期刊文献+
共找到263篇文章
< 1 2 14 >
每页显示 20 50 100
上市公司股权再融资影响因素研究——来自中国资本市场的经验证据 被引量:4
1
作者 董珊珊 杜威 张天西 《投资研究》 2015年第8期99-114,共16页
增发新股是中国上市公司股权再融资的主要方式。考虑到股权再融资的重要性,有必要对中国上市公司选择股权再融资的动机进行分析。本文以1998-2013年沪深A股上市公司增发样本作为研究对象,检验影响上市公司选择股权再融资方式的因素。通... 增发新股是中国上市公司股权再融资的主要方式。考虑到股权再融资的重要性,有必要对中国上市公司选择股权再融资的动机进行分析。本文以1998-2013年沪深A股上市公司增发样本作为研究对象,检验影响上市公司选择股权再融资方式的因素。通过Logistic模型我们发现,与成熟市场的研究结论类似,在中国,上市公司增发新股(公开增发与定向增发)主要是为了利用市场高估状态的"机会之窗"行为,市场择时理论在不同样本间均得到一致支持;投资与成长理论得到部分支持;由于公开增发和定向增发不同的发行机制,上市公司大股东更倾向于利用定向增发方式侵蚀中小股东的利益,代理理论在定向增发样本中得到支持,而在公开增发中没有获得统计支持;权衡理论没有获得统计支持。 展开更多
关键词 增发 公开增发 定向增发 动机
原文传递
我国上市公司非公开发行的短期股价效应研究 被引量:1
2
作者 何丽梅 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第3期48-54,共7页
本文用事件研究法分析了我国上市公司非公开发行的短期股价效应,结果显示,非公开发行的短期股价效应显著为正,说明投资者认为成熟的控股股东和机构投资者参与的非公开发行可能显示上市公司的发展前景较好。此外,控股股东和关联股东参与... 本文用事件研究法分析了我国上市公司非公开发行的短期股价效应,结果显示,非公开发行的短期股价效应显著为正,说明投资者认为成熟的控股股东和机构投资者参与的非公开发行可能显示上市公司的发展前景较好。此外,控股股东和关联股东参与认购时短期股价效应低于控股股东未参与认购的情况,说明投资者对于我国特殊股权结构导致控股股东和关联股东侵害中小股东利益的风险给予了高度重视,而以机构投资者为主的非控股股东和关联股东参与认购则可能传达了上市公司高质量的信息。 展开更多
关键词 非公开发行 公开发行 短期股价效应
原文传递
我国上市公司首次公开发行股票中的盈余管理实证研究 被引量:65
3
作者 张宗益 黄新建 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第10期37-39,共3页
通过对1998-2000年中国上市公司首次公开发行股票中的盈余管理进行了实证研究,发现在发行前一年、发行当年和发行后一年中国上市公司确实从事了盈余管理,刻画盈余管理程度的操控性应计利润显著大于0,而在发行后其它年度没有发现盈余管... 通过对1998-2000年中国上市公司首次公开发行股票中的盈余管理进行了实证研究,发现在发行前一年、发行当年和发行后一年中国上市公司确实从事了盈余管理,刻画盈余管理程度的操控性应计利润显著大于0,而在发行后其它年度没有发现盈余管理的证据。 展开更多
关键词 中国 股票发行 上市公司 盈余管理 实证研究
下载PDF
我国上市公司IPO中审计质量与盈余管理实证研究 被引量:73
4
作者 李仙 聂丽洁 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2006年第6期67-72,共6页
本文关于我国上市公司首次公开发行股票中审计质量与盈余管理之间的关系进行研究,旨在揭示大型会计师事务所审计是否可以约束IPO过程中的盈余管理动机,以及高品质的专业审计是否可以作为IPO实施过程中较少出现盈余管理的有效证据。通过... 本文关于我国上市公司首次公开发行股票中审计质量与盈余管理之间的关系进行研究,旨在揭示大型会计师事务所审计是否可以约束IPO过程中的盈余管理动机,以及高品质的专业审计是否可以作为IPO实施过程中较少出现盈余管理的有效证据。通过非预期应计利润指标直接检验审计质量对盈余管理程度的影响,运用修正的琼斯模型和Logistic回归分析,采用SPSS统计软件进行数据分析得出结论:我国IPO市场上经“十大”会计事务所审计的公司,其盈余管理程度低于“非十大”审计的公司;专业审计师能够有效抑制IPO中盈余管理动机,降低盈余管理的程度。 展开更多
