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基于边际产业扩张理论的中国体育用品业海外并购研究 被引量:4
1
作者 许玲 《体育与科学》 CSSCI 北大核心 2011年第3期54-59,63,共7页
本文基于边际产业扩张理论,以海外并购为切入点,尝试运用经济学的数理分析方法对中国体育用品业发展进行定量分析。首先,运用该产业近十年运行数据,从成本比较优势、利润率、产业结构和发展模式等行业内部动因分析;其次,结合国内外宏观... 本文基于边际产业扩张理论,以海外并购为切入点,尝试运用经济学的数理分析方法对中国体育用品业发展进行定量分析。首先,运用该产业近十年运行数据,从成本比较优势、利润率、产业结构和发展模式等行业内部动因分析;其次,结合国内外宏观经济权威数据,从并购价值、支付能力和相关政策等方面论证我国体育用品业目前海外并购所处的外部战略机遇,最后系统提出实施海外并购的三种可行性策略,为促进中国体育用品业及其它劳动密集型产业优化产业结构和加速产业升级提供理论参考。 展开更多
关键词 边际产业 扩张理论 海外并购 体育用品业
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我国企业对外投资失败的原因探析
2
作者 李伟 王寒冰 《黑龙江对外经贸》 2009年第6期32-34,共3页
我国鼓励国内有条件的企业积极地"走出去",但是由于国内企业的海外投资经验与跨国经营经验的欠缺,因而很多企业在实施"走出去"战略过程中,对金融投资风险以及跨国并购中的诸多风险估计不足。金融危机的爆发,使这些... 我国鼓励国内有条件的企业积极地"走出去",但是由于国内企业的海外投资经验与跨国经营经验的欠缺,因而很多企业在实施"走出去"战略过程中,对金融投资风险以及跨国并购中的诸多风险估计不足。金融危机的爆发,使这些风险最终成为了残酷的现实,致使我国很多海外投资企业蒙受了巨大损失。 展开更多
关键词 对外投资 复杂衍生品 海外收购 “走出去”战略
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双边政治关系与中国企业海外并购 被引量:19
3
作者 韩永辉 张帆 +1 位作者 王贤彬 韦东明 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2021年第5期37-51,共15页
双边政治关系作为保障国家国际经贸发展的重要因素,在中国企业海外并购过程中扮演着重要角色。本文以具有覆盖国家范围广、议题范围大及客观真实等特点的联合国大会投票数据所反映的政治关系距离为切入点,结合企业海外并购的区位选择理... 双边政治关系作为保障国家国际经贸发展的重要因素,在中国企业海外并购过程中扮演着重要角色。本文以具有覆盖国家范围广、议题范围大及客观真实等特点的联合国大会投票数据所反映的政治关系距离为切入点,结合企业海外并购的区位选择理论,基于2006—2017年全球190个国家的数据,捕捉双边政治关系对中国企业海外并购的影响效应。研究结果表明:(1)双边政治关系对中国企业海外并购的意愿和成功率存在明显的当期促进效应;(2)双边政治关系的积极作用随着中国经济增长、时间趋势变化和参与全球治理意愿上升而不断增强,即中国经济实力和开放程度对双边政治关系促进效应具有较强促进作用;(3)在并购标的上,双边政治关系的促进效应对于OECD国家和亚洲国家企业更强,对于国有企业的促进效应也更强;(4)在作用机制上,双边政治关系通过双边投资协定、友好城市、国际留学生等中介机制对中国海外并购投资产生促进作用。 展开更多
关键词 双边政治关系 联合国大会投票 海外并购 中国企业
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近年来我国资源类企业海外并购问题研究 被引量:14
4
作者 蓝庆新 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2011年第8期154-165,共12页
在全球范围内获取优质稳定的能源和矿产资源是中国企业"走出去"的重要目的之一,其中我国企业海外资源型并购成为重要方式。本文在分析了近年来我国资源类企业海外并购的特点、动因的基础上,通过对我国企业并购成败因素的探讨... 在全球范围内获取优质稳定的能源和矿产资源是中国企业"走出去"的重要目的之一,其中我国企业海外资源型并购成为重要方式。本文在分析了近年来我国资源类企业海外并购的特点、动因的基础上,通过对我国企业并购成败因素的探讨,从企业和政府两个层面提出了促进我国资源类企业海外并购的对策建议。 展开更多
