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管理层激励对公司效率影响的随机前沿分析 被引量:32
1
作者 何枫 陈荣 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2008年第9期1-9,19,共10页
以2001年至2006年间的中国家用电器行业上市公司为样本,运用随机前沿模型从内外部两方面实证分析了管理层激励对公司效率的影响.首先,估计结果未能证实管理层持股显著有利于公司效率.其次,估计结果发现管理层薪酬与公司效率之间存在积... 以2001年至2006年间的中国家用电器行业上市公司为样本,运用随机前沿模型从内外部两方面实证分析了管理层激励对公司效率的影响.首先,估计结果未能证实管理层持股显著有利于公司效率.其次,估计结果发现管理层薪酬与公司效率之间存在积极显著的联系.这表明现阶段我国家用电器行业中,正式化薪酬比持股具有更好的实际激励效果.最后,在外部激励中,来自于资本市场和产品市场这两种外部压力都显著有利于于公司效率增进;其中,资本市场压力的激励效果相对明显一些. 展开更多
关键词 公司效率 管理层激励 随机前沿分析
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企业集团现金分布、管理层激励与资本配置效率 被引量:29
2
作者 程新生 武琼 +1 位作者 刘孟晖 程昱 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期91-108,共18页
本文以母公司为视角,基于科层代理理论和信息不对称理论,研究不同生命周期阶段母子公司现金分布变化对资本配置效率的影响及母公司管理层激励的治理效应。研究发现:在成长期,母公司"自主型"财控模式下子公司高持现比率导致了... 本文以母公司为视角,基于科层代理理论和信息不对称理论,研究不同生命周期阶段母子公司现金分布变化对资本配置效率的影响及母公司管理层激励的治理效应。研究发现:在成长期,母公司"自主型"财控模式下子公司高持现比率导致了过度投资,对母公司管理层薪酬激励和股权激励能够抑制过度投资,此时对母公司管理层激励表现为抑制子公司经理人圈地的监督机制;在成熟期,母公司"平衡型"财控模式适度降低子公司持现比率,缓解了过度投资,对母公司管理层股权激励能够进一步抑制过度投资,但薪酬激励无效;在衰退期,母公司"家长型"财控模式下过度回笼资金带来投资不足,股权激励能够抑制投资不足,此时对母公司管理层股权激励表现为驱动子公司经理人投资的勉励机制。 展开更多
关键词 企业生命周期 现金分布 管理层激励 资本配置效率
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管理层能力、产权性质与创新投入——基于高技术上市公司的经验证据 被引量:21
3
作者 邓峰 李亚慧 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期19-26,共8页
管理层人力资本的创新性和创造性是高技术企业可持续发展的重要支撑。基于管理者异质性视角,本文以2011~2017年沪深A股高技术上市公司为样本,研究了管理层能力对企业创新投入的影响,同时考察了产权性质差异下内外部治理因素对管理层能... 管理层人力资本的创新性和创造性是高技术企业可持续发展的重要支撑。基于管理者异质性视角,本文以2011~2017年沪深A股高技术上市公司为样本,研究了管理层能力对企业创新投入的影响,同时考察了产权性质差异下内外部治理因素对管理层能力与创新投入关系的调节作用。结果表明:管理层能力与创新投入负相关,在国有企业这种抑制作用更为突出;市场竞争可以有效缓解民营企业高能力管理者的风险规避行为,在国有企业影响则恰恰相反;薪酬激励在不同产权性质下均起到正向调节作用,股权激励效果并不明显;根据以上结论,给出相应对策建议。 展开更多
关键词 管理层能力 创新投入 市场竞争 高管激励 技术创新 创新风险
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审计委员会权力侵蚀、管理层激励与盈余质量 被引量:20
4
作者 张川 黄夏燕 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第3期40-51,共12页
以2012—2016年A股上市公司为研究样本,探讨管理层权力在审计委员会内部对审计委员会治理效力所产生的影响。研究发现,审计委员会权力侵蚀对上市公司盈余质量有显著的负向作用,而管理层激励可以调节审计委员会权力侵蚀与盈余质量之间的... 以2012—2016年A股上市公司为研究样本,探讨管理层权力在审计委员会内部对审计委员会治理效力所产生的影响。研究发现,审计委员会权力侵蚀对上市公司盈余质量有显著的负向作用,而管理层激励可以调节审计委员会权力侵蚀与盈余质量之间的负向关联。这表明上市公司治理机制失衡与管理层干涉会削弱审计委员会的治理效力,但有效的激励机制可以缓解管理层的自利行为及其对审计委员会的操控。研究结论表明,企业应当规范治理结构、协调制衡机制,监督独立、制衡有效是公司健康有效运行和维护中小股东利益的重要前提。 展开更多
