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基于EMD-GA-BP与EMD-PSO-LSSVM的中国碳市场价格预测 被引量:47
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作者 崔焕影 窦祥胜 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第7期133-143,共11页
由于碳交易市场价格的波动性大及相互影响关系的复杂性,本文试图构建碳价格长期和短期的最优预测模型。考虑到碳交易价格波动的趋势性和周期性特点,基于经验模态分解算法(EMD)、遗传算法(GA)—神经网络(BP)模型、粒子群算法(PSO)—最小... 由于碳交易市场价格的波动性大及相互影响关系的复杂性,本文试图构建碳价格长期和短期的最优预测模型。考虑到碳交易价格波动的趋势性和周期性特点,基于经验模态分解算法(EMD)、遗传算法(GA)—神经网络(BP)模型、粒子群算法(PSO)—最小二乘支持向量机(LSSVM)模型及由它们构建的组合预测模型,对中国碳市场交易价格进行短期预测和长期预测。实证分析中将影响碳交易价格的不同宏观经济因素和碳价格时间序列因素做为输入变量,分别代入组合模型进行预测。研究结果表明,在短期预测中,EMD-GA-BP模型预测效果优于GABP模型和PSO-LSSVM模型;而在长期预测中,组合模型EMD-PSO-LSSVM模型预测效果优于只考虑碳价格波动趋势性或周期性预测效果。 展开更多
关键词 碳价格预测 经验模态分解算法 遗传算法—神经网络 粒子群算法-最小二乘支持向量机 宏观经济因素
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中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析 被引量:35
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作者 郑振龙 陈志英 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2011年第2期45-53,共9页
基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市场的不确定性和预... 基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市场的不确定性和预期通货膨胀率是影响股债相关性的主要因素;通过虚拟变量回归发现,股债相关性在横截面上对股票收益率的影响很小。这些结论对于投资者来说具有直接的现实意义。 展开更多
关键词 股票债券相关性 宏观因子 市场波动率 换手率 相关性风险
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宏观经济要素、银行特征与不良贷款——基于公司与零售贷款组合的比较研究 被引量:31
3
作者 张雪兰 陈百助 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2012年第8期46-55,共10页
本文运用动态面板数据方法,对2006年2季度至2011年4季度间我国银行业不良贷款的宏观经济及银行特征影响因素进行了基于公司贷款与零售贷款的分别考察。结果显示,宏观经济要素及银行特征与不良贷款的关联因产品门类不同而存在不对称性:... 本文运用动态面板数据方法,对2006年2季度至2011年4季度间我国银行业不良贷款的宏观经济及银行特征影响因素进行了基于公司贷款与零售贷款的分别考察。结果显示,宏观经济要素及银行特征与不良贷款的关联因产品门类不同而存在不对称性:相对而言,公司贷款对来自宏观经济层面的负面冲击更为敏感;而银行成本效率对两类贷款不良率的作用方向也截然不同。据此,本文提出了若干加强差异化银行监管及管理的建议。 展开更多
关键词 不良贷款 银行体系 宏观经济要素 贷款组合 不对称性
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我国房地产宏观金融风险研究 被引量:14
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作者 全国工商联不动产商会房地产金融课题组 陈洪波 王震 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2006年第5期11-16,共6页
本文通过对房地产业中资金循环的三个环节以及影响房地产金融风险的宏观经济因素和制度因素的分析,研究了存在于我国房地产业中的宏观金融风险。通过与国际经验的比较,发现存在于我国房地产业中的宏观金融风险主要集中在开发企业环节,... 本文通过对房地产业中资金循环的三个环节以及影响房地产金融风险的宏观经济因素和制度因素的分析,研究了存在于我国房地产业中的宏观金融风险。通过与国际经验的比较,发现存在于我国房地产业中的宏观金融风险主要集中在开发企业环节,但是仍处于比较合理的范围内;宏观经济的繁荣带动了房地产业的本轮上升;制度因素对房地产宏观金融风险影响较大。从供给和需求两个层面的分析发现,存在着对房地产业金融风险的误读,对此需要进行客观评价。最后提出了从制度建设方面防范房地产宏观金融风险的建议。 展开更多
