上市公司发表的90多万条帖子为研究对象,通过IP地址识别,构建本地关注指标;并利用计算机文本挖掘技术,提取网络发帖所体现的情绪倾向,构建投资者情绪指标。实证结果显示,本地关注对股票收益率的影响取决于投资者情绪,当投资者持积极情绪时,本地关注对股票收益率有显著的正向影响;当投资者持消极情绪时,该影响显著为负。在积极情绪和消极情绪下本地关注对股票交易量都有显著正向影响,但积极情绪下的影响程度比消极情绪下更大。此外,本地关注与投资者情绪的交叉效应在上市公司样本数量较多的北京、广东、江苏、上海、浙江这五个区域都存在,并与整体样本的特征基本一致。 展开更多
关键词 本地偏好 投资者关注度 投资者情绪 股票收益率 网络论坛
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中国股票网络论坛的信息含量分析 被引量：86
6
作者 段江娇 刘红忠 曾剑平 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期178-192,共15页
本文选取东方财富网股吧论坛的个股帖子,使用计算机文本处理技术提取帖子情绪,结合证券分析师对个股的"中性"评级数据,实证研究了我国股票网络论坛的信息含量问题。研究发现:股票当日收益率受当日论坛情绪影响,为显著正相关;... 本文选取东方财富网股吧论坛的个股帖子,使用计算机文本处理技术提取帖子情绪,结合证券分析师对个股的"中性"评级数据,实证研究了我国股票网络论坛的信息含量问题。研究发现:股票当日收益率受当日论坛情绪影响,为显著正相关;股票未来两日收益率与帖子数显著负相关;股票当日的帖子数显著正向影响当日股价波动,而且能影响未来两日的股价波动;当日情绪分歧度越大,未来两日的交易量越大。本研究不仅有助于理解我国股票网络论坛对股票市场的影响机制,而且也为监管层对市场调控和监管提供了一定的决策依据。 展开更多
关键词 投资者情绪 情绪分歧度 股票收益率 股价波动性 股票交易量
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中国省际资本存量与资本回报率 被引量：83
7
作者 贾润崧 张四灿 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2014年第11期35-42,共8页
本文以资本折旧率为突破口,利用经济计量的方法估计出不同省份的资本折旧率,重新估算了中国省际资本存量,在此基础上,对资本回报率进行了再估算。结果显示:(1)折旧率的变化不仅反映了区域间经济发展水平的差异,也在一定程度上反映了经... 本文以资本折旧率为突破口,利用经济计量的方法估计出不同省份的资本折旧率,重新估算了中国省际资本存量,在此基础上,对资本回报率进行了再估算。结果显示:(1)折旧率的变化不仅反映了区域间经济发展水平的差异,也在一定程度上反映了经济周期波动。(2)中国资本产出比近年来增长很快,但与世界工业强国相比,我国资本产出比尚处于合理范围内,资本积累未出现过剩迹象。(3)资本回报率直到金融危机前都保持在相对较高水平,但此后出现反转。省际间资本回报率的差异表现出缩小趋势,可以推断危机后较低的资本回报率更多反映了资本在不同产业和不同类型企业之间的错配。与过度投资相比,这或许是中国投资目前面临的更严重问题。 展开更多
关键词 资本存量 折旧率 资本产出比 资本回报率
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关系、股市参与和股市回报 被引量：70
8
作者 朱光伟 杜在超 张林 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第11期87-101,共15页
