国有资本投资运营公司改革与国企监管转型——山东、重庆和广东的案例与经验 被引量：16

1

作者 何小钢 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2018年第2期24-27,共4页

新一轮国企改革核心在于国有资本投资运营平台公司的顺利改组运营。案例经验表明:平台型公司建立了"隔离层",有利于构建科学的监管架构;国资委放权是"国资委-平台公司-经营性企业"三层架构实质性运行的关键;两类公... 新一轮国企改革核心在于国有资本投资运营平台公司的顺利改组运营。案例经验表明:平台型公司建立了"隔离层",有利于构建科学的监管架构;国资委放权是"国资委-平台公司-经营性企业"三层架构实质性运行的关键;两类公司改革应分类推进。政策启示:国资委要剥离公共管理职能,简政放权、停止延伸监管;创新监管授权的"负面清单"机制。同时,从管控模式与价值实现等角度分类推进改革,重点加强平台公司董事会建设。 展开更多

关键词 国有资本 投资运营公司 国企监管 负面清单

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国有资本投资运营公司改革试点效果评估——基于企业绩效的视角 被引量：32

2

作者 肖土盛 孙瑞琦 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第8期5-22,共18页

有效推进国有企业改革对于全面深化改革具有非常重要的意义,本文以国有资本投资运营公司改革试点为背景,从企业绩效的视角对改革试点的运行效果进行评估。本文研究发现,母公司进行国有资本投资运营公司试点将显著提升其所属上市公司的... 有效推进国有企业改革对于全面深化改革具有非常重要的意义,本文以国有资本投资运营公司改革试点为背景,从企业绩效的视角对改革试点的运行效果进行评估。本文研究发现,母公司进行国有资本投资运营公司试点将显著提升其所属上市公司的会计绩效和市场绩效,该结论在进行一系列稳健性检验后仍然成立。进一步机制检验发现,国有资本投资运营公司改革试点主要通过放权机制(降低政府干预)、监督机制(降低代理成本)和激励机制(增加外部薪酬差距)影响企业绩效。本文研究对新时代背景下继续扩大和完善国有资本投资运营公司试点工作提供理论支撑和政策指引,也为进一步深化国企改革,打造世界一流企业,进而实现国有经济乃至国民经济高质量发展提供参考。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 企业绩效 影响机制 公司治理

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国资管理体制改革与国企创新——基于“两类公司”设立的证据 被引量：20

3

作者 杨兴全 李文聪 尹兴强 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第6期24-42,共19页

组建国有资本投资公司和国有资本运营公司是时下国有资产管理体制改革的重要任务。在加快推进国有企业打造原创技术策源地与激发企业创新动能的时代背景下,其能否促进控股国有企业创新,不仅关乎国有企业的做强做优做大,更影响着经济的... 组建国有资本投资公司和国有资本运营公司是时下国有资产管理体制改革的重要任务。在加快推进国有企业打造原创技术策源地与激发企业创新动能的时代背景下,其能否促进控股国有企业创新,不仅关乎国有企业的做强做优做大,更影响着经济的高质量发展。基于2008—2019年沪深A股国有上市公司的研究样本发现,“两类公司”的设立显著促进了控股国有企业的创新产出,考虑内生性问题的系列稳健性检验结果均支持了前述结论。机制检验的结果显示,“两类公司”的设立强化了对控股国有企业的监督治理水平,减少了政府对控股国有企业的管制干预,以及增强了控股国有企业的自主经营权。拓展性分析的结果表明,“两类公司”控股国有企业的时间越长,控制链条越短,组建为国有资本投资公司(而非运营公司)、通过改组(而非新建)设立以及控股国有企业的混合所有制改革程度越高时,“两类公司”设立对创新的促进效应更为凸显。纵深检验的结果亦发现,“两类公司”的设立在提高控股国有企业创新投入产出效率的同时,也增加了创新产出的市场价值。本文的研究结论为加快推进国资改革及不断提升国有企业在创新中的主体地位等方面提供了相应的经验借鉴与政策启示。 展开更多

