控制权性质、管理层持股与公司治理效率 被引量：24

1

作者 蔡吉甫 陈敏 《产业经济研究》 2005年第3期16-22,共7页

本文结合国情对我国上市公司控制权性质与管理层持股的关系对公司治理效率的影响进行了实证研究。结果显示,无论是国有控股上市公司,还是非国有控股上市公司,管理层持股作为一种激励机制,在公司有效治理中发挥了一定的积极作用,且二者... 本文结合国情对我国上市公司控制权性质与管理层持股的关系对公司治理效率的影响进行了实证研究。结果显示,无论是国有控股上市公司,还是非国有控股上市公司,管理层持股作为一种激励机制,在公司有效治理中发挥了一定的积极作用,且二者在形式上均与反映公司治理效率的变量Tobin’Q值呈现出倒U型的曲线关系。所不同的是,由于受控制权性质的影响,国有控股上市公司管理层最优持股比例(55.78%)远大于非国有控股上市公司管理层最优持股比例(14.57%)。说明为了调动国有控股上市公司高层的积极性,国家须为此付出很高的代价,包括公司控制权的丧失。倒U型的曲线关系的存在,也表明管理层持股作为一种激励制度,仅在一定范围内有效。另外,利益趋同效应与掘壕自守效应的存在,使与股权激励机制相配套的约束机制成为必要。 展开更多

关键词 控制权 管理层持股 治理效率 激励作用

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管理层持股、自由现金流量与过度投资 被引量：21

2

作者 蔡吉甫 《云南财经大学学报》 北大核心 2009年第5期78-83,共6页

基于Jensen的自由现金流量假说，在充分考虑公司成长机会影响的前提下，系统地对管理层持股与过度投资-自由现金流量敏感性的关系进行研究。研究结果显示，当公司存在自由现金流量时，中国上市公司有动机从事过度投资。管理层持股能够... 基于Jensen的自由现金流量假说，在充分考虑公司成长机会影响的前提下，系统地对管理层持股与过度投资-自由现金流量敏感性的关系进行研究。研究结果显示，当公司存在自由现金流量时，中国上市公司有动机从事过度投资。管理层持股能够减轻上市公司的过度投资行为，且与过度投资-自由现金流量敏感性在形式上呈正U型的曲线关系，并在管理层持股比例为34．64％时达到最优。正U型的曲线关系的存在，表明管理层持股作为一种协调股东和管理者利益冲突的激励机制，仅在一定范围内有效，超出该范围，反而失去了其应有的作用，从而使与股权激励机制相配套的约束机制成为必要。不过，由于大多数上市公司管理层持股比例低于最优持股比例，介于0—34．64％的负相关阶段，说明现阶段，增加管理层持股比例有助于提高股东与管理者利益的一致性，降低过度投资对自由现金流量的敏感性。 展开更多

关键词 管理层持股 自由现金流量 过度投资 敏感性

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股东与管理层冲突的研究——以万科控制权之争为例

3

作者 王敏 《现代工业经济和信息化》 2017年第12期21-22,共2页

通过对委托代理的相关理论进行介绍,以万科控制权争夺为例,分析股东与管理层的利益冲突,提出相应的解决对策。

关键词 委托代理理论 股东与管理层 控制权 利益冲突

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零杠杆公司中银行债权人的缺失会加重股东与管理层间的代理冲突吗 被引量：13

4

作者 黄珍 李婉丽 高伟伟 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期147-156,共10页

以中国沪深股市2007—2013年上市公司为样本,从银行债权人缺失的视角实证检验零杠杆政策对股东与管理层间代理冲突的影响。结果表明:由于银行债权人的缺失,零杠杆公司中因股东与管理层间的代理冲突所产生的代理成本显著高于杠杆公司;零... 以中国沪深股市2007—2013年上市公司为样本,从银行债权人缺失的视角实证检验零杠杆政策对股东与管理层间代理冲突的影响。结果表明:由于银行债权人的缺失,零杠杆公司中因股东与管理层间的代理冲突所产生的代理成本显著高于杠杆公司;零杠杆政策的持续时间越长,由股东与管理层间的代理冲突所产生的代理成本就越大;此外,公司采用零杠杆"进入"决策时,零杠杆"进入"决策当年的代理成本显著高于"进入"决策前一年度的代理成本。 展开更多

关键词 零杠杆政策 银行债权人缺失 代理冲突 代理成本

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上市公司大股东与管理者合谋的防范对策 被引量：1

5

作者 严也舟 李竟婧 《郑州航空工业管理学院学报》 2012年第1期55-58,共4页

上市公司控股大股东与管理者合谋侵占中小股东利益是导致我国上市公司整体绩效偏差、股市低迷的一个非常重要的原因。主要从改善法治化水平、政府干预程度等外部治理环境的角度入手,分析了防范大股东与管理者合谋侵占中小股东利益的对策。