关键词 资源类企业 海外并购 走出去 能源 矿产
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基于VaR方法的中国石油企业跨国并购的价格风险评价 被引量:13
5
作者 张意翔 胥朝阳 成金华 《管理学报》 CSSCI 2010年第3期440-444,共5页
以VaR方法中的历史模拟ARMA预测方法(HSAF)为基本分析方法,以WTI原油现货价格为基本分析变量,衡量了中国石油企业在进行海外并购时面临的价格风险。研究结论表明,在97.6%的置信水平下,预测期内的VaR预测值比实际值要大得多,并且大多... 以VaR方法中的历史模拟ARMA预测方法(HSAF)为基本分析方法,以WTI原油现货价格为基本分析变量,衡量了中国石油企业在进行海外并购时面临的价格风险。研究结论表明,在97.6%的置信水平下,预测期内的VaR预测值比实际值要大得多,并且大多数情况下预测值是实际值的1~2倍。最后,对降低中国石油企业跨国并购市场风险提出了若干建议。 展开更多
关键词 石油企业 跨国并购 市场风险 HSAF法
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会计准则趋同、海外并购与投资效率 被引量:13
6
作者 毛新述 余德慧 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2013年第12期68-76,共9页
本文以2001—2011年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,从海外并购角度研究了会计准则趋同在跨国资本运营中的作用。我们基于会计准则趋同背景对我国上市公司海外并购数量和海外并购企业投资效率的影响,提出了相应的研究假设并进行了... 本文以2001—2011年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,从海外并购角度研究了会计准则趋同在跨国资本运营中的作用。我们基于会计准则趋同背景对我国上市公司海外并购数量和海外并购企业投资效率的影响,提出了相应的研究假设并进行了实证检验,结果表明,会计准则趋同后,我国上市公司海外并购数量表现出显著增加的趋势。对会计准则趋同前后,实施海外并购上市公司的投资效率的研究发现,会计准则趋同后,投资效率显著提高,而且这种总体投资效率的改善主要来自进行海外并购后过度投资程度的降低;而会计准则趋同前,投资效率则无显著变化。这表明,会计准则趋同对促进我国"走出去"战略的有效实施、改善进行海外并购公司的投资效率发挥了重要作用。 展开更多
关键词 会计准则趋同 海外并购 投资效率
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论东道国对外资并购的管制制度及母国的法律对策——以中国企业在美国的海外并购为例 被引量:7
7
作者 陈业宏 陈伟翔 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2006年第6期852-856,共5页
企业进行海外并购时,往往会受到东道国的严格管制。东道国的外资并购管制制度已经形成了一定的范式,有其特定的内涵和特征。美国这方面的法制很发达,大致可以分为一般管制和特殊管制两方面。美国的外资并购管制制度有其自身的特点,具有... 企业进行海外并购时,往往会受到东道国的严格管制。东道国的外资并购管制制度已经形成了一定的范式,有其特定的内涵和特征。美国这方面的法制很发达,大致可以分为一般管制和特殊管制两方面。美国的外资并购管制制度有其自身的特点,具有一定的代表性,是外资并购法律风险的一个重要来源。作为海外并购的母国,在法律层面上,应该从各层面构建一套完整的法律对策。 展开更多
关键词 东道国 母国 外资并购 海外并购 管制
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中国体育产业海外并购的特征、动因及影响研究 被引量:10
8
作者 秦立凯 《西安体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2017年第4期404-411,共8页