关键词 国资改革 国有企业 创新产出 国有资本投资公司 国有资本运营公司

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国资监管职能转变与央企高管薪酬业绩敏感性 被引量：19

4

作者 卜君 孙光国 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第6期117-135,共19页

国有资产监管职能从以管企业为主向以管资本为主转变是当前国资国企改革的重大举措。国资委自2014年开始逐步通过改组组建国有资本投资运营公司,对央企实施“以管资本为主”的试点改革。基于这一准自然实验,本文从高管薪酬契约视角出发... 国有资产监管职能从以管企业为主向以管资本为主转变是当前国资国企改革的重大举措。国资委自2014年开始逐步通过改组组建国有资本投资运营公司,对央企实施“以管资本为主”的试点改革。基于这一准自然实验,本文从高管薪酬契约视角出发考察了国资监管职能转变的经济后果,采用2010-2018年沪深A股央企上市公司数据,结果发现:受到国资监管职能转变影响的试点央企高管薪酬业绩敏感性更高,且在股权集中度更高、金字塔层级更短的公司中更加明显,该结论在一系列稳健性检验之后仍然成立。进一步检验发现,对于那些政策性负担更大、代理问题更严重、受到薪酬管制更小的试点央企,其薪酬业绩敏感性在国资监管职能转变后的提升效应更加显著。上述结论不仅从高管薪酬契约的视角为新一轮国有企业改革有效性提供了经验证据,也为如何进一步推动国有企业高管薪酬体制的改进与完善提供了新的可行路径。 展开更多

关键词 国资监管职能转变 管资本 国有资本投资运营公司 薪酬-业绩敏感性

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国有资本投资运营公司成立提高企业价值了吗?——来自中央企业和省级改革试点的经验数据 被引量：18

5

作者 李端生 宋璐 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2020年第10期103-120,共18页

本文以2010-2018年全部A股上市公司为样本,通过倾向得分匹配和双重差分实证检验国有资本投资运营公司(两类公司)的成立对企业价值的影响以及市场竞争对两者关系的调节作用,研究结果显示:(1)两类公司成立后国有企业价值发生了显著变化,... 本文以2010-2018年全部A股上市公司为样本,通过倾向得分匹配和双重差分实证检验国有资本投资运营公司(两类公司)的成立对企业价值的影响以及市场竞争对两者关系的调节作用,研究结果显示:(1)两类公司成立后国有企业价值发生了显著变化,两类公司的成立显著提高了所属上市公司的价值;(2)受经营目标差异的影响,两类公司提高国有企业价值的作用在省级试点更为显著;(3)市场竞争显著影响两类公司作用的发挥,市场竞争越激烈,两类公司越能推动国有企业价值的提升。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 企业价值 市场竞争 倾向得分匹配 双重差分

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国有资本投资、运营公司改革试点:意义、环节和深化路径 被引量：12

6

作者 李郡 《上海市经济管理干部学院学报》 2019年第5期1-9,共9页

作为本轮国企改革的新生事物,中央及地方正在如火如荼地开展国有资本投资、运营公司(简称"两类公司")的改革试点工作。自2014年7月开展中央两类公司试点以来,两类公司改革试点取得重要成果,但也面临瓶颈制约问题。文章对两类... 作为本轮国企改革的新生事物,中央及地方正在如火如荼地开展国有资本投资、运营公司(简称"两类公司")的改革试点工作。自2014年7月开展中央两类公司试点以来,两类公司改革试点取得重要成果,但也面临瓶颈制约问题。文章对两类公司的改革试点工作进行了系统的梳理,并以问题为导向,提出下一步深化两类公司改革试点的对策建议:理顺政府、国资委与两类公司的关系,发挥好两类公司市场化专业化运作平台的作用,创新两类公司内部经营机制,提升两类公司总部"管资本"运作能力,推动两类公司所属企业混合所有制改革,完善两类公司改革试点的配套政策。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 改革试点 两类公司

