社会融资总量与金融宏观调控新目标 被引量：21

1

作者 尹继志 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2011年第9期36-41,共6页

社会融资总量是一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是反映金融业对实体经济资金支持的总量指标。目前,中国人民银行已经启动了对社会融资总量的统计监测工作,并致力于将其作为货币政策新的中介目标。社会融资总量包括信... 社会融资总量是一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是反映金融业对实体经济资金支持的总量指标。目前,中国人民银行已经启动了对社会融资总量的统计监测工作,并致力于将其作为货币政策新的中介目标。社会融资总量包括信贷融资、证券融资、保险融资、其他融资等多种形式。加强对社会融资总量的统计、监测和调控,能够全面反映整个社会的流动性状况,有利于推进宏观审慎管理。 展开更多

关键词 社会融资总量 贷款增量 金融体系 实体经济 中介目标

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金融状况指数和货币政策中介目标 被引量：18

2

作者 王雪峰 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第11期95-101,共7页

以简化的总需求方程为基础,构建了旨在反映中国货币金融环境的金融状况指数(FCI),并对该指数和宏观经济目标的相关性及其预测能力进行了样本内和样本外的检验,发现该指数可以充当中国货币政策中介目标的辅助指标。

关键词 金融状况指数 状态空间模型 中介目标 辅助指标

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普尔基本分析与货币政策中介目标 被引量：13

3

作者 张衔 《上海财经大学学报》 2004年第1期28-33,共6页

在研究我国货币政策的近期文献中,货币供给量能否继续用作我国货币政策的中介目标是一个有争议的焦点问题。本文运用普尔基本分析提供的决策规则,通过实证分析证明,在我国目前条件下,以货币供给量作为货币政策中介目标仍然是有效的,没... 在研究我国货币政策的近期文献中,货币供给量能否继续用作我国货币政策的中介目标是一个有争议的焦点问题。本文运用普尔基本分析提供的决策规则,通过实证分析证明,在我国目前条件下,以货币供给量作为货币政策中介目标仍然是有效的,没有改变的必要。导致货币政策低效率的主要原因之一,是利率管制造成的货币政策操作程序的內在缺陷。本文的政策结论是,必须进一步加快利率市场化改革进程,以完善货币政策操作程序。 展开更多

关键词 货币政策 中国 货币供给量 中介目标 普尔基本分析 利率 市场化

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货币供应量作为货币政策中介目标的有效性研究 被引量：3

4

作者 范从来 张宏亮 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2022年第3期3-12,共10页

本文利用2000-2019年宏观金融数据,计算中国货币的流通速度和货币乘数,对比2002年以前的数据,分析货币供应量作为货币政策中介目标的有效性,甄别三个不同货币供应层的作用差异,剖析其背后的经济学原理。研究发现,作为货币中介目标,货币... 本文利用2000-2019年宏观金融数据,计算中国货币的流通速度和货币乘数,对比2002年以前的数据,分析货币供应量作为货币政策中介目标的有效性,甄别三个不同货币供应层的作用差异,剖析其背后的经济学原理。研究发现,作为货币中介目标,货币供应量对经济增长和物价水平依然有效,其中狭义货币M1的稳定增长对GDP增速的提高具有显著长期倾向,M0和央行的资金投放对居民消费价格指数有着直接影响,广义货币M2对资产价格的影响并没有能够反映到通货膨胀度量体系中。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 货币供应量 经济增长 物价稳定

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中国社会融资规模指标的演变、效能与趋向——研究述评与展望

