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不可交易标的资产的实物期权定价方法 被引量:6
1
作者 扈文秀 刘相芳 尹海员 《系统工程》 CSCD 北大核心 2005年第2期68-73,共6页
标的资产的不可交易性是实物期权定价遇到的主要难题之一,现有实物期权定价方法正是由于忽略了这一点从而不可避免的都存在不同程度的缺陷。为此,本文提出了不可交易标的资产实物期权价值的确定方法——分解法。分解方法认为,通过对标... 标的资产的不可交易性是实物期权定价遇到的主要难题之一,现有实物期权定价方法正是由于忽略了这一点从而不可避免的都存在不同程度的缺陷。为此,本文提出了不可交易标的资产实物期权价值的确定方法——分解法。分解方法认为,通过对标的资产价值决定因素的层层分解,总能找到一个(些)最下层级(终极)的外生自变量,其波动服从某个已知的随机过程(比如说伊藤过程),然后应用伊藤定理或数值模拟方法就可以求出标的资产的价值Vt,再将Vt代入期权计算公式就可以对标的资产不可交易的实物期权的定价。最后本文还以一个风险投资项目中的扩张实物期权定价为例对这种分解思想进行了说明。 展开更多
关键词 财务管理 期权定价 实物期权 不可交易标的资产
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我国公共预算绩效管理的政策选择与制度框架 被引量:19
2
作者 马蔡琛 童晓晴 《广东技术师范学院学报》 2005年第3期5-9,共5页
公共预算绩效管理符合创建高绩效政府组织的时代要求,是我国公共支出管理的目标和发展方向。在改革过程中,需要从具体国情出发,采取更加务实的“两步走”式的改革思路:从公共支出绩效评价入手,在部分管理水平较好的事业单位和政府部门... 公共预算绩效管理符合创建高绩效政府组织的时代要求,是我国公共支出管理的目标和发展方向。在改革过程中,需要从具体国情出发,采取更加务实的“两步走”式的改革思路:从公共支出绩效评价入手,在部分管理水平较好的事业单位和政府部门选择性地推进公共预算绩效评价试点;待政府运行机制的综合改革逐渐趋于成熟,再逐步全面推行绩效预算管理改革。 展开更多
关键词 公共预算 绩效管理 政策选择
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风险规避下的航空货运期权定价Stackelberg博弈模型 被引量:20
3
作者 雷丽彩 周晶 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2010年第2期264-271,共8页
构建了一个考虑风险规避货运代理商的期权定价两阶段Stackelberg博弈模型,分析航空公司的最优定价决策以及货运代理商的最优期权定购量和购买量.分析结果表明:风险规避货运代理商的航空货运运用期权契约可以有效规避成本增加和现货市场... 构建了一个考虑风险规避货运代理商的期权定价两阶段Stackelberg博弈模型,分析航空公司的最优定价决策以及货运代理商的最优期权定购量和购买量.分析结果表明:风险规避货运代理商的航空货运运用期权契约可以有效规避成本增加和现货市场运价上涨的风险,提高双方的收益,实现社会的帕累托最优. 展开更多
关键词 期权契约 收益管理 航空货运 实物期权
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公共选择视角下的城市流动商贩管理 被引量:19
4
作者 王亚新 《当代经济管理》 2009年第8期77-80,共4页
公共选择理论认为,公共物品的供给是通过不同利益集团之间实现均衡的政治过程决定。为此,对城市流动摊贩的管理取决于流动摊贩及其相关利益者需求的均衡。通过对化州市流动摊贩和市民的调查,进而得出结论,对于流动摊贩的管理,从近期来看... 公共选择理论认为,公共物品的供给是通过不同利益集团之间实现均衡的政治过程决定。为此,对城市流动摊贩的管理取决于流动摊贩及其相关利益者需求的均衡。通过对化州市流动摊贩和市民的调查,进而得出结论,对于流动摊贩的管理,从近期来看,必须为其提供通过流动经营享有社会发展带来普遍利益的途径,方法上应以"疏导"为主,辅之以"限制"。从长远来看,化解流动经营与城市管理矛盾的根本途径,在于建设和完善面向弱势群体的社会保障和服务机制。 展开更多
关键词 流动商贩 城市管理 公共选择
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证券投资基金的管理费率设计研究 被引量:11