中国体育产业海外并购是发生在体育产业领域内的重大事件,是一个新动向,将对我国体育产业的未来发展趋势产生深远影响。梳理相关文献,对我国体育产业并购的特点、动因和影响进行深入分析。研究发现,海外并购是我国体育产业优化升级的表... 中国体育产业海外并购是发生在体育产业领域内的重大事件,是一个新动向,将对我国体育产业的未来发展趋势产生深远影响。梳理相关文献,对我国体育产业并购的特点、动因和影响进行深入分析。研究发现,海外并购是我国体育产业优化升级的表现,民营企业布局体育产业,借助体育产业拓展国际发展战略,主要并购对象集中于欧美国家。体育产业海外并购的动因主要有政策驱动、市场驱动和优质IP资源等因素。体育产业海外并购的影响主要有:体育产业海外并购将助推"一带一路"战略的实施,加速体育治理体系现代化建设,有助于中小资本进入体育产业领域,有助于民族传统文化"走出去";但也要警惕民营大型企业体育产业海外并购可能抑制中小资本介入体育产业,挤压民族传统文化的生存空间。建议培育优质体育资源、全面推动全民健身战略的实施,协同"一带一路"战略等国家大战略,转变政府职能,塑造民族传统文化品牌。 展开更多
关键词 体育产业 海外并购 特征 动因
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中国国企财务风险对海外投资并购影响——以上市国有企业为例 被引量:9
9
作者 田宇涵 《技术经济与管理研究》 北大核心 2020年第6期15-19,共5页
文章以中国上市国有企业为例,对中国国有企业债务危机对于海外投资并购的影响机制和影响因素进行了分析,并着重对两者之间的关系进行了实证研究。根据对2010年至2016年中国国有企业海外投资并购年度数据的梳理,采用面板logit模型进行回... 文章以中国上市国有企业为例,对中国国有企业债务危机对于海外投资并购的影响机制和影响因素进行了分析,并着重对两者之间的关系进行了实证研究。根据对2010年至2016年中国国有企业海外投资并购年度数据的梳理,采用面板logit模型进行回归分析,并用probit模型作为稳健性检验的工具方法,得出基本结论:资产负债率对海外投资并购的影响呈正向显著且较为稳健;资产回报率对上市公司海外投资行为没有显著影响;总资产规模越大的公司,越具有海外投资的冲动;国有企业上市公司的海外投资并购呈现出明显的行业聚类现象。因此,分析结果表明:中国国有企业在进行海外投资并购的同时必须进行良好的财务管理,把控好自身的财务风险,避免出现债务危机,以减少对企业海外投资并购的负面影响。 展开更多
关键词 国有企业 财务风险 海外并购
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我国企业海外并购融资方式创新研究 被引量:9
10
作者 张向钦 《商业经济》 2012年第5期75-77,共3页
目前,我国企业海外并购融资存在的主要问题是:融资渠道狭窄、并购支付方式单一。影响企业海外并购融资方式以及效益的因素主要是法律法规的限制和资本市场发育不成熟。我国企业应充分借鉴国外企业并购融资经验,大胆创新并购融资方式,探... 目前,我国企业海外并购融资存在的主要问题是:融资渠道狭窄、并购支付方式单一。影响企业海外并购融资方式以及效益的因素主要是法律法规的限制和资本市场发育不成熟。我国企业应充分借鉴国外企业并购融资经验,大胆创新并购融资方式,探索使用优先股融资、可转换债券融资、并购基金等融资方式,在并购中将多种融资方式进行有效组合,以降低并购成本,分散并购风险。 展开更多
关键词 海外并购 融资方式 创新研究
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企业海外并购与母国技术进步“门槛”效应测度——机理分析与OECD国家的实证 被引量:9
11
作者 庞磊 《科学学研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第4期544-556,共13页
