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题名高管薪酬激励、股权激励与企业价值相关性的实证检验
被引量：55
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作者
曲亮
任国良
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机构
西安交通大学经济与金融学院
浙江工商大学统计学院
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出处
《当代经济科学》
CSSCI
北大核心
2010年第5期73-79,共7页
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基金
中国博士后基金第44批面上资助项目(项目编号:20100471611)
浙江省哲学社会科学项目(09CGYD027YBQ)
+1 种基金
浙江省教育厅项目(Y200804530)
浙江省属高校人文社会科学重点研究基地(浙江工商大学企业管理学)重点研究项目
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文摘
基于1998年到2008年上市公司的面板数据,本文实证分析了高管薪酬、高管持股对企业价值的影响,结果发现高管薪酬对企业价值有非线性的"U"型影响,在高管薪酬超过一定的额度后,高管薪酬激励明显呈现出边际递增的激励效果。高管持股比例对企业价值只有线性正向影响,并未发现高管持股对企业价值的非线性影响关系。本文认为中国上市公司的高管薪酬激励发挥了一定的激励效果,上市公司应该合理的对高管进行薪酬激励和股权激励。
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关键词
高管薪酬
高管持股
企业价值
非线性激励
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Keywords
Top management compensation
Top management equity-holding
Corporate value,non-linear incentives
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F272
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题名中国国有商业银行激励机制:一个新的非线性激励契约
被引量：1
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作者
刘华芳
党兴华
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机构
西安理工大学工商管理学院
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出处
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2005年第8期46-50,共5页
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文摘
我国传统的银行管理人激励方法是根据银行最终实现的收益决定对管理人的奖励,一般是线性的。本文通过对这种线性激励契约的剖析,发现由于银行管理人的有限责任以及企业软约束的存在,银行的预期收益与风险水平呈倒U字的二次关系,因此线性激励契约只会使管理人过度冒险,而无益于银行的预期收益。因此,本文构建了修正的资本资产定价模型,并在此基础上提出了一个新的非线性激励契约:对管理人的奖励计划不再是连续的,而是提供一个有限的奖励范围以避免银行管理人的过度冒险;只有当银行管理人选择的风险水平不超过最优风险水平时,他才可以拿到与其努力水平相等的奖金。
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关键词
国有商业银行
非线性激励
修正的资本资产定价模型
线性激励契约
激励机制
资本资产定价模型
中国
风险水平
预期收益
有限责任
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Keywords
state-owned commercial banks
non-linear incentives
revised capital asset pricing model
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分类号
F832.33
[经济管理—金融学]
F279.241
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