水权交易市场运行对试点地区水资源利用效率影响研究 被引量：38

1

作者 田贵良 盛雨 卢曦 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第6期146-155,共10页

在全面践行“节水优先”治水方针和大力推进国家节水行动背景下,尤其是水资源治理领域正式引入市场机制以来,科学测算试点地区水资源利用效率水平,客观分析水权交易市场运行对水资源利用效率的影响,对于完善水资源治理工具和提升水资源... 在全面践行“节水优先”治水方针和大力推进国家节水行动背景下,尤其是水资源治理领域正式引入市场机制以来,科学测算试点地区水资源利用效率水平,客观分析水权交易市场运行对水资源利用效率的影响,对于完善水资源治理工具和提升水资源治理能力具有决策参考价值。基于投入产出生产函数思想,采用三阶段DEA模型和Malmquist指数方法,以固定资产投资、总用水量、劳动力为投入指标,以地区生产总值为输出指标,对中国30个省份(西藏和港澳台地区除外)自2006-2016年间的水资源利用效率进行了静态和动态分析及评价。通过与其他非试点省份进行参照对比,重点研究水权交易试点地区水资源利用效率的变化趋势,从而探究水权交易对水资源利用效率的影响。研究结果显示:①总体上来说,水权交易对水资源利用效率有积极的促进作用。各试点地区在水权交易市场运行后的水资源利用效率基本都得到了提高,效率排名也均明显有所上升,同时,水权试点省份中水资源利用效率提升的省份比例远高于非试点省份。②从全要素生产率指数反映的动态变化来看,技术进步变化对全要素生产率指数有明显的影响,技术进步有利于水资源利用效率的提高。基于研究结论,提出应在水权交易试点的基础上,因地制宜地全面推进水权交易市场建设,加大节水技术研发与推广应用,依靠市场机制,激励用水主体的节水行为,从而深入践行“节水优先”治水方针和推行国家节水行动。 展开更多

关键词 水权交易 水权市场 水资源利用效率 三阶段DEA模型 MALMQUIST指数

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中国区域碳市场价格联动与风险溢出效应研究——基于信息溢出视角 被引量：6

2

作者 张嘉望 李博阳 杜强 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第2期148-160,共13页

建立健全全国统一的碳排放权交易体系迫在眉睫,在信息溢出视角下深入探究中国区域试点碳市场间价格联动和风险溢出效应能够为构建全国统一碳市场提供理论支持和经验证据。本文运用溢出指数模型对2014年6月19日至2021年5月31日中国七大... 建立健全全国统一的碳排放权交易体系迫在眉睫,在信息溢出视角下深入探究中国区域试点碳市场间价格联动和风险溢出效应能够为构建全国统一碳市场提供理论支持和经验证据。本文运用溢出指数模型对2014年6月19日至2021年5月31日中国七大试点碳市场间收益率和波动率的溢出效应进行了系统性分析。研究发现:我国碳市场整体收益率溢出水平较低,平均溢出指数为10.30%,收益率溢出方向具有非对称性,北京和湖北碳市场具有较强的碳配额定价影响力;我国碳市场整体波动率溢出水平相对较高,平均溢出指数为17.40%,北京、天津和湖北碳市场是风险的净溢出者,上海、广东、深圳和重庆碳市场是风险的净接受者;碳市场收益率和波动率溢出指数具有时变性、波动性、不确定性和周期性,其中收益率溢出指数在15%~39%之间变动,每年6月履约期前后都会经历一次先上跳后下跌的周期性波动,波动率溢出指数在24%~69%之间变动,每年从履约期前到履约期后,呈现出“前峰—中谷—后峰”的“M”形周期性波动趋势。 展开更多

关键词 碳市场 信息溢出 溢出指数模型 收益率溢出 波动率溢出

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国际油价波动对外汇市场的多时间尺度溢出效应——基于小波分析和溢出指数模型的研究 被引量：6

3

作者 宋清华 祝婧然 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2021年第2期29-48,共20页