5
作者 倪苏云 肖辉 吴冲锋 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2004年第1期25-29,56,共6页
 针对目前不同公司的新基金在发行中都面临投资者认购不积极的问题,认为基金经理和投资者之间关于基金经理投资能力的信息不对称是造成这一现象的主要原因之一.然后,利用期权定价的思想,将管理费率和基金业绩及市场收益挂钩,设计了上...  针对目前不同公司的新基金在发行中都面临投资者认购不积极的问题,认为基金经理和投资者之间关于基金经理投资能力的信息不对称是造成这一现象的主要原因之一.然后,利用期权定价的思想,将管理费率和基金业绩及市场收益挂钩,设计了上下限费率条款.通过仿真计算,分析了投资能力不同的基金为吸引投资者的积极认购,在费率参数设计上的区别. 展开更多
关键词 证券投资基金 基金业绩 管理费率 期权 参数设计
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金融输电权和输电期权在输电阻塞管理中应用 被引量:11
6
作者 郭金 谭忠富 《电力自动化设备》 EI CSCD 北大核心 2004年第6期61-64,共4页
在电力市场中,输电阻塞是影响电网安全运行的重要因素,也是影响市场电价水平的重要方面。如何消除由于阻塞带来的价格风险是输电阻塞管理研究的热点。分析了金融输电权FTR(Fi鄄nancialTransmissionRight)规避阻塞风险的基本原理、特点... 在电力市场中,输电阻塞是影响电网安全运行的重要因素,也是影响市场电价水平的重要方面。如何消除由于阻塞带来的价格风险是输电阻塞管理研究的热点。分析了金融输电权FTR(Fi鄄nancialTransmissionRight)规避阻塞风险的基本原理、特点和不足。在此基础上引入了输电期权TO(TransmissionOption)概念,它有效规避了由于阻塞给市场参与者带来的风险,并且克服了金融输电权反向潮流的缺点,对于输电期权的特点进行了实例说明,并且与金融输电权进行了比较分析。最后,指出输电期权为输电阻塞管理提供了一个可行的研究方向。 展开更多
关键词 阻塞管理 金融输电权 电力市场 输电期权
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高等教育柔性管理范式及其实践策略 被引量:9
7
作者 刘卫平 《大学教育科学》 CSSCI 北大核心 2014年第3期43-48,共6页
人本性是柔性管理的本质体现,是实现柔性管理的思想精髓和核心理念。高等教育柔性管理是柔性管理在高等教育管理实践中的具体化。高等教育柔性管理以人格化为标志,是对以制度为中心的传统刚性管理模式的超越,是现时代语境下高等教育管... 人本性是柔性管理的本质体现,是实现柔性管理的思想精髓和核心理念。高等教育柔性管理是柔性管理在高等教育管理实践中的具体化。高等教育柔性管理以人格化为标志,是对以制度为中心的传统刚性管理模式的超越,是现时代语境下高等教育管理模式走向人本性和现代性的一种思维范式与实践范式。高等教育柔性管理是以认识论和政治论为基础的高等教育管理,向以生命论为基础的现代高等教育管理范式转换的应然选择。推行高等教育柔性管理有赖于正确处理柔性管理与刚性管理关系、坚守和践行人本管理理念、优化管理组织结构与形式、培育良好社会资本等几个实践维度。 展开更多
关键词 高等教育管理 柔性管理 范式选择 实践策略
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洞庭湖湿地生态系统管理面临的威胁及应对策略初探 被引量:8
8
作者 潘明麒 于秀波 《长江流域资源与环境》 CAS CSSCI CSCD 北大核心 2011年第6期729-735,共7页
生态系统管理可以实现自然资源的多目标管理。洞庭湖湿地生态系统优越,区域内社会经济发达,但面临保护与发展的双重压力。其中,开展洞庭湖区湿地生态系统管理面临众多威胁,包括自然灾害频发、资源利用不当、工农业污染突出、自然保护能... 生态系统管理可以实现自然资源的多目标管理。洞庭湖湿地生态系统优越,区域内社会经济发达,但面临保护与发展的双重压力。其中,开展洞庭湖区湿地生态系统管理面临众多威胁,包括自然灾害频发、资源利用不当、工农业污染突出、自然保护能力不足以及季节性缺水等新老问题交织在一起,共同导致了洞庭湖湿地生态系统功能降低,包括生物多样性降低、调蓄能力减弱、洪渍涝灾害加剧、地下水位升高、垸老田低等现象日益突出,而且这种人类不合理活动的后效放大驱动将长期存在,危及到了湖区水产养殖的自然增殖以及自然资源基础的安全性,成为湖区社会经济发展的严重制约因素。为此,建议在遵循生态系统方法的前提下,洞庭湖地区应该加强管理体制机制创新实践,加快湿地保护的立法与执法进程,通过编制洞庭湖区中长期发展总体规划,促进各种利益相关方参与和共管洞庭湖湿地退田还湖等生态恢复工程的巩固、湿地资源合理利用、湿地产业的开发以及湖区湿地生态与环境建设,最终实现湖区生态美好、民生改善的"人地和谐"。 展开更多
