中国股票市场IPO折价实证研究 被引量：28

1

作者 刘晓明 胡文伟 李湛 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2009年第4期87-96,共10页

IPO折价普遍存在于世界股票市场,有关IPO折价的研究是一个热点问题。中国股市的特殊性使IPO上市股票的折价不但符合IPO的普遍规律,而且具有很多独特的规律。结合有关折价原因的几种理论和假说(包括信息不对称、股权分配、投资者非理性... IPO折价普遍存在于世界股票市场,有关IPO折价的研究是一个热点问题。中国股市的特殊性使IPO上市股票的折价不但符合IPO的普遍规律,而且具有很多独特的规律。结合有关折价原因的几种理论和假说(包括信息不对称、股权分配、投资者非理性等),对中国股市IPO折价的存在性和不同市场、股票类型折价的差异性以及造成这些差异的原因等进行实证研究,并对承销商声誉的衡量、股市上升期和下降期的折价表现、同一企业A股和B股发行顺序对折价的影响等进行研究,揭示中国IPO折价的存在性、股票市场的差异性以及造成差异的原因,探索股票一、二级市场的有机结合路径,对规范和完善IPO市场定价机制、帮助监管者制定规则和引导投资者理性投资等具有一定的指导意义。 展开更多

关键词 IPO 折价 信息不对称 股权分配 投资者非理性

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农村集体经济股权分配制度变迁及绩效评价 被引量：15

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作者 郭晓鸣 王蔷 《华南农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第1期1-8,共8页

集体股份合作制是我国农村集体经济的一项重要的产权制度。其中的集体股权分配制度在不同的制度变迁动因下,具有不同的制度绩效。以广东省南海区为案例,分析股权分配制度产生及演变的深层逻辑。研究表明:股权分配制创立之初时的"... 集体股份合作制是我国农村集体经济的一项重要的产权制度。其中的集体股权分配制度在不同的制度变迁动因下,具有不同的制度绩效。以广东省南海区为案例,分析股权分配制度产生及演变的深层逻辑。研究表明:股权分配制创立之初时的"确权到人"具有法律和实践依据,而后因利益激励导致集体经济组织内部的交易费用不断增长,诱发了集体股权分配形式向"固化到户"的制度完善,从而实现股权分配制度的新均衡;在制度均衡条件下,新型股权分配制度构建了集体产权明晰的正式约束,重构了农村保障资源配置和乡村治理秩序,同时实现了制度逻辑下的净收益最大化。然而,新均衡下的股权分配制度仍存在产权残缺问题,集体股权在市场机制的完整建构下,应当突破内部流动限制,以实现农村集体资产股权的自由配置与完全流动。 展开更多

关键词 集体经济 股权分配制 产权制度 交易费用

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国企职工身份置换及嗣后的收益分配制度创新 被引量：1

3

作者 王善平 周兰 +1 位作者 徐铁祥 肖俊 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第3期42-46,共5页

国有企业改制应解决国有职工全民身份置换、经费者持大股和收益分配创新等问题。置换职工全民身份给予一次性补偿。是对职工过去劳动所得的应有支付 ;经营者应该持有普通股 ,且占较大份额 ;在收入分配中 ,应该重视按知分配 ,实现劳、资... 国有企业改制应解决国有职工全民身份置换、经费者持大股和收益分配创新等问题。置换职工全民身份给予一次性补偿。是对职工过去劳动所得的应有支付 ;经营者应该持有普通股 ,且占较大份额 ;在收入分配中 ,应该重视按知分配 ,实现劳、资、知三者均衡分配安排。 展开更多