基于小波分析和溢出指数模型构建多时间尺度分析框架,本文考察了不同波动期下国际油价波动对人民币汇率的溢出效应及其与其他金砖国家汇率的溢出差异。结果表明:(1)国际油价波动对人民币汇率的溢出效应具有持续性,人民币汇率的短期波动... 基于小波分析和溢出指数模型构建多时间尺度分析框架,本文考察了不同波动期下国际油价波动对人民币汇率的溢出效应及其与其他金砖国家汇率的溢出差异。结果表明:(1)国际油价波动对人民币汇率的溢出效应具有持续性,人民币汇率的短期波动主要受到国际油价时间尺度2下变化的影响,中期波动与国际油价时间尺度3和时间尺度4下的波动有关,长期波动与国际油价变化紧密关联。(2)国际油价波动对人民币汇率的溢出效应具有差异性,中尺度区国际油价波动领先于人民币汇率变化,高尺度区人民币汇率变化引领国际油价波动。(3)随着时间尺度增加,国际油价波动对金砖国家汇率总溢出效应不断增大,其动态溢出效应具有波动集聚性和持续性;不同波动期下,国际油价倾向于净接受者,中国和印度也为净接受者,巴西、俄罗斯和南非为净输出者。鉴于此,文章从提高应对油价冲击能力、推动人民币汇率改革、加强与原油出口国经贸合作和增强原油定价话语权等四个方面提出对策建议。 展开更多

关键词 国际油价 外汇市场 溢出效应 小波分析 溢出指数模型

原文传递

我国黄金现货、ETF、期货市场动态联动及波动溢出效应

4

作者 曹栋 徐静静 +1 位作者 李汶蔚 赵婕 《计量经济学报》 CSCD 2023年第4期1154-1175,共22页

黄金现货、ETF、期货等市场在维护一国经济稳定、增强国家信用、对冲金融市场波动等方面一直发挥着核心作用.最近几年,黄金价格历经多次剧烈波动.黄金现货、ETF、期货之间观察到了不同步不协同现象,加大了市场不确定性和风险.本文选取2... 黄金现货、ETF、期货等市场在维护一国经济稳定、增强国家信用、对冲金融市场波动等方面一直发挥着核心作用.最近几年,黄金价格历经多次剧烈波动.黄金现货、ETF、期货之间观察到了不同步不协同现象,加大了市场不确定性和风险.本文选取2015年至2021年黄金现货合约、华安黄金ETF、黄金期货主力合约每日收盘数据,探讨黄金现货、ETF、期货市场的动态联动及波动溢出效应.首先,构建MS-GARCH模型,研究三市场波动及区制转变关系;然后借助DCC-GARCH模型进一步探究三个黄金市场彼此之间的动态联动关系;最后使用溢出指数模型测度三市场间的波动溢出效应.结果表明:1)三市场一体化程度较高.DCC-GARCH模型表明:三市场收益率动态相关性绝大部分时间都维持在了0.9左右的水平.2)不同市场之间的动态联动性具有显著区别.DCC-GARCH模型表明:黄金现货与期货市场收益率之间的相关系数波动更为剧烈更为频繁.溢出指数模型表明:黄金现货市场在多数时期呈现为负向净溢出,绝大部分时间为溢出的接收者,黄金ETF、期货市场收益率多数时期为正向溢出,即绝大部分时间为溢出的传播者.3)样本期内,三市场波动溢出具有动态特性.MS-GARCH模型平滑概率图发现2019年后三市场收益率在高、低波动状态的持续时间都比较短,两种状态的交替更加频繁.DCC-GARCH模型表明三市场收益率相关系数在2015年、2018年后都有显著下降.溢出指数模型表明;三市场的总溢出指数在2019年出现较大波动,一度下探到55%;2019年对外溢出指数(TO)和接收溢出(FROM)均出现了显著的下降,黄金现货市场降幅最大,分别下降到43%、50%;2019年黄金现货、ETF市场收益率的净溢出指数波动较大,也观察到了黄金现货到ETF、现货到期货的净成对溢出指数的大幅波动. 展开更多

