机构投资者异质性、企业产权与公司绩效——基于股权分置改革前后的比较分析 被引量：63

1

作者 刘星 吴先聪 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2011年第5期182-192,共11页

本文利用2003-2009年有机构持股的A股上市公司为样本,基于不同的企业产权,利用两阶段最小二乘模型研究了不同类型的机构投资者在股改前、股改中对公司绩效的影响。首先讨论了以基金为代表的国内机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)与... 本文利用2003-2009年有机构持股的A股上市公司为样本,基于不同的企业产权,利用两阶段最小二乘模型研究了不同类型的机构投资者在股改前、股改中对公司绩效的影响。首先讨论了以基金为代表的国内机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)与公司绩效的关系,发现基金持股与公司绩效之间存在显著的正向关系,表明基金持股有助于提高公司绩效,而QFII对我国上市公司绩效没有影响。然后,研究了股权分置改革对机构持股与上市公司绩效关系的影响,以及股权分置改革前后,产权性质对机构持股与上市公司绩效关系的影响。结果显示,国有产权性质和股改过程这两个因素对以基金为首的国内机构投资者在提高公司绩效方面有不利影响,而对还未介入我国上市公司治理的QFII的投资行为没有明显影响。 展开更多

关键词 机构投资者异质性 股权分置改革 国有控股 公司绩效 2SLS

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国有上市公司利润影响分析的动态模型与实证研究

2

作者 王俊峰 刘心报 +1 位作者 袁建明 余志虎 《合肥工业大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 1999年第6期83-88,共6页

文章根据沪深证券市场成份股公司的近2年实际经营资料,分析了我国十多年来的市场低价倾销不良竞争行为给国有控股上市公司经营利润等指标造成的严重危害,建立了该问题的数学模型。

关键词 国有上市公式 利润影响分析 动态模型 中国

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国有控股、机构投资者与真实活动的盈余管理 被引量：104

3

作者 李增福 林盛天 连玉君 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2013年第3期35-44,共10页

前期基于应计项目操控的研究发现,国有控股、机构投资者有助于抑制盈余管理,从而有利于改善公司治理。目前,许多学者发现公司更倾向于实施真实活动的盈余管理,那么国有控股、机构投资者是否也有利于抑制真实活动的盈余管理?本文以中国... 前期基于应计项目操控的研究发现,国有控股、机构投资者有助于抑制盈余管理,从而有利于改善公司治理。目前,许多学者发现公司更倾向于实施真实活动的盈余管理,那么国有控股、机构投资者是否也有利于抑制真实活动的盈余管理?本文以中国上市公司为样本对这个问题进行了研究。结果发现,国有控股公司的真实盈余管理水平显著高于非国有公司;机构投资者能在一定程度上抑制公司的真实盈余管理行为,但国有公司的机构投资者对真实盈余管理的抑制作用显著小于非国有公司。上述结果表明,从真实盈余管理的角度来说,国有控股不利于公司治理;机构投资者能够改善公司治理,但其作用在国有公司中受到一定程度限制。本文的研究结论对已有的国有控股治理作用的文献是一个校正性的补充,对我国国有企业的治理和改革有一定程度的借鉴意义。 展开更多

关键词 国有控股 机构投资者 真实盈余管理 公司治理

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国有控股、市场竞争与股权激励效应——基于倾向得分匹配法的实证研究 被引量：24

4

作者 贾生华 陈文强 《浙江大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2015年第5期101-118,共18页

结合代理理论和制度理论,运用倾向得分匹配法,研究国有控股和市场竞争这两种基本制度环境对股权激励与企业绩效相关关系的影响机制和作用效果发现:股权激励整体上存在激励效应,能显著提高企业绩效;国有控股削弱了股权激励的实施效果,相... 结合代理理论和制度理论,运用倾向得分匹配法,研究国有控股和市场竞争这两种基本制度环境对股权激励与企业绩效相关关系的影响机制和作用效果发现:股权激励整体上存在激励效应,能显著提高企业绩效;国有控股削弱了股权激励的实施效果,相对于非国有企业,股权激励对国有企业的激励效应并不显著;产品市场竞争强化了股权激励与企业绩效的正向关系,竞争程度越高,股权激励效果越好;市场竞争一定程度上提高了国有企业股权激励的实施效果,在竞争程度高的国企样本中,股权激励显现出了显著的激励效应。研究结论表明,制度环境是股权激励发挥作用的重要前提,深化国有企业产权改革、完善产品市场竞争是提高股权激励效果的关键。 展开更多