关键词 职工 身份置换 收益分配 中国 国有企业 体制改革

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有限公司收购设限股权效力解析 被引量：6

4

作者 吴建斌 赵屹 《社会科学》 CSSCI 北大核心 2009年第4期87-93,共7页

通说认为有限公司股东之间可以自由转让股权,但现实中往往出现公司章程设置某些限制,股权作为股东私权性质的民事权利,与公司维护全员持股等封闭性特性权利之间的冲突由此产生。忽略实际存在两个层面的权利配置,是学界分歧及裁判抵牾的... 通说认为有限公司股东之间可以自由转让股权,但现实中往往出现公司章程设置某些限制,股权作为股东私权性质的民事权利,与公司维护全员持股等封闭性特性权利之间的冲突由此产生。忽略实际存在两个层面的权利配置,是学界分歧及裁判抵牾的根源所在。股东出资入股行为表明其已经接受资本多数决的原则,并默示章程对于股权的特定安排,章程内容只要不违背强行法,即对每个股东均有约束力。假如已经必要的催告程序,公司按约或者照章"强制"收购处分设限股权,即为贯彻自治规章或者履行当事人之间的在先约定,新的权利配置师出有名,其行为的正当性毋庸置疑。如需当事股东同意,势必经过重新谈判,属于成本高昂的不良制度安排。 展开更多

关键词 设限股权 公司收购 效力认定 权利配置

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资本市场分层与股权质押——来自新三板分层的经验证据 被引量：1

5

作者 吴梦菲 蔡贵鸣 陈辉 《金融教育研究》 2023年第1期38-52,共15页

以新三板分层制度的推出为准自然实验,采用PSM-DID的回归分析方法,实证检验了资本市场分层对股权质押水平的影响。研究发现,新三板分层制度推出后,进入创新层的公司的股权质押水平得到了显著提升,但这一效应仅在以标准1或标准2进入创新... 以新三板分层制度的推出为准自然实验,采用PSM-DID的回归分析方法,实证检验了资本市场分层对股权质押水平的影响。研究发现,新三板分层制度推出后,进入创新层的公司的股权质押水平得到了显著提升,但这一效应仅在以标准1或标准2进入创新层的样本组中显著,且股票流动性的提升是新三板分层制度影响股权质押水平的可能渠道。稳健性检验结果表明,股票转让方式并非新三板分层制度推出效果的替代性解释,且多维断点回归与安慰剂检验结果均不改变研究结论。 展开更多

关键词 新三板 股权质押 分层 多层次资本市场 资源配置

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交流电力网络源流电气关系新解 被引量：4

6

作者 孙昊 于继来 《中国电机工程学报》 EI CSCD 北大核心 2019年第6期1659-1672,共14页

电力市场环境下,正确分析各市场主体通过电力网络源流电气量的相互交换所发生的具体关系,是客观公正评估若干与电能交易相关的经济流与环境流问题的基础。传统基于平均值含义的相量形式分析源流电气关系的方法,普遍受有功无功量非线性... 电力市场环境下,正确分析各市场主体通过电力网络源流电气量的相互交换所发生的具体关系,是客观公正评估若干与电能交易相关的经济流与环境流问题的基础。传统基于平均值含义的相量形式分析源流电气关系的方法,普遍受有功无功量非线性耦合的困扰,难以取得理论突破。文中从无此困扰的瞬时值形式出发,对交流电力网络源流电气关系展开新的探析。首先,从瞬时潮流演变角度,分析电源、负荷、支路、节点等网络单元均具有源–荷二重性,由电流形成基本条件,论证节点瞬时电流比例共享原则的成立性。基于此,提出计算工频整周期内源流电气成分及其份额(electricalshare,ES)系数的方法:1)建立特殊关联矩阵计算不同源流间的瞬时电流分配关系;2)借助节点瞬时电压进一步计算不同源流间的瞬时功率分配关系;3)通过工频整周期的积分,获得源流电能分配关系及源流间的ES系数。最后,通过算例,说明方法的正确性。 展开更多

关键词 交流电力网络 源流电气关系 电气份额 瞬时值 分摊

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高校产业改制方略探讨

7

作者 陈劲 林朝晖 《常德师范学院学报（社会科学版）》 2001年第2期77-79,共3页

高校产业在改制的过程中 ,要确立改制的基本模式 ,认真做好改制中产业实体的资产评估和产权清晰工作 ,做好改制中的资产调配及股权、股本结构设置工作 ,处理好改制后的产业、人事。

