-
题名中国城市土地市场存在“赢者诅咒”吗?
被引量：5
- 1
-
-
作者
张娟锋
黄丽影
-
机构
浙江工业大学经贸管理学院
-
出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
2017年第6期25-34,共10页
-
基金
国家社会科学基金一般项目(16BJL053)
-
文摘
借鉴相关研究成果,构建一个综合性的时间窗口分析模型,利用我国境内房地产上市公司在20个城市购置的205宗土地作为样本,设置前向与后向共八个事件窗口,定量考察土地市场价格信号对股票市场的影响。实证结果表明:土地市场与股票市场是两个高度关联的市场,两个市场之间存在信号传递作用,短期内具有正向冲击效应,地价信号在土地出让后能够在短期内影响股票收益率,形成对股票价格的短期冲击效应;土地出让价格信号对股票市场的影响具有时间上的不对称性,地价信号对于股票收益率的影响主要发生在土地成交之后,股票市场对于土地竞拍以前的信息没有明显响应;土地市场所发现的价格信号是关联市场价格波动的信号源,改变竞价人的预期是市场稳定的关键。
-
关键词
城市土地市场
地价信号
股票收益率
房地产市场
土地出让价格
中国城镇化
城市住房用地管理
土地资源配置
“赢者诅咒”
-
Keywords
urban land market
land price signals
stock yield
real estate markeurban housing land management
land resource allocation
winner＇s curse
-
分类号
F293.30
[经济管理—国民经济]
-
