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我国城投债发行利差影响因素的实证分析 被引量：5
1
作者 王晓彦 宋雨丝 林于汕 《宁夏社会科学》 CSSCI 2019年第5期95-103,共9页
我国的城投债在迅猛发展的同时,城投公司过度依赖融资、债务风险的问题开始显现,研究城投债发行利差的显著性影响因素对于控制信用风险具有重要意义。本文从理论角度分析了对城投债发行利差的影响因素以及其影响机制,并进行实证分析。... 我国的城投债在迅猛发展的同时,城投公司过度依赖融资、债务风险的问题开始显现,研究城投债发行利差的显著性影响因素对于控制信用风险具有重要意义。本文从理论角度分析了对城投债发行利差的影响因素以及其影响机制,并进行实证分析。实证结果表明,国内生产总值、消费者价格指数、债券市场指数等宏观因素,地方政府财政收入等区域因素,企业总资产规模等主体因素,发行规模、特殊条款等债券因素均对城投债利差产生了影响。同时,获得不同行政支持的城投债利差存在较大差异。提出了完善城投债信用评级机制、加强诚信体系建设和信息批露监管等政策建议。 展开更多
关键词 城投债 发行利差 债券违约
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信用评级变动的时效性研究——基于违约距离视角 被引量：3
2
作者 许屹 《技术经济与管理研究》 北大核心 2017年第8期79-83,共5页
文章基于万得数据库中2011-2014年间所有主体信用评级被调降且原主体信用评级在AA+到AA-之间的上市公司数据和KMV模型,对债券发行主体的违约距离以及违约距离对信用风险变化的捕捉能力及敏感性进行了研究,报告了信用债券发行主体信用评... 文章基于万得数据库中2011-2014年间所有主体信用评级被调降且原主体信用评级在AA+到AA-之间的上市公司数据和KMV模型,对债券发行主体的违约距离以及违约距离对信用风险变化的捕捉能力及敏感性进行了研究,报告了信用债券发行主体信用评级变动和相应的违约距离的现状,通过采用实证分析的方法,展开对信用评级的时效性调查,反映了国内信用债券的信用评级变动可能存在滞后的问题,得出的基本结论为:在对KMV模型结果做出适当修正后可以对信用债券的信用风险的变化进行较为及时的指示作用。同时,文章还提出了信用评级机构应该对信用债券发行主体以及相关行业的基本面保持更高的关注度和敏感性以便提升对相应的信用风险变化识别的时效性的政策建议,以期实现帮助债券市场更准确地识别信用债券的信用风险的目的。 展开更多
关键词 信用风险 债券发行 违约距离 风险预警
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资源枯竭型城镇困境凸现、贫困加剧成因的思考 被引量：1
3
作者 杨伦超 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2006年第12期127-130,共4页
资源提前枯竭和城镇经济衰退造成的贫困程度加深已成为我国资源枯竭型城镇面临的一个十分严峻的问题。造成资源提前枯竭的主要原因是“制度短缺”,而造成城镇经济衰退和贫困程度加深的原因则是多方面的,例如,资源开发管理制度存在缺陷... 资源提前枯竭和城镇经济衰退造成的贫困程度加深已成为我国资源枯竭型城镇面临的一个十分严峻的问题。造成资源提前枯竭的主要原因是“制度短缺”,而造成城镇经济衰退和贫困程度加深的原因则是多方面的,例如,资源开发管理制度存在缺陷、产业结构单一、城市功能的历史缺失、生态环境质量的不断递减等因素共同影响着资源枯竭型城镇的经济发展。 展开更多
关键词 资源型城镇 问题和困境 贫困因素 制度短缺
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高校助学贷款违约问题及防范分析 被引量：1
4
作者 赖敏锋 《十堰职业技术学院学报》 2013年第4期19-22,共4页
高校助学贷款作为国家帮助贫困大学生完成学业的政策性优惠贷款,受到广大贫困生的欢迎。但随着高校助学贷款的发展,学生的还贷违约问题成为困扰银行和高校的一个重要问题。因此,如何解决贷款违约问题改善违约情况,一直是公众关注的焦点... 高校助学贷款作为国家帮助贫困大学生完成学业的政策性优惠贷款,受到广大贫困生的欢迎。但随着高校助学贷款的发展,学生的还贷违约问题成为困扰银行和高校的一个重要问题。因此,如何解决贷款违约问题改善违约情况,一直是公众关注的焦点。本文从受贷学生、法律制度、管理方式等方面解析违约问题的诱因,对银行、高校、国家方面提出相应的建议,以降低助学贷款违约率。 展开更多
关键词 助学贷款 违约问题 风险防范
