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定价机制、承销方式与发行成本:来自中国IPO市场的证据 被引量:63
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作者 杨记军 赵昌文 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第5期51-60,共10页
本文中,我们基于不同的定价机制和承销方式对中国A股上市公司的直接成本(发行费用)和间接成本(抑价水平)进行了实证检验和理论分析。我们发现,2005年以后实行的询价制度明显地提高了发行上市公司的直接成本,即发行费用增加,但在间接成... 本文中,我们基于不同的定价机制和承销方式对中国A股上市公司的直接成本(发行费用)和间接成本(抑价水平)进行了实证检验和理论分析。我们发现,2005年以后实行的询价制度明显地提高了发行上市公司的直接成本,即发行费用增加,但在间接成本方面,却显著地降低了IPO抑价水平,并且总的平均直接和间接成本也显著下降。与此前的定价制度比较,我们认为,虽然现行的询价制度增加了上市公司直接发行费用,但由于抑价水平更大程度的降低,使得上市公司总的发行成本下降,因此,从政策效果看,是有效的。另外,包销方式下的发行费用大于代销方式,但在抑价水平上,两种承销方式对IPO抑价的影响并无显著的区别。 展开更多
关键词 发行成本 IPO 定价机制 承销方式 询价制
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电力市场环境下辅助服务问题的研究 被引量:19
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作者 葛炬 张粒子 周小兵 《现代电力》 2003年第1期80-85,共6页
较为全面地讨论了电力市场环境下的辅助服务问题。依据目前国际上讨论的热点内容并以电力系统实际情况为出发点 ,对适合于目前我国电力市场的辅助服务进行了定义和分类。介绍了国内外探讨和应用的辅助服务定价机制和辅助服务成本回收机... 较为全面地讨论了电力市场环境下的辅助服务问题。依据目前国际上讨论的热点内容并以电力系统实际情况为出发点 ,对适合于目前我国电力市场的辅助服务进行了定义和分类。介绍了国内外探讨和应用的辅助服务定价机制和辅助服务成本回收机制。评述了国际上几个典型的辅助服务市场 (包括英格兰和威尔士、加州、新英格兰等几个国家和地区 )。最后 。 展开更多
关键词 电力系统 自动发电控制 电力工业 电力市场 辅助服务 电力交易 电力供应 电力生产结构
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准市场条件下的水权交易双层动态博弈定价机制实证研究 被引量:34
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作者 刘钢 杨柳 +2 位作者 石玉波 方舟 王圣 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第4期151-159,共9页
在经济新常态背景下,水资源的准公共产品特征具有更加重要的管理价值,如何依托市场与行政的两手发力,提升我国水资源管理水平,更好地服务于"两个百年"奋斗目标,具有十分重要的理论与现实意义。水权交易制度是利用市场与行政... 在经济新常态背景下,水资源的准公共产品特征具有更加重要的管理价值,如何依托市场与行政的两手发力,提升我国水资源管理水平,更好地服务于"两个百年"奋斗目标,具有十分重要的理论与现实意义。水权交易制度是利用市场与行政手段提高水资源利用率,解决人水冲突的重要技术手段,如何在准市场条件下构建符合我国国情的水权交易定价机制已成为实现水权交易制度的核心技术。因此,针对政府-企业-公众等多利益相关者参与下的水权交易定价问题,本文引入生态经济学理论构建了水权价值测度模型,进而引入合作博弈理论,构建了准市场条件下的水权交易双层动态博弈定价模型,主要包括买方政府和卖方政府的微分博弈模型,以及买方政府与水务公司的Nash-Bargaining合作定价模型,运用HJB条件求解多利益相关者合作框架下的水权交易均衡水价空间,进而以江西省萍乡市水权交易实践为例开展实证研究,结果表明:均衡水价主要受上级政府协调能力k、水量需求系数β影响,且均为正相关,针对萍乡实践而言,由于水量需求主要体现在中长期发展规划阶段,上级政府协调能力显著性强于水量需求系数;均衡水价随着上级政府协调能力k值增大呈现由快转慢再转快的趋势,整体服从逻辑函数分布,均衡水价随着水量需求系数β的增大呈现由快转慢趋势,整体服从对数函数分布,针对萍乡实践而言,水权交易中市场与行政力量的两手发力存在稳定状态,二者缺一不可;随着议价能力系数提高,Nash-Bargaining的水权交易价格随之升高,表明政府与公司之间的合作关系对水价具有直接的影响能力。 展开更多
关键词 准市场条件 水权交易 双层动态博弈 定价机制
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社会福利视角下中文期刊数据库定价机制分析与策略建议 被引量:10