5

作者 汪洋 刘腾华 《华东经济管理》 北大核心 2023年第11期79-88,共10页

社会融资规模代表实体经济从金融体系获取的流动性总和,是中国人民银行首创的金融统计指标,是中国式金融在实践探索中的创举。文章从演变、效能及趋向等视角对中国社会融资规模指标的相关研究进行总结,对主流观点进行归纳。研究表明,在... 社会融资规模代表实体经济从金融体系获取的流动性总和,是中国人民银行首创的金融统计指标,是中国式金融在实践探索中的创举。文章从演变、效能及趋向等视角对中国社会融资规模指标的相关研究进行总结,对主流观点进行归纳。研究表明,在货币政策处于量价混合调控的过渡时期,中国社会融资规模指标仍将发挥重要作用。此外,文章从统计口径的完善、指标的搭配运用、综合评价指标体系的构建、统计原则的优化以及前瞻性指引的强化等方面出发,对未来可进行深入研究或拓展的方向进行了展望。 展开更多

关键词 货币政策 社会融资规模 中介目标 量价混合调控

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社会融资规模与货币供应量:货币政策中介目标有效性分析——基于拔靴滚动窗口因果关系检验 被引量：4

6

作者 高玉强 秦浩钦 《重庆社会科学》 CSSCI 2019年第8期51-63,共13页

基于2002-2018年的季度数据,运用拔靴滚动窗口因果关系方法,实证检验社会融资规模与货币供应量(M2)在不同经济时期作为货币政策目标的有效性。研究结果显示:在经济运行平稳时期,货币供应总量在未来的很长一段时间内,仍然是我国货币政策... 基于2002-2018年的季度数据,运用拔靴滚动窗口因果关系方法,实证检验社会融资规模与货币供应量(M2)在不同经济时期作为货币政策目标的有效性。研究结果显示:在经济运行平稳时期,货币供应总量在未来的很长一段时间内,仍然是我国货币政策中介目标的主流标准,而社会融资规模在经济下行周期中具有较高的有效性,可以与货币供应总量相互补充,相辅相成,形成以货币供应总量为主、社会融资规模为补充的货币政策中介目标体系。社会融资规模不仅可以在经济平稳运行时期作为货币供应总量的参考因素,也可以在经济处于下行时期作为促进我国实体经济复苏和经济高质量发展的一项重要指标。因此,应依然坚持以广义货币供应量为主的货币政策中介目标;建立包括社会融资规模的货币政策中介目标体系;优化金融生态环境,切实加大和提高金融支持与服务实体经济的力度和效率;以社会融资规模为基础循序渐进推动利率市场化进程。 展开更多

关键词 社会融资规模 货币供应总量 货币政策中介目标 滚动窗口检验

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离岸货币市场发展与货币政策中介目标的选择 被引量：3

7

作者 吴宇 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2012年第3期57-60,117,共4页

随着人民币国际化进程的推进和离岸人民币市场的发展,离岸市场的人民币价格(包括汇率与利率)必将对在岸市场的人民币价格产生影响,进而可能影响境内央行的货币政策,甚至存在削弱央行实施货币政策独立性的可能。本文通过对离岸货币市场... 随着人民币国际化进程的推进和离岸人民币市场的发展,离岸市场的人民币价格(包括汇率与利率)必将对在岸市场的人民币价格产生影响,进而可能影响境内央行的货币政策,甚至存在削弱央行实施货币政策独立性的可能。本文通过对离岸货币市场影响境内货币供应量机制的分析,并以离岸美元市场发展以及美国联邦储备银行货币政策在离岸、在岸市场的传导效果为例,提出:选取利率作为国内货币政策中介目标,可以帮助境内货币当局在不影响跨境资本的自由流动的前提下,有效规避离岸货币市场对货币政策的影响,增强货币政策独立性。 展开更多

关键词 离岸货币市场 货币政策 中介目标 货币供应量 利率 海外人民币 人民币国际化

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我国金融中介目标M2/GDP国际比较研究 被引量：2

8

作者 程国平 刘丁平 《河南工业大学学报（社会科学版）》 2015年第3期92-95,共4页

分析了世界平均M2/GDP水平,并对比了不同经济发展水平国家M2/GDP情况,在此基础上,将中国分别与发达经济体、金砖国家、亚洲邻国进行了M2/GDP对比,试图揭开中国M2/GDP指标状况及其增长原因,为政府制定合理货币政策提供依据。