基于中国家庭金融调查(CHFS)2011年的调查数据,本文研究了"关系"对股票市场的参与、参与程度和回报的影响。利用构建的多维关系指标,本文发现关系可以显著地促进家庭参与股市,并且可以显著地提高股市参与的程度。具体而言,关... 基于中国家庭金融调查(CHFS)2011年的调查数据,本文研究了"关系"对股票市场的参与、参与程度和回报的影响。利用构建的多维关系指标,本文发现关系可以显著地促进家庭参与股市,并且可以显著地提高股市参与的程度。具体而言,关系指标每增大1%,家庭参与股市的概率增大约0.2%,参与股市的程度增大约0.7%。但是关系对股市回报没有显著的影响。特别地,本文发现关系可以通过信息渠道和社会互动影响家庭的股市参与行为。 展开更多
关键词 关系 股市参与 参与程度 股市回报
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秸秆不同还田方式对土壤中溶解性有机碳的影响 被引量：53
9
作者 郑立臣 解宏图 +1 位作者 张威 张旭东 《生态环境》 CSCD 北大核心 2006年第1期80-83,共4页
土壤溶解性有机质及其可利用性与土壤质量密切相关。通过研究秸秆不同还田方式(粉碎还田、覆盖还田、高茬还田)对农田土壤溶解性有机碳的影响,探讨了土壤溶解性有机碳对土壤质量的贡献。水溶性有机碳(WSOC)和热水溶性有机碳(HWSOC)通过... 土壤溶解性有机质及其可利用性与土壤质量密切相关。通过研究秸秆不同还田方式(粉碎还田、覆盖还田、高茬还田)对农田土壤溶解性有机碳的影响,探讨了土壤溶解性有机碳对土壤质量的贡献。水溶性有机碳(WSOC)和热水溶性有机碳(HWSOC)通过冷水和热水提取获得。结果表明:秸秆还田能够增加土壤有机质的含量,影响土壤中水溶性有机碳和热水溶性有机碳的含量。在粉碎还田、覆盖还田、高茬还田处理中,粉碎还田的农田土壤中WSOC和HWSOC的含量比覆盖还田、高茬还田的高,粉碎还田的农田土壤中的WSOC和HWSOC占土壤有机碳的百分比也最高。另外,WSOC和HWSOC与土壤呼吸有很好的相关性(相关系数分别为0.75,0.85)。 展开更多
关键词 秸秆还田 水溶性有机碳 热水溶性有机碳 土壤呼吸
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人民币汇率与股票市场波动溢出效应研究 被引量：59
10
作者 陈云 陈浪南 林鲁东 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2009年第3期104-112,共9页
采用BVGARCH—BEKK模型，结合LR似然比检验和Wald检验，实证研究人民币汇率与股票市场之间的波动溢出效应。采用1997年1月1日～2008年12月31日人民币对美元中间价和上证A股指数的日交易数据，并考虑到2005年7月21日人民币汇率形成机制... 采用BVGARCH—BEKK模型，结合LR似然比检验和Wald检验，实证研究人民币汇率与股票市场之间的波动溢出效应。采用1997年1月1日～2008年12月31日人民币对美元中间价和上证A股指数的日交易数据，并考虑到2005年7月21日人民币汇率形成机制改革这一事件可能产生的结构性影响，划分为汇改前和汇改后两个子样本区间，深入分析人民币汇率与上证A股之间的波动溢出效应。实证结果表明，人民币汇率与股票市场之间存在波动溢出效应，且在汇改前和汇改后的表现不同；汇改前表现为显著的从汇率到股市收益率的波动溢出，汇改后主要表现为显著的从股市收益率到汇率变动率的波动溢出，汇改后汇率与股票市场之间的联系有所增强。针对实证结论，分析其背后的经济制度因素，并且得出一些政策启示。 展开更多