关键词 审计委员会 管理层权力 管理层激励 盈余质量 审计意见 审计质量 盈余管理
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企业数字化转型与管理层激励 被引量:13
5
作者 陈德球 张雯宇 《经济管理》 北大核心 2023年第5期132-150,共19页
企业数字化转型完善了传统的公司治理结构和治理机制,拓宽了公司高质量发展的空间,充分发挥了资源赋能的作用。那么,企业数字化转型是否通过资源赋能作用增加管理层激励呢?本文从管理层股权和薪酬激励两个角度,实证检验了企业数字化转... 企业数字化转型完善了传统的公司治理结构和治理机制,拓宽了公司高质量发展的空间,充分发挥了资源赋能的作用。那么,企业数字化转型是否通过资源赋能作用增加管理层激励呢?本文从管理层股权和薪酬激励两个角度,实证检验了企业数字化转型对管理层激励的资源赋能作用。以2008—2020年中国A股主板上市公司为样本,本文发现,企业数字化转型显著增加了管理层股权和薪酬激励,这一效果主要是通过缓解公司面临的融资约束和提高公司的信息透明度来实现的。当管理层权力较大或者CEO具有高学历背景、公司外部治理机制较为薄弱、公司专业性股东话语权较小和公司所在省份制度环境较差时,上述结果更加显著。进一步研究发现,企业数字化转型通过增加管理层股权激励显著促进了公司创新投入,提高了公司的投资效率,即有效缓解了股东与管理层的代理冲突。此外,本文还排除了可能存在的内生性问题,并通过一系列稳健性检验确保结论的客观真实性。本文的结论表明,数字化转型作为新经济时代的重要战略变革形式,可以赋能公司管理层激励,进而缓解公司的代理冲突,具有重要的理论和实践意义。 展开更多
关键词 企业数字化转型 管理层激励 资源赋能 代理冲突
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终极人控制、管理层激励与股权融资成本 被引量:9
6
作者 魏卉 吴昊旻 谭伟荣 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2012年第11期37-48,共12页
本文以2004~2006年非金融行业上市公司为样本,将管理层与股东、终极控制人与中小股东之间的代理冲突置于同一框架下,考察管理层激励与股权融资成本的关系,以及这种关系是否会受到终极控制人与中小股东之间代理冲突的影响;进一步结合终... 本文以2004~2006年非金融行业上市公司为样本,将管理层与股东、终极控制人与中小股东之间的代理冲突置于同一框架下,考察管理层激励与股权融资成本的关系,以及这种关系是否会受到终极控制人与中小股东之间代理冲突的影响;进一步结合终极控制人性质,检验管理者权力对股权融资成本的直接负面影响及对管理层激励与股权融资成本关系的影响。实证研究发现:管理层货币薪酬激励有助于降低股权融资成本,而管理层持股比例对股权融资成本没有显著影响。终极控制人的两权分离程度及管理者权力均弱化了管理层激励对股权融资成本的降低效应,而终极控制人的现金流权则对管理层激励与股权融资成本的负相关关系具有强化作用,且终极控制人的政府性质对管理者权力所产生的负面影响有抑制作用。 展开更多
关键词 终极控制人 管理层激励 管理者权力 股权融资成本
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上市公司经理股权与股票期权激励制度分析 被引量:4
7
作者 丁小强 陈先勇 《武汉大学学报(人文科学版)》 CSSCI 北大核心 2005年第1期119-123,共5页
近20年来,以工资加奖金加股权加股票期权的"三位一体型"激励制度成为西方发达国家公司经理激励的特点。但是,从中国股份公司在实施这一制度的现状来看,效果并没有当初想象的那样理想。原因在于经理股权与股票期权激励制度的... 近20年来,以工资加奖金加股权加股票期权的"三位一体型"激励制度成为西方发达国家公司经理激励的特点。但是,从中国股份公司在实施这一制度的现状来看,效果并没有当初想象的那样理想。原因在于经理股权与股票期权激励制度的引进没有从中国公司治理特点和资本市场的实际出发。因此,引进和实施这一制度,需要根据中国的国情和公司治理的现状来对它进行消化和吸收。 展开更多
关键词 经理股权 股票期权 经理激励
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节水激励政策新视角——基于管理、经济和社会心理学等领域的启示
8
作者 李香云 《水利发展研究》 2023年第5期23-28,共6页
