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私募股权基金文献综述 被引量:38
1
作者 黄亚玲 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第3期88-96,共9页
私募股权基金首先在美国,其次在欧洲大陆和英国,得到了充分的发展。因此对美国和欧洲大陆私募股权基金市场的研究给亚洲新兴经济体,尤其是中国PE产业的发展提供了参考依据。本文首先界定私募股权基金的定义,然后从影响私募股权基金发展... 私募股权基金首先在美国,其次在欧洲大陆和英国,得到了充分的发展。因此对美国和欧洲大陆私募股权基金市场的研究给亚洲新兴经济体,尤其是中国PE产业的发展提供了参考依据。本文首先界定私募股权基金的定义,然后从影响私募股权基金发展的因素、委托人-代理人风险控制、退出模式这三个层面对国内外文献进行梳理,最后对该如何培养有利于私募股权基金发展的外部环境提出了几点建议。 展开更多
关键词 私募股权基金 委托人-代理人 风险控制 退出机制
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我国私募股权基金监管刍议 被引量:24
2
作者 黄亚玲 赖建平 赵忠义 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期67-72,共6页
私募股权基金的监管模式主要有行业自律和政府监管两种,国内对此还存在很多争议。借鉴美国行业自律的监管模式,本文提出我国私募股权基金的监管模式应以内部监管为主,引入托管人机制加强内部治理,在此基础上构建我国私募股权基金的监管... 私募股权基金的监管模式主要有行业自律和政府监管两种,国内对此还存在很多争议。借鉴美国行业自律的监管模式,本文提出我国私募股权基金的监管模式应以内部监管为主,引入托管人机制加强内部治理,在此基础上构建我国私募股权基金的监管体系。 展开更多
关键词 私募股权基金 内部监管 托管机制 基金监管
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私募基金参与跨国并购:核心动机、特定优势及其影响 被引量:24
3
作者 杨丹辉 渠慎宁 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2009年第3期120-129,共10页
随着经济全球化和金融创新的深入发展,私募基金参与跨国并购的交易数目和交易金额不断上升,逐步成为跨国并购的重要主体。有别于传统跨国公司的并购活动,私募基金并不意图掌控被并购企业的长期经营权,而是利用各国资本收益率的差异,对... 随着经济全球化和金融创新的深入发展,私募基金参与跨国并购的交易数目和交易金额不断上升,逐步成为跨国并购的重要主体。有别于传统跨国公司的并购活动,私募基金并不意图掌控被并购企业的长期经营权,而是利用各国资本收益率的差异,对被收购企业进行财务重组后在资本市场上套利。本文对私募基金参与跨国并购的机理进行理论解析,分析私募基金参与跨国并购的核心动机与特定优势,探讨私募基金主导的跨国并购对东道国相关产业及被收购企业的影响,并就私募基金并购或注资国内企业提出政策建议。 展开更多
关键词 私募基金 跨国并购 资本收益率 所有权优势
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私募股权基金发展转型与创新研究——基于天津私募股权基金行业的分析及启示 被引量:17
4
作者 张杰 张兴巍 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期53-60,共8页
近年来,在外需下降、内需不足的形势下,新金融资本支持实体经济发展的作用明显,其中私募股权基金的表现尤为突出,各地都在大力推动私募股权基金行业发展。作为全国代表性地区,天津私募股权基金发展进程中的经验与教训值得各地学习和借鉴... 近年来,在外需下降、内需不足的形势下,新金融资本支持实体经济发展的作用明显,其中私募股权基金的表现尤为突出,各地都在大力推动私募股权基金行业发展。作为全国代表性地区,天津私募股权基金发展进程中的经验与教训值得各地学习和借鉴,在国内经济结构转型的关键时期,私募股权基金的发展同样面临着战略转型与创新发展的问题。本文通过对天津私募股权基金行业发展状况的剖析以及对其他地区的启示,提出私募股权基金行业需在发展思路、监管模式、政策制定、基金运用等方面进一步突破创新。 展开更多
关键词 私募股权基金 实体经济 PE战略转型 PE创新
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私募股权基金监管模式的国际比较及中国选择 被引量:16
