CPI与PPI传导机制的非线性研究:正向传导还是反向倒逼? 被引量：94

1

作者 杨子晖 赵永亮 柳建华 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第3期83-95,共13页

本文首次采用最新发展的非线性Granger因果检验等技术方法,从非线性的研究视角对中国等多个国家的CPI与PPI之间的非线性传导机制与作用关系展开深入研究,并从动态分析的角度深入考察非线性传导机制在不同时期的演变轨迹。本文研究发现,... 本文首次采用最新发展的非线性Granger因果检验等技术方法,从非线性的研究视角对中国等多个国家的CPI与PPI之间的非线性传导机制与作用关系展开深入研究,并从动态分析的角度深入考察非线性传导机制在不同时期的演变轨迹。本文研究发现,在中国等国家总体上存在着由PPI到CPI的非线性传导机制,因此,上游生产要素价格的上升将向下游消费价格正向传递,使得中国面临着"成本推动型通胀"的压力。与此同时,本文的非线性动态分析则进一步显示,下游价格对上游价格的反向倒逼机制同样日益凸现,从而加剧了物价宏观调控的难度与未来通胀风险的不确定性。此外,本文也发现,CPI与PPI之间的传导机制并非一成不变,依据通胀驱动机制的动态演变进行宏观调控显得更为重要。最后,本文进一步指出,传统研究可能因忽略价格传导的非线性机制而导致结论出现较大偏差。 展开更多

关键词 价格传导机制 非线性granger因果检验 非线性动态分析

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中国省际经济增长的空间关联网络结构——基于非线性Granger因果检验方法的再考察 被引量：48

2

作者 刘华军 何礼伟 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期97-107,共11页

文章基于经济增长空间传导的非线性趋势,利用最新发展起来的非线性Granger因果检验技术,对中国省际经济增长的空间溢出关系进行了识别,并在社会网络分析框架下揭示了其网络结构特征。研究发现:(1)线性Granger因果检验方法严重低估了中... 文章基于经济增长空间传导的非线性趋势,利用最新发展起来的非线性Granger因果检验技术,对中国省际经济增长的空间溢出关系进行了识别,并在社会网络分析框架下揭示了其网络结构特征。研究发现:(1)线性Granger因果检验方法严重低估了中国省际经济增长的空间关联性,而采用非线性Granger因果检验方法不仅可以揭示出更多的空间关联关系,而且能够识别出更多可能的空间溢出渠道,这为提升中国经济增长的空间协同效应提供了更多的实证支持。(2)中国省际经济增长从整体上呈现出更紧密的、更稳定的网络结构形态,在中国省际经济增长的最大可能性网络(ML-Network)中没有任何一个省份能够"孤立"于整体网络。"不谋全局者,不能谋一域",必须从全局的、整体的视角重新审视中国区域经济的协调发展,探寻并创造出更多的空间溢出渠道,发挥经济增长不同板块的不同功能,实现区域经济空间的协同发展。 展开更多

关键词 非线性granger因果检验 经济增长 空间网络结构 最大可能性网络

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人民币汇率制度变迁对我国短期资本流动的影响——基于汇率预期与汇率波动的视角 被引量：36

3

作者 田涛 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第6期65-75,共11页

利用1997年1月-2013年10月人民币实际有效汇率的数据并采用ARCH模型得到人民币汇率波动率与预期变动率。在此基础上通过使用DCC-GARCH模型初步分析了汇率制度变迁的各个阶段人民币汇率波动率以及预期变动率与我国短期资本流动的关系,最... 利用1997年1月-2013年10月人民币实际有效汇率的数据并采用ARCH模型得到人民币汇率波动率与预期变动率。在此基础上通过使用DCC-GARCH模型初步分析了汇率制度变迁的各个阶段人民币汇率波动率以及预期变动率与我国短期资本流动的关系,最后运用非线性Granger因果关系检验方法深入研究了人民币汇率波动率以及人民币汇率预期变动率与短期国际资本流动之间的关系。研究表明,无论是整个样本期间还是汇率市场化进程中的各个阶段,人民币汇率预期变动率对短期国际资本流动的影响均显著大于人民币汇率波动率对短期国际资本流动的影响;特别是"汇改"以后,随着人民币汇率变动弹性增强,短期国际资本流动与人民币汇率预期变动率之间存在显著的双向影响,短期国际资本对人民币汇率预期变动率的"倒逼"机制应该引起足够重视。 展开更多