本文利用BVD子数据库Zephyr2006-2014年数据,统计OECD35个成员国企业海外并购数据,研究企业海外并购与母国技术进步问题,得出结论:母国技术进步源于本国人力资本存量、研发资金投入与企业海外并购逆向技术溢出效应,企业海外并购通过逆... 本文利用BVD子数据库Zephyr2006-2014年数据,统计OECD35个成员国企业海外并购数据,研究企业海外并购与母国技术进步问题,得出结论:母国技术进步源于本国人力资本存量、研发资金投入与企业海外并购逆向技术溢出效应,企业海外并购通过逆向研发资金溢出与逆向人力资本溢出方式带动母国技术进步,实证检验得出企业海外并购对母国技术进步影响显著,并发现母国人力资本存量与研发资金投入和企业海外并购之间存在"门槛关系",当企业海外并购数量和母国研发资金投入与人力资本存量跨越"门槛"后,母国对并购目标企业获得的先进技术存在"同化吸收"作用,反之,当其低于"门槛"要求时,母国对并购目标企业获得的先进技术存在"异化排斥"作用,因此,企业海外并购受到母国固有研发资金投入与人力资本存量影响,存在门槛效应。 展开更多
关键词 企业海外并购 母国技术进步 OECD国家
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基于“I-A-I”模式的中国民营企业海外并购融资创新研究 被引量:9
12
作者 江乾坤 《经济社会体制比较》 CSSCI 北大核心 2014年第2期74-86,共13页
基于融资优序理论,文章构建了民营企业海外并购融资创新"I-A-I"模式:内部资本市场融资(I)—战略联盟融资(A)—金融创新(I)。实务证据显示:民营企业海外并购存在显著的融资约束与融资风险;集团化运作及境外上市更有利于民营企... 基于融资优序理论,文章构建了民营企业海外并购融资创新"I-A-I"模式:内部资本市场融资(I)—战略联盟融资(A)—金融创新(I)。实务证据显示:民营企业海外并购存在显著的融资约束与融资风险;集团化运作及境外上市更有利于民营企业海外并购实施内部资本市场融资;民营企业海外并购战略联盟融资伙伴中债务型多于股权型,并购贷款是民营企业海外并购债务型融资的主要类型,国外同行、国外PE更愿意成为民营企业海外并购股权型融资伙伴;民营企业海外并购金融创新包括参与主体创新、融资方式创新、交易方式创新、契约条款创新和风险控制创新,并购上市公司、银团贷款、分步收购、新股预约权、目标企业破产等金融创新方式已被广泛使用,并购基金、优先股、股权—现金互换、价格调减机制、并购保证保险等金融创新方式尚待大力推广。 展开更多
关键词 民营企业 海外并购 内部资本市场融资 战略联盟融资 金融创新
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中资企业海外并购的问题及对策建议 被引量:7
13
作者 蔡政元 巴曙松 《金融发展研究》 北大核心 2019年第2期26-31,共6页
改革开放以来,中资企业海外并购经历了1979—1983年的萌芽阶段、1984—1991年起步阶段、1992—2000年动荡阶段、2001—2006年稳定发展阶段、2007—2012年快速增长阶段、2013年至今恢复理性阶段,已经成为中国企业"走出去"的重... 改革开放以来,中资企业海外并购经历了1979—1983年的萌芽阶段、1984—1991年起步阶段、1992—2000年动荡阶段、2001—2006年稳定发展阶段、2007—2012年快速增长阶段、2013年至今恢复理性阶段,已经成为中国企业"走出去"的重要途径、发展壮大的重要手段、战略转型的重要推手,并作为国际市场上一股不可忽视的力量,在全球并购市场上发挥着日益重要的作用。中资企业海外并购发展的主要问题包括:对国外标的评估和风险把控能力不够、对海外并购的资产权益力度保护不足和并购企业自身实力不强。中资企业海外并购的发展策略要重点围绕加强并购风险评估和防范、加快建立安全审查及权益保护机制、积极捍卫多边主义原则等方面展开。 展开更多
关键词 海外并购 改革开放 中资企业 跨国并购 对策建议
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互联网企业海外并购财务风险大数据预警研究——基于Stacking集成学习 被引量:7
14
作者 江乾坤 王成哲 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2023年第9期147-160,共14页