关键词 房地产宏观金融风险 消费者 开发企业 金融机构 宏观经济因素 制度因素
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经济环境、宏观政策与企业资本结构动态调整——基于上市房地产企业面板数据分析 被引量:18
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作者 陈增寿 朱丽波 陈湘 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2016年第2期117-120,共4页
基于动态资本结构理论,分析我国2000-2013年上市房地产企业报表数据,研究上市房地产企业资本结构动态调整的特征及调整速度的影响因素。实证结果表明,上市房地产企业特征变量、宏观经济因素和宏观政策因素对资本结构调整速度均有显著影... 基于动态资本结构理论,分析我国2000-2013年上市房地产企业报表数据,研究上市房地产企业资本结构动态调整的特征及调整速度的影响因素。实证结果表明,上市房地产企业特征变量、宏观经济因素和宏观政策因素对资本结构调整速度均有显著影响。对宏观政策因素进行分组分析显示,上市房地产企业资本结构调整速度在宏观调控政策趋松和宏观调控政策趋紧时具有显著差异,宏观调控政策趋松时调整速度更快。 展开更多
关键词 目标资本结构 动态调整 调整速度 宏观经济因素 宏观政策因素
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宏观经济因素对公司资本结构影响的研究——兼论三种资本结构理论的关系 被引量:18
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作者 吕峻 石荣 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2014年第6期95-105,125-126,共11页
本文首先从公司资金供给和需求的角度,结合权衡理论、最优融资顺序理论和市场择机理论,从理论上分析了宏观经济因素对不同财务杠杆公司资本结构的影响。然后,采用1999-2013年中国上市公司和宏观经济的面板数据,就宏观经济因素对公司资... 本文首先从公司资金供给和需求的角度,结合权衡理论、最优融资顺序理论和市场择机理论,从理论上分析了宏观经济因素对不同财务杠杆公司资本结构的影响。然后,采用1999-2013年中国上市公司和宏观经济的面板数据,就宏观经济因素对公司资本结构变化的影响进行了实证分析并发现:经济周期对所有杠杆类型公司资本结构呈顺周期影响;信贷周期对低杠杆公司资本结构呈顺周期影响,但只对高杠杆公司有息债务率呈逆周期影响;所有杠杆类型公司有息债务率和股市表现呈现反方向变化。三种资本结构理论分别或同时适用于不同杠杆公司资本结构变化的解释。最后,本文讨论了三种资本结构理论的关系,认为权衡理论是决定公司资本结构长期变化的"战略"理论,其它两种理论是决定公司短期融资行为的"战术"理论。在公司资金供给类型和需求类型匹配(不匹配)时,权衡理论和其它两种理论对于资本结构变化解释是一致(不一致)的。这种解释为将三种理论统一起来提供了一种分析思路。 展开更多
关键词 资本结构 宏观经济因素 权衡理论 优序融资理论 市场择机理论
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不同股权结构商业银行信用风险分析——基于宏观经济因素视角 被引量:17
7
作者 霍源源 李江 冯宗宪 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期85-94,共10页
运用CPV(Credit Portfolio View)模型度量中国商业银行的信用风险,以分析宏观经济因素对国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等不同股权结构商业银行信用风险的影响差异。结果表明:国有银行信贷风险的产生与政府行为过多干预相... 运用CPV(Credit Portfolio View)模型度量中国商业银行的信用风险,以分析宏观经济因素对国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等不同股权结构商业银行信用风险的影响差异。结果表明:国有银行信贷风险的产生与政府行为过多干预相关,而其他商业银行不良贷款的发生则对宏观经济运行状况指标的变动更为敏感;在经济下行周期,过多依赖信贷规模扩张的盈利方式不利于商业银行对信用风险的防范。 展开更多
关键词 信用风险 宏观经济因素 商业银行股权结构
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宏观经济因素对商业银行信贷风险的影响分析 被引量:15