关键词 M2 /GDP 中介目标 比较

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我国货币政策中介目标的选择与再检验 被引量：2

9

作者 潘艳艳 赵昕 高璐 《金融发展研究》 北大核心 2016年第3期36-40,共5页

本文利用普尔规划分析选取1996—2014年的相关季度数据,对我国货币政策中介目标的选取进行实证分析。普尔规划分析结果表明,货币市场的冲击方差远小于产品市场,即宏观经济冲击依旧主要来源于产品市场,这意味着目前我国的货币政策中介目... 本文利用普尔规划分析选取1996—2014年的相关季度数据,对我国货币政策中介目标的选取进行实证分析。普尔规划分析结果表明,货币市场的冲击方差远小于产品市场,即宏观经济冲击依旧主要来源于产品市场,这意味着目前我国的货币政策中介目标应确定为以货币供应量为代表的数量型指标。随后的协整检验亦证明了这一结论的合理性。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 普尔分析 协整

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我国货币政策中介目标选择研究 被引量：1

10

作者 袁天昂 《河南金融管理干部学院学报》 2007年第1期61-65,共5页

随着我国经济和金融体制改革的不断深化,一些曾做为我国货币政策中介目标的指标或已取消,或已不适用。按照中介目标的可测性、可控性、稳定性、相关性和抗干扰性的特性要求,对利率、基础货币、货币供应量、通货膨胀率和汇率进行比较、分... 随着我国经济和金融体制改革的不断深化,一些曾做为我国货币政策中介目标的指标或已取消,或已不适用。按照中介目标的可测性、可控性、稳定性、相关性和抗干扰性的特性要求,对利率、基础货币、货币供应量、通货膨胀率和汇率进行比较、分析,做出比较可行的选择:在积极创造条件向利率目标转换的同时,仍要把货币供应量、基础货币做为货币政策中介目标,同时逐步把利率、通货膨胀率做为中介目标的操作指标;加入世界贸易组织过渡期结束后的后金融期及其后的一段时期,一旦货币流通速度稳定或相对稳定,以及利率市场化成熟时,则可考虑转变为以利率、货币供应量、基础货币以及消费品价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)并重的中介目标体系。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 利率 基础货币 货币供应量

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货币政策中介目标与我国股市波动的互动关系研究 被引量：1

11

作者 杨珂欣 《中国证券期货》 2022年第1期68-77,共10页

本文选取2005年11月至2020年11月货币供应量、银行间7天同业拆借加权平均利率、人民币名义有效汇率、沪深300指数的月度数据,构建施加短期约束的SVAR模型,实证检验了货币政策中介目标与我国股票市场波动的互动关系。研究结果表明,货币... 本文选取2005年11月至2020年11月货币供应量、银行间7天同业拆借加权平均利率、人民币名义有效汇率、沪深300指数的月度数据,构建施加短期约束的SVAR模型,实证检验了货币政策中介目标与我国股票市场波动的互动关系。研究结果表明,货币政策中介目标与股票市场存在双向作用关系,但是二者交互影响的显著性不同。中介目标会对股票市场产生显著影响,而股票价格波动也能在一定程度上反作用于中介目标,其中利率与股票市场的互动关系最强,货币供应量次之。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 股票市场 SVAR模型

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基于扩展普尔分析框架的中国货币政策中介目标选择 被引量：1

12

作者 杨云 仲伟周 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2019年第1期150-156,共7页