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作者 雷兵 钟镇 《中国科技期刊研究》 CSSCI 北大核心 2018年第10期963-970,共8页
【目的】基于社会福利视角,运用经济学方法解析中文期刊数据库的定价机制,并提出中文期刊数据库发展建议。【方法】通过构建期刊数据库需求函数,比较了4种类型数据库市场对社会总福利的影响;同时采用系统动力学分析方法,研究数据库独家... 【目的】基于社会福利视角,运用经济学方法解析中文期刊数据库的定价机制,并提出中文期刊数据库发展建议。【方法】通过构建期刊数据库需求函数,比较了4种类型数据库市场对社会总福利的影响;同时采用系统动力学分析方法,研究数据库独家垄断带来的锁定效应与负面影响。【结果】以社会总福利最大化为目标,期刊数据库作为公共品由政府投资免费提供最优,其次为开放获取与同质竞争,垄断经营带来的社会福利最小;数据库商独家垄断还会带来锁定效应。【结论】要提升社会总福利,政府须制定适宜的产业政策,抑制期刊的"独家授权",鼓励高校自办期刊转向开放获取,推进第三方平台整合资源,探索由政府出资建立专题期刊公共数据库。 展开更多
关键词 期刊数据库 定价机制 社会福利 锁定效应 垄断
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可再生能源定价机制研究评述 被引量:9
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作者 王风云 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第8期52-55,共4页
当前我国可再生能源发展面临诸多挑战,理顺可再生能源定价机制是可再生能源转型升级的关键。本文分析国内外可再生能源定价机制的研究现状,从可再生能源支持政策和价格机制、可再生能源电价补贴、可再生能源上网定价理论模型三个方面对... 当前我国可再生能源发展面临诸多挑战,理顺可再生能源定价机制是可再生能源转型升级的关键。本文分析国内外可再生能源定价机制的研究现状,从可再生能源支持政策和价格机制、可再生能源电价补贴、可再生能源上网定价理论模型三个方面对可再生能源的定价机制进行评述,分析我国可再生能源价格机制存在的问题;最后,提出我国可再生能源定价机制研究重点和对策建议。 展开更多
关键词 可再生能源 定价机制 电价动态补贴 标杆电价
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IPO定价机制选择:固定价格、拍卖与累计投标 被引量:5
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作者 杨记军 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2006年第10期55-58,共4页
本文进一步拓展了Biais和Faugerson-Crouzet(2002)的模型。研究发现,固定价格定价机制由于不能收集投资者关于股票的真实信息,其抑价水平往往高于拍卖(统一价格拍卖)以及累计投标定价这三种定价机制,只有在投资者拥有的私人信号全部是... 本文进一步拓展了Biais和Faugerson-Crouzet(2002)的模型。研究发现,固定价格定价机制由于不能收集投资者关于股票的真实信息,其抑价水平往往高于拍卖(统一价格拍卖)以及累计投标定价这三种定价机制,只有在投资者拥有的私人信号全部是坏信号的情况下,三者之间的抑价水平才会一致。拍卖与累计投标的抑价水平差异取决于投资者的理性约束行为。 展开更多
关键词 IPO 定价机制 固定价格 拍卖 累计投标
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中国天然气市场价格风险分析与防范建议 被引量:5
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作者 史建勋 《国际石油经济》 2022年第5期19-24,共6页
2021年以来,国际原油、天然气等大宗商品价格快速上涨,给境外相关实体企业带来强烈冲击。目前中国天然气价格改革处于转轨时期,天然气定价还没有实现在有效市场中发现均衡价格,两种定价方法双轨并行的风险因素在逐渐累加,主要体现在:一... 2021年以来,国际原油、天然气等大宗商品价格快速上涨,给境外相关实体企业带来强烈冲击。目前中国天然气价格改革处于转轨时期,天然气定价还没有实现在有效市场中发现均衡价格,两种定价方法双轨并行的风险因素在逐渐累加,主要体现在:一是定价权在外,存在输入性价格波动带来的供给冲击风险;二是缺少做空机制,未形成有效市场,存在天然气价格持续上涨的风险;三是行业特点决定均衡价格可能缺失,造成天然气供应不足的风险;四是行业成本过高,造成需求收缩预期转弱的风险。建议:合理选取产业链节点,发现市场均衡价格;发挥实体经济优势,加快建设亚洲天然气定价中心;鼓励管道气签署长期协议,民生重点用气保供稳价;利用天然气期货市场作为财务避险工具,降低行业成本;天然气行业实体企业应做好技术和人才准备。 展开更多
关键词 天然气 定价机制 市场化 价格风险 供应成本 风险防范