关键词 上市公司 大股东与管理者合谋侵占 公司治理

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论证券投资基金所持股份之表决权的行使 被引量：1

6

作者 殷洁 李静 《北方法学》 CSSCI 2013年第2期83-88,共6页

证券投资基金所持股份之表决权理应由基金管理人代表基金份额持有人自由行使,但由于证券投资基金持股数额一般较大,且该表决权的行使具有权义复合性和双重共益性,故基金管理人在行使基金持股之表决权时应尽忠实、勤勉义务。建议我国立... 证券投资基金所持股份之表决权理应由基金管理人代表基金份额持有人自由行使,但由于证券投资基金持股数额一般较大,且该表决权的行使具有权义复合性和双重共益性,故基金管理人在行使基金持股之表决权时应尽忠实、勤勉义务。建议我国立法对基金持股之表决权进行一定的规制,以维护基金份额持有人的利益,并更好地发挥基金作为机构投资者在股份公司治理中的作用。 展开更多

关键词 证券投资基金 股东表决权 基金管理人 信托投票

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农户选择林业不同经营形式的意愿及影响因素分析——基于福建省三明市的实证研究 被引量：15

7

作者 申津羽 侯一蕾 +1 位作者 吴静 温亚利 《林业科学》 EI CAS CSCD 北大核心 2014年第11期138-146,共9页

农户对不同林业经营形式的选择一直是林业经营关注的主要问题之一,对于林业的可持续发展极为重要。本文基于福建省842个样本农户的调研数据,采用主成分分析与多元Logit回归模型分析农户选择单户经营、联户经营及股份经营意愿的影响因素... 农户对不同林业经营形式的选择一直是林业经营关注的主要问题之一,对于林业的可持续发展极为重要。本文基于福建省842个样本农户的调研数据,采用主成分分析与多元Logit回归模型分析农户选择单户经营、联户经营及股份经营意愿的影响因素。主成分分析的结果显示,林业生产经营水平、政策制度及采伐指标申请3个因子占总方差的72.21%。回归结果显示,对农户不同林业经营形式选择意愿的主要影响因素中,农户受教育水平、林地分散程度、采伐指标获取难度、林业收入占家庭总收入比重、林业生产经营水平、家庭劳动力数量、政策制度等对农户的选择意愿有不同程度的影响。在此基础上,提出政府要充分尊重林农意愿,同时因地制宜地引导林农选择适合的经营形式,加大扶持力度,推进林业整体发展。 展开更多

关键词 农户 单户经营 联户经营 股份经营 经营意愿

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房地产业公司治理与绩效关系研究 被引量：2

8

作者 胡坚 王智强 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期1-8,共8页

本文使用1998-2009年房地产业上市公司的面板数据,采用固定效应模型和动态面板GMM模型,对中国房地产业的公司治理与公司绩效之间的关系进行实证分析,认为我国房地产业存在过度扩张问题,这对公司绩效会产生不利影响,而且促使房地产业将呈... 本文使用1998-2009年房地产业上市公司的面板数据,采用固定效应模型和动态面板GMM模型,对中国房地产业的公司治理与公司绩效之间的关系进行实证分析,认为我国房地产业存在过度扩张问题,这对公司绩效会产生不利影响,而且促使房地产业将呈现"强者愈强,弱者愈弱"的行业结构;由于股权集中度、负债比率变量以及总经理和董事长设立情况变量均不显著,高管持股比例同公司绩效的关系呈倒S形,出现了所谓的"壕堑效应",独立董事在董事会比例的增加会提升公司绩效水平。 展开更多

关键词 公司治理 高管持股比例 壕堑效应 独立董事比例

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论国有控股公司投资项目的股东价值管理 被引量：1

9

作者 孙烽 苏舟 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2003年第11期41-46,共6页

本文一方面将股东价值管理理念融入国有控股公司的投资运营中,在公司内部建立起以股东价值最大化目标为导向的投资管理模式;另一方面,揭示出国有控股公司投资项目股东价值驱动要素,为基于股东价值最大化目标的投资项目的投资决策、运营... 本文一方面将股东价值管理理念融入国有控股公司的投资运营中,在公司内部建立起以股东价值最大化目标为导向的投资管理模式;另一方面,揭示出国有控股公司投资项目股东价值驱动要素,为基于股东价值最大化目标的投资项目的投资决策、运营管理和绩效考核提供决策支持。 展开更多

关键词 国有控股公司 投资项目 股东价值管理 经济增加值 EVA 现金流折现 价值驱动要素

原文传递

移花接木 自成一体——再论乡镇卫生院公有制的实现形式 被引量：2

10

作者 徐杰 《中国医院管理》 2000年第4期8-10,共3页

认为给卫生院带来实际经营效果的并不是股份合作制,但冠之以“股份合作制”的头衔却使这些卫生院陷入自相矛盾的困境。但股份合作制的一些要素可以在乡镇卫生院基本属性中运用,从而建立起与乡镇卫生院基本属性相一致的产权制度。

