宽松货币政策、产权性质与企业非效率投资 被引量：18

1

作者 贺京同 范若滢 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2015年第5期95-108,共14页

货币政策会通过影响企业的外部融资环境进而最终对企业的投资决策造成影响。本文主要考察了宽松的货币政策对企业非效率投资的影响。研究表明,当企业面临较好的投资机会时,宽松的货币政策对企业非效率投资行为具有明显的抑制作用。同时... 货币政策会通过影响企业的外部融资环境进而最终对企业的投资决策造成影响。本文主要考察了宽松的货币政策对企业非效率投资的影响。研究表明,当企业面临较好的投资机会时,宽松的货币政策对企业非效率投资行为具有明显的抑制作用。同时,企业非效率投资受宽松的货币政策的影响程度也会因企业的产权性质不同而有所差异。其中,非国有控股企业的非效率投资行为所受的影响更大。本文的结论,一方面可以帮助我们从实体企业财务数据的角度来评价宏观货币政策的影响;另一方面能够帮助企业更好地适应国家的宏观经济政策。 展开更多

关键词 宽松货币政策 融资约束 产权性质 非效率投资

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宽松货币政策下我国企业的风险承担 被引量：14

2

作者 李雪 冯政 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2015年第9期25-34,共10页

本文利用1999—2014年沪深A股上市企业的微观面板数据,对我国货币政策的风险承担渠道进行了实证研究。研究结果显示:在低利率的货币政策环境下企业倾向于提高其风险承担水平,且宽松政策持续时间越长,企业选择承担风险越多;股权集中度较... 本文利用1999—2014年沪深A股上市企业的微观面板数据,对我国货币政策的风险承担渠道进行了实证研究。研究结果显示:在低利率的货币政策环境下企业倾向于提高其风险承担水平,且宽松政策持续时间越长,企业选择承担风险越多;股权集中度较高、成长机会较好的企业,为了避免遭受破产风险、维护公司长期稳定与发展,都倾向于承担较低的风险;宽松的货币政策在非国有企业、中小型企业与房地产企业中提高企业风险承担的效应更为明显。 展开更多

关键词 宽松货币政策 企业风险承担 实体经济发展

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美国实施抑或退出量化宽松货币政策对中国通货膨胀之影响——基于扩展的结构VAR(SVAR)模型估计法 被引量：10

3

作者 匡毅 陈怡安 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2015年第7期62-66,共5页

鉴于VAR模型实证分析的局限性,借鉴国际最新研究成本使用结构VAR（SVAR）模型分析美国实施抑或退出量化宽松货币政策对中国通货膨胀的影响,对1990~2013年间的宏观统计数据进行平稳性检验和脉冲响应分析,认为美国量化宽松货币政策在短期... 鉴于VAR模型实证分析的局限性,借鉴国际最新研究成本使用结构VAR（SVAR）模型分析美国实施抑或退出量化宽松货币政策对中国通货膨胀的影响,对1990~2013年间的宏观统计数据进行平稳性检验和脉冲响应分析,认为美国量化宽松货币政策在短期对中国通货膨胀影响较大,但在长期这种影响会逐步下降并趋于稳定,美国量化宽松货币政策在短期内可以对中国产出起拉动作用,但从长期来看这种作用较小,外汇储备在短期内受美国宽松货币政策的影响较大,但对利率的影响较小。基于以上结论提出积极进行国际货币协调、扩大国际市场上人民币结算的范围及提高人民币国际地位等政策建议,以削弱美国量化宽松货币政策对中国经济的负面影响。 展开更多

关键词 结构VAR模型 宽松货币政策 通货膨胀率

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后疫情时代全球通胀及物价水平预判——基于主要发达国家宽松政策效应的分析 被引量：6

4

作者 刘五星 朱险峰 杨幼明 《价格理论与实践》 北大核心 2021年第6期49-54,共6页

2020年3月以来,为推动经济从疫情中恢复,以美国为首的发达国家推行宽松的货币政策和财政刺激政策,流动性过剩。最近几个月,海外国家通胀水平持续高涨,国际大宗商品市场大幅走强,无论是其价格涨幅、持续时间,还是上涨面,都超过了此前市... 2020年3月以来,为推动经济从疫情中恢复,以美国为首的发达国家推行宽松的货币政策和财政刺激政策,流动性过剩。最近几个月,海外国家通胀水平持续高涨,国际大宗商品市场大幅走强,无论是其价格涨幅、持续时间,还是上涨面,都超过了此前市场的预期。当前,全球经济及物价发展呈现了疫情后的经济重启初期的特征,商品和服务的需求扩张较快,但供应相对紧缺,以美国为主的国家消费水平已明显超过疫情前,但生产水平还没有恢复到疫情前。今后,海外主要国家通胀水平及大宗商品价格如何演绎,是市场关心的热点问题。本文以历史为视角,对此进行了分析和研判。预计全球通胀水平及大宗商品价格在年中达到高点后将逐步回落。 展开更多