关键词 现代企业制度 产权 股权结构 资产调配 高校 体制改革 校办产业 管理体制 资产评估 股本结构

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论紧缺库存的公平份额分配模型的应用

8

作者 吕祝芳 《物流工程与管理》 2011年第9期35-36,共2页

公平份额分配法是最有效体现库存合理分配给下游公平原则的办法,但由于其单一的分配因素限制,一直较少运用。在分析原有的公平份额分配模型单一因素限制的基础上,建立了紧急情况下引用权重取值考虑客户损失影响多因素的库存分配模型。

关键词 公平份额 客户损失 分配模型

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基于令牌的共享资源分配算法

9

作者 雷鸣 《微计算机信息》 2012年第6期62-63,43,共3页

通过对工业控制中多个设备共用一个设备问题的分析,提炼出一个更具一般性的控制问题-共享资源的分配问题。引用计算机局域网通讯中的令牌总线网工作原理,将其应用在共享资源的分配问题上。给出了用令牌原理解决该类共享资源分配的一般... 通过对工业控制中多个设备共用一个设备问题的分析,提炼出一个更具一般性的控制问题-共享资源的分配问题。引用计算机局域网通讯中的令牌总线网工作原理,将其应用在共享资源的分配问题上。给出了用令牌原理解决该类共享资源分配的一般思路和算法。最后运用该算法举例解决了转炉投料系统中的集中称量问题。 展开更多

关键词 令牌 共享资源 资源分配 算法

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客户集中度能影响企业劳动收入份额吗 被引量：10

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作者 王玉龙 李佩茹 鄢翔 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第10期99-114,共16页

客户是企业经济利益的主要来源,对企业的经济行为有着重要影响,在此基础上,本文从企业内部资源配置视角,探究了客户集中度对于企业劳动收入份额的影响。以2007-2020年我国上市公司为样本,研究发现:客户集中度显著降低了企业劳动收入份额... 客户是企业经济利益的主要来源,对企业的经济行为有着重要影响,在此基础上,本文从企业内部资源配置视角,探究了客户集中度对于企业劳动收入份额的影响。以2007-2020年我国上市公司为样本,研究发现:客户集中度显著降低了企业劳动收入份额,机制研究表明,客户集中度主要通过抑制创新需求、增加债务融资成本以及提高真实盈余管理削弱了资源在劳动要素中的分配。进一步研究发现,客户对于企业劳动资源的侵占效应主要体现在员工层面,且当企业资本—劳动替代弹性越小、产品独特性越强以及企业经营效率越低时,客户集中度对于劳动收入份额的影响越明显。本文的研究结论一方面补充了客户集中度的经济后果及劳动收入份额的微观影响因素,另一方面也为提升企业效率,调整客户结构提供了一定参考。 展开更多