5
作者 庞跃华 曾令华 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2010年第5期48-51,共4页
美国PE业监管模式是法律约束下的自律模式,主要特征是注册豁免。英国PE的监管模式以行业自律为主,法律监管为辅。日本PE的监管模式以政府监管为主;政府设立证券局集中行使监管权,仅允许构建信托方式的组织形式.对投资资金的投资范围有... 美国PE业监管模式是法律约束下的自律模式,主要特征是注册豁免。英国PE的监管模式以行业自律为主,法律监管为辅。日本PE的监管模式以政府监管为主;政府设立证券局集中行使监管权,仅允许构建信托方式的组织形式.对投资资金的投资范围有严格规范。PE运作的失败不容易产生系统性风险,事后处理成本较低,所以PE业较适合于行业自律监管。我国应建立起政府监管和行业管理相结合的模式。要建立健全PE的法律体系;明确确定PE的监管主体,可将PE纳入证监会统筹管理;明确廓清PE的监管客体;支持设立PE的行业协会。 展开更多
关键词 PE 监管模式 自律监管 政府监管
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场外交易市场、私募股权基金与中小企业融资——基于博弈论的分析 被引量:11
6
作者 李学峰 刘洋 《南方金融》 北大核心 2009年第6期29-32,8,共5页
本文建立一个纳入了场外交易市场、私募股权基金和中小企业三方主体的整体分析框架,将三者视为一个相互联系的整体进行研究,运用博弈论的方法和信息经济学的理论,比较分析在有无场外交易市场情况下私募股权基金和中小企业之间投融资博... 本文建立一个纳入了场外交易市场、私募股权基金和中小企业三方主体的整体分析框架,将三者视为一个相互联系的整体进行研究,运用博弈论的方法和信息经济学的理论,比较分析在有无场外交易市场情况下私募股权基金和中小企业之间投融资博弈结果,并通过求解纳什均衡揭示了场外交易市场对于提高中小企业融资效率和促进私募股权基金的发展都有着积极的作用。最后结合本文的分析和结论,给出了在中国建立场外交易市场的相关建议。 展开更多
关键词 场外交易市场 中小企业融资 私募股权基金 博弈分析
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论私募股权基金在我国企业海外投资中的角色与作用 被引量:14
7
作者 赵骏 于野 《浙江大学学报(人文社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2011年第1期103-113,共11页
随着中国经济的发展及中国企业综合实力的增强,中国企业进行海外投资的步伐日益加快。在中国企业参与到全球产业竞争的进程中,私募股权应积极融入其中。私募股权不仅是企业海外投资的一种营利方式,也是企业海外投资的金融性并购手段。... 随着中国经济的发展及中国企业综合实力的增强,中国企业进行海外投资的步伐日益加快。在中国企业参与到全球产业竞争的进程中,私募股权应积极融入其中。私募股权不仅是企业海外投资的一种营利方式,也是企业海外投资的金融性并购手段。私募股权具有广泛的关系网络,可获得深层信息。它的介入可淡化国家色彩,拓宽融资渠道,提高企业并购能力。此外,私募股权可利用其丰富的经验与人才储备为并购提供支持。私募股权基金可通过发挥其优势助力中国企业海外投资,但也可能给企业带来一定风险。目前,我国私募股权在筹集、运作、退出等环节都面临较大的法律障碍。为充分发挥私募股权基金在我国企业海外投资中的作用,我国应加快相关制度建设,对私募股权进行有效监管以防范风险,适当推进杠杆收购以完善融资途径,加快建立多层次资本市场,优化退出机制,并给予适当税收优惠与更好的服务。 展开更多
关键词 私募股权基金 海外投资 风险 监管
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论我国私募股权基金IPO退出的法律环境及渠道选择 被引量:5
8
作者 龚鹏程 《西部法学评论》 2008年第6期21-25,共5页
私募股权投资是指对未上市企业的股权投资。私募股权投资者的目的是为了获取高额收益,而退出渠道是否畅通是关系到私募股权基金投资产业是否成功的重要问题。为了实现投资者的目的,就要求市场上有健全的退出机制,让投资者能够顺利地把... 私募股权投资是指对未上市企业的股权投资。私募股权投资者的目的是为了获取高额收益,而退出渠道是否畅通是关系到私募股权基金投资产业是否成功的重要问题。为了实现投资者的目的,就要求市场上有健全的退出机制,让投资者能够顺利地把资金撤出。首次公开发行(IPO)无疑是私募股权退出的首要选择。在我国,可以通过海外上市和A股上市实现IPO。随着《并购规定》的实施和中国A股相关法律制度的完善,在A股上市,实现私募股权基金的退出,成为私募股权基金的重要选择。 展开更多