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作者 刘平 梁瑜 《区域金融研究》 2011年第2期45-50,共6页
本文利用VAR模型,分析宏观经济因素分别对国有商业银行信贷风险及股份制商业银行信贷风险的影响,表明宏观经济因素对我国商业银行信贷风险有比较显著的影响,并据此对降低我国商业银行信贷风险、减少其不良贷款提出相应建议。
关键词 宏观经济因素 信贷风险 VAR模型
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数字普惠金融如何影响绿色全要素生产率——理论分析与经验证据 被引量:12
9
作者 朱杰堂 焦冉晴 谢伟丽 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2022年第3期54-70,共17页
数字普惠金融是数字经济时代金融领域的一项重大变革,其自身的绿色属性和环境正外部性对加快构建绿色经济发展体系意义重大。本文从数字普惠金融的运行机制出发,选取2011—2019年我国288个城市的面板数据,检验了数字普惠金融对城市绿色... 数字普惠金融是数字经济时代金融领域的一项重大变革,其自身的绿色属性和环境正外部性对加快构建绿色经济发展体系意义重大。本文从数字普惠金融的运行机制出发,选取2011—2019年我国288个城市的面板数据,检验了数字普惠金融对城市绿色全要素生产率的综合影响,以及资源错配的中介作用和宏观经济要素的调节作用。结果表明:数字普惠金融发展促进了绿色全要素生产率提升,且此提升作用在东部地区和重点城市更为明显;数字普惠金融可以缓解资本错配和劳动错配,通过间接作用提升绿色全要素生产率。就宏观经济要素而言,政府管理能力和城市创新环境在数字普惠金融对绿色全要素生产率增长的影响中起到了强化作用,而传统金融的深化程度则对这一影响具有弱化作用。综上,应适度超前推进数字基础设施建设并稳步进行要素市场化改革;同时,政府也要对数字普惠金融发展进行适当监管和引导,通过优化创新生态环境等措施强化其对绿色发展的促进作用。 展开更多
关键词 数字普惠金融 绿色全要素生产率 资源错配 宏观经济要素
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企业财务危机诱因的广角透视与实证研究 被引量:11
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作者 宁青青 祖明 《华东经济管理》 CSSCI 2013年第3期135-139,共5页
财务困境预警研究,应跳出"唯财务观"的怪圈,将宏观经济因素、行业环境因素等同时纳入财务困境研究可行且必要。文章从事物发展内外因辩证关系的角度重新构建了企业财务困境的发生机理;并从宏观经济因素、行业环境因素、治理... 财务困境预警研究,应跳出"唯财务观"的怪圈,将宏观经济因素、行业环境因素等同时纳入财务困境研究可行且必要。文章从事物发展内外因辩证关系的角度重新构建了企业财务困境的发生机理;并从宏观经济因素、行业环境因素、治理与财务结构因素、审计意见类型、财务指标等5个维度建立预警指标。采用Probit模型对2003—2011年度部分上市公司数据进行了实证分析,我们发现:高资产负债率、经济不景气、非清洁审计意见、商品零售价格指数等对财务困境发生具有正向"诊断"作用;而总资产净利率、每股经营活动现金流量、GDP增长变动率、股权结构集中等对企业财务困境的发生具有负向"诊断"作用。 展开更多
关键词 财务困境机理 宏观经济因素 行业环境 PROBIT
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基于SV模型的中国债券信用价差影响因素研究 被引量:9
11
作者 周荣喜 牛伟宁 《统计与信息论坛》 CSSCI 2011年第12期80-88,共9页
针对中国债券市场,选取2005年6月—2010年6月的企业债和国债月度交易情况,对静态利率期限结构SV参数模型利用遗传算法求解,拟合较为精确的企业债和国债的即期利率曲线,据此计算出企业债的信用价差。在对中国AAA级企业债按不同的期限进... 针对中国债券市场,选取2005年6月—2010年6月的企业债和国债月度交易情况,对静态利率期限结构SV参数模型利用遗传算法求解,拟合较为精确的企业债和国债的即期利率曲线,据此计算出企业债的信用价差。在对中国AAA级企业债按不同的期限进行回归分析后发现,该等级债券的信用价差曲线形态呈下降趋势,原因可能是中国债券信用评级过高、担保机制存在问题等;对不同期限企业债信用价差的宏观经济影响因素大致相同,如居民消费价格指数、国内生产总值的变化率等,而且这些信用价差序列之间存在显著的相关关系。 展开更多
关键词 SV模型 遗传算法 信用价差 影响因素 回归分析
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个贷违约率与宏观经济指标相关性研究 被引量:9
12
作者 颜新秀 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第10期59-67,共9页