选取2008—2017年中国货币数据,在测算季度潜在产出、通胀、利率和通胀预期等指标波动值基础上,通过构建包括预期和总供给函数的普尔分析,比较了两种货币政策中介目标的损失函数,以期为货币政策中介目标选择提供一个分析视角。研究发现:... 选取2008—2017年中国货币数据,在测算季度潜在产出、通胀、利率和通胀预期等指标波动值基础上,通过构建包括预期和总供给函数的普尔分析,比较了两种货币政策中介目标的损失函数,以期为货币政策中介目标选择提供一个分析视角。研究发现:2008—2017年数量型规则虽优于价格型规则,损失函数大小较为接近,但依据金融市场发展状况,以2013年为节点,2013年后价格型目标的优势明显上升,损失函数数值之比由2008—2012年的0. 87大幅上升至1. 467。综合上述分析,认为价格型中介目标成本优势日益明显,更适合当前的宏观经济运行实际,应积极推进货币政策中介目标由数量型向价格型转型。 展开更多

关键词 普尔规则 货币政策 中介目标 政策建议

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货币主义对中国货币政策的影响及评价

13

作者 邬为敏 《河南金融管理干部学院学报》 北大核心 2004年第2期34-35,共2页

货币学派的货币主义思想自 2 0世纪 80年代传入我国 ,对我国货币政策的制定产生了一定的影响。虽然货币主义的一些主张正受到越来越多的质疑 ,但其在推动央行以稳定物价为货币政策最终目标、增强央行货币政策制定和操作的公开性与透明... 货币学派的货币主义思想自 2 0世纪 80年代传入我国 ,对我国货币政策的制定产生了一定的影响。虽然货币主义的一些主张正受到越来越多的质疑 ,但其在推动央行以稳定物价为货币政策最终目标、增强央行货币政策制定和操作的公开性与透明性、稳定金融环境等方面都发挥了积极而深远的作用。 展开更多

关键词 货币主义 中国 货币政策 中央银行 市场机制 货币供应量 中介目标 宏观调控 通货膨胀

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我国货币政策中介目标有效性的实证研究 被引量：1

14

作者 刘丽萍 《安徽工业大学学报（社会科学版）》 2011年第2期18-19,23,共3页

对我国2001年1月至2008年9月的月度数据进行的实证研究显示:我国的工业增加值、金融机构人民币各项贷款和广义货币量之间存在长期稳定的关系,表明我国货币政策调控方式转变后以货币供应量为中介目标是有效的。

关键词 货币政策中介目标 有效性 协整检验 GRANGER因果检验 VAR模型

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中国货币政策中介目标的实证研究 被引量：1

15

作者 王晓芳 景长新 《广东商学院学报》 2006年第2期29-33,共5页

以普勒基本分析理论为基础,对我国货币供应量作为货币政策中介目标的合理性和效率性进行分析。结果表明目前我国基础性冲击仍然主要来自于商品市场,并且货币供应量与真实GDP之间存在着长期均衡关系,因此货币供应量作为中介目标仍然具有... 以普勒基本分析理论为基础,对我国货币供应量作为货币政策中介目标的合理性和效率性进行分析。结果表明目前我国基础性冲击仍然主要来自于商品市场,并且货币供应量与真实GDP之间存在着长期均衡关系,因此货币供应量作为中介目标仍然具有理论上的合理性,但是合理性并不一定意味着效率性,本文通过granger因果检验对货币供应量的低效性进行了证明。在实证分析的基础上对上述问题的产生原因进行了分析。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 普勒基本分析 协整检验granger因果检验

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经济新常态下货币政策中介目标的改进与评估 被引量：1

16

作者 周国富 宋保庆 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第5期36-42,共7页

货币政策实施是否有效,关键在于选择合适的中介目标。经济新常态下,传统的货币供应量指标由于缺乏对各层次货币资产流动性差异的考量,与实体经济指标的相关性不断减弱。基于消费理论,通过引入中国人民银行存贷款综合抽样利率,计量各层... 货币政策实施是否有效,关键在于选择合适的中介目标。经济新常态下,传统的货币供应量指标由于缺乏对各层次货币资产流动性差异的考量,与实体经济指标的相关性不断减弱。基于消费理论,通过引入中国人民银行存贷款综合抽样利率,计量各层次货币资产流动性选择的机会成本,并借鉴Divisia指数构建方法,尝试编制中国Divisia货币供应量。评估结果显示:新的Divisia货币供应量对货币资产结构变动引起的流动性改变反应更加敏锐,且稳定性、可控性良好,可以作为经济新常态下货币政策中介目标的参考指标。 展开更多