关键词 私募股权基金 退出 首次公开发行
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论我国公司型私募股权投资基金的退出机制 被引量:9
9
作者 赵吟 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2013年第1期108-111,119,共4页
退出机制对于公司型私募股权投资基金来说至关重要。一般而言,公司型私募股权投资基金的退出方式有公开上市、并购、回购与清算四种。目前,我国私募股权投资基金退出的主要方式是公开上市。完善我国公司型私募股权投资基金的退出机制应... 退出机制对于公司型私募股权投资基金来说至关重要。一般而言,公司型私募股权投资基金的退出方式有公开上市、并购、回购与清算四种。目前,我国私募股权投资基金退出的主要方式是公开上市。完善我国公司型私募股权投资基金的退出机制应当做到完善主板市场和中小企业板市场、大力发展创业板市场、规范场外交易市场、扩大股份回购法定事由等。 展开更多
关键词 私募股权基金 公司型 退出机制
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私募基金增值税:国际比较与立法选择 被引量:5
10
作者 杨小强 《政法论丛》 北大核心 2023年第2期63-75,共13页
私募基金增值税处理是金融服务增值税立法中的一块高地,涉及增值税与资本利得税、所得税的正确区分。美国、欧盟、新加坡的基金税收立法就此有不同的立法对待。适逢《中华人民共和国增值税法(草案)》已经公布并公开征求意见,如何将私募... 私募基金增值税处理是金融服务增值税立法中的一块高地,涉及增值税与资本利得税、所得税的正确区分。美国、欧盟、新加坡的基金税收立法就此有不同的立法对待。适逢《中华人民共和国增值税法(草案)》已经公布并公开征求意见,如何将私募基金增值税处理纳入通盘考量,建议通过国际比较从而作出我国的立法选择。 展开更多
关键词 私募基金 金融服务 增值税 资本利得税
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后危机时代加快私募股权基金发展之策 被引量:9
11
作者 张杰 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2010年第2期32-36,共5页
全球性经济危机正在趋于缓和,世界经济处于缓和与动荡并存的后危机时代。在这个时候,加快我国私募股权基金发展的紧迫性和重要性凸显,私募股权基金将在产业结构调整、融资结构转变和企业公司治理结构完善三方面发挥重要作用,本文针对后... 全球性经济危机正在趋于缓和,世界经济处于缓和与动荡并存的后危机时代。在这个时候,加快我国私募股权基金发展的紧迫性和重要性凸显,私募股权基金将在产业结构调整、融资结构转变和企业公司治理结构完善三方面发挥重要作用,本文针对后危机时代我国私募股权基金发展现状及问题,提出加快我国私募股权基金发展的可行性对策建议。 展开更多
关键词 后危机时代 私募股权基金 发展 对策
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论我国私募股权投资基金与证券投资基金一体规范 被引量:8
12
作者 阮昊 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 2020年第1期107-115,共9页
《私募投资基金监督管理暂行办法》对于私募股权投资基金设立、基金管理人和基金托管人权利义务等一系列重要问题未作出规范,由此导致法院在处理部分私募股权基金纠纷案件时只能选择参照适用我国《证券投资基金法》作为裁判依据。 我国... 《私募投资基金监督管理暂行办法》对于私募股权投资基金设立、基金管理人和基金托管人权利义务等一系列重要问题未作出规范,由此导致法院在处理部分私募股权基金纠纷案件时只能选择参照适用我国《证券投资基金法》作为裁判依据。 我国《证券投资基金法》未将私募股权投资基金纳入其调整范围。 法院此举缺乏正当性。 事实上,私募股权投资基金与证券投资基金在行为性质上同属金融活动,在法律关系的构建上均主要以信托关系为基础,两者产生的法律风险亦具有同质性,将两者一体规范能解决司法裁判适法正当性的问题,既有必要性和可行性,也能提高监管效率、促进行业发展。 我国应当将私募股权投资基金纳入《证券投资基金法》,实现私募股权投资基金与证券投资基金的一体规范。 展开更多
关键词 私募股权基金 证券投资基金法 一体规范
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我国私募房地产基金发展机遇与瓶颈研究 被引量:6