本文将个人住房抵押贷款违约率作为因变量,选择可能对其有影响的主要宏观经济指标作为自变量,建立自变量与因变量之间的多元线性回归模型,运用1994~2009年第一季度间美国有关季度数据分阶段对该假设模型进行实证比较分析和检验,得出在... 本文将个人住房抵押贷款违约率作为因变量,选择可能对其有影响的主要宏观经济指标作为自变量,建立自变量与因变量之间的多元线性回归模型,运用1994~2009年第一季度间美国有关季度数据分阶段对该假设模型进行实证比较分析和检验,得出在不同宏观经济环境下各指标变量与个人住房抵押贷款违约率的影响关系,并尝试对与常理相矛盾的实证结果进行分析与解释。本研究对个人住房抵押贷款违约风险的管理及相关研究判断具有实证价值和现实意义。 展开更多
关键词 个贷违约率 宏观经济指标 相关性
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企业资本结构动态优化模型与实证——基于宏观经济要素的研究 被引量:3
13
作者 孙晓华 宋菁颖 《南京航空航天大学学报(社会科学版)》 2007年第4期26-29,共4页
作为融资决策的外部条件,税率、利率和通货膨胀率等宏观经济要素影响着企业资本结构优化。以不完全信息博弈下的企业价值模型为基础,通过资本结构最优跨期决策的推导,得出宏观经济要素与资本结构优化的动态关系:资本结构优化方向应与税... 作为融资决策的外部条件,税率、利率和通货膨胀率等宏观经济要素影响着企业资本结构优化。以不完全信息博弈下的企业价值模型为基础,通过资本结构最优跨期决策的推导,得出宏观经济要素与资本结构优化的动态关系:资本结构优化方向应与税率变动方向相同,与利率、通货膨胀率变动方向相反。并且,利用1995-2004年间中国宏观经济数据和上市公司财务数据对理论模型进行了实证检验。 展开更多
关键词 宏观经济要素 资本结构 动态优化
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宏观因子、融资行为与国际债券币种结构——基于资本管制差异的门限面板回归分析 被引量:6
14
作者 白晓燕 郑程洁 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第8期88-96,共9页
本文研究资本管制差异下国际债券币种结构的影响因素,研究发现:总体上,资本管制较严时,国际债券币种结构主要受宏观因子影响,资本管制较松时,宏观因子作用减弱而融资行为影响增强。无论资本管制的强弱,雄厚的经济实力、温和的通货膨胀... 本文研究资本管制差异下国际债券币种结构的影响因素,研究发现:总体上,资本管制较严时,国际债券币种结构主要受宏观因子影响,资本管制较松时,宏观因子作用减弱而融资行为影响增强。无论资本管制的强弱,雄厚的经济实力、温和的通货膨胀和坚挺的币值始终有利于国际债券币种份额的提高。随着资本管制的放松,金融市场发展和资本流动的正向影响有所减小,汇率波动的负向作用逐渐减弱,国际债券币种结构对以利率和汇率变动率衡量的融资成本和汇率波动带来的套汇收益更敏感。以上研究结果表明,资本账户开放的不同阶段应有不同的政策着力点,现阶段应着力发展金融市场、促进资本自由流动和保持汇率稳定,为下一阶段融资主体的市场化选择奠定基础。 展开更多
关键词 宏观因子 融资行为 国际债券 资本管制 人民币国际化
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基于机器学习的土地估值方法 被引量:1
15
作者 周烨 詹宝强 杨晓光 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2023年第4期841-857,共17页
文章将基于互联网的区位信息和区域经济因素纳入土地评估,选取土地市场网“招拍挂”出让数据构建训练和测试样本,建立城市土地评估的回归、树、神经网络和深度学习四套模型,并对模型的预测能力和稳健性进行评价.研究表明,XGBoost估值效... 文章将基于互联网的区位信息和区域经济因素纳入土地评估,选取土地市场网“招拍挂”出让数据构建训练和测试样本,建立城市土地评估的回归、树、神经网络和深度学习四套模型,并对模型的预测能力和稳健性进行评价.研究表明,XGBoost估值效果最优,适用于不同类型用地.此外,文章发现土地基本属性、区位和宏观经济这三类因素均对土地估值有不可或缺的作用,其中监测地价和容积率上限的贡献度最大,说明宏观市场价格和可利用程度是最重要的影响因素. 展开更多
关键词 土地评估 评估模型 机器学习 区位因素 宏观经济因素
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我国商业银行不良贷款的影响因素分析 被引量:5
16
作者 孙明哲 赵领娣 《经济研究导刊》 2020年第5期127-133,共7页
银行业的发展是衡量一个地区和国家经济发展的重要指标之一。确定不良贷款的形成原因,不仅可以有效降低不良贷款比例,而且能够防微杜渐,在不良贷款形成之前将其控制。通过使用回归分析模型对我国商业不良贷款的形成因素进行回归分析,研... 银行业的发展是衡量一个地区和国家经济发展的重要指标之一。确定不良贷款的形成原因,不仅可以有效降低不良贷款比例,而且能够防微杜渐,在不良贷款形成之前将其控制。通过使用回归分析模型对我国商业不良贷款的形成因素进行回归分析,研究各因素对不良贷款的影响程度,结果表明,商业银行的不良贷款率与失业率和通货膨胀率等因素存在正相关关系,而与银行资产、股本收益率和GDP增长率等因素存在负相关关系。 展开更多