关键词 短期国际资本流动 汇率预期变动率 汇率波动率 DCC-GARCH模型 非线性granger因果检验

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金融市场化改革进程中人民币汇率和利率动态关系研究——兼论人民币汇率市场化和利率市场化次序问题 被引量：26

4

作者 赵胜民 谢晓闻 +1 位作者 方意 田庄 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期33-49,共17页

在汇率市场化和利率市场化改革不断向前推进的背景下,研究人民币汇率与利率之间的动态关系具有重要的现实意义。本文首先通过DCC-GARCH模型初步探讨了汇率与利率之间的动态条件相关关系,然后利用非线性Granger因果检验方法深入研究了两... 在汇率市场化和利率市场化改革不断向前推进的背景下,研究人民币汇率与利率之间的动态关系具有重要的现实意义。本文首先通过DCC-GARCH模型初步探讨了汇率与利率之间的动态条件相关关系,然后利用非线性Granger因果检验方法深入研究了两者之间的相互影响关系,发现无论是整个样本时间内,还是汇率市场化进程中各个阶段,抑或利率市场化进程中各个阶段,利率对汇率的影响程度均显著大于汇率对利率的影响程度,且该结果具有较强的稳健性。基于上述实证结果,本文进一步探讨了人民币汇率市场化和利率市场化的次序问题,本着从根本上解决金融市场化问题和避免更大的二次冲击的原则,本文认为目前我国可适当加快利率市场化步伐,该结果与我国当前金融市场改革实践较为一致。上述结果对于我国政府进行决策具有一定的参考意义。 展开更多

关键词 汇率市场化 利率市场化 DCC—GARCH模型 非线性granger因果检验

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中国期货市场价格发现功能研究 被引量：24

5

作者 谢晓闻 方意 赵胜民 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2016年第3期364-372,共9页

基于最新发展的非线性Granger因果检验方法,侧重于非线性视角全面探究了中国期货市场价格发现功能的现状.研究结果表明,金属期货市场价格发现功能最强,农产品期货市场次之,而金融期货市场价格发现功能则相对较弱.具体表现为沪金期货和... 基于最新发展的非线性Granger因果检验方法,侧重于非线性视角全面探究了中国期货市场价格发现功能的现状.研究结果表明,金属期货市场价格发现功能最强,农产品期货市场次之,而金融期货市场价格发现功能则相对较弱.具体表现为沪金期货和沪铜期货市场中期货价格对现货价格的引导关系具有非常显著的非线性Granger因果关系,强麦期货市场和玉米期货市场中期货价格对现货价格的引导关系也相对较强,而沪深300股指期货和国债仿真期货中期货价格对现货价格的非线性Granger因果关系则相对较弱.最后,传统线性Grangerr因果检验方法可能由于忽略变量的非线性特征而使得研究结果出现较大偏差. 展开更多

关键词 现货市场 期货市场 价格发现 非线性granger因果检验

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价格国际传递链中的“中国因素”研究——基于非线性Granger因果检验 被引量：20

6

作者 杨子晖 温雪莲 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2010年第2期87-93,共7页