关键词 宽松货币政策 通胀 大宗商品价格

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网络借贷环境下宽松货币政策提高了投资者风险偏好吗? 被引量：3

5

作者 刘金山 杨宁波 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2017年第11期26-40,共15页

本文选取了P2P网络借贷平台"人人贷"中2014年11月22日我国央行实施宽松货币政策前后两个月日交易数据,使用Probit模型实证检验了宽松货币政策这一宏观政策冲击对投资者风险偏好的影响。研究发现:宽松货币政策实施后,名义利率... 本文选取了P2P网络借贷平台"人人贷"中2014年11月22日我国央行实施宽松货币政策前后两个月日交易数据,使用Probit模型实证检验了宽松货币政策这一宏观政策冲击对投资者风险偏好的影响。研究发现:宽松货币政策实施后,名义利率更高的高风险项目比普通风险项目更容易受到投资者青睐。具体表现为:高风险项目融资成功率显著上升,平台项目整体融资成功率并没有显著改变;高风险项目融资成本相较于普通风险项目并没有显著下降,这表明投资者投资高风险项目主要是看重其名义利率;高风险项目违约率并没有显著上升,因此并不能断定投资者增加对高风险项目投资的行为是非理性的。 展开更多

关键词 P2P网络借贷 宽松货币政策 投资者风险偏好

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宽松货币政策对我国要素收入分配的影响——基于经济非瓦尔拉斯特征的理论分析与实证检验 被引量：2

6

作者 胡晓 蒋华丰 《西部论坛》 北大核心 2016年第2期34-40,共7页

经济的非瓦尔拉斯特征决定了我国实行宽松货币政策具有必要性和被动性。由于宽松的货币政策对投资和消费传导机制具有非对称性,并导致市场破产机制失效、产业结构资本密集化以及资本增值脱离实体经济在虚拟经济领域实现,使其在促进经济... 经济的非瓦尔拉斯特征决定了我国实行宽松货币政策具有必要性和被动性。由于宽松的货币政策对投资和消费传导机制具有非对称性,并导致市场破产机制失效、产业结构资本密集化以及资本增值脱离实体经济在虚拟经济领域实现,使其在促进经济增长的过程中也促使要素收入分配更加向资本倾斜,而劳动者报酬占GDP的比例越来越低;基于中国统计数据的实证分析结果支持上述结论。应积极推进供给侧结构性改革,提高货币政策主动性;加快资本市场建设,改善中小企业的融资渠道;适度发展虚拟经济,防止资产价格剧烈波动;遵循优胜劣汰原则,发挥市场机制在配置资源中的决定作用;并建立和完善再分配体系。 展开更多

关键词 劳动者报酬 资本报酬 宽松的货币政策 要素收入分配 非瓦尔拉斯经济 货币供应 收入差 距 经济发展方式转变

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论西方国家资产价格膨胀惯性问题:表现、成因与周期性矫正

7

作者 王俊 崔香姝 《山东财经大学学报》 2023年第6期47-59,共13页

资产价格膨胀惯性是当代西方国家的突出经济问题。资产价格膨胀惯性问题集中表现为:资产价格上涨长期快于物价上涨、资产价格定价严重偏离实体经济、资产价格膨胀加剧实体经济萎缩和贫富分化,以及西方国家政府极力维持过高资产价格。金... 资产价格膨胀惯性是当代西方国家的突出经济问题。资产价格膨胀惯性问题集中表现为:资产价格上涨长期快于物价上涨、资产价格定价严重偏离实体经济、资产价格膨胀加剧实体经济萎缩和贫富分化,以及西方国家政府极力维持过高资产价格。金融资本支配下“产业资本—虚拟资本”的双重循环积累运动和利润瓜分矛盾激化,构成了资产价格膨胀惯性的滋生机制和触发机制。两种机制的共同作用最终导致西方国家资产价格膨胀惯性问题。资产价格膨胀惯性的周期性矫正实质上是资本主义生产相对过剩危机的现代表现形式。西方国家以宽松货币政策为主的政府干预是金融资本家与产业资本家相互妥协的结果,其目的是以透支国家信用为代价维持和巩固垄断资产阶级的经济统治地位。我国必须在社会主义市场经济体制下选择适合中国国情的政策来促进金融业健康可持续发展。 展开更多

关键词 资产价格膨胀惯性 产业资本 虚拟资本 宽松货币政策 周期性矫正

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论产能过剩、债务累积及其对策

8

作者 段京怀 《特区经济》 2016年第5期139-141,共3页

本文从中国经济所面临的产能过剩,债务累积的实际情况出发,从理论上分析了在产能过剩和债务累积情况下,宽松的货币政策会出现边际效应递减现象。并提出解决问题的对策,放开生产要素市场,货币政策和财政政策相结合,增加闲暇时间来减少生... 本文从中国经济所面临的产能过剩,债务累积的实际情况出发,从理论上分析了在产能过剩和债务累积情况下,宽松的货币政策会出现边际效应递减现象。并提出解决问题的对策,放开生产要素市场,货币政策和财政政策相结合,增加闲暇时间来减少生产增加闲暇消费,通过扶贫化解部分产能过剩。 展开更多