关键词 审计质量 盈余管理 IPO
下载PDF
风险投资、IPO时机与经营绩效--来自香港创业板的经验证据 被引量:80
5
作者 唐运舒 谈毅 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2008年第7期17-26,共10页
风险投资在IPO过程中具有"认证"功能被许多学者在发达国家证券市场中所证实,然而在亚洲新兴市场这一结论是否同样成立?目前还很少有学者研究.以香港创业板市场为研究对象,通过实证分析发现,风险投资显著地影响持股公司IPO时... 风险投资在IPO过程中具有"认证"功能被许多学者在发达国家证券市场中所证实,然而在亚洲新兴市场这一结论是否同样成立?目前还很少有学者研究.以香港创业板市场为研究对象,通过实证分析发现,风险投资显著地影响持股公司IPO时机的选择以及IPO后的经营业绩.在控制了盈余管理等因素后风险投资对IPO后经营业绩有着正的积极影响;但风险投资没有能够有效抑止IPO公司夸大投资需求的行为,筹资规模过大、资金使用效率低下的现象在有风险投资持股的公司中依然存在.此外,研究还发现保荐商、会计事务所的声誉与风险投资对IPO后经营业绩具有一种联合效果,即风险投资有助于保荐商和会计事务所确认公司具有较佳的远景和减轻他们与发行公司的信息不对称. 展开更多
关键词 IPO 风险投资 盈余管理 经营绩效
原文传递
我国股票发行定价效率实证研究 被引量:35
6
作者 邓召明 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第6期60-64,共5页
我国股票发行定价效率是我国资本市场效率的重要研究内容之一。本文对我国新股发行行政化定价方式的效率以及新股发行市场化定价方式的效率进行了实证研究,得出了关于我国股票一级市场定价效率的一些重要结论。
关键词 新股发行 资源配置 定价效率 股票发行 实证研究 中国 股票市场
下载PDF
定向增发对象对发行定价影响的实证研究 被引量:58
7
作者 郑琦 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2008年第4期33-36,共4页
根据发行对象将实行定向增发的公司分为三组:完全向大股东的发行、向大股东和机构投资者的发行和完全向机构投资者的发行。通过对比三组之间的发行相对价格,发现机构投资者的参与显著提高了发行价格。而完全向大股东进行定向增发的发行... 根据发行对象将实行定向增发的公司分为三组:完全向大股东的发行、向大股东和机构投资者的发行和完全向机构投资者的发行。通过对比三组之间的发行相对价格,发现机构投资者的参与显著提高了发行价格。而完全向大股东进行定向增发的发行相对价格最低,这可能损害了其他股东的利益。 展开更多
关键词 定向增发 机构投资者 发行定价
下载PDF
券商背景风险投资与公司IPO抑价——基于信息不对称的视角 被引量:51
8
作者 张学勇 廖理 罗远航 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2014年第11期90-101,共12页
券商背景风险投资兼具承销商和风险投资双重身份,在中国资本市场上备受关注。已有研究表明承销商和风险投资机构在公司IPO过程中都能起到认证效应,表现为更低的IPO抑价率;另一方面,风险投资的高回报率会弱化券商背景风险投资的认证效应... 券商背景风险投资兼具承销商和风险投资双重身份,在中国资本市场上备受关注。已有研究表明承销商和风险投资机构在公司IPO过程中都能起到认证效应,表现为更低的IPO抑价率;另一方面,风险投资的高回报率会弱化券商背景风险投资的认证效应,导致更大的利益冲突,表现为更高的IPO抑价率。本文研究发现,整体而言中国风险投资持股的上市公司并不具备显著较低的IPO抑价率,如果将风险投资机构划分为普通风险投资机构和券商背景风险投资机构,则仅有券商背景风险投资持股的上市公司IPO抑价率显著较低,表明在中国券商背景风险投资对其所持股的公司具备认证效应,而非利益冲突。进一步研究发现,券商背景风险投资机构持股的公司在IPO之后股票收益率波动率较低,表明其风险不对称程度较低;相对于普通风险投资机构,券商背景风险投资机构的投资特征并无明显差异;声誉良好的券商背景风险投资机构的认证效应更加明显。 展开更多