数智化时代中国互联网企业海外并购强势崛起但风险巨大,机器学习与非财务信息可为此类风险预警提供新思路。在已有研究基础上,选取2013—2020年45家中国互联网上市公司56起海外并购事件的大数据,构建Stacking集成学习模型进行大数据财... 数智化时代中国互联网企业海外并购强势崛起但风险巨大,机器学习与非财务信息可为此类风险预警提供新思路。在已有研究基础上,选取2013—2020年45家中国互联网上市公司56起海外并购事件的大数据,构建Stacking集成学习模型进行大数据财务风险预警因子挖掘。结果表明,Stacking集成学习模型相比其他机器学习模型的大数据预警效果更好;运营能力等传统型财务指标依然是互联网企业海外并购财务风险大数据预警的首选指标,但股吧评论等创新型非财务指标也具有重要预警价值。研究结论提供了Stacking机器学习与利益相关者大数据信息有助于预警互联网企业海外并购财务风险的经验证据,为互联网企业、投资者、监管者等进行海外并购财务风险管控决策提供了重要参考。 展开更多
关键词 Stacking集成学习 海外并购 大数据预警 股吧评论 互联网企业
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文化交流与企业海外并购——基于“一带一路”孔子学院的经验研究 被引量:8
15
作者 李青 韩永辉 韦东明 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2020年第8期81-96,共16页
孔子学院作为中华文化对外交流的重要形式,对中国企业"走出去"的作用越发突出。文章基于2006~2016年"一带一路"沿线国别数据,从孔子学院视角考察文化交流对中国企业跨国并购的影响效应。研究发现:(1)孔子学院对中... 孔子学院作为中华文化对外交流的重要形式,对中国企业"走出去"的作用越发突出。文章基于2006~2016年"一带一路"沿线国别数据,从孔子学院视角考察文化交流对中国企业跨国并购的影响效应。研究发现:(1)孔子学院对中国企业在沿线国家的并购意愿和并购结果具有显著的促进作用;(2)与"一带"沿线相比,"一路"沿线的孔子学院具有更强的促进效应;(3)"一带一路"倡议的提出加强了孔子学院对海外并购的促进效应;(4)孔子学院通过加强友好访问,推进文化交流活动,提高各国对中国好感度等中介作用机制,对中国企业海外并购产生积极影响;(5)孔子学院倡议"构建人类命运共同体"等中华文化和理念精髓,对中国企业海外并购将起到持续的文化促进作用。 展开更多
关键词 一带一路 海外并购 孔子学院 文化交流效应
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民营企业海外并购财务风险评价体系的构建 被引量:7
16
作者 岳宝宏 何蒙巧 《重庆理工大学学报(社会科学)》 CAS 2019年第1期48-59,共12页
以民营企业海外并购为研究对象,在对并购和财务风险的详细文献回顾的基础上,分析海外并购财务风险的影响因素。根据影响因素的隶属关系,构建海外并购财务风险评价体系,包括4个一级指标、11个二级指标和24个三级指标,并通过层次分析法确... 以民营企业海外并购为研究对象,在对并购和财务风险的详细文献回顾的基础上,分析海外并购财务风险的影响因素。根据影响因素的隶属关系,构建海外并购财务风险评价体系,包括4个一级指标、11个二级指标和24个三级指标,并通过层次分析法确定各级指标的权重值,找出海外并购财务风险的防范要素。最后,运用构建的评价体系对2015年渤海租赁并购Avolon的财务风险进行评估分析,提出有针对性的风险防控建议。 展开更多
关键词 民营企业 海外并购 财务风险 层次分析法
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“一带一路”背景下中国企业海外并购的劳动法律风险及防范 被引量:7
17
作者 王蓓 蒋琳瑶 《山东财经大学学报》 2018年第6期5-12,共8页
"一带一路"沿线国家对于境外投资准入的法律规定具有相似性,而劳动法律制度则各不相同。中国企业在"走出去"参与海外并购的过程中面临两方面的劳动法律风险,一是强势工会法律风险,二是薪酬福利法律风险。上述法律... "一带一路"沿线国家对于境外投资准入的法律规定具有相似性,而劳动法律制度则各不相同。中国企业在"走出去"参与海外并购的过程中面临两方面的劳动法律风险,一是强势工会法律风险,二是薪酬福利法律风险。上述法律风险或者导致并购交易被迫取消,或者即便成功并购,并购后被并购企业也问题频发,严重拖累集团整体发展。为防范这两大风险,政府应当优化国内立法并加强双边协作,企业应当完善并购交易中劳动雇佣与薪酬福利尽职调查,加强对劳动法律风险的防控。 展开更多
关键词 “一带一路”倡仪 企业“走出去” 海外并购 劳动法律风险