关键词 产能过剩 债务累积 宽松的货币政策

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基于IS-LM模型的当前救市政策效果分析 被引量：5

9

作者 彭晓莲 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2009年第5期114-116,共3页

为应对国际金融危机对我国实体经济造成的严重冲击,我国政府从2008年11月份开始实施"双管齐下"的救市政策:积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合,包括4万亿元投资拉动内需的十项财政政策措施和连续大幅度"双率"... 为应对国际金融危机对我国实体经济造成的严重冲击,我国政府从2008年11月份开始实施"双管齐下"的救市政策:积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合,包括4万亿元投资拉动内需的十项财政政策措施和连续大幅度"双率"下调的货币政策。以宏观经济学的IS-LM模型为工具,在探讨当前我国IS曲线与LM曲线形状的基础上,对上述财政政策和货币政策进行效果分析,得出结论和建议:我国当前的救市政策短期很难取得有效效果,不但会遭遇外部时滞,而且受制于偏低的边际消费倾向,甚至有可能陷入"流动偏好陷阱";要实现拉动内需,促进经济持续稳定增长的目的,不能单纯地"头痛医头,脚痛医脚",而必须配合使用产业政策、收入政策和就业政策,标本兼治。 展开更多

关键词 IS—LM模型 积极的财政政策 适度宽松的货币政策 效果

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日本超金融缓和政策的长期实施及解除 被引量：3

10

作者 程绍海 《现代日本经济》 CSSCI 2007年第5期5-9,共5页

零利率和缓和货币数量是日本治理通货紧缩的两项超金融缓和政策。通过这两项政策的长期实行和慎重解除,日本的金融市场保持稳定,个人消费有所改善,景气得以持续恢复,使结束通货紧缩进入临终阶段。日本实行和解除零利率、缓和货币数量政... 零利率和缓和货币数量是日本治理通货紧缩的两项超金融缓和政策。通过这两项政策的长期实行和慎重解除,日本的金融市场保持稳定,个人消费有所改善,景气得以持续恢复,使结束通货紧缩进入临终阶段。日本实行和解除零利率、缓和货币数量政策的经验,值得借鉴。 展开更多

关键词 超金融缓和政策 零利率 缓和货币数量 解除 余额下限

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金融危机背景下我国适度宽松货币政策效果分析 被引量：1

11

作者 邵威豹 《武汉商业服务学院学报》 2011年第4期21-26,共6页

本文利用2008年9月—2009年11月的相关数据,运用Granger因果检验和脉冲响应函数进行实证分析,结果发现在这次全球性金融危机的背景下我国实施适度宽松的货币政策对促进经济增长有很好的效果,而且货币政策中的货币渠道传导途径的作用效... 本文利用2008年9月—2009年11月的相关数据,运用Granger因果检验和脉冲响应函数进行实证分析,结果发现在这次全球性金融危机的背景下我国实施适度宽松的货币政策对促进经济增长有很好的效果,而且货币政策中的货币渠道传导途径的作用效果要比信贷渠道的作用效果好;但是在稳定物价水平方面,货币政策的效果不是很显著。 展开更多

关键词 宽松货币政策 GRANGER因果检验 脉冲响应函数 效果

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“适度宽松的货币政策”对广东省区域经济的实施效应与影响分析

12

作者 杨艳生 姜红梅 周钦青 《顺德职业技术学院学报》 2011年第1期28-31,共4页

国家货币政策运行对经济活动有重要影响。中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点,这是央行近三年来首次加息。文章研究"适度宽松的货币政策"对广东省区域经济的实施效应,并对实... 国家货币政策运行对经济活动有重要影响。中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点,这是央行近三年来首次加息。文章研究"适度宽松的货币政策"对广东省区域经济的实施效应,并对实施效应进行影响分析,提出了应对措施与建议。 展开更多

关键词 适度宽松的货币政策 区域经济 实施效应

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日本经济仍需低利率“支撑”

13

作者 袁跃东 《中国货币市场》 2006年第6期18-21,共4页

虽然日本央行已于今年3月9日宣布结束超宽松货币政策，但日本朝野仍对货币市场利率上升以及央行可能于近期结束零利率政策非常敏感。经济数据显示日本经济复苏的脆弱性仍然较强，通缩压力尚未完全消除，中小企业盈利能力不容乐观。因此... 虽然日本央行已于今年3月9日宣布结束超宽松货币政策，但日本朝野仍对货币市场利率上升以及央行可能于近期结束零利率政策非常敏感。经济数据显示日本经济复苏的脆弱性仍然较强，通缩压力尚未完全消除，中小企业盈利能力不容乐观。因此。短期内结束零利率政策的可能性并不大；即使结束零利率政策，也不意味着日本利率水平会很快上升。日本经济仍缺少不了低利率的支持。 展开更多

关键词 超宽松货币政策 日本经济 消费者物价指数

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