关键词 首次公开募股 风险投资 承销商 抑价率
原文传递
基于随机边界定价模型的新股短期收益研究 被引量:40
9
作者 白仲光 张维 《管理科学学报》 CSSCI 2003年第1期51-59,67,共10页
应用随机边界模型实证检验了中国新股市场发行定价与新股上市后的市场定价是否存在定价过高或过低的现象.研究发现中国新股发行定价不存在类似于国外市场发现的随机上边界,相反从新股发行定价的统计分布上却可以得出存在着显著的下边界... 应用随机边界模型实证检验了中国新股市场发行定价与新股上市后的市场定价是否存在定价过高或过低的现象.研究发现中国新股发行定价不存在类似于国外市场发现的随机上边界,相反从新股发行定价的统计分布上却可以得出存在着显著的下边界的现象;并且研究发现这种偏离程度对后市回报有一定的解释力;同时发现了新股上市后市场定价同样存在显著的下边界,显示有部分新股上市后被市场高估. 展开更多
关键词 随机边界定价模型 短期收益 新股发行 发行抑价 股票市场 发行定价 市场定价
下载PDF
A股发行公司IPO前盈余管理与IPO后经营业绩的实证研究 被引量:38
10
作者 陈祥有 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2010年第1期62-65,共4页
以2001~2005年期间在我国上交所和深交所A股市场上市的247家IPO公司为研究样本,研究IPO前盈余管理与IPO后经营业绩变化之间的关系。实证研究结果表明:IPO前的盈余管理对IPO后的经营业绩具有一定的预测性,IPO前的正向盈余管理程度越大,... 以2001~2005年期间在我国上交所和深交所A股市场上市的247家IPO公司为研究样本,研究IPO前盈余管理与IPO后经营业绩变化之间的关系。实证研究结果表明:IPO前的盈余管理对IPO后的经营业绩具有一定的预测性,IPO前的正向盈余管理程度越大,其IPO后的经营业绩下降幅度就越大,即IPO前正向盈余管理将会导致IPO后经营业绩下滑。 展开更多
关键词 盈余管理 IPO 经营业绩
下载PDF
IPO企业盈余管理的实证检验 被引量:21
11
作者 王春峰 李吉栋 《天津大学学报(社会科学版)》 2003年第4期324-328,共5页
盈余管理是导致IPO企业发行之后业绩下滑的重要原因。提出一种新的盈余管理检验模型,现金流——收益模型,研究了企业首次公开发行股票前后的盈余管理行为,IPO企业在发行的前一年以及发行的当年有人为调增利润现象,而在发行后的第2年存... 盈余管理是导致IPO企业发行之后业绩下滑的重要原因。提出一种新的盈余管理检验模型,现金流——收益模型,研究了企业首次公开发行股票前后的盈余管理行为,IPO企业在发行的前一年以及发行的当年有人为调增利润现象,而在发行后的第2年存在人为调减利润现象。 展开更多
关键词 IPO企业 盈余管理 上市公司
下载PDF
询价制度下中国IPO长期表现 被引量:33
12
作者 邹高峰 张维 常中阳 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第11期66-75,共10页
选取自2005年1月实施询价制以来至2010年6月30日在我国沪深股市发行的461个IPO样本,分别采用事件时间和日历时间的研究方法,使用不同市场基准计算IPO等权平均、总市值加权平均收益率,并实证检验了IPO长期表现的影响因素,研究结果表明:... 选取自2005年1月实施询价制以来至2010年6月30日在我国沪深股市发行的461个IPO样本,分别采用事件时间和日历时间的研究方法,使用不同市场基准计算IPO等权平均、总市值加权平均收益率,并实证检验了IPO长期表现的影响因素,研究结果表明:询价制下中国IPO在3年内总体上表现为长期弱势,与询价制实施之前的长期强势结果相反;新股发行的高定价、投资者情绪和意见分歧是我国IPO长期弱势的主要因素;IPO的长期表现受到不同的事件时间和日历时间研究方法,以及使用不同的市场基准收益率和不同的IPO超额收益率加权方式等的影响. 展开更多
