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不动产证券化与经济波动——基于跳扩散模型的REITs与股票比较分析 被引量：2
1
作者 王凤荣 李全军 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2013年第4期114-124,共11页
2008年爆发的全球经济危机源于美国次级贷款的证券化。REITs(房地产信托投资基金)作为具有衍生性质的资产证券化产品,在何种途径和何种程度上对实体经济产生积极与消极影响,是一个理论上也是实证上的难题,这也是我国当前对REITs规模发... 2008年爆发的全球经济危机源于美国次级贷款的证券化。REITs(房地产信托投资基金)作为具有衍生性质的资产证券化产品,在何种途径和何种程度上对实体经济产生积极与消极影响,是一个理论上也是实证上的难题,这也是我国当前对REITs规模发展存在观点分歧的根本原因。本文基于马尔科夫链蒙泰卡罗方法(MCMC),运用跳扩散模型,以美国市场自2001年5月14日到2010年5月14日的日度数据为基础,比较分析REITs与普通股票和房地产股票的风险收益特征。实证研究发现:REITs指数比普通股票指数具有更低的风险和更高的收益;对于突发事件和突发信息的反应,REITs较普通股票指数更加敏感,从而REITs具有更多的跳跃次数和更大的跳跃强度。进一步对美国REITs指数和房地产股票指数进行比较研究,发现二者作为资本市场的投资品具有同质性。这些发现对于投资者理性投资,把握实体经济与虚拟经济之间的互动关系具有启示意义。 展开更多
关键词 跳扩散模型 REITS 普通股票 房地产股票 MCMC
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房地产调控下房企股票的历史分析及投资建议 被引量：2
2
作者 齐岳 衣梦涵 于博文 《投资研究》 2016年第7期4-17,共14页
近几年,我国进行了多轮房地产业调控,加大了投资者投资房企股票的难度。本文创新性地将近十五年出台的房地产政策分成四类进行事件研究,总结各类别对房企股票影响的特点。最后在新一轮政策调控开始,股市产生剧烈波动的背景下,给予不同... 近几年,我国进行了多轮房地产业调控,加大了投资者投资房企股票的难度。本文创新性地将近十五年出台的房地产政策分成四类进行事件研究,总结各类别对房企股票影响的特点。最后在新一轮政策调控开始,股市产生剧烈波动的背景下,给予不同类型投资者投资房地产股市实用性较强的建议,认为风险厌恶者可持有稳定性较强的四大房企的股票,而风险喜好者则可依据不同类别政策半个月到三个月不等的波动期进行买卖操作,以获得超额收益。 展开更多
关键词 房企股票 政策调控 投资建议
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分析师行为对房地产股票泡沫影响的量化分析
3
作者 张晓冬 陈鲁 《淮海工学院学报（自然科学版）》 CAS 2010年第4期60-63,共4页
从行为金融学角度实证分析了中国A股市场上的股票泡沫大小受股票分析师覆盖率及分析师权威性等因素的影响,并且对股票泡沫变化进行一系列探索性分析。首先提出了近似量化股票泡沫的几种方法,随后利用分析师覆盖率和股票评级等因素对股... 从行为金融学角度实证分析了中国A股市场上的股票泡沫大小受股票分析师覆盖率及分析师权威性等因素的影响,并且对股票泡沫变化进行一系列探索性分析。首先提出了近似量化股票泡沫的几种方法,随后利用分析师覆盖率和股票评级等因素对股票泡沫做回归分析,检验其显著性。同时,将显著因素以外生变量信息冲击形式分别尝试带入GARCH衍生模型,并通过一系列的调整,建立以每日基准收益率为基础的修正GARCH模型,预测文中所定义的股票泡沫率。 展开更多
关键词 房地产股 分析师覆盖率 股票基准价 股票超出泡沫收益率 修正GARCH模型
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上证地产股指节日效应实证分析 被引量：6
4
作者 陈青 夏佑涛 《重庆工商大学学报（西部论坛）》 2009年第3期103-105,共3页
采用虚拟变量回归方法对上证地产股市这一个别板块的节日效应进行检验,结果表明地产股指不具有普遍的节日效应,除春节前效应显著外,其他节日效应均不明显;利用Levene检验对地产股指收益率的方差进行分析,结果表明各个节日之间的风险差... 采用虚拟变量回归方法对上证地产股市这一个别板块的节日效应进行检验,结果表明地产股指不具有普遍的节日效应,除春节前效应显著外,其他节日效应均不明显;利用Levene检验对地产股指收益率的方差进行分析,结果表明各个节日之间的风险差异较小。 展开更多
关键词 地产股指 节日效应 虚拟变量回归 Levene检验
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房地产股票市场溢出效应研究 被引量：6
5
作者 汲源 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第12期66-72,共7页
本文应用单变量GARCH模型和互相关函数探讨了不同市场之间的收益和波动的溢出效应;仿照收益的概念提出了"波动演进",并使用向量自回归模型研究了波动和收益溢出的动态过程。研究发现,收益和波动的溢出存在地域特性,即同一地... 本文应用单变量GARCH模型和互相关函数探讨了不同市场之间的收益和波动的溢出效应;仿照收益的概念提出了"波动演进",并使用向量自回归模型研究了波动和收益溢出的动态过程。研究发现,收益和波动的溢出存在地域特性,即同一地域的国家或地区之间存在快速且强烈的溢出效应。研究还揭示了一些国家或地区金融市场的特点,比如中国大陆是一个波动接受国,而德国是一个纯波动出口国。此外,通过比较平静时期和紧张时期的股市,可以观察到投资者的行为产生了变化,但是他们对信息的判断能力和速度并没有提高。 展开更多