关键词 黄金现货市场 ETF市场 期货市场 动态联动 MS-GARCH模型 DCC-GARCH模型 溢出指数模型

原文传递

市场指数模型下最优证券组合的简化算法 被引量：2

5

作者 曾勇 唐小我 曹长修 《控制与决策》 EI CSCD 北大核心 1997年第2期119-125,共7页

研究市场指数模型下最优证券组合的简化算法,扩展了针对预期超额收益—贝塔比率最大化提出的简化算法,并将其应用于确定最小风险证券组合构成、考虑风险容忍度的最优证券组合构成、允许和不允许限制性卖空情况下有效证券组合构成及其变动。

关键词 市场指数模型 最优证券组合 算法

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基于β系数的发电商投标组合决策模型 被引量：3

6

作者 谭忠富 谢品杰 +1 位作者 侯建朝 陈广娟 《电力系统保护与控制》 EI CSCD 北大核心 2009年第1期14-18,49,共6页

电力市场环境下,发电商面临着各种不确定性,因此,需要在各市场合理分配参与竞价的电量,以实现收益最大化的同时有效的规避风险。为此,借鉴金融学中的资本资产定价模型和单指数模型,区分了系统风险和非系统风险,引入市场灵敏度指数作为... 电力市场环境下,发电商面临着各种不确定性,因此,需要在各市场合理分配参与竞价的电量,以实现收益最大化的同时有效的规避风险。为此,借鉴金融学中的资本资产定价模型和单指数模型,区分了系统风险和非系统风险,引入市场灵敏度指数作为风险选择参数,对经典均值—方差模型进行简化,建立了发电商基于β系数的投标组合决策模型,并讨论了模型解存在的充要条件。算例仿真验证了所提出的模型的有效性和适用性,表明本模型对发电商的投标组合决策具有一定的参考价值和指导作用。 展开更多

关键词 电力市场 投标组合 资本资产定价模型 单指数模型

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基于扩散指数模型的四川生态旅游业发展景气预测 被引量：2

7

作者 黄快林 谭益民 张双全 《中南林业科技大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2015年第3期120-122,共3页

运用等权一致扩散指数模型,分析了四川生态旅游发展的市场前景和景气循环周期。结果表明：（1）四川省生态旅游业虽然经历了2008年的短暂低谷期,但从总体上看处于持续增长的态势;（2）2007-2012年四川省生态旅游业经历了＂景气-不景气-... 运用等权一致扩散指数模型,分析了四川生态旅游发展的市场前景和景气循环周期。结果表明：（1）四川省生态旅游业虽然经历了2008年的短暂低谷期,但从总体上看处于持续增长的态势;（2）2007-2012年四川省生态旅游业经历了＂景气-不景气-景气-不景气-景气＂的循环过程。短期内,四川生态旅游业会持续当前的景气状态。 展开更多

关键词 生态旅游业 市场前景预测 景气循环周期 扩散指数模型 四川

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H值意义下优良证券组合的筛选 被引量：2

8

作者 梁亦孔 柴俊 《华东师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2007年第5期92-97,共6页

研究如何从证券市场上的众多证券中筛选出"好"的若干种证券进行组合投资.首先,在允许卖空的情况下,第一次给出了评价证券组合优劣的H值准则,然后在H值意义下进行优良证券组合的筛选.其次,引入市场指数模型,得到市场指数模型下... 研究如何从证券市场上的众多证券中筛选出"好"的若干种证券进行组合投资.首先,在允许卖空的情况下,第一次给出了评价证券组合优劣的H值准则,然后在H值意义下进行优良证券组合的筛选.其次,引入市场指数模型,得到市场指数模型下H值的简化定理,使筛选工作成为可能. 展开更多