关键词 客户集中度 劳动收入份额 资源侵占 要素分配

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基于瞬时值解析的交流输电路径电气份额计算 被引量：6

11

作者 于继来 《中国电机工程学报》 EI CSCD 北大核心 2014年第25期4364-4373,共10页

多个电气用户共用交流输电路径时,能否正确计算各自对输电路径的使用份额系数,关乎电力系统许多技术和经济问题的客观公正解决。然而,该问题目前尚未取得达成共识的解决方法。经重新审视发现,现有方法的研究思路普遍基于交流电路有关物... 多个电气用户共用交流输电路径时,能否正确计算各自对输电路径的使用份额系数,关乎电力系统许多技术和经济问题的客观公正解决。然而,该问题目前尚未取得达成共识的解决方法。经重新审视发现,现有方法的研究思路普遍基于交流电路有关物理量的平均值、从相量分析的角度构造电气份额(electrical share,ES)计算关系,该思路可能从一开始就为方法存在理论缺陷埋下了隐患。文中回归到从交流电路瞬时值角度探讨问题的解决之道:先由交流电气用户和输电路径上的瞬时功率或瞬时电流的实际分布(包括方向和数值)情况,定义瞬时ES系数,再对瞬时ES系数求特定时间周期内的平均值。先求待研究物理量的瞬时值再求其平均值的计算方式,符合对任意连续时间过程相关物理量的一般评估思路。在此基础上,针对交流输电路径受端节点联接等效负荷用户(或送端节点联接等效电源用户)、送端节点联接电源和负荷用户、受端节点联接电源和负荷用户几种方式,给出了不同用户使用输电路径的瞬时ES系数和平均ES系数解析计算关系。理论检验和数值算例对比分析结果表明,源于瞬时值解析得出的ES系数计算方法,更具理论正确性,有可能尽早使问题取得共识性成果。 展开更多

关键词 电力网络 交流输电路径 电气份额 瞬时值 分摊

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共同富裕目标下企业新质生产力的收入分配效应

12

作者 梁孝成 吕康银 唐志东 《山西财经大学学报》 北大核心 2024年第8期32-45,共14页

基于2015—2022年A股上市企业数据,实证检验企业新质生产力对劳动收入份额的影响。研究结果表明,企业新质生产力可以显著提升劳动收入份额。机制检验发现,企业新质生产力通过扩大就业规模和提高资源配置效率,从而提升劳动收入份额。异... 基于2015—2022年A股上市企业数据,实证检验企业新质生产力对劳动收入份额的影响。研究结果表明,企业新质生产力可以显著提升劳动收入份额。机制检验发现,企业新质生产力通过扩大就业规模和提高资源配置效率,从而提升劳动收入份额。异质性分析发现,在数字经济水平较高地区企业、高科技行业企业和劳动密集型企业样本中,企业新质生产力对劳动收入份额的影响效果更显著。进一步分析发现,企业新质生产力可以缩小管理层与普通员工之间的收入差距。 展开更多

关键词 新质生产力 劳动收入份额 就业规模 资源配置效率 收入差距

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企业数字化转型对劳动收入份额的影响——基于企业生产要素配置视角

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作者 靳卫东 郑浩天 何丽 《工业技术经济》 北大核心 2024年第10期89-97,共9页

本文基于2008~2022年沪深A股上市公司数据,从企业生产要素配置视角研究数字化转型对劳动收入份额的影响。结果显示:企业数字化转型有助于提高劳动收入份额,且底层数字技术嵌入对劳动收入份额的正向作用更大。机制分析表明,数字化转型影... 本文基于2008~2022年沪深A股上市公司数据,从企业生产要素配置视角研究数字化转型对劳动收入份额的影响。结果显示:企业数字化转型有助于提高劳动收入份额,且底层数字技术嵌入对劳动收入份额的正向作用更大。机制分析表明,数字化转型影响企业生产要素配置,既通过提高数字资产占比降低劳动收入份额;也通过劳动技能结构升级提高劳动收入份额,但后者作用超过前者,总效应表现为提高劳动收入份额。进一步分析发现,数字化转型在提高劳动收入份额以及员工平均工资的同时,并不会挤出企业利润水平,相反会优化自身经营绩效并提高价值创造能力,实现公平与效率的兼顾。因此,积极推进企业数字化转型,特别是关键基础技术的创新和布局,对实现共同富裕具有重要指导意义。 展开更多

