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题名香农的信息熵与认知风险(英文)
被引量：4
- 1
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作者
杨春鹏
姜伟
吕学梁
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机构
青岛大学经济学院
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出处
《青岛大学学报（自然科学版）》
CAS
2007年第2期67-70,共4页
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基金
national natural science foundation of china(No.70571042).
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文摘
通过对股票市场中投资者投资行为的分析,指出投资者不同的情绪就会导致不同的认知收益,即使是同一只股票,理性投资者和非理性投资者对未来认知收益的概率分布也会不一样。信息论中香农的信息熵有时可以看作是不确定性的测度。基于香农的信息熵,对投资者对未来认知收益分布的不确定进行测度就得到投资者的认知风险。一旦知道投资者的认知概率分布,就可以计算出认知风险。一般而言,不同的投资者会有不同的认知概率,因此不同的投资者就会有不同的认知风险,不同的投资者就会有不同的估价和不同的投资决策。从而提出了一个简单的测度非理性投资者的认知风险的框架。基于这个框架可以来解释金融市场的一些异象和非理性投资者对股价的影响。
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关键词
行为金融
非理性投资者
香农的信息熵
认知概率
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Keywords
behavioral finance
irrational investors
Shannon＇s entropy
perceived probability
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名控股股东杠杆增持与资产误定价
被引量：1
- 2
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作者
刘嫦
张莉莉
李瑾
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机构
石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心
石河子大学经济与管理学院
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出处
《投资研究》
CSSCI
北大核心
2022年第9期106-126,共21页
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基金
国家社会科学基金项目(17BJY030)
兵团社会科学基金项目(17YB08)
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文摘
为稳定股价,规避系统性金融风险,证监会提出杠杆增持这一方式支持产业资本利用资本市场做大做强,但杠杆增持可能诱发控股股东机会主义行为。在此背景下本文探讨控股股东杠杆增持对企业资产误定价的影响,研究发现,当企业存在杠杆增持以及杠杆增持水平提高时,投资者非理性程度也会随之提高,信息披露质量随之降低,加剧企业资产误定价程度。相比于熊市状态,控股股东杠杆增持与资产误定价的正向关系在牛市状态下更为显著;控股股东股权质押带来的杠杆风险能够发挥警示作用,降低杠杆增持引致的资产误定价;机构投资者持股能够缓解二者的正相关关系,发挥治理作用。经济后果分析表明,控股股东杠杆增持所引致的资产误定价将加剧股价崩盘的发生。本文丰富了控股股东杠杆增持和资产误定价相关研究,对提高资本市场资源配置效率具有一定的理论和现实意义。
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关键词
杠杆增持
资产误定价
投资者非理性
信息披露质量
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Keywords
Leverage increase
Asset mispricing
irrational investors
Information disclosure quality
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F275
F271
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题名封闭式基金在牛市和熊市期间持股相关性研究
- 3
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作者
杨德平
杨春鹏
伍海华
姜伟
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机构
青岛大学经济学院
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出处
《青岛大学学报（自然科学版）》
CAS
2007年第2期76-79,共4页
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基金
国家自然科学基金资助项目:NSFC(70571042)
青岛大学自然科学基金重点项目
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文摘
根据国内封闭式证券投资基金每季度公布的数据,通过相关性分析,对比分析在牛市、熊市开始和结束时,基金持有股票的相关性,得出国内机构投资者有非理性的特性,并且在牛市期间,小规模基金的非理性程度要比大规模基金严重,熊市期间,则相反。
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关键词
机构投资者
封闭式基金
相关分析
非理性投资者
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Keywords
institutional investor
close-end fund
correlation analysis
irrational investors
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名企业战略会影响股价同步性吗?