传统的Granger因果检验方法在现代经济学研究领域中得到了广泛的应用,然而,近年来的研究却发现,传统的Granger因果检验方法可能因忽略变量间的非线性关系而导致结论出现显著偏差。有鉴于此,本文首次采用最新发展的非线性Granger因果检... 传统的Granger因果检验方法在现代经济学研究领域中得到了广泛的应用,然而,近年来的研究却发现,传统的Granger因果检验方法可能因忽略变量间的非线性关系而导致结论出现显著偏差。有鉴于此,本文首次采用最新发展的非线性Granger因果检验方法——Diks和Panchenko(2006)提出的非参检验方法,对中国在价格国际传递链中的地位与作用展开非线性研究。研究结果表明,通货膨胀在国际传递过程中呈现出显著的非线性动态变化趋势,而进一步的分析则发现在价格水平非线性传递中,作为世界第一大经济实体的美国发挥着主导作用,而中国对贸易伙伴国物价水平的冲击则十分微小,中国既无输出通货紧缩,也无输出通货膨胀。与此同时,本文还发现,现阶段中国物价水平呈现明显的外部"输入性"特征,因此,为了实现物价的长期稳定,我们必须在较好地应对国际冲击的同时,防范"输入型通货紧缩"与"输入型通货膨胀"的引发风险。 展开更多

关键词 价格国际传递 非线性granger因果检验 价格平稳

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非线性Granger因果检验方法的检验功效及有限样本性质的模拟分析 被引量：17

7

作者 杨子晖 赵永亮 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期107-112,共6页

为了避免传统Granger因果检验方法因忽略经济变量的非线性特征而导致结论出现显著偏差的局限性,非线性Granger因果检验方法正逐步成为经济学研究领域的重要分析工具。然而,迄今为止,学术界仍较少对非线性Granger因果检验方法在不同非线... 为了避免传统Granger因果检验方法因忽略经济变量的非线性特征而导致结论出现显著偏差的局限性,非线性Granger因果检验方法正逐步成为经济学研究领域的重要分析工具。然而,迄今为止,学术界仍较少对非线性Granger因果检验方法在不同非线性模型中的有限样本性质展开系统性的比较与分析。因此,本文通过数据生成过程(DGP),结合Monte Carlo模拟对Diks和Panchenko(2006)等主流的非线性Granger因果检验方法的检验功效、过度拒绝等问题展开比较研究,并对共同滞后阶数、带宽参数的不同设置可能引发的结论敏感性变化进行深入分析。在此基础上,我们从动态非线性滚动分析的角度对其有限样本性质展开进一步的讨论,并提出对未来非线性应用研究具有实际指导意义的若干建议。 展开更多

关键词 非线性granger因果检验 MONTE CARLO模拟 动态非线性滚动分析

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碳交易市场、原油市场和股票市场的联动关系——基于结构突变检验和VAR模型的实证研究 被引量：17

8

作者 吴振信 万埠磊 王书平 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第3期25-31,共7页

运用Bai-Perron内生多重结构突变检验方法,检验欧盟EUA、BRENT原油和伦敦股票市场的结构突变现象,再进行退势处理以分离结构突变的影响。进一步,构建VAR模型并结合非线性Granger因果检验、脉冲响应和方差分解,研究三个市场间的联动关系... 运用Bai-Perron内生多重结构突变检验方法,检验欧盟EUA、BRENT原油和伦敦股票市场的结构突变现象,再进行退势处理以分离结构突变的影响。进一步,构建VAR模型并结合非线性Granger因果检验、脉冲响应和方差分解,研究三个市场间的联动关系。结果显示,三个市场均发生了两次及以上显著的结构突变,且突变时点间具有较强的内在相关性,说明各市场对重大事件影响的反应具有一定的联动性;三者之间存在显著的双向非线性Granger因果关系,互为原因、相互促进;分离结构突变的影响后发现,碳市的波动主要是由其自身因素造成的,受油市和股市的影响很小。研究结果对我国相关企业制定碳交易策略以及监管部门制定政策具有一定的启示。 展开更多

关键词 碳交易市场 Bai-Perron检验 结构突变 VAR模型 非线性granger因果检验

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新常态下PPI与CPI之间产业链价格传导机制研究 被引量：17

9

作者 肖争艳 王兆瑞 陈彦斌 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期14-24,64,共12页