关键词 房地产股票市场 溢出效应 互相关函数 脉冲响应
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基于VAR-GARCH-BEKK模型的房地产股票市场的溢出效应分析——以金融危机为视角 被引量：2
6
作者 姚凤阁 宋春梅 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第S1期412-417,共6页
在经济全球化和金融自由化趋势不断深化的背景下,研究房地产股市之间的溢出效应具有重要的理论与现实意义。采用2007年8月1日至2009年12月31日香港、上海、深圳房地产行业股票价格指数的日交易数据,运用Granger因果检验和三变量VAR-GARC... 在经济全球化和金融自由化趋势不断深化的背景下,研究房地产股市之间的溢出效应具有重要的理论与现实意义。采用2007年8月1日至2009年12月31日香港、上海、深圳房地产行业股票价格指数的日交易数据,运用Granger因果检验和三变量VAR-GARCH-BEKK模型,分别研究三地房地产股票市场之间的收益溢出效应和波动的溢出效应。研究表明,金融危机发生前后,港沪深房地产股票市场之间均存在收益溢出效应、波动溢出效应,而且沪深两市房地产股票市场波动溢出效应更显著。由于受金融危机的冲击,港沪深房地产股票市场收益溢出效应较金融危机发生之前更加剧烈。但是,三者之间的波动溢出效应并没有受金融危机影响而发生明显的改变。 展开更多
关键词 溢出效应 VAR-GARCH-BEKK模型 房地产股票市场
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房地产股票投资能对冲通货膨胀吗?——基于Markov转换GRG copula的相关性测度研究 被引量：1
7
作者 王未卿 刘祥东 李慧忠 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第12期23-34,共12页
房地产是近年来引领中国经济发展的支柱行业,其股票投资能否对冲通货膨胀是投资者关心的问题。在采用AR(m)-EGARCH(p,q)-GED模型对金融时间序列进行边缘分布建模的基础上,构建基于Markov转换GRG copula的相关性测度实证检验了中国房地... 房地产是近年来引领中国经济发展的支柱行业,其股票投资能否对冲通货膨胀是投资者关心的问题。在采用AR(m)-EGARCH(p,q)-GED模型对金融时间序列进行边缘分布建模的基础上,构建基于Markov转换GRG copula的相关性测度实证检验了中国房地产股票指数收益率与通货膨胀率在极端和非极端情况下的相关性。实证结果显示:从2001年1月到2017年12月,房地产股票指数收益率和通货膨胀率之间存在Markov转换的两种相关结构状态。其中,两者之间的正相关结构为经济系统的主要状态,在该状态下,房地产股票投资有一定的对冲通胀能力。而在负相关的相依结构中,房地产股票投资不能对冲通胀。此外,相关性的强度在极端情形和非极端情形也有显著差异,在主要状态中两者的正相关关系在非极端条件下更强。 展开更多
关键词 房地产股票指数 通货膨胀率 Markov转换 GRG copula 相关性
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中国房市和股市财富效应之比较实证分析(1994—2013) 被引量：2
8
作者 陈伟 《首都师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2015年第2期69-79,共11页
基于1994-2013年的数据,文章既比较实证分析了中国房市和股市财富效应的总体情况,又对财富效应的持久成分和暂时成分进行了分解。结果表明:(1)中国房地产市场在长期和短期内都存在微弱的正的财富效应,而股票市场短期内存在微弱的正效应... 基于1994-2013年的数据,文章既比较实证分析了中国房市和股市财富效应的总体情况,又对财富效应的持久成分和暂时成分进行了分解。结果表明:(1)中国房地产市场在长期和短期内都存在微弱的正的财富效应,而股票市场短期内存在微弱的正效应,长期内存在微弱的负效应。(2)中国的消费和居民可支配收入的波动(冲击)中暂时成分的比例较高,而中国房地产财富和股票财富的波动(冲击)则以持久成分为主。 展开更多
关键词 房市和股市 财富效应 误差修正模型 比较实证分析
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吉林省商品房库存量分析 被引量：1
9
作者 贾英男 岂宸 王国力 《沈阳师范大学学报（自然科学版）》 CAS 2018年第4期332-336,共5页
首先陈述以往商品房库存量的几种计算方法,分析这些方法的优缺点,总结提出更为合理、更能反映实际商品房库存量的计算方法。之后选取房地产企业土地购置面积、人均GDP这2个变量分别作为商品房在供给与需求角度的影响因素,在Eviews8软件... 首先陈述以往商品房库存量的几种计算方法,分析这些方法的优缺点,总结提出更为合理、更能反映实际商品房库存量的计算方法。之后选取房地产企业土地购置面积、人均GDP这2个变量分别作为商品房在供给与需求角度的影响因素,在Eviews8软件上对其进行单位根检验、协整检验,依照检验结果建立了向量误差修正模型,并运用Granger因果检验分析了人均GDP、房地产企业土地购置面积对吉林省商品房库存量的影响。研究结果表明:吉林省房地产企业土地购置面积与商品房库存量存在正相关关系,人均GDP与商品房库存量存在负相关关系。因此应严格把控商品房用地的审批,减少地方政府财政收入对土地收入的依赖,切实提高居民收入,减轻居民购房负担,以减少商品房库存。 展开更多
关键词 吉林省 商品房库存量 房地产去库存 GRANGER因果关系检验
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