激励是人类生存与发展的动力。节水激励政策是节水支持政策的重要组成部分,用好这一工具,对推动全社会节水、促进高质量发展,可以起到事半功倍的作用。文章尝试用一个简洁的分析框架,从管理、经济和社会心理学等视角解读激励方法及其对... 激励是人类生存与发展的动力。节水激励政策是节水支持政策的重要组成部分,用好这一工具,对推动全社会节水、促进高质量发展,可以起到事半功倍的作用。文章尝试用一个简洁的分析框架,从管理、经济和社会心理学等视角解读激励方法及其对节水政策制定的启示,为健全完善节水支持政策提供参考。 展开更多
关键词 节水支持政策 节水激励 管理激励 经济激励 社会激励
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企业股权结构、管理层激励与多元化战略——基于我国上市公司面板数据的实证研究 被引量:6
9
作者 沈梁军 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2010年第5期46-52,12,共8页
本文采用2001~2007年中国上市公司的面板数据,检验了管理层持股、大股东持股比例对企业多元化程度的影响。本文的实证检验结果表明随着大股东持股比例的提高,企业多元化水平会下降,这一现象可能是由于企业大股东通过多元化侵害中小股... 本文采用2001~2007年中国上市公司的面板数据,检验了管理层持股、大股东持股比例对企业多元化程度的影响。本文的实证检验结果表明随着大股东持股比例的提高,企业多元化水平会下降,这一现象可能是由于企业大股东通过多元化侵害中小股东利益引起的,也可能是由于经理人的代理问题引起的。本文的实证检验还表明管理层持股与多元化之间存在着正相关关系,这一结果支持了代理理论对多元化折价问题的解释。 展开更多
关键词 管理层激励 股权结构 企业多元化 面板数据
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西方MBO动因理论及其在中国实践中的异化分析 被引量:1
10
作者 张宇 李仕明 马永开 《当代经济管理》 2005年第5期19-22,84,共5页
MBO(Managem entBuyouts)是杠杆收购(LBO)的一种重要形式,20世纪70-80年代风靡欧美,90年代末引入我国企业改革实践,曾一度成为我国产权改革的一种重要方式。由于我国正处于经济转型期,MBO相关法规不健全,MBO动因背离了降低委托代理成本... MBO(Managem entBuyouts)是杠杆收购(LBO)的一种重要形式,20世纪70-80年代风靡欧美,90年代末引入我国企业改革实践,曾一度成为我国产权改革的一种重要方式。由于我国正处于经济转型期,MBO相关法规不健全,MBO动因背离了降低委托代理成本,改善经理激励等积极动因理论,管理层利益侵占成为当前我国MBO的重要动因,产生当前这种异化的主要原因在于信息不对称、经理人市场的缺失和股权交易市场的不完善。 展开更多
关键词 管理层收购 动因 经理激励 产权改革
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“双碳”背景下环境信息披露对企业创新持续性影响研究
11
作者 吴信科 杜金柱 孙梦忆 《创新科技》 2023年第10期37-50,共14页
基于环境信息披露所产生的“信息效应”和“声誉效应”,以2011—2020年沪深A股上市公司为研究样本,探究了环境信息披露对企业创新持续性的影响,并进一步探讨了产权异质性和管理层激励的情境效应。研究结果表明,环境信息披露对提高企业... 基于环境信息披露所产生的“信息效应”和“声誉效应”,以2011—2020年沪深A股上市公司为研究样本,探究了环境信息披露对企业创新持续性的影响,并进一步探讨了产权异质性和管理层激励的情境效应。研究结果表明,环境信息披露对提高企业创新持续性水平有积极作用,这意味着环境信息披露的“信息效应”发挥了主导作用。进一步研究表明,产权异质性效应的存在使得环境信息披露对企业创新持续性的影响在非国有企业中更为显著,同时管理层激励能够显著增强环境信息披露与企业创新持续性之间的正相关关系。稳健性检验结果同样支持了环境信息披露与企业创新持续性正相关的结论,而且环境信息披露质量越高,企业创新持续性水平也越高。 展开更多
关键词 环境信息披露 创新持续性 信息效应 声誉效应 管理层激励
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风险治理机制对公司价值的影响效应分析 被引量:3
12
作者 王稳 王东 谢远涛 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期3-22,共20页