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国有资本投资运营公司改革能提升国有企业投资效率吗 被引量：7

7

作者 杨李娟 熊凌云 《当代财经》 北大核心 2023年第3期131-143,共13页

党的二十大报告提出要继续深化国资国企改革。当前国资国企改革已经迈入“管资本”为主的新阶段,研究国有资本投资运营公司改革的成效、机制以及改革所致的经济后果具有重要意义。利用2010—2020年国有上市公司改革样本数据实证研究发现... 党的二十大报告提出要继续深化国资国企改革。当前国资国企改革已经迈入“管资本”为主的新阶段,研究国有资本投资运营公司改革的成效、机制以及改革所致的经济后果具有重要意义。利用2010—2020年国有上市公司改革样本数据实证研究发现,国有资本投资运营公司改革能显著提升国有企业的投资效率,且主要是抑制过度投资。机制检验表明,国有资本投资运营公司改革通过抑制管理层机会主义行为、减轻政策性负担两条内在机制提升了国有企业的投资效率。进一步分析发现,改革力度越大,国有企业投资效率的提升效果越强;在公司治理水平较低组,国有资本投资运营公司改革对国有企业投资效率的提升作用更显著。经济后果检验表明,国有资本投资运营公司改革通过提高投资效率促进了国有企业公司价值的提升。因此,要积极推进国有资本投资运营公司改革,推动政府放权改革,发挥公司监督机制,提升公司治理水平。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 投资效率 国企改革 政策性负担 管理层机会主义

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国有资本授权经营体制改革与国有企业杠杆率 被引量：10

8

作者 綦好东 吕振伟 苏琪琪 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第10期39-55,共17页

以“管资本”为导向的国有资本授权经营体制改革是现阶段深化国资国企改革的重大举措。本文以2009-2020年沪深A股国有上市企业为研究对象,采用多时点双重差分法考察了国有资本授权经营体制改革对国有企业杠杆率的影响。研究发现,国有资... 以“管资本”为导向的国有资本授权经营体制改革是现阶段深化国资国企改革的重大举措。本文以2009-2020年沪深A股国有上市企业为研究对象,采用多时点双重差分法考察了国有资本授权经营体制改革对国有企业杠杆率的影响。研究发现,国有资本授权经营体制改革能够显著降低国有企业杠杆率,该结论在进行一系列稳健性检验后仍然成立。作用路径检验结果表明,国有资本授权经营体制改革能够通过提高企业内源融资能力、强化管理者风险规避意识来间接降低国有企业杠杆率。进一步研究发现,国有资本授权经营体制改革显著降低了国有企业的短期杠杆率,但对长期杠杆率没有显著影响;国有资本授权经营体制改革降低了国有企业的过度负债水平;改革前国有企业的股权控制层级越少,国有资本授权经营体制改革对国有企业杠杆率的抑制作用越强。本研究为国有资本授权经营体制改革的有效性提供了经验证据,对进一步深化国资国企改革,防范和化解重大系统性金融风险,推动经济高质量发展具有政策启示意义。 展开更多