关键词 新股发行 长期表现 投资者情绪 意见分歧
下载PDF
中小企业板IPO抑价现象实证研究 被引量:13
13
作者 李建超 周焯华 《软科学》 CSSCI 2005年第5期34-38,共5页
回顾了近年来IPO抑价的主要理论,并对我国中小企业板发行的股票进行了实证分析。通过实证分析发现,我国中小企业板IPO存在相对严重的抑价现象,可用投机-泡沫假说解释;更为严格的信息披露等制度对中小企业板的发展起了一定的积极作用。
关键词 中小企业板 IPO 抑价
下载PDF
代理成本、信息不对称与IPO前媒体报道 被引量:31
14
作者 薛有志 吴超 周杰 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第5期80-90,共11页
媒体通过信息传播功能满足投资者的治理需求,在IPO前起到降低信息不对称的作用,但国有股份所释放的政策信号会与媒体的治理效应产生替代性。基于2009年至2012年中国A股上市公司的869家IPO样本数据,采用横截面数据的OLS多元回归和分组回... 媒体通过信息传播功能满足投资者的治理需求,在IPO前起到降低信息不对称的作用,但国有股份所释放的政策信号会与媒体的治理效应产生替代性。基于2009年至2012年中国A股上市公司的869家IPO样本数据,采用横截面数据的OLS多元回归和分组回归等实证研究方法,探索信息不对称环境下媒体参与公司治理的动因及治理效应问题,并验证国有股份的存在对其治理效应的替代性。研究结果表明,代理成本与媒体负面报道比例正相关,该结论与代理理论的逻辑相符,即公司IPO前媒体可以通过信息传播降低信息不对称,在信息不对称程度较高的公司媒体的治理效应更加明显。将政策信号纳入考虑范围后,相对于存在国有股份而言,无政策信号组媒体弥补信息不对称的治理效应更为突出,表明媒体的信息传播效应会被国有股份的政策信号所替代。 展开更多
关键词 代理成本 媒体报道 信息不对称 首次公开发行
原文传递
我国A股IPO效率影响因素的实证研究 被引量:21
15
作者 田高良 王晓亮 《南开管理评论》 CSSCI 2007年第5期94-99,共6页
本文运用多元线性回归模型对2001年5月15日至2005年6月7日在深沪两市上市的288只A股新股,就IPO效率影响因素进行了实证研究。研究引入了一个新的解释变量——市场气氛,将深沪两市市场气氛衡量指标予以统一。结果发现:发行价、市场气氛... 本文运用多元线性回归模型对2001年5月15日至2005年6月7日在深沪两市上市的288只A股新股,就IPO效率影响因素进行了实证研究。研究引入了一个新的解释变量——市场气氛,将深沪两市市场气氛衡量指标予以统一。结果发现:发行价、市场气氛、上市首日换手率、资产规模等变量均表现出极强的显著性。 展开更多
关键词 IPO IPO抑价 IPO效率 市场气氛
下载PDF
中国证券市场IPOs长期表现的实证研究 被引量:9
16
作者 杜俊涛 周孝华 杨秀苔 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第11期46-51,5,共7页
本文利用Fama-French三因素模型对1996年在上交所上市的71只新股的长期表现进行了研究,认为我国存在长期弱势现象,但弱势程度在逐渐减弱。接着从不同角度对样本进行分类,结果说明没有任何一种分类会出现强于大盘的情况。
关键词 证券市场 中国 三因素模型 长期表现 长期弱势 实证研究
下载PDF
上市公司非公开发行资产注入行为的股东利益研究 被引量:20
17
作者 尹筑嘉 文凤华 杨晓光 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第7期17-26,共10页