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我国煤制天然气产业动态、存在问题及建议 被引量:5
8
作者 温亮 张俊江 《煤化工》 CAS 2014年第6期9-13,共5页
介绍了我国天然气供需状况和煤制天然气产业的发展现状,分析了煤制天然气工艺相关核心技术及整体工艺特点,认为煤制天然气工艺技术相对成熟。在煤制天然气产业化发展过程中,应考虑解决管网准入、调峰、定价机制、碳税等问题,并提出了一... 介绍了我国天然气供需状况和煤制天然气产业的发展现状,分析了煤制天然气工艺相关核心技术及整体工艺特点,认为煤制天然气工艺技术相对成熟。在煤制天然气产业化发展过程中,应考虑解决管网准入、调峰、定价机制、碳税等问题,并提出了一些国家层面上需统筹考虑的合理化建议。 展开更多
关键词 天然气 生产 消费 煤气化 甲烷化 管网准入 调峰 定价机制 碳税
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WTI负价格形成的深层次原因分析 被引量:5
9
作者 张婧 王佩 《国际石油经济》 2020年第6期58-65,共8页
2020年4月20日,美国纽约商业交所上市的WTI原油期货5月合约结算价历史上首次跌至负值区域(-37.63美元/桶),严重冲击了全球定价体系和市场传统认知。新冠疫情是造成油价下跌的主要原因,而美国芝加哥商品交易集团被迫调整交易规则,为负油... 2020年4月20日,美国纽约商业交所上市的WTI原油期货5月合约结算价历史上首次跌至负值区域(-37.63美元/桶),严重冲击了全球定价体系和市场传统认知。新冠疫情是造成油价下跌的主要原因,而美国芝加哥商品交易集团被迫调整交易规则,为负油价创造了空间。负价格暴露了WTI定价机制的弊端和缺陷,从未来发展来看,WTI定价机制存在的缺陷或将进一步放大,WTI期货价格的公允性正遭受挑战。我国原油期货上市两年多来,总体呈现"交易平稳、结算流畅、交割顺利、风险可控"的良好态势,但在国际能源市场的定价权和影响力仍有待提高,特别是在与大规模实货挂靠方面有待进一步突破。建议:(1)梳理跨区和跨品种价差,提高产业客户参与度;(2)稳定交易规则,理顺交易机制;(3)探索推出成品油、石脑油等期货品种,建立健全石油全产业链金融体系;(4)逐步完善多级市场体系,打造区域性交易中心,提升上海原油期货价格国际影响力。 展开更多
关键词 WTI 负价格 石油金融 定价机制 新冠疫情
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经济适用房定价微分博弈模型及福利分析 被引量:1
10
作者 李红波 陈光华 刘亚丽 《昆明理工大学学报(社会科学版)》 2013年第5期67-71,共5页
经济适用房存废之争日益激烈,尤其是经济适用房定价问题广受质疑。地方政府与开发商博弈经济行为影响到经济适用房的定价和供给量。本研究采用Stackelberg微分博弈模型演绎了经济适用房定价、供给量和政府补偿的收敛趋势,进一步阐释了... 经济适用房存废之争日益激烈,尤其是经济适用房定价问题广受质疑。地方政府与开发商博弈经济行为影响到经济适用房的定价和供给量。本研究采用Stackelberg微分博弈模型演绎了经济适用房定价、供给量和政府补偿的收敛趋势,进一步阐释了限价房摇号随机配给机制可能造成的住房福利损失。结论是地方政府采取的激励强度和开发商的利润追求动力驱动了经济适用房定价过程,经济适用房不能废弃,并且供给量需要维持在一定的水平,切实保障对经济适用房的住房边际效用高的群体购买,才能减少公共住房福利损失。 展开更多
关键词 经济适用房 定价机制 Stackelberg微分博弈模型 福利分析
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专利当然许可制度问题思考 被引量:1
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作者 高飞 《淮南师范学院学报》 2018年第3期15-18,23,共5页
第四次《专利法》送审稿中首次规定了专利当然许可制度,主要目的是解决当下我国专利实施转化率低下的困境。专利当然许可制度作为舶来品,能否适应中国社会的发展,有必要对其进行合理性分析。
关键词 专利当然许可 许可声明 定价机制 激励机制
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金融衍生品——转移风险的最佳方法
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作者 乌利希·贝克 《中国货币市场》 2006年第2期22-26,共5页
衍生品市场多年来一直发展迅猛.该文的目的是洞察其特殊增长的本质.并着重描述衍生品市场的经济背景.分析各种具体的衍生产品及其作用。
关键词 金融衍生品 风险管理 定价机制
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我国场外交易市场定价机制研究
13
作者 魏海丽 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2012年第4期95-99,共5页
