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理解离岸金融市场概念应强调的几个方面 被引量:5
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作者 鲁国强 《黑龙江对外经贸》 2007年第12期48-50,共3页
对概念的正确理解是其他一切研究与讨论的基石与前提。就离岸金融市场而言,目前没有一个一致公认的定义,许多学者从不同的侧重面给出了各自的解释,其中不乏个别文献甚至有误导人们的倾向,本文结合当前离岸金融市场的现状,全方位诠释了... 对概念的正确理解是其他一切研究与讨论的基石与前提。就离岸金融市场而言,目前没有一个一致公认的定义,许多学者从不同的侧重面给出了各自的解释,其中不乏个别文献甚至有误导人们的倾向,本文结合当前离岸金融市场的现状,全方位诠释了离岸金融市场这个概念。 展开更多
关键词 离岸金融市场 欧洲货币市场 欧洲货币 离岸货币 国际银行设施
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美国国债市场开放史——基于货币回流的一般范式 被引量:3
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作者 孟一坤 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第10期33-44,共12页
随着人民币国际化程度加深,中国债券市场将不断扩容和开放,近期国内外市场表现出对该趋势的较高期待。然而,国债市场作为一国债券市场的核心,其开放问题的相关研究却相当匮乏。本文从货币流动全貌出发,提出了一个含有五类模式的货币回... 随着人民币国际化程度加深,中国债券市场将不断扩容和开放,近期国内外市场表现出对该趋势的较高期待。然而,国债市场作为一国债券市场的核心,其开放问题的相关研究却相当匮乏。本文从货币流动全貌出发,提出了一个含有五类模式的货币回流一般范式,并在此框架下结合各类统计数据和历史文献,分市场和分阶段考察了美国国债市场开放历程。研究发现:第一,货币国际化需要多模式的货币回流;第二,国债市场开放的关键是直接开放在岸市场,而仅仅连接非离岸市场;第三,美国国债市场的开放是渐进有序的;第四,这种开放可分为"政府推动"和"外需拉动"两种类型,并交替出现;第五,在岸国债市场的开放度应当同境外货币回流需求相适应,且这种适应程度将影响该货币的国际地位。 展开更多
关键词 美国国债市场 国债市场开放 境外货币回流 货币国际化
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离岸货币市场与央行宏观调控:国际经验与启示——兼论对海南自贸区(港)发展离岸人民币市场的借鉴意义
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作者 占云生 《上海立信会计金融学院学报》 2019年第1期35-41,共7页
本文从离岸市场与在岸市场的结算渠道、离岸市场有效分离货币风险和国家风险以及离岸和在岸市场的收益率差异等离岸市场发展的动因入手,阐述离岸市场活动对货币统计、信贷乘数、准备金要求、收益率曲线以及汇率等货币政策因素的影响,并... 本文从离岸市场与在岸市场的结算渠道、离岸市场有效分离货币风险和国家风险以及离岸和在岸市场的收益率差异等离岸市场发展的动因入手,阐述离岸市场活动对货币统计、信贷乘数、准备金要求、收益率曲线以及汇率等货币政策因素的影响,并审视离岸货币市场对金融稳定的政策含义,最后依据研究结论提出对海南自贸区(港)发展离岸人民币市场的政策建议。 展开更多
关键词 离岸货币市场 货币政策 金融稳定
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境内和离岸人民币外汇市场价格传导和波动溢出效应 被引量:3
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作者 张涤新 眭以宁 丁乙 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期105-116,共12页
从不同经济发展阶段的视角,研究CNY、CNH和NDF市场间的价格传导机制,检验其均值溢出效应及风险溢出效应的存在性,发现并解释其异质特征,剖析CNH市场对CNY市场、NDF市场对CNH市场价格引导作用的微观机理,给出了实证证据。研究发现:这三... 从不同经济发展阶段的视角,研究CNY、CNH和NDF市场间的价格传导机制,检验其均值溢出效应及风险溢出效应的存在性,发现并解释其异质特征,剖析CNH市场对CNY市场、NDF市场对CNH市场价格引导作用的微观机理,给出了实证证据。研究发现:这三个市场的波动丛集现象显著且逐渐趋弱;随着时间推移,当下波动对未来市场波动的影响趋缓,但风险和损失对市场冲击的持续期变长。研究还表明:境内外人民币即期汇差存在自动收敛的机制,价格将趋向一致,尽管汇差的收敛速度和波动分别随时间推移加快和收窄,但收敛缓慢、波动较大且在一段时间内保持较高水平,预期和套利机制仍不能充分发挥市场信息传导功能。CNY市场缺乏对离岸CNH市场和NDF市场的价格引导作用,人民币汇率价格从离岸向境内市场传递,离岸市场对境内市场的价格发现功能随人民币市场化和国际化发展逐渐完善,但溢出效应存在滞后性且反馈周期较长。 展开更多
关键词 离岸外汇市场 CNY市场 NDF市场 CNH市场 国际金融市场 在岸人民币 离岸人民币 汇率波动
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