关键词 H值 证券组合 市场指数模型 均值方差模型

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金融危机下宏观政策发布对我国股市的短期冲击效应研究

9

作者 李春红 董晓亮 《技术经济》 2010年第2期93-97,共5页

本文在单指数模型的基础上,利用Chow Test法和引入虚拟变量的方法,对2008年我国为应对全球金融危机而计划实施的货币政策和财政政策的信息公布对沪市行业板块的短期冲击效应进行了实证研究。结果显示,在金融危机引发经济衰退的背景下,... 本文在单指数模型的基础上,利用Chow Test法和引入虚拟变量的方法,对2008年我国为应对全球金融危机而计划实施的货币政策和财政政策的信息公布对沪市行业板块的短期冲击效应进行了实证研究。结果显示,在金融危机引发经济衰退的背景下,尽管我国公布了强有力的财政政策和货币政策,但除个别板块在个别时点出现波动外,基本上未对我国股市各行业板块造成短期冲击影响。这表明,金融危机下宏观调控政策信息的公布在短期内对股市的刺激效果并不会太显著。 展开更多

关键词 货币政策 财政政策 政策效应 股市 金融危机 Chow TEST 单指数模型

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H值意义下不允许卖空时优良证券组的筛选

10

作者 梁亦孔 洪银萍 《上海工程技术大学学报》 CAS 2007年第2期166-169,共4页

探讨了H值意义下不允许卖空时,优良证券组的筛选策略,给出了可行证券组的定义以及性质,最后得到了市场指数模型下优良证券组合筛选的简便方法。

关键词 H值 可行证券组 市场指数模型 均值方差模型

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H值相关定理及证明

11

作者 梁亦孔 柴俊 《华东师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2008年第5期27-34,共8页

进一步研究如何利用H值来筛选证券组.推导了关于H值组成部分相关量的具体表达式,并得到了证券组中去掉最"差"的一种证券后H值改变量满足的一个不等式.

关键词 H值 Treynor比率 市场指数模型 证券数目

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国际航运市场对我国钢铁市场波动溢出效应研究 被引量：3

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作者 姜宝 张琪 李剑 《国际商务研究》 北大核心 2019年第6期20-31,共12页

航运市场的周期性和运费的频繁波动构成了市场内部的重大风险,研究航运市场与其他市场的波动溢出效应是有效预测与规避风险的一种方式。本文基于航运市场与钢铁市场的日频数据,采用DCC-GARCH模型与DY溢出指数模型实证分析了两市场间的... 航运市场的周期性和运费的频繁波动构成了市场内部的重大风险,研究航运市场与其他市场的波动溢出效应是有效预测与规避风险的一种方式。本文基于航运市场与钢铁市场的日频数据,采用DCC-GARCH模型与DY溢出指数模型实证分析了两市场间的动态相关性及波动溢出效应。研究发现:航运市场与钢铁市场间具有动态相关性,航运指数滞后一周时与钢铁股价指数存在显著的弱相关关系;两市场间具有微弱的波动溢出效应,其价格传导机制存在断层现象。 展开更多

关键词 航运市场 钢铁市场 DCC-GARCH DY溢出指数模型

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农业基础设施项目投资主体定位研究——基于市场化指数模型的定量分析 被引量：2

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作者 刘天军 侯军岐 费振国 《华中农业大学学报（社会科学版）》 2012年第6期15-19,共5页

基于农业基础设施项目的特殊性,构建了农业基础设施项目的市场化指数模型,并采用德尔菲法对市场化指数模型各指标值进行科学赋值,最后依据市场化指数值的大小,对八大类农业物质性基础设施项目的投资主体进行定位,结果显示:市场化程度高... 基于农业基础设施项目的特殊性,构建了农业基础设施项目的市场化指数模型,并采用德尔菲法对市场化指数模型各指标值进行科学赋值,最后依据市场化指数值的大小,对八大类农业物质性基础设施项目的投资主体进行定位,结果显示:市场化程度高的项目包括农业机械化、农产品仓储设施和农产品批发市场等三大类建设项目;市场化程度一般的项目包括中小型农田水利、农村信息服务和农村道路等三大类建设项目;市场化程度低的项目包括农村电力和大江大河治理二大类建设项目。由此提出如下结论:企业、农户等私人部门应是市场化程度较高项目的投资主体;政府应该是市场化程度一般的项目的主要投资主体应,同时私人部门也可参与投资;对于市场化程度较低的项目,投资主体应是政府。 展开更多

关键词 农业基础设施项目 投资主体 市场化 指数模型 定位研究

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