分析了我国场外交易市场定价存在的价格非市场化、存货成本高、市场规模与价格市场化形成机制不匹配等问题。在借鉴发达场外交易市场的基础上,根据我国实际情况选择存货模型作为理论基础,构建了我国场外交易市场的定价模型,提出了相应... 分析了我国场外交易市场定价存在的价格非市场化、存货成本高、市场规模与价格市场化形成机制不匹配等问题。在借鉴发达场外交易市场的基础上,根据我国实际情况选择存货模型作为理论基础,构建了我国场外交易市场的定价模型,提出了相应的配套的条件。 展开更多
关键词 场外交易市场 定价机制 存货模型
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最优随机投资决策下的IPO定价机制分析
14
作者 何建佳 叶春明 +1 位作者 穆慧芸 陈青青 《科技与管理》 2010年第6期40-43,共4页
股票市场IPO定价机制的完善是股票市场融资合理化和正确发挥市场资源配置功能的内在要求,也是我国股票市场发展的必然选择。利用随机微分理论并结合Hamilton-Jacobi-Bellman方程分析了我国不同时期新股定价机制对投资者新股投资决策的影... 股票市场IPO定价机制的完善是股票市场融资合理化和正确发挥市场资源配置功能的内在要求,也是我国股票市场发展的必然选择。利用随机微分理论并结合Hamilton-Jacobi-Bellman方程分析了我国不同时期新股定价机制对投资者新股投资决策的影响;通过对我国不同时期新股定价机制效率的分析,指出当前我国IPO定价机制的缺陷和不足。分析表明推进我国IPO定价机制的市场化改革,有助于缓解一、二级市场矛盾,提高投资理性,促进我国证券市场的不断成熟。 展开更多
关键词 新股发行 定价机制 随机微分方程 HAMILTON-JACOBI-BELLMAN方程
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利率市场化进程中欠发达地区银行利率定价行为 被引量:5
15
作者 胡杰 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2007年第16期48-53,共6页
国内商业银行的经营特征和收入结构已经反映出存贷款利率的重要性,欠发达地区商业银行的经营尤其依赖于存贷利差收入。在当前利率市场化进程中银行如何进行利率定价日益成为重要课题。对此,本文通过建立特定时期的欠发达地区商业银行利... 国内商业银行的经营特征和收入结构已经反映出存贷款利率的重要性,欠发达地区商业银行的经营尤其依赖于存贷利差收入。在当前利率市场化进程中银行如何进行利率定价日益成为重要课题。对此,本文通过建立特定时期的欠发达地区商业银行利率定价的行为模型,对不同情景下的利率定价进行理论分析,进而明晰商业银行现行利率定价选择的根本缺陷,提出了最优利率定价策略及其实现路径。 展开更多
关键词 利率市场化 定价模型 情景分析 利率定价机制
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欧洲天然气定价机制及对我国天然气市场的启示
16
作者 谢蕊莲 《化学工业》 CAS 2023年第3期27-35,共9页
以俄乌冲突爆发引发欧洲天然气供应危机、欧洲天然气价格和价格体系经历调整为背景,详细介绍了全球天然气贸易定价机制、欧洲天然气定价的演变历史;分析了俄乌冲突对欧洲天然气价格短期和长期的影响;在此基础上,提供了对我国天然气发展... 以俄乌冲突爆发引发欧洲天然气供应危机、欧洲天然气价格和价格体系经历调整为背景,详细介绍了全球天然气贸易定价机制、欧洲天然气定价的演变历史;分析了俄乌冲突对欧洲天然气价格短期和长期的影响;在此基础上,提供了对我国天然气发展的启示和建议。 展开更多
关键词 天然气 全球天然气贸易定价机制 欧洲天然气价格和价格体系 俄乌冲突影响 启示
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Energy Industry in China: Marketization and National Energy Security 被引量:1
17
作者 DanShi 《China & World Economy》 SCIE 2005年第4期21-33,共13页
Opening up the market, breaking the monopoly, and allowing the market to decide prices —these are the major items on the agenda for the marketization of China’s energy industry,and have a direct bearing on national ... Opening up the market, breaking the monopoly, and allowing the market to decide prices —these are the major items on the agenda for the marketization of China’s energy industry,and have a direct bearing on national energy security. Research into China’s