关键词 经济新常态 货币政策 Divisia货币总量 中介目标 评估

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新形势下对我国货币政策中介目标选择的思考

17

作者 宋娇 郎雯雯 《科技情报开发与经济》 2006年第17期118-119,共2页

简述了世界各国货币政策中介目标的选择及演进过程,针对目前我国实行的货币供应量中介目标所面临的问题,结合新形势下的金融现状,探讨了我国货币政策中介目标的重新选择问题。

关键词 货币政策 中介目标 货币供应量 利率

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论我国货币供应量中介目标的有效性

18

作者 王晓芳 景长新 《石家庄经济学院学报》 2006年第3期326-329,共4页

以普勒基本分析理论为基础,对我国经济的基础冲击进行了两阶段实证分析,结果表明目前的冲击仍然主要来自于商品市场；分析了货币供应量与真实GDP之间存在着长期均衡关系,认为货币供应量作为中介目标仍然具有理论上的合理性,但是合理性... 以普勒基本分析理论为基础,对我国经济的基础冲击进行了两阶段实证分析,结果表明目前的冲击仍然主要来自于商品市场；分析了货币供应量与真实GDP之间存在着长期均衡关系,认为货币供应量作为中介目标仍然具有理论上的合理性,但是合理性并不一定意味着效率性,进而通过Granger因果检验对货币供应量的低效性进行了证明。在实证分析的基础上对上述问题的产生原因进行了分析。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 普勒基本分析 协整检验 GRANGER因果检验

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电子货币对货币政策的影响

19

作者 陈李叶 《洛阳师范学院学报》 2018年第4期42-45,共4页

研究电子货币对货币政策的影响,主要从三方面分析:(1)在现有电子货币发展模式下,货币层次界限模糊,流通速度加快,货币乘数提高,传统信用创造机制改变;(2)通过电子货币对货币供给量、信用总量、同业拆借利率和银行存款准备金的货币政策... 研究电子货币对货币政策的影响,主要从三方面分析:(1)在现有电子货币发展模式下,货币层次界限模糊,流通速度加快,货币乘数提高,传统信用创造机制改变;(2)通过电子货币对货币供给量、信用总量、同业拆借利率和银行存款准备金的货币政策中介目标分析,确定货币政策工具实施的效果和有效性;(3)通过稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支的货币政策的最终目标的验证确定电子货币对货币政策的积极影响。 展开更多

关键词 电子货币 货币政策 中介目标 最终目标

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基于VAR模型的货币量与房地产价格实证分析

20

作者 王亚楠 《北京信息科技大学学报（自然科学版）》 2013年第6期87-90,共4页

基于向量自回归(VAR)模型,用时间序列分析方法对影响房地产价格的因素进行了格兰杰因果检验、协整检验,以及影响房价的因素的脉冲响应,分析了货币政策目标中的货币量调节对房地产价格的影响,得出货币量与房地产价格之间存在协整关系,我... 基于向量自回归(VAR)模型,用时间序列分析方法对影响房地产价格的因素进行了格兰杰因果检验、协整检验,以及影响房价的因素的脉冲响应,分析了货币政策目标中的货币量调节对房地产价格的影响,得出货币量与房地产价格之间存在协整关系,我国房地产价格上涨可以归因于货币发行量的超常增加。基于房价波动的结论提出调整我国货币政策的建议。 展开更多

关键词 货币政策 房地产价格 VAR模型 中介目标 货币量调节

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