关键词 乡镇卫生院 股份合作制 经营效果 经营管理

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法社会学视域下农地经营权抵押的现实困境与制度构建

11

作者 左平良 《云梦学刊》 2023年第4期98-105,共8页

当前,现行法律允许农地经营权抵押,但在现实中,非正式规范因素的制约使得农地经营权抵押难以开展。受“半熟人社会”人际关系制约,个体农户不愿以农地经营权进行抵押贷款;出于营利性考量,金融机构不愿发放以农地经营权作抵押的贷款,致... 当前,现行法律允许农地经营权抵押,但在现实中,非正式规范因素的制约使得农地经营权抵押难以开展。受“半熟人社会”人际关系制约,个体农户不愿以农地经营权进行抵押贷款;出于营利性考量,金融机构不愿发放以农地经营权作抵押的贷款,致使农地经营权抵押行为仍少有发生。有鉴于此,应当引导社会资本下乡与农民专业合作,建立以农民专业合作社为载体的农地经营权股份化流转机制,以农民专业合作社代替个体农户进行农地经营,参与农地经营权抵押融资。只有这样,才能化解个体农户不贷观念与农业金融服务机构拒贷观念,在减少政府财政支出的同时,促进农地经营权抵押制度落到实处。 展开更多

关键词 农地经营权抵押 非正式规范 农地经营权股份化 农民专业合作社

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债务期限结构与企业投资行为的关系研究

12

作者 王莉红 《特区经济》 2012年第2期299-301,共3页

本文的研究过程中,重点从市场中的信息不对称问题出发,针对不同的债务限期结构对企业投资行为产生的影响做出了研究。通过对国内外专家学者形成的研究成果为基础,深入地研究了债务限期结构对企业的实际投资行为产生的影响,同时也对这一... 本文的研究过程中,重点从市场中的信息不对称问题出发,针对不同的债务限期结构对企业投资行为产生的影响做出了研究。通过对国内外专家学者形成的研究成果为基础,深入地研究了债务限期结构对企业的实际投资行为产生的影响,同时也对这一领域的研究方向做出了展望。 展开更多

关键词 债务期限结构 股东—债权人冲突 股东—管理者冲突 投资行为

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乡村振兴战略中农地经营权入股问题探究--以优化农业营商环境的法律服务为视角 被引量：1

13

作者 刘帅 《石家庄学院学报》 2020年第1期67-73,共7页

营商环境是影响市场主体行为的一系列综合发展环境的总和,是市场与政府、社会相互作用的结果,而提升法律服务的精准度是优化营商环境的有效手段。在乡村层面,则是在乡村振兴战略指引下,通过法律介入,理顺农业生产关系,解放农村生产力,... 营商环境是影响市场主体行为的一系列综合发展环境的总和,是市场与政府、社会相互作用的结果,而提升法律服务的精准度是优化营商环境的有效手段。在乡村层面,则是在乡村振兴战略指引下,通过法律介入,理顺农业生产关系,解放农村生产力,以推动三农问题的解决,而农地经营权入股问题则是发展进程中面临的重要课题。实践中,农地经营权入股长期徘徊于初级阶段,未能完全实现三权分置的理论预设,其原因在于现行农地立法尚以土地承包经营权为中心,农地经营权的立法规制与配套措施还不完善。创设农地经营权入股的登记生效制度、选择合理的与农地经营权入股兼容的辅助制度、加强对入股农地农业用途的监管,是规范农地经营权入股的有效手段,也是将乡村振兴战略导向深入、优化农业营商环境的重要举措。 展开更多

关键词 乡村振兴 优化农业营商环境 农地经营权入股

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从“双董事会”现象分析中国公司治理缺陷及法律对策

14

作者 赵大勇 孔祥瑜 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 2004年第5期17-18,23,共3页

由于对公司控制权之争夺使上市公司宏智科技(600503)出现了"双董事会"现象。由于公司法人治理结构不健全,对公司控制权之争夺由于对权力滥用而构成对公司本身的伤害和对小股东的侵害。完善公司治理已成当务之急。

关键词 “双董事会”现象 中国 外部治理制度 内部治理制度 股东知情权 独立董事制度

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医院综合股份管理责任制的初步探索

15

作者 沈士华 王根法 王官富 《中国医院管理》 北大核心 1996年第7期12-13,共2页

介绍了平湖市第一人民医院实行综合股份管理责任制的背景及实行股份制管理、院科两级核算、院科两级综合管理责任制的做法,认为综合股份责任制具有以下优点:(1)有利于医院向集约型发展,增强了职工的主人翁责任感和风险意识;(2)有利于提... 介绍了平湖市第一人民医院实行综合股份管理责任制的背景及实行股份制管理、院科两级核算、院科两级综合管理责任制的做法,认为综合股份责任制具有以下优点:(1)有利于医院向集约型发展,增强了职工的主人翁责任感和风险意识;(2)有利于提高医疗服务质量;(3)有利于医院不断发展;(4)有利于提高社会效益、;(5)有利于提高科学管理水平。 展开更多

关键词 医院改革 经营机制 综合股份管理 责任制

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