企业风险治理机制是通过一定的风险治理手段或风险管理策略合理规制剩余索取权和控制权的安排和调整,以使企业内的不同利益主体特别是股东(委托人)和管理层(代理人)形成有效的自我约束和激励机制。以管理层激励和风险管理策略为核... 企业风险治理机制是通过一定的风险治理手段或风险管理策略合理规制剩余索取权和控制权的安排和调整,以使企业内的不同利益主体特别是股东(委托人)和管理层(代理人)形成有效的自我约束和激励机制。以管理层激励和风险管理策略为核心的风险治理机制对公司价值的影响效应是企业风险管理理论和实践的重大课题。本文以中国2007~2011年间的金融类上市公司作为研究样本,运用联立方程组控制主要变量之间的内生性问题,实证检验了风险治理机制中风险管理策略和管理层激励对公司价值的影响作用和互补效应。考虑控制人属性的影响,风险管理策略和管理层激励的互补效应在国有企业和非国有企业中有所差异,表明不同性质企业的风险治理对公司价值的影响效应存在明显差别。 展开更多
关键词 风险治理机制 管理层激励 风险管理策略 公司价值
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高管激励对企业R&D投入的影响研究——来自A股制造业上市公司的经验数据 被引量:3
13
作者 黄慧 张笑笑 《中山大学研究生学刊(社会科学版)》 2016年第1期156-170,共15页
积极开展R&D活动是企业在全球化的竞争局面和日新月异的市场环境下,保持长期竞争能力、增强自我活力的有效手段。然而由于R&D活动本身具有高风险性和收益跨期等特点,其中的代理问题更加严重。本文选取了2009-2013年深沪A股制造... 积极开展R&D活动是企业在全球化的竞争局面和日新月异的市场环境下,保持长期竞争能力、增强自我活力的有效手段。然而由于R&D活动本身具有高风险性和收益跨期等特点,其中的代理问题更加严重。本文选取了2009-2013年深沪A股制造业上市公司为样本,实证研究了高管激励和企业R&D投入的关系。研究发现,在制造业上市公司中,高管薪酬激励和持股激励与企业R&D投入显著正相关,其中R&D投入和高管持股比例的相关关系更强;国有企业中存在高管激励失效的问题,高管激励与企业R&D投入没有显著的相关关系。最后,本文基于研究结果提出了针对性建议。 展开更多
关键词 高管激励 R&D投入 代理问题
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西方MBO动因理论及其在我国实践中的异化分析 被引量:1
14
作者 张宇 李仕明 马永开 《科技与管理》 2006年第2期31-34,共4页
MBO(ManagementBuyouts)是杠杆收购(LBO)的一种重要形式,20世纪70~80年代风靡欧美,20世纪90年代末引入我国企业改革实践,曾一度成为我国产权改革的一种重要方式。由于我国正处于经济转型期,MBO相关法规不健全,MBO动因背离了降低委托代... MBO(ManagementBuyouts)是杠杆收购(LBO)的一种重要形式,20世纪70~80年代风靡欧美,20世纪90年代末引入我国企业改革实践,曾一度成为我国产权改革的一种重要方式。由于我国正处于经济转型期,MBO相关法规不健全,MBO动因背离了降低委托代理成本,改善经理激励等积极动因理论,管理层利益侵占成为当前我国MBO的重要动因,产生当前这种异化的主要原因在于信息不对称、经理人市场的缺失和股权交易市场的不完善。 展开更多
关键词 管理层收购 动因 经理激励 产权改革
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后趋同时代的权益资本成本异质性分析 被引量:2
15
作者 陈旻 曲晓辉 孙雪娇 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期11-18,共8页
本文以我国A股上市公司会计准则趋同前后的数据为样本,采用多元回归方法和双重差分分析,并控制了股权分置改革的影响,对趋同后权益资本成本的下降进行异质性分析,并检验引致异质性的潜在制约因素。研究发现趋同后国有控股公司比非国有... 本文以我国A股上市公司会计准则趋同前后的数据为样本,采用多元回归方法和双重差分分析,并控制了股权分置改革的影响,对趋同后权益资本成本的下降进行异质性分析,并检验引致异质性的潜在制约因素。研究发现趋同后国有控股公司比非国有控股公司的权益资本成本下降得更多,制度环境和管理层动机是制约非国有控股公司受益于会计准则国际趋同的重要因素。本研究厘清了会计准则国际趋同的作用机理,拓展了我国会计准则国际趋同经济后果研究。为转轨经济体有效实施会计准则国际趋同策略提供了框架思路,监管层必须注重推进外部市场化建设,并加强对管理层盈余管理的监管。 展开更多
关键词 权益资本成本 异质性 制度环境 管理层动机
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谈护理工作的人文管理 被引量:2
16
作者 徐玲 《医学信息(中旬刊)》 2011年第6期2558-2559,共2页
护理工作及重要又辛苦全社会应关爱他们,注重营造人文关怀的氛围,健立健全人文管理机制,提倡情感管理与制度管理相合。
关键词 护理工作 人文关怀 管理激励机制