中国经济进入新常态以来,生产者价格指数(PPI)与消费者价格指数(CPI)的走势出现了明显分化,直观上说明两者之间的传导机制发生了变化。本文基于产业链价格的传导视角,利用非线性格兰杰因果关系检验的方法对比分析新常态前后中国PPI与CP... 中国经济进入新常态以来,生产者价格指数(PPI)与消费者价格指数(CPI)的走势出现了明显分化,直观上说明两者之间的传导机制发生了变化。本文基于产业链价格的传导视角,利用非线性格兰杰因果关系检验的方法对比分析新常态前后中国PPI与CPI传导机制的变化。研究发现,新常态之前中国PPI与CPI之间产业链价格的传导机制较为通畅,主要表现为上游生产环节的价格变动可以有效传导至中游流通环节进而带动下游消费环节的价格变动。新常态以来,中国PPI与CPI的传导机制不通畅,主要是由产业链的中游流通环节向下游消费环节的价格传导受阻引起的。其直接原因是有效需求不足,消费增长乏力;根本原因是产业结构低端化,这导致中游去产能进程缓慢,进一步加剧了有效需求不足的问题。由于产业链价格的传导机制失效,未来中国PPI与CPI走势的分化可能是长期现象,因此货币政策在稳定价格时就不能只关注CPI,应将PPI等其他重要的价格指数也纳入指标体系中,确保价格总水平的基本稳定。 展开更多

关键词 生产者价格指数 消费者价格指数 传导机制 非线性格兰杰因果关系检验

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我国碳排放权交易市场与股票市场的关联——基于非线性Granger因果检验与非平衡面板模型的实证分析 被引量：16

10

作者 陈向阳 何海靖 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2021年第3期36-46,共11页

碳排放权交易市场作为金融市场的一部分,与股票市场有着一定的联动性。我国在2017年底开启全国性碳排放交易市场,其关联必将引起越来越多的关注。本文一方面通过线性Granger因果检验与非线性Granger因果检验综合检验各碳交易试点地区的... 碳排放权交易市场作为金融市场的一部分,与股票市场有着一定的联动性。我国在2017年底开启全国性碳排放交易市场,其关联必将引起越来越多的关注。本文一方面通过线性Granger因果检验与非线性Granger因果检验综合检验各碳交易试点地区的碳收益率与股票市场整体的相关性,研究结果发现只有广东、天津的碳收益与深证综指和湖北与上证综指之间存在单向的Granger因果关系,而北京、上海、广东与上证综指、深证综指存在双向或单向的非线性Granger因果关系;另一方面,通过对各碳排放权交易试点地区的价格、收益率与试点区域股票市场的相关性进行非平衡面板数据的实证分析,发现碳排放权交易试点地区与其区域股市在长期、短期上都存在显著的关联性。 展开更多

关键词 股票市场 碳排放权交易市场 非平衡面板 非线性granger因果检验

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中国银行体系脆弱性的动态分析与预测 被引量：9

11

作者 陈守东 杨东亮 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期111-119,160,共10页

银行体系脆弱性是由银行业高负债经营的行业特点所决定的,它来源于多种风险的耦合,表现出结构性特征。因此,构建合理的指标体系对金融脆弱性进行整体的科学测度十分重要。利用银行体系内部变量构建我国2001年至2009年银行体系脆弱性月... 银行体系脆弱性是由银行业高负债经营的行业特点所决定的,它来源于多种风险的耦合,表现出结构性特征。因此,构建合理的指标体系对金融脆弱性进行整体的科学测度十分重要。利用银行体系内部变量构建我国2001年至2009年银行体系脆弱性月度指数,检验工业增加值增长率、居民消费价格指数与我国银行体系脆弱性指数间的线性和非线性Granger因果关系,建立马尔科夫区制转移向量自回归模型,实证分析宏观经济状况和宏观调控政策对银行体系脆弱性的非线性影响。分析发现,2009年以来我国银行体系脆弱性继续恶化,银行总体风险急速攀升,当前银行体系脆弱性指数正处于风险积聚改善和停止的关键转折时点上。 展开更多