关键词 洞庭湖湿地 生态系统管理 合理利用 威胁 策略
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金融输电权应用于华东电力市场的探讨 被引量:7
9
作者 华月申 严正 +3 位作者 黄涛 黄海伦 杨立兵 刘福斌 《电网技术》 EI CSCD 北大核心 2009年第6期72-77,共6页
在阻塞管理中引入金融输电权可以引导输电网络的合理使用,并在阻塞发生后对相关用户进行补偿,从而为市场参与者提供一种规避阻塞风险的金融工具。文章论述了未来华东电力市场发展金融输电权(financial transmission right,FTR)市场的依... 在阻塞管理中引入金融输电权可以引导输电网络的合理使用,并在阻塞发生后对相关用户进行补偿,从而为市场参与者提供一种规避阻塞风险的金融工具。文章论述了未来华东电力市场发展金融输电权(financial transmission right,FTR)市场的依据和可行性,并根据FTR的基本理论对未来华东FTR市场的交易品种、拍卖出清模型和收益分配方式进行了设计。拍卖模型以年度和月度的FTR拍卖收益最大为目标,能同时考虑正常情况和N-1情况下的稳定约束。在FTR市场中,有义务型FTR和期权型FTR两种产品,可供市场参与者根据自身规避风险的需要加以选择。以简化的华东电网模型为例,详细分析了月度拍卖中FTR给市场参与者带来的影响。 展开更多
关键词 金融输电权(FTR) 阻塞管理 华东电力市场 拍卖 义务型 期权型
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风险投资估值调整协议的实物期权价值及其应用 被引量:8
10
作者 晏文隽 郭菊娥 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2011年第1期128-134,共7页
为了分析风险投资估值调整协议的合理应用对于风险投资活动的重要意义。本文以蒙牛与大摩等投资机构签订的估值调整协议为现实背景,凝练出了估值调整协议的特点:规避风险、达到双赢是估值调整协议的目标;不确定性是估值调整协议的基础;... 为了分析风险投资估值调整协议的合理应用对于风险投资活动的重要意义。本文以蒙牛与大摩等投资机构签订的估值调整协议为现实背景,凝练出了估值调整协议的特点:规避风险、达到双赢是估值调整协议的目标;不确定性是估值调整协议的基础;绩效考核是约束手段、股权是激励筹码;合理估值是实现双赢的必备条件。基于上述特点,本文构建了估值调整协议的实物期权模型,证明给出估值调整协议的实物期权价值及双赢后风险投资主体退出的最佳时机解析解,并通过算例进行了验证,最后得出了风险投资估值调整协议是以双赢和规避风险作为其目标,并当项目价值大于约定临界值后,风险投资主体并不会长时间的等待而是及时选择合适时机退出的结论。 展开更多
关键词 管理科学 风险投资 实物期权 估值调整协议
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长江下游福姜沙河段12.5m水深主航道选汊研究 被引量:7
11
作者 徐元 龚鸿锋 张华 《水运工程》 北大核心 2014年第5期1-7,共7页
近年来,江苏沿江社会经济高速发展,港口相应得到快速发展,对主航道提出了新的要求,相应长江南京以下主航道水深从10.0 m提升到12.5 m的航道治理工程即将实施。长江南京以下有多个分汊河段,主航道选汊不仅将决定南京以下长江深水航道的... 近年来,江苏沿江社会经济高速发展,港口相应得到快速发展,对主航道提出了新的要求,相应长江南京以下主航道水深从10.0 m提升到12.5 m的航道治理工程即将实施。长江南京以下有多个分汊河段,主航道选汊不仅将决定南京以下长江深水航道的总体格局,而且给分汊河段的港口运营和发展带来深远影响。基于对福姜沙河段各汊道稳定性分析,给出可能的4大类选汊方案,并采用数模进行效果和影响分析而确认各自对应的可行方案,经包括技术可行性、港口适应性和通航多方面论证,认为福中双航道类方案和"福北单"+"福中单"类方案可作为推荐选汊方案,开展工程方案层面的分析研究。 展开更多