关键词 人民币汇率 股市收益率 波动溢出效应 BVGARCH—BEKK
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股票市场资产收益的跳跃行为研究 被引量：57
11
作者 陈浪南 孙坚强 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期54-66,共13页
本文通过构建混合GARCH跳跃模型和实证研究来探讨股票市场资产收益的跳跃行为。本文构建了一种新型的混合GARCH跳跃模型,即ARVI-GARCH-Jump模型。模型中,以依赖于条件波动率的自回归条件跳跃强度过程控制跳跃行为的发生概率,以依赖于跳... 本文通过构建混合GARCH跳跃模型和实证研究来探讨股票市场资产收益的跳跃行为。本文构建了一种新型的混合GARCH跳跃模型,即ARVI-GARCH-Jump模型。模型中,以依赖于条件波动率的自回归条件跳跃强度过程控制跳跃行为的发生概率,以依赖于跳跃行为、带位移特征的GARCH过程控制正常漂移扰动的条件方差。模型综合考虑跳跃行为的时变特征、集聚效应和条件波动率的非对称特征、位移特征。作为对现有GARCH跳跃模型的主要扩展,模型考虑条件波动率与跳跃行为之间相互的直接回馈效应,即条件波动率对跳跃行为预期的回馈以及跳跃行为对波动率预期的回馈。与此同时,本文采用上证综合指数、香港恒生指数、台湾加权指数、道琼斯工业指数和纳斯达克综合指数的数据进行了实证检验。实证结果表明,条件波动率与跳跃行为之间相互的直接回馈效应得到证实。此外,跳跃行为存在时变特征和集聚效应,条件波动率存在传统的非对称效应和位移效应,并且非对称效应的程度因跳跃行为的发生而加剧或者减缓。 展开更多
关键词 资产收益 跳跃行为 ARVI—GARCH—Jump模型 回馈效应
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经济增长、经济政策与公司业绩关系的实证研究 被引量：55
12
作者 靳庆鲁 李荣林 万华林 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第8期90-101,共12页
本文以1995年至2004年上市公司为样本,考察了经济增长、经济政策与公司业绩之间的关系。通过构筑IS-LM模型,本文测算了我国的各项财政政策与货币政策乘数,以量化我国宏观经济政策的变化,并在此基础上,研究了经济增长、经济政策对公司会... 本文以1995年至2004年上市公司为样本,考察了经济增长、经济政策与公司业绩之间的关系。通过构筑IS-LM模型,本文测算了我国的各项财政政策与货币政策乘数,以量化我国宏观经济政策的变化,并在此基础上,研究了经济增长、经济政策对公司会计业绩和股票报酬的影响,发现经济政策显著影响公司会计业绩与股票报酬,但不同的经济政策对会计业绩和股票报酬的影响不尽相同;另外,我们还发现,在控制了经济政策因素后,经济增长并没有和公司业绩相背离。本文的发现为诠释我国股市是否是宏观经济的"晴雨表"提供了一个新的研究视角。 展开更多
关键词 经济增长 经济政策 会计业绩 股票报酬
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中国股票市场报酬与波动的GARCH-M模型 被引量：34
13
作者 田华 曹家和 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2003年第8期81-86,共6页
运用 GARCH-M模型对上海和深圳股票市场的市场波动特征以及市场波动和报酬间的关系进行了实证研究 ,探讨引起我国股票市场波动较大 ,收益相对较低的原因 .同时分析涨跌停板交易制度对市场报酬和波动产生的影响 .