关键词 不良贷款 商业银行 宏观经济因素 银行内部因素 回归分析
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现金持有与宏观经济因素的传导机制——兼对现金持有理论的一个综述 被引量:5
17
作者 张文君 《金融评论》 CSSCI 2014年第3期111-123,126,共13页
企业现金持有研究主要关注微观经济因素的影响。随着经济运行中内生因素和微观基础越来越受到重视,公司金融领域对现金持有的研究也逐渐深入到了宏观经济传导机制层面的考察,且这一方向已经展示出对现实世界更强的解释力和未来广阔的研... 企业现金持有研究主要关注微观经济因素的影响。随着经济运行中内生因素和微观基础越来越受到重视,公司金融领域对现金持有的研究也逐渐深入到了宏观经济传导机制层面的考察,且这一方向已经展示出对现实世界更强的解释力和未来广阔的研究前景。本文在对现金持有理论溯源、比较的基础上,重点介绍了基于宏观经济因素的动态研究这一最新进展之主要方法和结论。最后,以经济周期、财政政策、货币政策为例,分析了我国现行制度背景下,宏观经济对企业现金持有的传导机制。 展开更多
关键词 宏观经济 权衡理论 传导机制 融资约束
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宏观经济因素对我国农业上市公司资本结构影响的实证分析 被引量:5
18
作者 马巾英 《经济地理》 CSSCI 北大核心 2011年第1期140-143,共4页
农业上市公司的资本结构是否合理对公司的发展起着很重要的作用,而资本结构不止受到企业规模、盈利能力、成长能力等企业内部因素的影响,而且还会受到外部经济环境的影响。主要从经济增长、通货膨胀、政府财政支出、实际利率水平等宏观... 农业上市公司的资本结构是否合理对公司的发展起着很重要的作用,而资本结构不止受到企业规模、盈利能力、成长能力等企业内部因素的影响,而且还会受到外部经济环境的影响。主要从经济增长、通货膨胀、政府财政支出、实际利率水平等宏观经济因素来分析对我国农业上市公司资本结构的影响。 展开更多
关键词 资本结构 农业上市公司 宏观经济因素
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影响我国保险业发展的宏观经济因素分析 被引量:5
19
作者 程志刚 《保险职业学院学报》 2008年第3期10-15,共6页
作为国民经济的重要组成部分、金融行业公认的四大支柱之一的保险业,其自身的成长壮大与国民经济的健康发展息息相关。一方面,保险业的成长促进了经济的繁荣,增强了资本市场的活力,带动了一系列相关产业的有序发展;同时,保险业的发展为... 作为国民经济的重要组成部分、金融行业公认的四大支柱之一的保险业,其自身的成长壮大与国民经济的健康发展息息相关。一方面,保险业的成长促进了经济的繁荣,增强了资本市场的活力,带动了一系列相关产业的有序发展;同时,保险业的发展为社会主义的和谐建设提供了强有力的经济保障,为社会的安定、有序、稳健做出了突出的贡献。另一方面,国民经济的快速增长又为保险业的发展创造了有利的外部环境,为保险业规模的扩大、业务的增长、保险质量的提高以及保险队伍的壮大发展提供了外部可能性空间。一国保险业成长与国民经济发展的良性循环成为一个不争的实事。在这种背景下,深入分析影响我国保险业发展的各项宏观经济因素,对管理监管政策的制定以及保险公司发展战略的规划,都有着非常重要的意义。 展开更多
关键词 保费收入 实证分析 宏观经济因素:回归模型
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宏观经济因素与住宅价格关系的中韩比较研究 被引量:4
20
作者 李景国 李奇昤 《中国社会科学院研究生院学报》 CSSCI 北大核心 2010年第5期5-12,共8页
利用中国1999年~2008年和韩国1987年~2007年的资料,对宏观经济因素和住宅价格关系进行分析,其结果表明:中韩两国的GDP增长与住宅价格变化的相关性均逐渐增强,且两个变量的变动具有同步性,而中国的房价对GDP增长的影响更为显著;韩国的... 利用中国1999年~2008年和韩国1987年~2007年的资料,对宏观经济因素和住宅价格关系进行分析,其结果表明:中韩两国的GDP增长与住宅价格变化的相关性均逐渐增强,且两个变量的变动具有同步性,而中国的房价对GDP增长的影响更为显著;韩国的通货量、CPI与房价相互影响,但在中国,通货量、CPI对住宅价格具有单向影响;韩国的汇率与房价变动率之间存在较强的不稳定关系,汇率变动会引起房价较大波动,而中国的汇率对住宅价格前期影响不明显,但相关性有逐步增强的趋势。 展开更多
关键词 住宅价格 宏观经济因素 交叉相关关系 GRANGER因果关系检验
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