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新《预算法》下地方政府债务的预算软约束——基于“自发自还”地方债交易数据的测算 被引量：10
5
作者 毕泗锋 王雪原 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2021年第5期136-151,共16页
中国地方政府的债务融资行为长期以来存在预算软约束问题,学界与业界认为这是地方政府债务风险积聚的主要原因之一。本文使用2015年2季度—2018年4季度地方政府"自发自还"债券交易数据并匹配地区经济指标,从地方债券总价差中... 中国地方政府的债务融资行为长期以来存在预算软约束问题,学界与业界认为这是地方政府债务风险积聚的主要原因之一。本文使用2015年2季度—2018年4季度地方政府"自发自还"债券交易数据并匹配地区经济指标,从地方债券总价差中剥离出违约风险溢价,基于面板数据模型分析地区经济发展因素对地方债券违约风险溢价的冲击,间接测度了地方政府预算约束的变化。研究发现,新《预算法》实施以来,地区经济增速、财政收支比以及房地产固定资产投资GDP占比等地区经济因素显著影响地方债券违约风险溢价,反映出地方政府预算软约束问题一定程度上得以缓解。本研究评估了地方政府发行"自发自还"债券对预算软约束的缓解效果,可为地方政府下一步的融资改革和债务风险管理提供决策参考。 展开更多
关键词 地方债 预算软约束 “自发自还”债券 违约风险溢价
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地方政府自主发债的违约风险控制——美国的经验与启示 被引量：1
6
作者 张宗军 刘琳 《征信》 2017年第3期65-70,共6页
地方政府债券是地方政府发挥财政功能、推动公共建设的重要融资渠道,地方债券风险防控是维护地方财政可持续发展的关键所在。在分析、借鉴美国市政债券管理经验的基础上,认为我国地方债券存在着总体规模较大、发债期限错配、市场流动性... 地方政府债券是地方政府发挥财政功能、推动公共建设的重要融资渠道,地方债券风险防控是维护地方财政可持续发展的关键所在。在分析、借鉴美国市政债券管理经验的基础上,认为我国地方债券存在着总体规模较大、发债期限错配、市场流动性不足、辅助制度不完善等四大风险;当前促进我国地方政府债券发展,需要从控制发债规模、调整期限结构,丰富投资者结构、避免风险集中,把控三大环节、健全运作机制,明确监管主体、加强监管力度等四个方面,建立规范有效的风险防范和分散制度。 展开更多
关键词 地方政府 自主发债 违约风险 风险控制 美国经验
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基于KMV模型的地方政府债券违约风险分析 被引量：12
7
作者 曹萍 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第8期39-44,共6页
本文通过KMV模型实证研究各省、直辖市的违约距离和违约概率,建立了对各省市的地方政府债券的违约风险的评估体系。以理论违约临界值0.4%为依据,计算得出在偿债高峰年有4个省市的违约风险相对较大,只有削减自发性财政支出,才能缓解风险... 本文通过KMV模型实证研究各省、直辖市的违约距离和违约概率,建立了对各省市的地方政府债券的违约风险的评估体系。以理论违约临界值0.4%为依据,计算得出在偿债高峰年有4个省市的违约风险相对较大,只有削减自发性财政支出,才能缓解风险;另有7个省的违约风险次之,提高债券担保的比例,可缓解违约风险。其他省市基本不存在违约风险。 展开更多
关键词 地方债务 城投债券 政府债券 债务违约
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大宗商品交易市场价格变动对进口开证业务的影响及其风险分析 被引量：4
8
作者 杨型胜 梁建伟 《金融理论与实践》 北大核心 2009年第11期79-82,共4页
金融危机导致国际市场上大宗商品交易价格波动剧烈,对进口商来说,面临着货物价格剧烈波动的风险,对银行来说,原材料进口开证业务的风险识别极其重要,有效控制风险成为促进国际贸易的发展、实现银行和企业持续稳定地增长和发展的主要任... 金融危机导致国际市场上大宗商品交易价格波动剧烈,对进口商来说,面临着货物价格剧烈波动的风险,对银行来说,原材料进口开证业务的风险识别极其重要,有效控制风险成为促进国际贸易的发展、实现银行和企业持续稳定地增长和发展的主要任务。本文以铅冶炼行业为例,使用概率论方法,分析大宗交易商品市场价格波动对不同类型的信用证分析其违约概率,建立违约概率模型,并提出相应的信用证市场风险控制措施。 展开更多
关键词 进口开证 违约概率 风险分析
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