关键词 国有资本授权经营体制 企业杠杆率 国有企业 国有资本投资运营公司

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国有资本授权经营体制改革与国有资产保值增值 被引量：6

9

作者 綦好东 吕振伟 苏琪琪 《财务研究》 2023年第3期11-24,共14页

实现国有资产保值增值是国有企业的首要职责,对推动中国经济高质量发展具有重要影响。本文以2009~2020年沪深A股国有上市公司为样本,利用手工搜集的国有资本投资、运营公司试点数据,考察了国有资本授权经营体制改革对国有资产保值增值... 实现国有资产保值增值是国有企业的首要职责,对推动中国经济高质量发展具有重要影响。本文以2009~2020年沪深A股国有上市公司为样本,利用手工搜集的国有资本投资、运营公司试点数据,考察了国有资本授权经营体制改革对国有资产保值增值的影响。研究结果表明,国有资本授权经营体制改革能够显著促进国有资产保值增值。机制检验显示,国有资本授权经营体制改革能够通过缓解所有者与管理者之间的代理问题、减轻政策性负担发挥促进国有资产保值增值的作用。进一步研究发现,国资监管机构职能转变程度越大,国有资本授权经营体制改革对国有资产保值增值的促进作用越强;国有资本授权经营体制改革对国有资产保值增值的促进作用在非国有股东未委派董事参与治理和低市场化经营程度的国有企业中更加显著。研究结论能够为国有资本授权经营体制改革的有效性提供经验证据,对进一步深化国资国企改革,推动国有资本和国有企业做强做优做大,促进中国经济高质量发展具有一定启示意义。 展开更多

关键词 国有资本授权经营体制 资产保值增值 国有企业 国有资本投资、运营公司

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描述与重构:国有资本投资运营公司外部董事独立性研究 被引量：9

10

作者 王怀勇 王鹤翔 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2021年第3期102-113,共12页

普通公司法视域下,对外部董事独立性的探讨较多集中于其与公司内部管理层的相对隔离,这无力促进本土化殊为显著的国有资本投资运营公司外部董事与政府股东的关系界分。而政策文件中对国有资本投资运营公司外部董事选任权的割裂,暗含着... 普通公司法视域下,对外部董事独立性的探讨较多集中于其与公司内部管理层的相对隔离,这无力促进本土化殊为显著的国有资本投资运营公司外部董事与政府股东的关系界分。而政策文件中对国有资本投资运营公司外部董事选任权的割裂,暗含着其可能独立于政府股东的制度安排。在既有法律规则下,无论何种授权经营体制,政府股东均可借由掌控外部董事掌握国有资本投资运营公司治理权。基于更加宏观的法律机制视角,明确外部董事独立性的缺失肇因,为实现改革目标、迎合私法关系、移植淡马锡经验,有必要钩沉外部董事面向出资人代表机构的独立性需求,逐步明晰国有资产监管权力边界,并将降低改革的政治交易成本纳入考量,建基于此,进一步提出全面的修法建议,以破解外部董事的构成性迷思与建设性困惑。 展开更多

关键词 授权经营体制改革 国有资本投资运营公司 外部董事 独立性 淡马锡模式

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国有资本投资运营公司改革和企业自愿性信息披露 被引量：5

11

作者 王雪 廖强 王钰涵 《当代财经》 北大核心 2023年第3期144-156,共13页

基于2008—2021年A股国有上市公司季度数据构建多时点双重差分模型,探究国有资本投资运营公司改革对企业自愿性信息披露的影响和作用机制发现,国有资本投资运营公司改革显著提高了国有企业发布自愿性业绩预告的概率以及业绩预告的稳健... 基于2008—2021年A股国有上市公司季度数据构建多时点双重差分模型,探究国有资本投资运营公司改革对企业自愿性信息披露的影响和作用机制发现,国有资本投资运营公司改革显著提高了国有企业发布自愿性业绩预告的概率以及业绩预告的稳健性和精准度。机制分析表明,国有资本投资运营公司改革通过改善管理层激励不足和健全监督机制两条路径提高国有企业自愿性信息披露水平。异质性分析表明,国有资本投资运营公司改革改善国有企业自愿性信息披露的效果在分析师和审计师治理不足的企业中更显著。此外,国有资本投资运营公司改善国有企业自愿性信息披露的效果随控制链的延长逐渐减弱。因此,需稳步扩大国有资本投资运营公司改革试点范围,着力推动国有资本投资运营公司治理架构和监督水平全面优化,确保国有资本投资运营公司按照市场化运行。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 国有企业 信息披露 自愿性业绩预告

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国有资本投资运营公司组建对企业创新的影响研究——基于准自然实验的证据 被引量：5

