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题名美元“过度特权”与美元外汇储备
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作者
荆伟
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机构
中国人民银行济南分行
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出处
《征信》
北大核心
2012年第6期50-54,共5页
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基金
国家社会科学基金项目(10BGL056)
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文摘
美元储备资产具有极高的安全性和流动性,并在可预见的短期内不会出现供给不足困扰,不过投资回报却相当低。对美元外汇储备收益率的测算表明,美元"过度特权"确实降低了收益率,但程度非常有限;新兴经济体持有美元外汇储备所面临的两难困境——外汇储备积聚越多,以本国购买力计价的单位外汇储备收益率越低——应主要归因于汇率价值损失效应。通过构建一个理论模型用以解释其原因,结论认为,国际货币体系改革对改变这一现状的作用事实上并不高,对新兴经济体而言,务实和有效的策略包括,一方面改变以出口为导向的经济增长方式,另一方面改变持有外汇储备的动机。
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关键词
美元
过度特权
外汇储备
新兴经济体
重商主义动机
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Keywords
U.S. dollar
over - privileged
foreign exchange reserves
emerging economies
mercantilist motives
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分类号
F823.1
[经济管理—财政学]
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