本文首先对上市公司非公开发行资产注入行为的股东利益均衡问题进行了数理分析,数学推导得出,上市公司股东利益均衡的条件是非公开发行的增发价等于上市公司每股内在价值。本文继而选取中国股市49家通过非公开发行完成资产注入的上市公... 本文首先对上市公司非公开发行资产注入行为的股东利益均衡问题进行了数理分析,数学推导得出,上市公司股东利益均衡的条件是非公开发行的增发价等于上市公司每股内在价值。本文继而选取中国股市49家通过非公开发行完成资产注入的上市公司作为样本进行实证考察。实证检验发现,中国上市公司通过非公开发行进行资产注入的新股定价普遍偏低,显著低于股票内在价值;同时,注入的资产大多为非优质资产。进一步研究发现,新股定价和注入资产的质量均与上市公司资产规模有一定联系:定价偏高的公司普遍资产规模较小,定价偏低的公司则资产规模较大;注入优质资产的公司规模一般较大,注入劣质资产的公司规模明显较小;而成本较高的资产注入行为,都是资产规模比较小的公司在该轮牛市中指数上涨最快的时期实施的,投机动机很强。实证结果表明,非公开发行资产注入中上市公司股东利益并不均衡,存在着众多大股东侵占小股东利益的现象。 展开更多
关键词 资产注入 非公开发行 股东利益 内在价值 资产规模
原文传递
我国新股发行制度准市场化改革效果的实证分析——一个从新股抑价角度的考察 被引量:14
18
作者 胡旭阳 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 CSSCI 北大核心 2005年第3期70-74,共5页
本文通过对改革前后新股抑价程度变化的分析来评价我国新股发行制度准市场化改革(实施核准制)的实施效果。初步统计分析结果表明,实施核准制度后新股抑价程度显著降低;而进一步的虚拟变量检验法分析表明,核准制度的实施并没有显著地改... 本文通过对改革前后新股抑价程度变化的分析来评价我国新股发行制度准市场化改革(实施核准制)的实施效果。初步统计分析结果表明,实施核准制度后新股抑价程度显著降低;而进一步的虚拟变量检验法分析表明,核准制度的实施并没有显著地改变首次公开发行市场的经济结构,上述新股抑价程度显著下降更可能源于首次公开发行市场自身的波动,而非新股发行制度的改革,新股发行准市场化改革对降低我国新股抑价的效果并不显著。 展开更多
关键词 新股抑价 首次公开发行 核准制
下载PDF
风险投资认证影响新股发行吗——来自香港创业板的经验证据 被引量:13
19
作者 唐运舒 徐泰玲 谈毅 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2008年第11期30-37,共8页
实证分析发现,香港创业板市场有风险投资持股公司的发行价格要高于无风险投资持股的公司。风险投资持股显著影响着发行公司IPO时机的选择,无风险投资持股的公司会选择在其经营业绩最好的时间上市,有风险投资持股的公司则不然。研究还发... 实证分析发现,香港创业板市场有风险投资持股公司的发行价格要高于无风险投资持股的公司。风险投资持股显著影响着发行公司IPO时机的选择,无风险投资持股的公司会选择在其经营业绩最好的时间上市,有风险投资持股的公司则不然。研究还发现具有风险投资持股公司IPO后的经营业绩和市场表现并不好于无风险投资持股的公司。研究结论支持风险投资在香港创业板市场已初步具有西方发达证券市场那样的"认证"功能,有风险投资持股的公司被市场认为具有良好前途的信号,但风险投资并不具有为其持股公司提供增值服务的功能。 展开更多
关键词 香港创业板 新股发行 风险投资 创业企业上市
下载PDF
首次公开发行的长期考察 被引量:10
20
作者 李树辉 《湘潭工学院学报(社会科学版)》 2001年第1期13-15,共3页
对中国股票市场首次公开发行 (IPO)的价格行为进行了长期考察 ,考察期为 2 4个月。所使用的报酬率标准为累积异常报酬率 (CAR)和持有期报酬率。为使研究更为深入 ,分别以发行规模、首日报酬率和行业进行了横截面分析。考察结果表明 ,无... 对中国股票市场首次公开发行 (IPO)的价格行为进行了长期考察 ,考察期为 2 4个月。所使用的报酬率标准为累积异常报酬率 (CAR)和持有期报酬率。为使研究更为深入 ,分别以发行规模、首日报酬率和行业进行了横截面分析。考察结果表明 ,无论从短期还是长期看 。 展开更多
关键词 首次公开发行 长期考察 价格
下载PDF
上一页 1 2 14 下一页 到第
使用帮助 返回顶部