关键词 股权激励效应 制度环境 国有控股 产品市场竞争 倾向得分匹配法

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投资者法律保护与企业的盈余管理——基于应计项目操控和真实活动操控的研究 被引量：20

5

作者 李增福 曾慜 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第2期221-233,共13页

投资者法律保护制度的加强是否抑制了企业盈余管理?本文以中国A股上市公司为样本,基于应计项目和真实活动两种盈余操控模式对这一问题进行了考察。但两种模式却得出了完全迥异的结论,即投资者保护法律制度在降低了应计项目盈余管理的同... 投资者法律保护制度的加强是否抑制了企业盈余管理?本文以中国A股上市公司为样本,基于应计项目和真实活动两种盈余操控模式对这一问题进行了考察。但两种模式却得出了完全迥异的结论,即投资者保护法律制度在降低了应计项目盈余管理的同时,提高了真实活动盈余管理;进一步的研究发现这一结论仅存在于国有企业。本文的发现拓展了对资者法律保护与企业盈余管理的研究,也对投资者保护制度的进一步完善和国有企业的改革有一定的借鉴意义。 展开更多

关键词 国有控股 非国有控股 投资者法律保护 应计项目盈余管理 真实活动盈余管理

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公司治理、产权性质与智力资本价值创造效率——来自我国A股上市公司的经验证据 被引量：15

6

作者 傅传锐 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第8期65-76,共12页

以2007-2013年我国A股上市公司为研究样本,运用主成分分析法构建公司治理的综合指数,实证检验公司治理机制、产权性质对智力资本价值创造效率的影响。结果表明:股权治理与高管激励能显著提升企业的智力资本价值创造效率,董事会机制难以... 以2007-2013年我国A股上市公司为研究样本,运用主成分分析法构建公司治理的综合指数,实证检验公司治理机制、产权性质对智力资本价值创造效率的影响。结果表明:股权治理与高管激励能显著提升企业的智力资本价值创造效率,董事会机制难以为智力资本提供积极的治理效用;与民营企业相比,国有产权性质拉低了国有企业的智力资本价值创造效率,并弱化了公司治理机制对智力资本治理的有效性。 展开更多

关键词 公司治理指数 国有控股企业 智力资本 主成分分析

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中国上市公司高额现金持有动机、后果及成因 被引量：7

7

作者 李维安 戴文涛 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第8期96-104,共9页

从上市公司现金持有边际价值的视角,通过对两类代理冲突进行刻画,研究了我国上市公司高额现金持有动机、后果及价值减损的原因。研究发现,我国上市公司高额现金持有整体上存在严重的折价现象,代理理论适合解释上市公司高额现金持有行为... 从上市公司现金持有边际价值的视角,通过对两类代理冲突进行刻画,研究了我国上市公司高额现金持有动机、后果及价值减损的原因。研究发现,我国上市公司高额现金持有整体上存在严重的折价现象,代理理论适合解释上市公司高额现金持有行为。进一步研究发现,管理者与股东之间的代理冲突并没有显著减损公司现金持有价值,而国有控股股东与中小股东的代理冲突造成了公司现金持有价值的减损,国有控股股东控制权与现金流权的分离导致了公司现金持有价值的降低;上市公司持有高额现金的动机主要是利益侵占。 展开更多

关键词 高额现金持有 代理冲突 国有控股股东

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机构投资者持股、大股东控制与持续经营审计意见 被引量：5