关键词 银行体系脆弱性 金融危机 granger因果关系 马尔科夫区制转移向量自回归模型

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境内外人民币利率联动关系研究——基于非线性Granger因果关系检验 被引量：8

12

作者 卜林 刘淇 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期53-66,共14页

本文采用非线性Granger因果关系检验方法,首次从非线性的研究视角审视境内外人民币利率之间的关系。研究发现,境内外人民币利率在经济周期变化、通货膨胀率波动、国家货币政策调控以及其他影响货币供求关系因素的作用下,存在着显著的非... 本文采用非线性Granger因果关系检验方法,首次从非线性的研究视角审视境内外人民币利率之间的关系。研究发现,境内外人民币利率在经济周期变化、通货膨胀率波动、国家货币政策调控以及其他影响货币供求关系因素的作用下,存在着显著的非线性动态变化趋势,而传统的线性Granger因果关系检验无法捕捉在岸离岸利率之间存在的非线性关系。非线性Granger因果关系检验结果表明,长期品种(3月、6月和1年)下同期的在岸利率与离岸利率具有双向的非线性Granger因果关系,境内外人民币利率的变动通过市场参与者预期渠道对市场长期利率产生非线性影响。境内外人民币利率短期品种(隔夜、一周、两周和1月)之间不存在显著的非线性Granger因果关系。 展开更多

关键词 在岸离岸市场 人民币利率 联动关系 非线性granger因果关系检验

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中国在全球股市风险传染网络中的角色研究——基于次贷危机和欧债危机时期的样本分析 被引量：6

13

作者 赵胜民 谢晓闻 方意 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2013年第5期59-65,共7页

本文利用Diks和Panchenko(2006)改进的非线性Granger因果检验方法研究了次贷危机和欧债危机期间全球主要股市间的联动性,并基于此探讨了两次危机期间中国股市在全球股市风险传染网络中的角色定位问题。研究结果表明:(1)次贷危机期间,中... 本文利用Diks和Panchenko(2006)改进的非线性Granger因果检验方法研究了次贷危机和欧债危机期间全球主要股市间的联动性,并基于此探讨了两次危机期间中国股市在全球股市风险传染网络中的角色定位问题。研究结果表明:(1)次贷危机期间,中国股市作为风险接收者,起着风险承担的作用。欧债危机期间,中国股市风险承担作用明显减弱,并存在一定程度的风险溢出。在两次危机的全球股市风险传染网络中,美国股市始终居于主导地位。(2)对比两次金融危机,次贷危机期间全球主要股市间风险传染程度更高。滚动窗口法进一步验证了本文结论的稳健性。 展开更多

关键词 股市联动 风险传染 非线性granger因果检验 滚动窗口检验

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长江中游城市群雾霾污染的空间关联测度与分析 被引量：6

14

作者 陈明华 王山 +1 位作者 岳海珺 张晓萌 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第2期20-30,共11页

文章基于2015—2018年长江中游城市群的空气质量指数(AQI)日报数据,采用非线性Granger因果关系检验方法识别长江中游城市群城市间雾霾污染的空间关联关系,借助社会网络分析方法刻画雾霾污染的整体及个体网络结构特征,运用方差分解方法... 文章基于2015—2018年长江中游城市群的空气质量指数(AQI)日报数据,采用非线性Granger因果关系检验方法识别长江中游城市群城市间雾霾污染的空间关联关系,借助社会网络分析方法刻画雾霾污染的整体及个体网络结构特征,运用方差分解方法考察单个城市对整体雾霾污染的贡献程度、城市雾霾污染的内部与外部贡献程度、地理距离对雾霾污染来源的贡献程度。研究发现:长江中游城市群雾霾污染由西北向东南、西南方向逐渐减弱;城市间雾霾污染存在非线性关联关系,萍乡、新余、宜昌、荆门等城市在关联网络中处于核心位置;湖北省城市对长江中游城市群雾霾污染的综合贡献度最大,雾霾污染主要是由自身因素造成的,但是外部因素也具有重要影响,外部空间来源贡献度的大小与地理距离远近并无严格的反向对应关系。 展开更多