关键词 数字化转型 劳动收入份额 生产要素配置 数字资产 劳动技能结构 底层数字技术 共同富裕 多重中介

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基于区位分量的河南省入境旅游客源市场分析 被引量：6

14

作者 李海建 梁留科 《地域研究与开发》 CSSCI 北大核心 2011年第6期106-110,共5页

以河南省入境旅游统计数据为样本,采用增加区位分量的偏移-份额模型,定量分析河南省境外客源市场变化及类型。结果显示:河南省入境旅游落后于毗邻省份,但在韩国、美国、香港等8个客源市场具有较强的竞争优势;除台湾、韩国、澳门以外的1... 以河南省入境旅游统计数据为样本,采用增加区位分量的偏移-份额模型,定量分析河南省境外客源市场变化及类型。结果显示:河南省入境旅游落后于毗邻省份,但在韩国、美国、香港等8个客源市场具有较强的竞争优势;除台湾、韩国、澳门以外的13个客源市场,河南省均具有专门化特征。依据区位分量与竞争分量,将客源市场划分为4种类型:①具有专门化和竞争优势;②具有专门化,但没有竞争优势;③不具有专门化,但有竞争优势;④不具有专门化,也没有竞争优势。在此基础上,探讨河南省境外客源市场专门化与竞争战略。 展开更多

关键词 入境旅游 客源市场 偏移-份额 区位分量 河南省

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后股权分置时代会计行为演变趋势研究 被引量：5

15

作者 柳木华 《深圳大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第1期71-75,共5页

股权分置改革作为资本市场一项重大的基础性制度变革,会对资本市场环境产生重大影响,引起资本市场重构。而资本市场重构必然导致市场微观主体行为包括会计行为发生相应的变化。由于股票定价模式的转变、股权激励和发起人股份流通、以及... 股权分置改革作为资本市场一项重大的基础性制度变革,会对资本市场环境产生重大影响,引起资本市场重构。而资本市场重构必然导致市场微观主体行为包括会计行为发生相应的变化。由于股票定价模式的转变、股权激励和发起人股份流通、以及机构投资者将主导市场、还有收购兼并等方面的变化,就有可能引起会计政策选择、盈余管理以及会计欺诈、会计信息披露等行为的演变。本文所预测的会计行为变化可以成为会计研究人员的实证课题。 展开更多

关键词 后股权分置时代 股权分置改革 会计行为

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新股发行定价与配售制度演进和改革审视 被引量：5

16

作者 李文华 《南方金融》 北大核心 2014年第5期67-73,共7页

在中国股市20多年的发展历程中,新股发行定价与配售制度经历了从非市场化向市场化不断演进与改革的过程。本文分析了新股发行定价与配售制度的历史演进过程及其存在的问题,并对当前发行体制改革进行审视。本文认为,应平衡一、二级市场关... 在中国股市20多年的发展历程中,新股发行定价与配售制度经历了从非市场化向市场化不断演进与改革的过程。本文分析了新股发行定价与配售制度的历史演进过程及其存在的问题,并对当前发行体制改革进行审视。本文认为,应平衡一、二级市场关系,有效管控IPO抑价,解决新股"三高"发行及一、二级市场分割问题;加大对违法违规行为的监管打击力度,维护"三公"原则,实现改革目标。在此基础上,本文提出真正实现让投资者自主判断企业价值、健全市值配售制度、补充完善PE、VC及天使投资者信息披露制度和投资者回报制度等对策措施。 展开更多

关键词 股票市场 新股发行 发行定价 配售制度

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从经济学角度看建立现代大学制度

17

作者 李祖超 《西安欧亚职业学院学报》 2005年第1期15-21,共7页

论述了我国要建立现代大学制度所面临的几个经济问题。概括了大学产权的内涵 ,完善大学产权应该实行 :政校分开 ;教育投资多元化、产权结构多元化 ;明确教育产权主体 ,落实办学自主权。通过美国实例说明了股份制是建立现代大学制度一种... 论述了我国要建立现代大学制度所面临的几个经济问题。概括了大学产权的内涵 ,完善大学产权应该实行 :政校分开 ;教育投资多元化、产权结构多元化 ;明确教育产权主体 ,落实办学自主权。通过美国实例说明了股份制是建立现代大学制度一种十分有效的新型模式。随着市场经济的到来 ,教育经费的投入必将是多元化的 :国家、地方政府和多渠道自筹 ,且投入方式将是产出拨款和质量拨款等激励性投入。论述了教育资源宏观配置和校内配置的特点及应注意的问题。 展开更多