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经营者激励与盈余管理之关联及其治理研究
17
作者 陈少华 江百灵 《学术问题研究》 2009年第1期18-22,共5页
理论与实践中,经营者激励行为极易诱发盈余管理。目前,我国企业管理层激励形式简单,会计信息质量有待提高,资本市场定价不甚合理。在此状况下,完善公司治理结构,建立有效的约束机制,选择合理的激励形式、报酬结构与契约指标,是缓解这一... 理论与实践中,经营者激励行为极易诱发盈余管理。目前,我国企业管理层激励形式简单,会计信息质量有待提高,资本市场定价不甚合理。在此状况下,完善公司治理结构,建立有效的约束机制,选择合理的激励形式、报酬结构与契约指标,是缓解这一问题的途径。在薪酬契约中引入EVA指标也值得考虑。 展开更多
关键词 经营者激励 盈余管理 公司治理
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多元化战略对管理层激励的影响研究——基于国际多元化和行业多元化的比较分析
18
作者 孙维峰 《福建金融管理干部学院学报》 2016年第2期40-50,共11页
从理论上看,国际多元化战略和行业多元化战略与管理层薪酬激励显著正相关,并且二者对管理层薪酬激励存在显著的交叉效应;但国际多元化和行业多元化对管理层股权激励的影响存在截然相反的影响,并且这种影响受到第一大股东持股比例的调节... 从理论上看,国际多元化战略和行业多元化战略与管理层薪酬激励显著正相关,并且二者对管理层薪酬激励存在显著的交叉效应;但国际多元化和行业多元化对管理层股权激励的影响存在截然相反的影响,并且这种影响受到第一大股东持股比例的调节。实证研究则发现,国际多元化显著提高了管理层薪酬水平,而行业多元化显著降低了管理层持股比例;二者对管理层薪酬水平存在显著的正的交叉效应;第一大股东持股比例会调节多元化战略对管理层激励的影响。 展开更多
关键词 国际多元化 行业多元化 管理层激励
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中小板上市公司董事会特征与控制权私人收益的相关性研究
19
作者 黄可 万倩倩 周军 《武汉理工大学学报(社会科学版)》 2019年第6期108-115,共8页
上市公司董事会特征与控制权私人收益水平的高低有着密切的联系。以2013-2017年中国中小板上市公司数据为样本测得其控制权私人收益平均值为11.82%,并对影响控制权私人收益的公司董事会特征因素作多变量线性回归分析。实证结果显示:(1)... 上市公司董事会特征与控制权私人收益水平的高低有着密切的联系。以2013-2017年中国中小板上市公司数据为样本测得其控制权私人收益平均值为11.82%,并对影响控制权私人收益的公司董事会特征因素作多变量线性回归分析。实证结果显示:(1)董事长和总经理两职分离对控制权私人收益具有抑制作用;(2)独立董事比例与控制权私人收益负相关,但不显著。同时,探究了管理层激励在公司董事会特征对控制权私人收益影响过程中的中介效应,结果表明,管理层股权激励在两职合一对控制权私人收益的影响过程中具有中介效应。 展开更多
关键词 控制权私人收益 公司治理 董事会特征 管理层激励
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高管团队背景特征与投资效率——基于高管激励的调节效应研究 被引量:65
20
作者 卢馨 张乐乐 +1 位作者 李慧敏 丁艳平 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第2期66-77,共12页
以高管激励为主要切入点,通过研究2010—2014年A股上市公司数据,在分析我国企业高管团队背景特征对投资效率影响的基础上,结合高阶理论、委托代理理论和激励理论,探讨高管激励对高管背景特征与投资效率关系的调节效应。研究结果表明:(1... 以高管激励为主要切入点,通过研究2010—2014年A股上市公司数据,在分析我国企业高管团队背景特征对投资效率影响的基础上,结合高阶理论、委托代理理论和激励理论,探讨高管激励对高管背景特征与投资效率关系的调节效应。研究结果表明:(1)高管团队的平均年龄和平均任期与投资效率呈正相关关系;(2)高管薪酬激励对高管年龄和投资效率的关系以及高管学历水平和投资效率的关系均具有正向调节效应;(3)高管晋升激励对高管年龄和投资效率、高管学历水平和投资效率以及高管任期和投资效率这三种关系具有正向调节效应,但对高管性别与投资效率的关系具有反向调节效应。此外,具体划分投资不足组和过度投资组,国企组和民营企业组,并做了进一步检验,对不同企业如何通过适当的激励制度提升投资效率提供了更有针对性的实践思路。 展开更多
关键词 高管团队 背景特征 货币薪酬激励 晋升激励 企业投资效率 激励制度 高管激励 企业绩效
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