关键词 长江中游 雾霾污染 空间关联 非线性granger因果检验 方差分解

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基于非线性结构的铜期货与现货价格关系的实证检验 被引量：5

15

作者 戴晓凤 丁林江 《湖南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2010年第5期42-46,共5页

在期货价格与现货价格间存在非线性结构的条件下,由于传统的线性格兰氏因果关系检验对其非线性因果关系甄别能力弱,因而无法准确判断它们之间的真实关系。本文以上海期货交易所合约铜与现货铜为研究时象,采用修正的Baek-Brock检验方法... 在期货价格与现货价格间存在非线性结构的条件下,由于传统的线性格兰氏因果关系检验对其非线性因果关系甄别能力弱,因而无法准确判断它们之间的真实关系。本文以上海期货交易所合约铜与现货铜为研究时象,采用修正的Baek-Brock检验方法对我国铜期货价格和现货价格之间的非线性因果关系进行实证研究。实证结果表明铜期货价格和现货价格之间存在双向的非线性因果关系,两者之间并不存在绝对的领先与滞后关系。鉴于价格序列之间的非线性关系可能由于信息流引起,因此,采用EGARCH模型分别对铜期货价格与现货价格序列进行波动率过滤,结果发现经过调整后的价格序列之间仍存在双向的非线性因果关系。 展开更多

关键词 非线性结构 非线性因果关系 Baek-Brock检验 波动率过滤

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原油价格变动对中国基础工业收益的影响——基于格兰杰因果关系检验的实证研究 被引量：4

16

作者 郭名媛 王娜 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2015年第4期18-27,共10页

以2006年1月4日—2014年7月31日的日数据为样本,采用向量自回归模型(VAR模型)、非线性检验、线性格兰杰因果关系检验、非线性格兰杰因果关系检验,选取电力及公用事业、钢铁、机械、基础化工、煤炭、原油石化六大基础工业,从行业角度研... 以2006年1月4日—2014年7月31日的日数据为样本,采用向量自回归模型(VAR模型)、非线性检验、线性格兰杰因果关系检验、非线性格兰杰因果关系检验,选取电力及公用事业、钢铁、机械、基础化工、煤炭、原油石化六大基础工业,从行业角度研究原油价格对中国经济的影响关系。实证结果表明:原油价格变化率与钢铁、煤炭、石油石化行业存在显著的双向线性格兰杰因果关系,机械、基础化工到原油价格变化率存在显著的单向线性格兰杰因果关系,电力及公共事业与原油价格不存在线性格兰杰因果关系;原油价格变化率与6个基础工业存在显著地双向非线性因果关系。 展开更多

关键词 原油价格 基础工业 线性格兰杰因果关系检验 非线性格兰杰因果关系检验

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分类型能源消费与中国经济增长关系研究 被引量：5

17

作者 梁经纬 刘金兰 柳洲 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第2期34-41,共8页

能源类型与能源消费结构的异质性和经济系统的复杂性使得能源消费与经济增长之间的关系没有统一的结论。针对上述异质性和复杂性问题,利用线性Toda-Yamamoto格兰杰因果检验和非线性Diks-Panchenko格兰杰因果检验,分别检验了中国1953～2... 能源类型与能源消费结构的异质性和经济系统的复杂性使得能源消费与经济增长之间的关系没有统一的结论。针对上述异质性和复杂性问题,利用线性Toda-Yamamoto格兰杰因果检验和非线性Diks-Panchenko格兰杰因果检验,分别检验了中国1953～2008年的总能源消费、煤炭消费、石油消费、电力消费与经济增长之间的关系,并得出能源政策的调整会直接影响中国的经济增长,降低能源消费会对中国经济产生一定冲击的结论。 展开更多