关键词 现代大学制度 大学产权 股份制 教育投入与产出 教育资源配置

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上市公司发生控制权转移的影响因素分析 被引量：1

18

作者 张文 《技术经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期57-61,共5页

文章基于2007-2012年沪深A股上市公司中发生控制权转移的231家公司的数据,同时根据同行业和规模相近的原则选择了其他231家公司作为配对样本,两者进行对比,分析了上市公司财务特征因素对控制权转移发生的影响。文章通过研究发现,总资产... 文章基于2007-2012年沪深A股上市公司中发生控制权转移的231家公司的数据,同时根据同行业和规模相近的原则选择了其他231家公司作为配对样本,两者进行对比,分析了上市公司财务特征因素对控制权转移发生的影响。文章通过研究发现,总资产净利率(ROA)、每股现金净流量(NCFPS)、营运资本周转天数(WCD)、研发费支出(RD)、主营业务鲜明率(MBVR)对控制权转移的发生有显著的影响,其中ROA、NCFPS和MBVR与控制权转移的发生负相关,WCD和RD与控制权转移的发生正相关。这说明随着控制权转移市场的发展成熟,可以对上市公司发生控制权转移的行为进行预测。最后文章基于研究结论提出了相关政策建议。 展开更多

关键词 股权分置 换股并购 营运资本 资源配置 证券市场

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一种P2P加速传输补偿的车联网协助下载方法 被引量：2

19

作者 张建军 向天天 刘征宇 《合肥工业大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2017年第9期1186-1192,共7页

针对公路上路侧单元(road side unit,RSU)部署稀疏且通信范围有限所导致的用户在通信盲区内无法访问Internet的问题,对高速公路场景下的车辆在RSU覆盖区下载数据进行模型研究,文章提出了一种P2P加速传输补偿的协助下载方法。该方法充分... 针对公路上路侧单元(road side unit,RSU)部署稀疏且通信范围有限所导致的用户在通信盲区内无法访问Internet的问题,对高速公路场景下的车辆在RSU覆盖区下载数据进行模型研究,文章提出了一种P2P加速传输补偿的协助下载方法。该方法充分利用了车辆间P2P共享传输和协助车辆携带剩余的传输数据来提高系统的吞吐量,并结合数据冗余分配算法协调车辆因车速的不稳定性引起的丢包率过高的问题。仿真结果表明,该方法提高了协助车辆的精确性、传输成功率和速率稳定性,避免过多的选择车辆导致的系统资源浪费;车辆携带冗余数据虽然占用了一些系统资源,但系统容错率相应地得到了补偿性的提高。 展开更多

关键词 车载自组网(VANET) P2P共享传输 差量数据 冗余分配 协助下载

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我国A股上市规则改革对药物创新的推动成效与思考

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作者 姚青 黄哲 《中国药业》 CAS 2022年第16期1-5,共5页

目的探讨我国A股“允许未盈利企业上市”政策的改革推动药物创新的成效。方法通过统计未盈利企业上市后的融资情况、研发投入和占比情况、新药的获批情况,以及从我国和美国的创新药研发数据对比等方面总结政策改革的作用。结果与结论我... 目的探讨我国A股“允许未盈利企业上市”政策的改革推动药物创新的成效。方法通过统计未盈利企业上市后的融资情况、研发投入和占比情况、新药的获批情况,以及从我国和美国的创新药研发数据对比等方面总结政策改革的作用。结果与结论我国A股“允许未盈利企业上市”政策的实施对中国药物创新发展产生了巨大的正向推动作用,加速了资本对新药研发领域的资源配置,为我国本土生物医药创新企业提供了一个更好的上市选择。 展开更多

关键词 未盈利企业上市 A股上市规则 政策改革 资本市场 资源配置 药物创新

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