关键词 股票市场 风险报酬 波动性GARCH-M模型
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设计有效的经营者持股激励机制——基于中国上市公司的实证研究 被引量：43
14
作者 胡阳 刘志远 任美琴 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第5期52-58,82,共8页
本文从企业财务控制系统设计的角度对上市公司经营者持股问题进行了实证研究。通过考察实施经营者持股激励制度的我国A股上市公司2002年到2004年的业绩,本文发现,经营者持股金额与经营者年薪金额的比例是衡量持股激励强度的有效指标,该... 本文从企业财务控制系统设计的角度对上市公司经营者持股问题进行了实证研究。通过考察实施经营者持股激励制度的我国A股上市公司2002年到2004年的业绩,本文发现,经营者持股金额与经营者年薪金额的比例是衡量持股激励强度的有效指标,该指标与股票报酬率呈线性正相关关系,与会计利润指标没有正相关关系。在上述公司中,董事长和总经理持股数量多的、高成长性的公司提高(长期)股票报酬率的效果更加明显。同时,本文的实证结果说明:如果持股数量能对经营者(特别是董事长和总经理)的个人利益有充分影响,经营者持股激励制度会以较低的成本达到较好的效果(公司股票报酬率显著较高)。 展开更多
关键词 经营者持股 股权激励 财务控制 股票报酬率 权变思想
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投资者关注度对股票收益与风险的影响——基于深市“互动易”平台数据的实证研究 被引量：50
15
作者 岑维 李士好 童娜琼 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第7期40-47,共8页
本文使用最新的深交所互动易平台数据对投资者关注度课题进行了研究。研究验证了投资者关注度和股票收益正相关。同时发现,投资者关注度的提高可以减少股票的波动风险和流动性风险,即投资者关注度越高的股票,其收益率波动越小而股票流... 本文使用最新的深交所互动易平台数据对投资者关注度课题进行了研究。研究验证了投资者关注度和股票收益正相关。同时发现,投资者关注度的提高可以减少股票的波动风险和流动性风险,即投资者关注度越高的股票,其收益率波动越小而股票流动性越高。研究证实了投资者关注度对消除股市信息不对称的正面效果,以及深交所互动易平台在稳定市场和投资者保护方面的积极作用。 展开更多
关键词 投资者关注度 互动易 股票收益 股价波动 股票流动性
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股票特质波动率、股票收益与投资者情绪 被引量：46
16
作者 熊伟 陈浪南 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第5期106-115,共10页
从理论和实证两个角度分析股票特质波动率、股票收益与投资者情绪之间的动态关系。将受投资者情绪影响的噪声投资者引入Merton基于不完全信息的市场均衡模型,以2007年至2012年沪、深两市A股上市公司数据为样本,运用有向无环图(DAG)技术... 从理论和实证两个角度分析股票特质波动率、股票收益与投资者情绪之间的动态关系。将受投资者情绪影响的噪声投资者引入Merton基于不完全信息的市场均衡模型,以2007年至2012年沪、深两市A股上市公司数据为样本,运用有向无环图(DAG)技术识别SVAR模型,实证检验股票特质波动率与股票收益和投资者情绪的相关性。研究结果表明,股票特质波动率与股票收益正相关;股票收益率对股票特质波动率的弹性,随着投资者情绪的增加和噪声投资者比例的上升而增大。投资者情绪和股市流动性是影响中国股票市场高特质波动股票与低特质波动股票截面收益差异大小的重要原因。投资者越乐观、市场上流动性越强,高特质波动组合收益率与低特质波动组合收益率的截面差异就越大。研究结果有利于加深对投资者行为的认识,从更符合中国资本市场情况的角度分析股票特质波动率与股票收益的关系。 展开更多
关键词 股票特质波动率 股票收益 投资者情绪 不完全信息 流动性
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中国证券市场的投资者情绪研究 被引量：44
17
作者 池丽旭 庄新田 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期79-87,共9页