12

作者 王凯 王辰烨 《管理学刊》 北大核心 2023年第1期120-139,共20页

党的十八届三中全会明确了“国有资本投资运营公司”的概念。随后,试点工作逐步推进。作为国有资产监管体制向“管资本”转变的重要手段,此类公司的组建会如何影响企业创新呢?本文以国有资本投资运营公司政策实施作为准自然实验,选取201... 党的十八届三中全会明确了“国有资本投资运营公司”的概念。随后,试点工作逐步推进。作为国有资产监管体制向“管资本”转变的重要手段,此类公司的组建会如何影响企业创新呢?本文以国有资本投资运营公司政策实施作为准自然实验,选取2011-2019年A股上市公司为研究样本,采用倾向得分匹配法的双重差分模型(PSM-DID)实证检验此类公司组建对国有企业创新的影响及其作用机制。研究发现,国有资本投资运营公司的组建显著提升了企业创新水平,且该结论具有稳健性。具体来看,组建国有资本投资运营公司一方面能够降低政府对企业的干预,使企业将用于承担政策负担的资源转向投入创新项目,保障了创新所需的资源;另一方面能够推进所有权与经营权的分离,对管理者形成有效激励,提升他们的创新意愿。进一步研究表明,与地方国有企业控股的该类公司相比,央企控股更有利于促进企业创新。同时,此类公司的组建通过促进企业创新,提升了企业长期价值。本文的研究结论既可以丰富国企治理与国企创新影响因素的相关理论,也对国有企业改革继续完善资本监管工作及企业创新发展具有较强的借鉴意义。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 企业创新 “管资本” 国企改革

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国资监管体制改革与国有企业全要素生产率 被引量：5

13

作者 柳雅君 郭檬楠 《经济问题》 北大核心 2023年第1期80-86,共7页

如何通过国资监管体制改革提高国有企业全要素生产率是决定国有经济高质量发展的关键所在。基于国有资本投资运营公司改革的准自然实验,采用双重差分模型考察国资监管体制改革对国有企业全要素生产率的影响机制。研究发现,国资监管体制... 如何通过国资监管体制改革提高国有企业全要素生产率是决定国有经济高质量发展的关键所在。基于国有资本投资运营公司改革的准自然实验,采用双重差分模型考察国资监管体制改革对国有企业全要素生产率的影响机制。研究发现,国资监管体制改革可以显著提高国有企业全要素生产率。影响机制检验发现,国资监管体制改革可以通过降低代理成本和抑制管理层短视行为提高国有企业全要素生产率;政策性负担显著降低了国资监管体制改革对国有企业全要素生产率的促进作用。研究结论为构建以“管资本”为主的国资监管体制及促进国有经济高质量发展提供了经验证据和政策启示。 展开更多

关键词 国资监管体制 国有资本投资运营公司 国有企业 全要素生产率

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国有资本授权经营体制改革能提高国企会计信息质量吗? 被引量：1

14

作者 綦好东 吕振伟 杨丹 《证券市场导报》 北大核心 2024年第4期13-24,共12页

以管资本为主改革国有资本授权经营体制是深化国资国企改革的重要突破口。本文利用手工搜集的国有资本投资运营公司试点数据,以2009—2022年沪深A股国有上市公司为研究对象,采用多期双重差分模型考察了国有资本授权经营体制改革对国有... 以管资本为主改革国有资本授权经营体制是深化国资国企改革的重要突破口。本文利用手工搜集的国有资本投资运营公司试点数据,以2009—2022年沪深A股国有上市公司为研究对象,采用多期双重差分模型考察了国有资本授权经营体制改革对国有企业会计信息质量的影响。结果显示,国有资本授权经营体制改革能够显著提高国有企业会计信息质量。进一步研究发现,国有资本授权经营体制改革对会计信息质量的提升作用受到行政层级、功能界定与分类、非国有股东治理的影响。本文丰富了国有资本授权经营体制改革经济后果以及会计信息质量影响因素的相关研究,对深化国资国企改革、促进资本市场平稳健康发展具有启示意义。 展开更多