关键词 选汊原则 汊道稳定性 技术可行性 港口适应性 通航组织 推荐方案
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我国商业银行流动性风险管理的路径选择 被引量:3
12
作者 王奇 《北方经贸》 2004年第11期113-115,共3页
流动性风险是商业银行主要的经营风险 ,保持适度的流动性是商业银行生存和发展的基础。本文通过对我国银行业流动性风险管理的现状的分析 ,借鉴西方发达国家银行流动性风险管理的成熟经验 ,分别从监管机构和管理主体的角度 ,有针对性地... 流动性风险是商业银行主要的经营风险 ,保持适度的流动性是商业银行生存和发展的基础。本文通过对我国银行业流动性风险管理的现状的分析 ,借鉴西方发达国家银行流动性风险管理的成熟经验 ,分别从监管机构和管理主体的角度 ,有针对性地提出了加强流动性风险管理的对策。 展开更多
关键词 商业银行 流动性风险 管理 经营风险
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可进入与退出的不对称双寡头投资博弈模型 被引量:5
13
作者 龚利 郭菊娥 张国兴 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2010年第1期52-57,共6页
次贷危机告诫人们,对于项目整个生命周期过程,投资商拥有退出项目权利具有重要意义。针对已有双寡头博弈模型文献中未考虑退出情况的不足,假定项目的投资与经营成本不对称,提出了更具现实意义的可退出的不对称双寡头投资博弈模型,给出... 次贷危机告诫人们,对于项目整个生命周期过程,投资商拥有退出项目权利具有重要意义。针对已有双寡头博弈模型文献中未考虑退出情况的不足,假定项目的投资与经营成本不对称,提出了更具现实意义的可退出的不对称双寡头投资博弈模型,给出了不同情况下两投资商的进入与退出最优转换策略,最后结合案例进行计算得出最优转换点数值解,分析了经营成本、价格波动率、垄断优势水平和退出成本因素对前者的影响。 展开更多
关键词 管理科学 投资策略 期权博弈 可退出
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可召回机制下的航空公司最优舱位控制策略 被引量:6
14
作者 于辉 张道明 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2009年第6期32-38,共7页
针对航空公司机票销售淡季收益管理的单航班舱位控制问题,引入了可召回舱位控制机制,构造了一个单航班三阶段(可召回票阶段、低价票阶段和高价票阶段)整数随机优化模型,发现通过这种可召回实物(机票)期权机制航空公司可实现风险对冲套利... 针对航空公司机票销售淡季收益管理的单航班舱位控制问题,引入了可召回舱位控制机制,构造了一个单航班三阶段(可召回票阶段、低价票阶段和高价票阶段)整数随机优化模型,发现通过这种可召回实物(机票)期权机制航空公司可实现风险对冲套利,获得了最优可召回舱位控制数,并利用数值模拟分析了可召回机制的有效性. 展开更多
关键词 可召回机制 收益管理 舱位控制 实物期权
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企业金融管理的价值定位及策略选择探索 被引量:6
15
作者 陈英楠 《中小企业管理与科技》 2018年第34期39-40,共2页
社会经济的快速发展为各行各业提供了良好的发展机遇,企业金融管理的重要性越发凸显。面对激烈的市场竞争,企业想要实现稳健发展,必须借助外源性资金供给,满足自身生产经营需求。论文结合企业金融管理的内涵,就其价值定位进行了研究,对... 社会经济的快速发展为各行各业提供了良好的发展机遇,企业金融管理的重要性越发凸显。面对激烈的市场竞争,企业想要实现稳健发展,必须借助外源性资金供给,满足自身生产经营需求。论文结合企业金融管理的内涵,就其价值定位进行了研究,对企业金融管理策略选择进行了探索,希望能够推动企业的稳定健康发展。 展开更多
关键词 企业 金融管理 价值定位 策略选择
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防汛物资应急储备管理博弈决策模型 被引量:1
16
作者 王伟 宋月 +2 位作者 陈志松 黄莉 石雨欣 《中国安全科学学报》 CAS CSCD 北大核心 2023年第5期191-198,共8页