13
作者 郑小晴 许慧 杨溢 《建筑经济》 北大核心 2012年第12期54-57,共4页
基于房地产宏观调控政策和行业融资现状的分析,发现在严厉的宏观调控下,资金压力之大迫使房地产企业寻求新的融资渠道,而重组需求的高涨和民间资本的支持,为私募股权房地产基金提供了快速发展的机遇;另外通过分析,指出我国私募股权房地... 基于房地产宏观调控政策和行业融资现状的分析,发现在严厉的宏观调控下,资金压力之大迫使房地产企业寻求新的融资渠道,而重组需求的高涨和民间资本的支持,为私募股权房地产基金提供了快速发展的机遇;另外通过分析,指出我国私募股权房地产基金发展中应打通的"四大瓶颈"。 展开更多
关键词 私募股权基金 房地产 发展机遇 发展瓶颈
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私募股权投资、制度环境与股价崩盘风险 被引量:7
14
作者 王晶晶 刘沛 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2020年第2期63-75,共13页
本文选取2010-2016年我国深圳创业板上市公司为样本,研究了私募股权投资对股价崩盘风险的影响,并进一步考察了制度环境对两者关系的影响。研究发现,私募股权投资参与的企业其股价崩盘风险明显低于无私募股权投资参与的企业,且随着私募... 本文选取2010-2016年我国深圳创业板上市公司为样本,研究了私募股权投资对股价崩盘风险的影响,并进一步考察了制度环境对两者关系的影响。研究发现,私募股权投资参与的企业其股价崩盘风险明显低于无私募股权投资参与的企业,且随着私募股权投资持股比例的增加,公司的股价崩盘风险下降;从私募股权投资背景来看,外资或国有背景的私募股权投资更能显著降低被投资企业的股价崩盘风险。进一步探究发现,在降低股价崩盘风险方面,私募股权投资与制度环境之间存在互补关系。因此,文章补充了私募股权投资公司治理作用的研究文献,对企业与政策制定者具有一定的参考意义。 展开更多
关键词 私募股权投资 股价崩盘风险 制度环境
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私募股权基金与股权投资项目源协调发展——基于生态共生理论 被引量:7
15
作者 王汉昆 高正平 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2014年第4期76-82,96,共8页
共生理论是一种较好的研究互利共赢关系的方法论,而互利关系是私募股权基金(PE)和股权投资项目源协调发展的实质和基础。文章在共生理论的框架下,从共生单元、共生模式和共生环境三方面分析了PE和股权投资项目源的共生系统,并以共生度... 共生理论是一种较好的研究互利共赢关系的方法论,而互利关系是私募股权基金(PE)和股权投资项目源协调发展的实质和基础。文章在共生理论的框架下,从共生单元、共生模式和共生环境三方面分析了PE和股权投资项目源的共生系统,并以共生度为视角实证得到二者目前处于非对称互惠共生模式,进而得出了加快股权投资项目源培育是实现该共生系统稳定进化的关键。 展开更多
关键词 私募股权基金(PE) 股权投资项目源 共生理论
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私募股权基金组织形式的比较及中国选择 被引量:7
16
作者 庞跃华 曾令华 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2011年第2期36-40,共5页
未来十年(2011-2020年)是中国私募股权基金迅猛发展的黄金时期,但我国PE仍处于发展初级阶段,在此关键点上,我国PE行业的组织形式研究显得非常重要。从国际上来看,主要包括公司制、信托制和有限合伙制。基金设立模式的选择在于通过合... 未来十年(2011-2020年)是中国私募股权基金迅猛发展的黄金时期,但我国PE仍处于发展初级阶段,在此关键点上,我国PE行业的组织形式研究显得非常重要。从国际上来看,主要包括公司制、信托制和有限合伙制。基金设立模式的选择在于通过合理的制度安排,设计有效的激励、约束和监督机制来减少信息不对称,解决委托代理关系中可能存在的道德风险问题。 展开更多
关键词 私募股权基金 PE 组织形式 治理结构
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私募股权基金投资风险的多重加权的综合评价模型 被引量:5
17
作者 叶可 冉靖 陈敏 《数学的实践与认识》 北大核心 2020年第18期310-320,共11页