从行为金融学角度,以2004年1月～2008年6月中国证券市场基金和股票的交易数据为研究样本,采用面板数据模型和动态组合分析方法系统考察中国投资者情绪与股票收益率、股票的市场关注程度、公司规模之间的联系。通过建立基于资金流量的投... 从行为金融学角度,以2004年1月～2008年6月中国证券市场基金和股票的交易数据为研究样本,采用面板数据模型和动态组合分析方法系统考察中国投资者情绪与股票收益率、股票的市场关注程度、公司规模之间的联系。通过建立基于资金流量的投资者情绪指标,详细探讨投资者情绪对不同股票收益率变化的敏感性,揭示投资者情绪的形成原因、影响因素及其变化趋势。研究结果表明,股票收益率的波动随着投资者情绪的提高而增强;市场关注度越高的股票,投资者赋予的情绪越低;投资者对股票的情绪波动随着公司规模的增加而减弱。实证检验的结果验证了投资者情绪在中国股票市场中的重要作用,因此关于证券市场投资者情绪运行模式的研究对于中国资本市场泡沫的预警、监管机构制定政策都具有现实意义。 展开更多
关键词 投资者情绪 股票收益率 市场关注度 公司规模
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投资者高频情绪对股票日内收益率的预测作用 被引量：43
18
作者 尹海员 吴兴颖 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2019年第8期80-98,共19页
利用数据挖掘手段从网络平台信息提取投资者情绪不仅增加了高频情绪数据的可得性,也有助于深入分析情绪与股票市场运行的互动关系。本文抓取上证指数股吧的实时发帖,通过文本语义分析构建了投资者日内高频情绪指标,并研究了其对股市盘... 利用数据挖掘手段从网络平台信息提取投资者情绪不仅增加了高频情绪数据的可得性,也有助于深入分析情绪与股票市场运行的互动关系。本文抓取上证指数股吧的实时发帖,通过文本语义分析构建了投资者日内高频情绪指标,并研究了其对股市盘中收益的预测效应。研究发现,中国股票市场的日内投资者情绪能正向预测股票市场运行,这种预测作用下午交易时段表现得更显著;尽管投资者情绪的预测作用独立于收益率自身的盘中动量效应,但在显著性程度上较前期收益率和波动水平要弱;牛市中投资者情绪对日内收益率的预测作用强于滞后收益率等变量,熊市则相反,但在暴涨或暴跌的极端市场环境中,情绪对日内收益率的影响程度相较于滞后收益率等变量更为显著;隔夜投资者情绪的释放会显著影响次日上午的市场收益率,但存在时滞性;午间休市期间的投资者情绪会与上午收益率一起正向影响下午的市场表现;进一步看,噪音交易是投资者情绪影响股票收益率的重要驱动力量。在考虑了月份效应、星期效应以及宏观经济变量的影响后结果仍然稳健。这些结论有助于从更高频率视角深入理解股市中情绪效应的特征及机理。 展开更多
关键词 高频情绪 股票收益率 日内效应 文本挖掘
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中国股票市场的“月份效应”和“月初效应” 被引量：30
19
作者 奉立城 《管理科学》 2003年第1期41-48,共8页
就中国股票市场是否存在显著的“月份效应”和“月初效应”进行了实证分析,发现中国股票市场并不存在绝大多数工业发达国家股票市场和其他某些新兴股票市场所普遍具有的“一月份效应”;但是实证分析显示,沪深两市均存在显著的“月初效... 就中国股票市场是否存在显著的“月份效应”和“月初效应”进行了实证分析,发现中国股票市场并不存在绝大多数工业发达国家股票市场和其他某些新兴股票市场所普遍具有的“一月份效应”;但是实证分析显示,沪深两市均存在显著的“月初效应”。在样本期内,两市从前一交易月的最后一个交易日到本交易月的第六个交易日期间的日平均收益率均在统计上显著为正,并且远远高于剩余交易日的日平均收益率,表明沪深两市在某种意义上都缺乏有效率。 展开更多
关键词 股票市场 月份效应 月初效应 收益率
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中国基金在投资中是否追求了价值? 被引量：37
20
作者 姚颐 刘志远 相二卫 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第12期45-58,共14页
基金的一些投机行为引发媒体的负面评价,导致市场对其过度否定。而本文从基金的投资行为与投资效果出发,首次将基金的交易行为区分为新进入、新退出、增减仓三种情况,对基金投资是否追求价值进行了大样本的实证研究。研究结果表明,基金... 基金的一些投机行为引发媒体的负面评价,导致市场对其过度否定。而本文从基金的投资行为与投资效果出发,首次将基金的交易行为区分为新进入、新退出、增减仓三种情况,对基金投资是否追求价值进行了大样本的实证研究。研究结果表明,基金作为知情交易者有能力对未来价值进行预测,基金的投资体现了对于股票未来会计盈余的追求。同时,基金的交易行为发生后股价对未来价值有明显的提前反映,提高了证券市场的定价效率。这表明基金投资追求了价值。本文结论对于客观评价基金的市场作用以及科学发展机构投资者具有一定的理论意义和政策启示。 展开更多
关键词 基金 价值投资 投机 股票回报 盈余预测
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