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基于资金供应链价值视角的最优现金持有方案研究 被引量:3
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作者 陈名芹 刘星 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第8期92-101,共10页
内部资金的配置不当常常引发公司高层的控制权争夺而损害公司利益。在投资项目中如何设计包含预期投资收入和现金分红比例组合要素在内的最优现金持有方案以提升公司价值成为公司所有者和高管共同面临的问题。本文借鉴报童模型,以公司... 内部资金的配置不当常常引发公司高层的控制权争夺而损害公司利益。在投资项目中如何设计包含预期投资收入和现金分红比例组合要素在内的最优现金持有方案以提升公司价值成为公司所有者和高管共同面临的问题。本文借鉴报童模型,以公司所有者为先行者,建立了两者之间的斯塔克伯格博弈模型,分析最优现金持有方案的设置及其对公司所有者和高管的影响。研究发现:风险中性的公司所有者总会接受高管内部参股投资,并设置行业现金分红比例以给予高管资金使用方便;最优现金持有方案下,高管总会倾向于选择内部参股而不选择外部投资;此时,公司所有者的收益和资金供应链的效率都会提高,而高管选择外部引资是否能提高收益则取决于已有的薪酬合同水平。研究结论既支持了内部资金市场的"收集有利信息"假说,同时也对公司所有者在控制权私利倾向较强的职业经理人市场中如何科学决策有着重要的借鉴意义。 展开更多
关键词 现金持有方案 预期投资收入 现金分红 报童模型 资金供应链
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BOT+EPC高速公路项目内部收益率影响因素敏感性分析 被引量:1
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作者 刘少华 《河南城建学院学报》 CAS 2023年第3期59-64,共6页
高速公路项目采用BOT+EPC建设模式,既能有效缓解政府的财政压力,也为社会投资人提供了投资渠道。然而,该模式下高速公路建设周期长、资金投入大,社会投资方面临巨大投资风险。以河南省某高速公路项目为研究对象,为了精确测算BOT+EPC项... 高速公路项目采用BOT+EPC建设模式,既能有效缓解政府的财政压力,也为社会投资人提供了投资渠道。然而,该模式下高速公路建设周期长、资金投入大,社会投资方面临巨大投资风险。以河南省某高速公路项目为研究对象,为了精确测算BOT+EPC项目投资收益,以内部收益率为分析指标,导入项目利润率、过程支付比例、收到预付款比例3大影响因素进行分析测算。研究发现,项目利润率、过程支付比例、收到预付款比例对项目投资收益均有影响,特别是过程支付比例的影响最为显著。故在项目投标前应对3大因素进行较为精准的测算,在实施过程中更需要总承包商考虑资金时间成本,优化资金使用效率、提高施工利润率以保证项目投资收益。 展开更多
关键词 BOT+EPC 项目利润率 过程支付比例 收到预付款比例 敏感性分析
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日本对外资产获得了高收益率吗? 被引量:1
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作者 周学智 《现代日本经济》 CSSCI 北大核心 2022年第4期38-46,共9页
通过对日本对外资产收益率的分析,在综合考虑投资收入和价值变动因素后,发现在2010年到2020年间日本对外资产的总收益率并不高,在91个样本中仅排名第29位,低于全球平均水平,并低于中国,更显著低于美国。在日本对外资产的总收益率中,投... 通过对日本对外资产收益率的分析,在综合考虑投资收入和价值变动因素后,发现在2010年到2020年间日本对外资产的总收益率并不高,在91个样本中仅排名第29位,低于全球平均水平,并低于中国,更显著低于美国。在日本对外资产的总收益率中,投资收入收益率尚佳,但价值变动收益率表现较差,从而拉低了总收益率。进一步对价值变动收益率进行分解,发现日本对外资产的“收入效应”为负,是拉低其对外资产收益率的重要因素,而“组合效应”所体现的资产结构则相对合理。中国应借鉴日本经验和规避不足,提高对外投资收益率,助力国内国际双循环相互促进。 展开更多
关键词 投资收入 收益率 对外资产 收入效应 组合效应
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投资与需求约束下的光伏储能最优收益模型 被引量:1
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作者 刘吉成 刘洋 +1 位作者 银宇 李颖欢 《计算机仿真》 北大核心 2022年第3期130-133,139,共5页
为了提升光伏消纳率,提升光伏储能系统能量协同调度能力,提高系统年收益,提出考虑需求响应的光伏储能系统能量协同调度方法。建立用户多时段需求响应模型与投资收益需求响应模型,依据两种模型分析投资收益需求响应对负荷峰谷差以及光伏... 为了提升光伏消纳率,提升光伏储能系统能量协同调度能力,提高系统年收益,提出考虑需求响应的光伏储能系统能量协同调度方法。建立用户多时段需求响应模型与投资收益需求响应模型,依据两种模型分析投资收益需求响应对负荷峰谷差以及光伏利用率的影响,以此构建综合需求响应模型,并将年收益和光伏消纳率作为优化目标,建立光伏储能系统能量协同调度优化模型。使用混合整数线性规划及粒子群优化算法求解优化模型,获得最理想的能量协同调度方案。实验结果显示:该方法引入需求响应可提升系统光伏消纳率,降低用户成本及光伏储能系统成本;该方法的光伏消纳率与系统年收益成正比,在获得较高消纳率的同时,也能保证系统年收益达到较高数值。 展开更多
关键词 需求响应 光伏储能系统 能量协同调度 多时段 投资收益 光伏消纳率
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企业年金委托证券投资基金管理的可行性研究
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作者 赵宇彤 《重庆交通学院学报(社会科学版)》 2005年第4期63-66,共4页
2005年3月九大保险公司正式试水中国证券市场,市场中另一个重量级机构投资者———企业年金入市的脚步声也越来越近。成为企业年金受托人或投资管理人是保险公司、基金公司和商业银行争夺的焦点。
关键词 企业年金 替代率 投资收益率 基金公司
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日本不动产价格低落的原因及中国今后的地价对策
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作者 井上明义 《上海大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 2001年第S1期39-40,57,共3页
在对日本 2 0世纪 80年代后半期土地泡沫的产生及其后泡沫崩溃、地价持续下跌的原因作了深入剖析以后 ,建议 :作为借鉴 ,中国可根据自身特点 ,从供给和需求两个方面采取强有力的措施 。
关键词 不动产价格 投资利率 住宅贷款
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考虑价格变动因素的项目经济评价
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作者 石连运 《山东大学学报(理学版)》 CAS CSCD 1991年第2期258-260,共3页
本文讨论了考虑价格变动因素的项目经济效益的评价方法,提出了实质基准收益率、实质内部收益率的概念,将净现值及内部收益率的计算公式进行了简化。
关键词 投资效益 经济效益评价 实质基准收益率 实质内部收益率
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