关键词 能源消费结构 非线性格兰杰因果检验 经济增长

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中国大宗商品价格对股市波动的影响研究 被引量：1

18

作者 王小娜 代金宏 刘琼 《嘉兴学院学报》 2023年第4期121-131,共11页

自2021年下半年以来,由于国际传导及其他各种因素的影响,国内部分大宗商品价格上涨趋势明显,有的品类甚至创历史新高。以南华商品指数及其四大细分品类(工业品、金属、能源化工和农产品)指数和上证综合指数作为中国大宗商品市场和股票... 自2021年下半年以来,由于国际传导及其他各种因素的影响,国内部分大宗商品价格上涨趋势明显,有的品类甚至创历史新高。以南华商品指数及其四大细分品类(工业品、金属、能源化工和农产品)指数和上证综合指数作为中国大宗商品市场和股票市场的代表,利用非线性格兰杰因果检验方法检验大宗商品价格与股票市场波动率的因果关系;利用双重非对称GARCH-MIDAS-X(DAGARCH-MIDAS-X)模型分别研究大宗商品价格对股市的波动是否受到极端事件的冲击以及不同品类的大宗商品价格对股市波动的影响是否存在差异。实证结果表明:除农产品外,上证综指与大宗商品整体及工业品、金属、能化指数之间均存在非线性格兰杰因果关系;大宗商品整体价格对股市波动率存在正向、显著和滞后的影响且该影响受到极端事件的冲击;不同品类的大宗商品价格对股市波动率亦具有正向显著和滞后的影响,其中对工业品类的影响最大,其次依次是能源化工品类、农产品类,最后是金属类。 展开更多

关键词 大宗商品 中国股市 非线性格兰杰因果检验 DAGARCH-MIDAS-X模型

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中国股票市场股利、股价之间非线性Granger因果关系的实证研究 被引量：4

19

作者 王远林 《预测》 CSSCI 北大核心 2014年第1期45-49,共5页

本文借鉴Shiller在研究美国股票市场时发展的一套处理股利数据的方法,得到我国上海证券交易所上市A股从1994年到2010年的股利月度数据,使用Diks和Panchenko提出的一种新的非参数检验方法,对中国股票市场股利、股价之间的非线性Granger... 本文借鉴Shiller在研究美国股票市场时发展的一套处理股利数据的方法,得到我国上海证券交易所上市A股从1994年到2010年的股利月度数据,使用Diks和Panchenko提出的一种新的非参数检验方法,对中国股票市场股利、股价之间的非线性Granger因果关系进行了检验,认为不存在股利对股价的非线性Granger因果影响。但是,存在股价对股利的非线性Granger因果关系,而使用通常的线性Granger因果检验,认为二者之间不存在Granger因果关系。这说明中国股票市场把未来股利的信息以非线性的形式逐步地传递到股价中,在一定程度上是信息有效的。 展开更多

关键词 股利 股价 非线性granger因果检验

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利率冲击对天然橡胶与合成橡胶价格影响分析 被引量：4

20

作者 刘锐金 《价格月刊》 北大核心 2016年第3期6-12,共7页

利用中国银行间市场的同业拆借、债券质押回购利率和天然橡胶、合成橡胶价格的数据,分析了利率变动对商品价格的影响。研究发现:名义利率与天然橡胶期现货价格以及合成橡胶现货价格呈正相关,而实际利率与这些变量的关系则是负相关,与Fra... 利用中国银行间市场的同业拆借、债券质押回购利率和天然橡胶、合成橡胶价格的数据,分析了利率变动对商品价格的影响。研究发现:名义利率与天然橡胶期现货价格以及合成橡胶现货价格呈正相关,而实际利率与这些变量的关系则是负相关,与Frankel(弗兰克,2006;2008)的结论一致;名义利率、实际利率与各类价格均存在协整关系,实际利率对合成橡胶现货价格具有预测力;名义利率冲击对天然橡胶价格的影响相对大一些,而实际利率对合成橡胶价格冲击更大,第一季度冲击的影响更为持久。 展开更多

关键词 利率 天然橡胶 合成橡胶 非线性granger检验 脉冲向量函数

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