8

作者 李传宪 黄雅宁 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期110-117,131,共9页

基于我国沪深A股上市公司2008-2014年的数据,本文运用Logistic回归方法分析我国机构投资者持股与上市公司被出具持续经营审计意见之间的关系,并依据我国上市公司大股东控制和国有控股的现状,分组检验大股东控制与国有控股对这两者之间... 基于我国沪深A股上市公司2008-2014年的数据,本文运用Logistic回归方法分析我国机构投资者持股与上市公司被出具持续经营审计意见之间的关系,并依据我国上市公司大股东控制和国有控股的现状,分组检验大股东控制与国有控股对这两者之间关系的影响。研究结果表明:机构投资者持股比例越高,上市公司被出具持续经营审计意见的概率越小。这种现象只在大股东非绝对控制和非国有控股的上市公司中存在,这表明大股东控制和国有控股抑制了机构投资者对公司持续经营能力的治理作用。 展开更多

关键词 机构投资者持股 持续经营 大股东控制 国有控股

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机构投资者股权集中、国有控股与上市公司盈余管理 被引量：4

9

作者 孔东民 王江元 《金融学季刊》 CSSCI 2016年第3期65-83,共19页

不同于以往研究分析机构投资者总持股比例与盈余管理之间的关系，本文发掘了总持股比例下机构投资者治理效应产生的具体机制。通过计算所有持有公司股票机构投资者的HHI指数来描述机构投资者股权集中程度和相互影响程度，分析了机构投... 不同于以往研究分析机构投资者总持股比例与盈余管理之间的关系，本文发掘了总持股比例下机构投资者治理效应产生的具体机制。通过计算所有持有公司股票机构投资者的HHI指数来描述机构投资者股权集中程度和相互影响程度，分析了机构投资者股权集中度与上市公司盈余管理的关系以及国有控股对这种关系的影响，研究发现机构投资者股权集中度与上市公司正向应计盈余管理以及总真实盈余管理之间呈现倒U形关系，而且机构投资者股权集中度与正向应计盈余管理的关系只在国有企业样本中显著，机构投资者股权集中度与真实盈余管理之间的关系只在非国有企业中显著。 展开更多

关键词 机构投资者 股权集中度 国有控股 盈余管理

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国有控股公司:监狱集团企业体制改革的方向性模式 被引量：1

10

作者 郑迎胜 《安徽警官职业学院学报》 2006年第6期51-53,共3页

监狱集团企业在承担和不断强化相关法律和社会职能的前提下,如何有效摆脱若干体制障碍和功能束缚,以完全企业的组织形式和运行方式来适应社会主义市场经济体制,促进监狱可持续经济发展,是监狱管理体制改革的一个重点也是难点问题。从国... 监狱集团企业在承担和不断强化相关法律和社会职能的前提下,如何有效摆脱若干体制障碍和功能束缚,以完全企业的组织形式和运行方式来适应社会主义市场经济体制,促进监狱可持续经济发展,是监狱管理体制改革的一个重点也是难点问题。从国有资产管理体制创新的角度分析,国有控股公司理应成为未来监狱集团企业管理体制的一种主流模式,同时,未来监狱集团企业将由国有独资模式逐步向投资主体多元化方向发展。对此,本文提出了监狱集团企业改制的现实路径和实施方案。 展开更多

关键词 监狱企业 国有控股公司 国有资产管理体制 改制 方向

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买方市场中的价格战对沪深股市国有控股上市公司的国有资产保值增值的危害的研究

11

作者 王俊峰 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2000年第12期32-41,共10页

根据近两年来我国沪深股市成份股公司的实际经营情况 ,分析了我国的买方市场中的价格战对国有控股上市公司股东权益等指标造成的危害 。

关键词 价格战 国有控股成份股公司 股东权益

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构建国有企业对外投资风险控制体系的管理模式研究 被引量：8

12

作者 王健刚 《上海管理科学》 CSSCI 2013年第2期87-89,共3页

国有企业在经历了市场经济改革以后,形成了诸多有权有钱有资源的独立经营实体,如何构建一套有效的管理模式,建设一支"受管、服管"的经营团队,在实施市场经营过程中认真服从上级部门的战略部署、自觉接受主管上级的管理理念和... 国有企业在经历了市场经济改革以后,形成了诸多有权有钱有资源的独立经营实体,如何构建一套有效的管理模式,建设一支"受管、服管"的经营团队,在实施市场经营过程中认真服从上级部门的战略部署、自觉接受主管上级的管理理念和风险控制意识,共同抵御各自经营管理中的综合运作风险,确保内部政令畅通,确保国有资产保增增值。在这个问题上目前国内成功的案例尚不多见,这是构建本体系、开展创新性管理实践的初衷。 展开更多