被引量：1
- 4
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作者
刘欢
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机构
北京工商大学商学院
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出处
《财务研究》
2018年第6期79-87,共9页
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基金
国家自然科学基金项目(71802009
71772173)
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文摘
本文以2003～2015年沪深两市A股上市公司为研究对象,考察了企业战略对股价同步性的影响。研究发现,不同战略定位企业的股价同步性存在显著差异,与防御型企业相比,进攻型企业的特质信息能够更多反映在股票价格波动之中,股价同步性更低;企业战略与股价同步性的负相关关系在企业信息透明度较低时更显著。进一步分析中,本文发现投资者非理性交易并不会对文章主要结论构成影响。本文不仅丰富了企业战略经济后果的相关讨论,而且为监管机构采取有效措施提升资本市场运行效率提供了有益借鉴。
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关键词
企业战略
股价同步性
信息透明度
投资者非理性
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Keywords
corporate strategy
stock price synchronization
information transparency
irrational investors
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分类号
F275.1
[经济管理—企业管理]
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题名投资者情绪与上市公司投资行为研究
- 5
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作者
张玥
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机构
格拉斯哥大学(The University of Glasgow)
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出处
《中国商论》
2021年第23期80-82,共3页
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文摘
本文通过对投资者情绪概念的回顾,对影响上市公司投资行为的要素进行分析,通过行为金融学的研究方法,对非理性投资者如何利用投资者情绪来直接和间接影响公司在投资决策中的不同走向,并对这些研究结果做出总的概括,其中主要包括投资者情绪对公司的投资决策行为所产生的直接影响,和投资者情绪通过情绪传导效应而影响管理者情绪,并间接影响到公司的投资行为。在这两种影响中,区分了投资者情绪对公司的投资水平所起到的恶化效应和校正效应。目的是通过研究投资者情绪对上市公司投资行为的影响来分析在市场经济中,如何保证市场的主体积极性地位,在周期性金融危机前,更好保证市场自身的抗压能力和稳定性。
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关键词
行为金融学
非理性投资者
投资行为
直接影响
上市公司
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Keywords
behavioral finance
irrational investors
investment behavior
direct impact
listed company
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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题名披露关键审计事项对资产误定价的影响研究
- 6
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作者
倪国爱
魏子巍
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机构
铜陵学院会计学院
安徽财经大学会计学院
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出处
《巢湖学院学报》
2023年第6期32-42,共11页
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基金
安徽高校人文社会科学重大研究项目(项目编号:SK2021ZD0082)
安徽财经大学与铜陵学院联合培养科研创新基金项目(项目编号:22tlaclhy2)。
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文摘
以2016—2021年我国A股上市公司为研究对象,实证检验关键审计事项与资产误定价之间的关系。研究结果表明,披露关键审计事项可以显著缓解资产误定价,信息透明度和投资者非理性行为在二者之间发挥中介作用。进一步研究发现,在法律制度环境较好的地区和股权高度集中的企业中,披露关键审计事项对资产误定价的缓解作用更为显著。结论丰富了相关领域的研究,为政府进一步完善关键审计事项披露制度以缓解资产误定价现象、促进资本市场的高质量发展提供了一定的借鉴与启示。
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关键词
关键审计事项
资产误定价
信息透明度
投资者非理性行为
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Keywords
key audit matters
assets mispricing
information transparency
irrational behavior of investors
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分类号
F239.0
[经济管理—会计学]
F270.7
[经济管理—国民经济]
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题名时变三因子模型风险系数的动态研究
被引量：1
- 7
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作者
赵昕
崔峰
丁黎黎
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机构
中国海洋大学经济学院
中国海洋大学海洋发展研究院
同济大学经济与管理学院
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出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2020年第6期5-10,共6页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71973132)
国家社会科学基金重大项目(15ZDB171)
泰山学者工程专项经费资助项目(tsqn20161014,ts201712014)。
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文摘
由Fama和French提出的三因子模型能够较好地解释股票的收益率风险溢价。文章以状态空间模型为框架,将风险因子系数作为状态变量,市场风险溢价作为观测变量,构建时变三因子模型来应对股票市场价格的时变特征。研究结果显示,利用卡尔曼滤波来估计时变风险因子系数,增强了估计结果的准确性与连贯性;风险因子系数变化规律与中国A股市场政策和环境影响相吻合,消除非理性噪声后的时变三因子模型更具有解释力度。
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关键词
状态空间模型
时变三因子模型
非理性投资者噪声
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Keywords
state space model
time-varying three-factor model
irrational investor noise
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分类号
O212
[理学—概率论与数理统计]
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