关键词 国有资本授权经营 会计信息质量 国有企业 国有资本投资运营公司

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国资监管体制改革与国有企业投资效率

15

作者 任广乾 景曼 刘莉 《中南财经政法大学学报》 北大核心 2024年第4期43-55,共13页

国资监管体制已由“管资产与管人管事相结合”的模式向以“管资本”为主的模式转变,这为国有企业的高质量发展提供了制度保障。本文以2009—2019年中国沪深A股上市国有企业为样本,实证检验国资监管体制改革对国有企业投资效率的影响。... 国资监管体制已由“管资产与管人管事相结合”的模式向以“管资本”为主的模式转变,这为国有企业的高质量发展提供了制度保障。本文以2009—2019年中国沪深A股上市国有企业为样本,实证检验国资监管体制改革对国有企业投资效率的影响。研究结果表明,国资监管体制改革显著提升了国有企业投资效率,代理成本降低与政府干预弱化在其中发挥了中介作用。进一步研究发现,政府治理水平在国资监管体制改革与国有企业投资效率之间具有正向调节作用。异质性分析发现,在非西部地区和金字塔层级低的国有企业中,国资监管体制改革对其投资效率的提升作用更显著。经济后果检验表明,国资监管体制改革通过提高国有企业投资效率提升了国有企业价值。研究结论为进一步深化国资国企改革提供了经验证据。 展开更多

关键词 政府治理 国资监管体制改革 国有资本投资运营公司 国有企业 投资效率

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国有资本投资运营公司财务共享服务中心的构建 被引量：6

16

作者 潘泽清 《财政科学》 CSSCI 2021年第11期101-107,共7页

国有资本投资运营公司与传统企业集团存在较大差异,其财务共享服务中心有其独特性,这一差异主要表现在其财务共享服务中心的定位、资金平台的设计以及机构和机制的设计上。在构建国有资本投资运营公司财务共享服务中心过程中,首先,财务... 国有资本投资运营公司与传统企业集团存在较大差异,其财务共享服务中心有其独特性,这一差异主要表现在其财务共享服务中心的定位、资金平台的设计以及机构和机制的设计上。在构建国有资本投资运营公司财务共享服务中心过程中,首先,财务共享服务中心的定位应有别于其他子公司,应将之定位为成本中心;其次,资金平台的设计主要包括资金平台形式的选择和功能设计,资金平台应采用财务公司的形式,资金平台应具备现金池功能和净额结算功能,舍弃支付代理功能;第三,应做好机构和机制的设计,以确保财务共享服务中心有效运行,防止出现道德风险。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 财务共享服务中心 资金平台

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国资监管体制改革对国有企业抗风险能力的影响——来自国有资本投资运营公司试点的经验证据

17

作者 和军 张依 《经济学家》 北大核心 2024年第6期66-75,共10页

推动国资监管体制由“管资产”向“管资本”转变是新一轮国资改革的关键方向。本文基于沪深A股数据,以国有资本投资和运营公司(简称“两类公司”)的组建为切入点,以双重差分模型检验国资监管体制改革对国有企业抗风险能力的影响。研究发... 推动国资监管体制由“管资产”向“管资本”转变是新一轮国资改革的关键方向。本文基于沪深A股数据,以国有资本投资和运营公司(简称“两类公司”)的组建为切入点,以双重差分模型检验国资监管体制改革对国有企业抗风险能力的影响。研究发现:国资监管体制改革显著提升了国有企业抗风险能力。机制分析表明,其通过全要素生产率增长机制、过度投资抑制机制、“脱实向虚”纠正机制间接提升了国企抗风险能力。异质性分析显示,国资监管体制改革的效应还受行业、区域、公司治理因素影响。行业维度,垄断性、高技术行业的国有企业抗风险能力提升效应更强;区域维度,央企与东部地区国有企业的抗风险能力提升效应更强;公司治理维度,具有较高混改程度、内部控制水平、独立董事比例、股权激励程度的国有企业抗风险能力提升效应更强。 展开更多