energy securityhas so far focused on such fields as strategic energy reserves, stability of energy imports,and diversification of import channels. Little has been done in the study of national energysecurity from the perspective of marketization of the energy industry. However, opening upthe energy market and marketizing the energy industry are not only major commitments toChina’s accession to WTO, they serve the nation’s energy security needs as well. This papertakes a look at the actual results of opening up the energy market, the structure of thatmarket, and the nation’s energy pricing mechanisms, and on the basis of the findings, raisessuggestions on how to tackle the energy security issue. 展开更多
关键词 energy security marketization pricing mechanisms
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地市都市报省城扩张模式SCP分析及行为选择研究 被引量:1
18
作者 杨庆国 陈敬良 程海燕 《出版科学》 CSSCI 北大核心 2012年第3期76-80,共5页
以《大江晚报》开创的地市都市报省城扩张模式为案例,结合SCP理论,分析以合肥五大都市报为主的战略目标市场结构。研究表明:合肥市都市报市场集中度较高、规模经济显著、产品差异化小、进入壁垒偏高。需采取优化定价机制、实现产品差异... 以《大江晚报》开创的地市都市报省城扩张模式为案例,结合SCP理论,分析以合肥五大都市报为主的战略目标市场结构。研究表明:合肥市都市报市场集中度较高、规模经济显著、产品差异化小、进入壁垒偏高。需采取优化定价机制、实现产品差异、培育报业的核心能力以及与关联企业合作的市场行为才能产生预期绩效。 展开更多
关键词 地市都市报 省城扩张战略 SCP分析 市场行为选择 定价机制
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上海市绿色电力发展现状及对策思考 被引量:1
19
作者 张瑞 高阳 《电力需求侧管理》 北大核心 2006年第4期47-50,共4页
介绍上海绿色电力发展的概况,从自然环境、市场环境、社会环境等方面分析了上海发展绿色电力的有利条件,从成本、价格、经济性、属性等方面分析了上海发展绿色电力的不利条件,指出要促进上海绿色电力的发展,必须依靠政府、非政府组织、... 介绍上海绿色电力发展的概况,从自然环境、市场环境、社会环境等方面分析了上海发展绿色电力的有利条件,从成本、价格、经济性、属性等方面分析了上海发展绿色电力的不利条件,指出要促进上海绿色电力的发展,必须依靠政府、非政府组织、消费者、企业的共同努力,并提出促进上海绿色电力发展的具体对策与建议。 展开更多
关键词 绿色能源 风力发电 光伏发电 电价机制
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基于负荷聚合商业务的空调服务运作模式及控制策略 被引量:26
20
作者 程林 万宇翔 +2 位作者 张放 王旭阳 王云飞 《电力系统自动化》 EI CSCD 北大核心 2018年第18期8-16,共9页
空调作为一种可调的柔性负荷,占尖峰负荷比重逐年增大。通过合理的调控引导空调用户参与需求响应,能有效发挥该响应资源的可调潜力与商品价值。为此,提出了一种基于负荷聚合商业务的空调服务运作模式,为用户提供合理的需求响应服务。运... 空调作为一种可调的柔性负荷,占尖峰负荷比重逐年增大。通过合理的调控引导空调用户参与需求响应,能有效发挥该响应资源的可调潜力与商品价值。为此,提出了一种基于负荷聚合商业务的空调服务运作模式,为用户提供合理的需求响应服务。运作模式包含了服务控制策略以及定价赔偿机制两部分。在分挡方案基础上,服务控制策略充分考虑用户舒适度需求,设置服务状态Ⅰ(选挡)和服务状态Ⅱ(变挡),以实现分挡模式下对空调可调潜力的充分挖掘;同时,在定价赔偿过程中,定义服务的"失负荷"违约事件,并制定指标量化其商品功能,以计入服务的商品属性和用户舒适度差异性,实现与用户的效益分享。最后通过算例对控制策略及效益分享机制进行应用分析,验证了运作模式的可行性与合理性。 展开更多
关键词 需求响应 空调负荷 负荷聚合商 服务控制策略 定价及赔偿机制
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