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“进阶版”海外并购:合法性寻求还是效率驱动?——基于中国经验数据的fsQCA分析 被引量:7
18
作者 刘娟 杨勃 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第7期59-79,共21页
“进阶版”海外并购,即跨国企业通过海外子公司(而非母公司)并购目标国企业,已成为中国企业海外并购的重要战略方式。本文基于2001—2020年226起中国企业海外并购交易事件,从“合法性获取”和“效率驱动”两方面对新兴市场跨国企业(EMNE... “进阶版”海外并购,即跨国企业通过海外子公司(而非母公司)并购目标国企业,已成为中国企业海外并购的重要战略方式。本文基于2001—2020年226起中国企业海外并购交易事件,从“合法性获取”和“效率驱动”两方面对新兴市场跨国企业(EMNE)“进阶版”海外并购行为进行阐释,运用fsQCA组态分析方法系统呈现组织特征、交易对象行业特征、被并企业所属国家特征等不同组合效应,进而揭示EMNE“进阶版”海外并购的复杂动因模式及路径。组态分析结果显示:中国企业“进阶版”海外并购动因可归为三类:“趋利避害”+效率驱动型、制度套利+效率驱动型、风险规避+效率驱动型。三种类型分析结果与理论分析相一致:即“合法性寻求”和“效率驱动”发挥联动作用促使EMNE“进阶版”海外并购行为发生;与此同时,不同前因条件间还存在更为复杂的交互关系:合法性寻求方面,目标国FDI政策会对目标国文化距离产生完全的挤占效应,对目标国制度质量产生部分挤占效应;效率驱动方面,首次并购会对高科技类并购、海外子公司融资约束和母公司并购经历产生叠加效应。本文研究结论有助于丰富、拓展现有EMNE海外并购理论成果;在当前对外开放高质量发展背景下,对国内国际双循环新发展格局理论探索及实践应用极具研究价值。 展开更多
关键词 “进阶版”海外并购 合法性 效率 新兴市场跨国企业 组态分析
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关税壁垒的“筛选效应”与企业海外并购成功率 被引量:6
19
作者 曹清峰 董朋飞 李宏 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第10期163-174,共12页
本文通过构建一个考虑企业生产率异质性的海外并购模型,发现了关税壁垒“筛选效应”这一影响企业海外并购成功率的新机制。具体而言,关税壁垒带来的“筛选效应”提高了企业成功开展海外并购所需的最低生产率水平,从而降低了企业海外并... 本文通过构建一个考虑企业生产率异质性的海外并购模型,发现了关税壁垒“筛选效应”这一影响企业海外并购成功率的新机制。具体而言,关税壁垒带来的“筛选效应”提高了企业成功开展海外并购所需的最低生产率水平,从而降低了企业海外并购成功率。在此基础上,通过匹配BVD-Zephyr全球并购交易数据库与Wind数据库来构造2008—2016年中国上市公司海外并购的微观样本,并利用广义倾向得分匹配模型修正样本选择性偏误,实证检验结果显示:关税壁垒的提高会引致企业海外并购成功率的下降,且该结论在敏感性分析中仍然成立;作用机制检验表明,关税壁垒的提高会显著提升海外并购成功企业的生产率,存在显著的“筛选效应”。因此,中国企业应通过提升自身生产率水平来应对关税壁垒对海外并购成功率的负面效应。 展开更多
关键词 关税壁垒 海外并购 筛选效应
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中国企业海外并购的文化整合问题研究 被引量:4
20
作者 蒋婷 向晶睛 《改革与开放》 2009年第5X期44-45,共2页
本文首先就中国企业目前海外投资的现状和海外并购的现状作出简要陈述,并提出并购中的文化整合问题,然后重点对中国企业海外并购的两个典型案例(TCL并购阿尔卡特、联想并购IBMPC业务)进行分析,找出他们失败和成功的原因,最后提出了一些... 本文首先就中国企业目前海外投资的现状和海外并购的现状作出简要陈述,并提出并购中的文化整合问题,然后重点对中国企业海外并购的两个典型案例(TCL并购阿尔卡特、联想并购IBMPC业务)进行分析,找出他们失败和成功的原因,最后提出了一些文化整合的建议。 展开更多
关键词 海外并购 文化整合
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