关键词 国资监管体制改革 抗风险能力 国有资本投资运营公司 双重差分模型

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国有资本专业化运营绩效评价指标体系构建 被引量：5

18

作者 谭静 文宗瑜 范亚辰 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第9期14-23,共10页

国有资本投资和运营公司与生产型国有企业的职能差异决定了需要重构国有资本专业化运营绩效评价体系。本文基于国有资本专业化运营的目标,分析了开展绩效评价的重点及评价维度,提出选择绩效指标的思路和原则,构建出5个维度、17个指标组... 国有资本投资和运营公司与生产型国有企业的职能差异决定了需要重构国有资本专业化运营绩效评价体系。本文基于国有资本专业化运营的目标,分析了开展绩效评价的重点及评价维度,提出选择绩效指标的思路和原则,构建出5个维度、17个指标组成的评价指标体系,并通过三轮专家赋值方法确定了各个指标的权重,形成企业层面、领域层面、整体层面的综合绩效得分,以及国有资本专业化运营绩效评价指数,从微观、中观、宏观三个层面评价国有资本专业化运营绩效。 展开更多

关键词 两类公司 国有资本专业化运营 绩效评价指数

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授权视角下国有资本投资运营公司特殊治理的法律改进 被引量：5

19

作者 胡俊 《法学杂志》 CSSCI 北大核心 2019年第7期119-128,共10页

国有资本投资运营公司作为政府(国资委)和国家出资企业之间的中间层,以资本为纽带连接政府与出资企业,并形成了权责利相统一的授权链条。在间接授权和直接授权模式下,上级的行政命令通过该公司转化为市场指令,而上级的行政权力也通过其... 国有资本投资运营公司作为政府(国资委)和国家出资企业之间的中间层,以资本为纽带连接政府与出资企业,并形成了权责利相统一的授权链条。在间接授权和直接授权模式下,上级的行政命令通过该公司转化为市场指令,而上级的行政权力也通过其转化为经济权力。但是在授权转化过程中产生了所有权与经营权边界模糊的问题,并且公司与授权主体之间的关系及权责同样需要厘清。因此,在公司明确国家所有权--国有股权的转换器和政府行政干预阻断器的特殊功能定位上,国有资本投资运营公司特殊治理改进的具体路径主要体现在间接授权和直接授权下出资人与公司之间法律关系的厘定和出资人职责与权利边界的廓清、董事会成员中政府董事与社会化董事的博弈与结合、经理层由行政化向市场化转变的契约治理以及“党组织管事、纪检监察机构管人、全国人大管资本”的联动监督机制几方面。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 授权 治理 监督

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国有资本投资运营公司试点的价值 被引量：4

20

作者 王治 黄文敏 《北京社会科学》 CSSCI 北大核心 2022年第8期94-106,共13页

基于企业价值创造视角探讨了国有资本投资运营公司试点成立的经济效果,探索了提升试点公司运行效率和质量的路径,为国资管理体制进一步深化改革提供了经验依据。以试点政策为准自然实验,使用2011-2020年国有资本投资运营公司所投A股上... 基于企业价值创造视角探讨了国有资本投资运营公司试点成立的经济效果,探索了提升试点公司运行效率和质量的路径,为国资管理体制进一步深化改革提供了经验依据。以试点政策为准自然实验,使用2011-2020年国有资本投资运营公司所投A股上市公司数据,构建双重差分模型实证研究发现,国有资本投资运营公司试点对企业价值产生了显著的正向促进作用。异质性分析表明,对于市场竞争相对充分的行业企业、经济发达地区的企业、非国有企业,试点政策对企业价值的提升作用更为显著;中介效应法分析影响机制发现,试点政策可以通过公司治理、薪酬绩效和流动性支持渠道提升企业价值,其中,流动性支持渠道的影响相对较大。 展开更多

关键词 国有资本投资运营公司 企业价值 影响机制 差分模型 中介效应

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