私募股权投资作为资本市场中一种重要的融资手段之一,能有效地解决企业,尤其是小企业融资难问题.但在私募股权投资过程中,如何准确度量被投资企业风险,在合适的时机选择合适的退出渠道进行项目退出,并获取尽可能多的投资回报,是私募股... 私募股权投资作为资本市场中一种重要的融资手段之一,能有效地解决企业,尤其是小企业融资难问题.但在私募股权投资过程中,如何准确度量被投资企业风险,在合适的时机选择合适的退出渠道进行项目退出,并获取尽可能多的投资回报,是私募股权基金首要考虑的事情,这也对引导产业有序发展,合理分配社会资源有着重要的现实意义.本文根据被投资企业财务数据及创始人背景数据提出了一套量化分析方法,能有效度量被投资企业可能存在的风险,希望能为私募股权基金进行投资选择提供有用的参考依据,优化投资判断,降低投资风险. 展开更多
关键词 私募股权投资 私募股权基金 风险度量 财务数据 创始人背景 量化分析
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论有限合伙私募股权基金 被引量:2
18
作者 孟博宇 《沈阳大学学报》 CAS 2010年第4期94-96,共3页
通过对美国私募股权基金制度的考察,认为有限合伙制之所以能够替代公司制成为主流的组织形式,与美国的法律和政策有很大关系。我国2006年修改的《合伙企业法》确立了有限合伙制度,从而为这种组织形式排除了法律障碍。虽然我国发展有限... 通过对美国私募股权基金制度的考察,认为有限合伙制之所以能够替代公司制成为主流的组织形式,与美国的法律和政策有很大关系。我国2006年修改的《合伙企业法》确立了有限合伙制度,从而为这种组织形式排除了法律障碍。虽然我国发展有限合伙私募股权基金面临诸多困境,但随着我国经济的飞速发展,法律的不断完善,我国已具备了开展这种组织形式的条件。 展开更多
关键词 私募股权基金 有限合伙 有限合伙私募股权基金
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私募股权投资基金价值评估的应用研究——基于国有持股基金份额转让的案例 被引量:5
19
作者 许泽想 叶磊 《中国资产评估》 2022年第2期19-28,共10页
私募股权投资基金(下称"基金")的价值主要体现在所投资的项目上,对投资项目进行价值评估成为评估基金价值的关键所在。由于基金的投资项目所处生命周期、行业环境及技术水平等方面特征存在差异,对其进行价值评估所适用的评估... 私募股权投资基金(下称"基金")的价值主要体现在所投资的项目上,对投资项目进行价值评估成为评估基金价值的关键所在。由于基金的投资项目所处生命周期、行业环境及技术水平等方面特征存在差异,对其进行价值评估所适用的评估方法亦不相同;再者,基金的预期收益难以预测,证券市场缺乏可比对象,采用收益法或市场法对基金价值进行评估存在一定困难。鉴于此,本文从评估实务角度出发,按照"可供出售金融资产价值-投资项目股权份额价值-私募基金价值"的技术逻辑循序推进,以期通过揭示基金价值评估中的重难点问题,提出有效可行的解决方案,引入基金价值评估案例,为私募基金及其投资项目公允价值计量、私募基金项目投撤资、基金股权投资及转让等经济行为提供有益的估值参考,为国有企业参控股的私募基金投资、交易、管理提供决策依据。 展开更多
关键词 私募股权投资基金 价值评估 资产基础法 流动性折扣 r-NPV
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私募股权投资对区域创新能力的影响效应研究——基于省际面板数据的实证 被引量:6
20
作者 刘建和 陈磊 朱启勉 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2018年第19期1-6,共6页
选取2010—2016年我国各省区市经济增长、创新能力等指标建立面板数据库,实证分析私募股权投资基金对区域创新能力的影响效应。研究发现:我国私募股权投资基金对区域创新能力具有一定的促进作用;企业创新能力和创新绩效对区域创新能力... 选取2010—2016年我国各省区市经济增长、创新能力等指标建立面板数据库,实证分析私募股权投资基金对区域创新能力的影响效应。研究发现:我国私募股权投资基金对区域创新能力具有一定的促进作用;企业创新能力和创新绩效对区域创新能力有着显著的正影响,而知识获取能力和创新环境对区域创新能力有着显著的负影响;创新绩效对中、西部地区创新能力有着正影响,知识获取能力对中、西部地区创新能力有着负影响。提出地方政府增强区域创新意识和服务能力、大力发展私募股权投资基金、优化创新创业环境,高新技术企业完善内部治理、优化产业结构、提高外资使用率等建议。 展开更多
关键词 私募股权投资基金 区域创新 创新环境 知识创造 知识获取
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