关键词 国有企业 对外投资 风险控制体系

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地方银行稳定发展:国有控股还是股权制衡——基于城商行的实证研究 被引量：1

13

作者 罗兴 李舒放 +1 位作者 徐欣泽 何奇龙 《浙江金融》 2024年第2期17-28,共12页

国有控制和民营化对我国地方银行稳定发展的影响一直面临着较大争议。本文基于我国128家城商行的数据研究发现,国有资本控股能够降低城商行信贷风险,而混合所有制改革程度目前对国有大股东控制的城商行信贷风险影响不大;股权制衡程度与... 国有控制和民营化对我国地方银行稳定发展的影响一直面临着较大争议。本文基于我国128家城商行的数据研究发现,国有资本控股能够降低城商行信贷风险,而混合所有制改革程度目前对国有大股东控制的城商行信贷风险影响不大;股权制衡程度与城商行信贷风险显著负相关,特别是相较于国有控股城商行,其对缓解民营控股城商行的信贷风险更为重要,且股权制衡程度与民营控股城商行不良贷款率之间存在先抑制后提升的“U”型关系。这意味着,为了使城商行这类地方银行稳定发展,国有控股机制与股权制衡机制二者至少择其一。 展开更多

关键词 国有控股 股权制衡 信贷风险

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国企实际控制人、市场化程度与企业绩效 被引量：5

14

作者 刘莉 刘玉敏 +1 位作者 任广乾 陈青 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第2期52-62,共11页

以政府为实际控制人的国有企业承担着实现经济高质量发展的重大责任使命,其绩效水平对国民经济具有至关重要的作用,本文以2007—2018年中国A股国有上市公司为研究对象,检验了国有企业内部不同类型实际控制人对企业绩效的影响,以及市场... 以政府为实际控制人的国有企业承担着实现经济高质量发展的重大责任使命,其绩效水平对国民经济具有至关重要的作用,本文以2007—2018年中国A股国有上市公司为研究对象,检验了国有企业内部不同类型实际控制人对企业绩效的影响,以及市场化程度对二者关系的调节作用。结果表明,国企实际控制人会正向影响企业绩效,且在中央控股国有企业中更加明显;市场化程度能正向调节国企实际控制人与企业绩效的关系,且在中央控股国企中更加明显。进一步研究发现,国企实际控制人对企业绩效的促进作用以及市场化程度调节作用在混合所有制改革政策后和媒体监督较强的国企中更加明显。 展开更多

关键词 国有企业 实际控制人 市场化程度 企业绩效 混合所有制改革 媒体监督

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国有企业内部控制现状及成因分析 被引量：2

15

作者 杜佳 《商丘职业技术学院学报》 2013年第1期34-35,38,共3页

在国内市场蓬勃发展、国际化浪潮日益迅猛的大环境下,国有企业生存和发展的前提条件是必须实施科学管理,很多国有企业把发展重点放在了提高企业管理效率和增强核心竞争力上。但是,这一目标的实现在很大程度上依赖于完善的内部控制制度,... 在国内市场蓬勃发展、国际化浪潮日益迅猛的大环境下,国有企业生存和发展的前提条件是必须实施科学管理,很多国有企业把发展重点放在了提高企业管理效率和增强核心竞争力上。但是,这一目标的实现在很大程度上依赖于完善的内部控制制度,而我国国有企业普遍存在内部控制薄弱的问题。因此,本文主要从调查数据着手,分析了我国国有企业内部控制的现状,在此基础上进行成因分析,总结出国有企业管理层缺乏战略眼光、国有企业在内部控制制度建设中参与不足、管理控制水平低三个原因。 展开更多

关键词 国有企业 内部控制 战略

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