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题名制度环境、异质机构投资者与股价信息含量
被引量：23
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作者
熊家财
苏冬蔚
刘少波
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机构
江西财经大学会计学院
暨南大学经济学院
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出处
《山西财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2014年第7期48-58,共11页
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基金
国家社科基金重点项目(11AJY013)
国家自然科学基金项目(71173090)
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(暨南远航计划12JNYH001)
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文摘
从股价信息含量角度对不同类型机构投资者的公司治理效应进行研究,结果发现,机构投资者持股和交易行为影响股价信息含量,其中,证券投资基金的交易行为显著降低了股价信息含量,而险资和合格境外机构投资者(QFII)的交易行为则显著提高了股价信息含量。在制度环境较好的地区,机构投资者对股价信息含量的影响更加显著。研究结果表明,机构投资者尤其是险资和QFII的持股和交易行为有助于提升股价的信息含量,只有继续优化机构投资者结构并规范其行为,才能充分发挥其公司治理职能,提高市场效率。
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关键词
制度环境
异质机构投资者
股价信息含量
股价非同步性
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Keywords
institutional environment
heterogeneous institutional investors
stock price informativeness
stock price non-syn-chronicity
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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