为提高政府防汛应急物资资金使用效率,结合实际防汛物资储备调运流程,研究外包还是自主的防汛物资政企联合储备模式,在政企双方总储备量一定的情况下,以政府一次性补贴和委储物资储备比例为决策变量,分别考虑供应链整体利润最优、政府... 为提高政府防汛应急物资资金使用效率,结合实际防汛物资储备调运流程,研究外包还是自主的防汛物资政企联合储备模式,在政企双方总储备量一定的情况下,以政府一次性补贴和委储物资储备比例为决策变量,分别考虑供应链整体利润最优、政府成本最优、供应链协调3种目标,设计3个基于期权契约的防汛应急物资储备模型。通过推导得到各模型不同参数条件下,协议企业的最优物资储备比例和相应的政府一次性补贴金额。以江苏省为例,选取木方、编织袋、块石3种防汛物资进行实证分析,并给出建议的物资储备模式。结果表明:供应链协调模型可以有效提高供应链整体利润,同时一定程度上保证政府储备成本最优和协议企业利润最优;委储物资生产成本和政府直储物资持有成本对物资储备比例具有较大影响。 展开更多
关键词 防汛物资 应急储备 储备管理 博弈 决策模型 储备模式 期权契约 供应链协调
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Decarbonization options of the iron and steelmaking industry based on a three-dimensional analysis 被引量:1
17
作者 Xin Lu Weijian Tian +3 位作者 Hui Li Xinjian Li Kui Quan Hao Bai 《International Journal of Minerals,Metallurgy and Materials》 SCIE EI CAS CSCD 2023年第2期388-400,共13页
Decarbonization is a critical issue for peaking CO_(2) emissions of energy-intensive industries,such as the iron and steel industry.The decarbonization options of China’s ironmaking and steelmaking sector were discus... Decarbonization is a critical issue for peaking CO_(2) emissions of energy-intensive industries,such as the iron and steel industry.The decarbonization options of China’s ironmaking and steelmaking sector were discussed based on a systematic three-dimensional low-carbon analysis from the aspects of resource utilization(Y),energy utilization(Q),and energy cleanliness which is evaluated by a process general emission factor(PGEF)on all the related processes,including the current blast furnace(BF)-basic oxygen furnace(BOF)integrated process and the specific sub-processes,as well as the electric arc furnace(EAF)process,typical direct reduction(DR)process,and smelting reduction(SR)process.The study indicates that the three-dimensional aspects,particularly the energy structure,should be comprehensively considered to quantitatively evaluate the decarbonization road map based on novel technologies or processes.Promoting scrap utilization(improvement of Y)and the substitution of carbon-based energy(improvement of PGEF)in particular is critical.In terms of process scale,promoting the development of the scrap-based EAF or DR-EAF process is highly encouraged because of their lower PGEF.The three-dimensional method is expected to extend to other processes or industries,such as the cement production and thermal electricity generation industries. 展开更多
关键词 peak CO_(2)emission low carbon management decarbonization option energy-intensity industry ironmaking and steelmaking
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超竞争环境下多阶段支付跨国并购定价与时机选择的期权博弈分析 被引量:5
18
作者 关健 吴鑫 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第11期24-29,共6页
基于期权博弈理论,对超竞争环境下多阶段支付跨国并购定价与时机选择决策问题建立模型,得到主并企业的提前支付值所占比例、最佳并购时机以及等待期权价值;进行数值模拟与仿真,重点分析超竞争特征因子(竞争强度、竞争不确定性、企业价... 基于期权博弈理论,对超竞争环境下多阶段支付跨国并购定价与时机选择决策问题建立模型,得到主并企业的提前支付值所占比例、最佳并购时机以及等待期权价值;进行数值模拟与仿真,重点分析超竞争特征因子(竞争强度、竞争不确定性、企业价值损失因子)以及跨国并购特征因子(制度距离)对并购时机的影响。 展开更多
关键词 管理工程 超竞争 期权博弈 多阶段支付跨国并购 并购时机
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关于实施经理股票期权制的思考 被引量:2
19
作者 黄晓凤 《南京政治学院学报》 北大核心 2001年第2期61-64,共4页
发达国家的成功实践证明 ,经理股票期权制对于激励企业经营者、减少代理成本、促进稳健经营等具有积极作用。在我国采用期权方式构建对企业经营者的激励机制 ,其改革方向无疑是正确的。但是 ,由于市场的不完善、国企产权的不清晰、相关... 发达国家的成功实践证明 ,经理股票期权制对于激励企业经营者、减少代理成本、促进稳健经营等具有积极作用。在我国采用期权方式构建对企业经营者的激励机制 ,其改革方向无疑是正确的。但是 ,由于市场的不完善、国企产权的不清晰、相关法律的不健全以及技术设计的不成熟等现实困难 ,使得实施期权制还存在不少障碍 。 展开更多
关键词 企业 经理人员 股票期权制 激励机制
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拥有“暂停期权”的不对称双寡头投资博弈模型 被引量:4
20
作者 张国兴 郭菊娥 晏文隽 《运筹与管理》 CSCD 2008年第3期140-145,共6页
对于许多项目而言,投资商普遍拥有在利润流为负数时暂停生产、在利润流为正数时重启生产的"暂停期权"。文献[13]提出了拥有"暂停期权"的对称性双寡头投资博弈模型,本文针对文献[13]的博弈模型中两个投资项目是同质... 对于许多项目而言,投资商普遍拥有在利润流为负数时暂停生产、在利润流为正数时重启生产的"暂停期权"。文献[13]提出了拥有"暂停期权"的对称性双寡头投资博弈模型,本文针对文献[13]的博弈模型中两个投资项目是同质的这一不足,假定项目的投资成本及经营成本不对称,提出了更具现实意义的拥有"暂停期权"的不对称双寡头投资博弈模型,给出了不同情况下两投资商的投资均衡策略,并用案例对此做了进一步的诠释。 展开更多
关键词 管理科学 投资策略 期权博弈 暂停期权
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