定向降准政策的结构性效果研究——基于两部门异质性商业银行模型的理论分析 被引量：58

1

作者 冯明 伍戈 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2018年第12期62-79,共18页

法定存款准备金率传统上被认为是一种总量型货币政策工具,而2014年以来的货币政策实践越来越注重其结构性。本文通过构建包含两部门的异质性商业银行寡头竞争模型,引入差别存款准备金率这一结构性制度设计,从理论上刻画"定向降准&q... 法定存款准备金率传统上被认为是一种总量型货币政策工具,而2014年以来的货币政策实践越来越注重其结构性。本文通过构建包含两部门的异质性商业银行寡头竞争模型,引入差别存款准备金率这一结构性制度设计,从理论上刻画"定向降准"的结构性效应。研究发现,存款准备金率政策的结构性效果取决于"定向部门"和"非定向部门"贷款需求利率弹性的相对大小以及两部门贷款边际管理成本的相对高低。在定向部门贷款需求利率弹性小于非定向部门的情况下,定向降准政策能起到微弱的收窄两部门贷款利差的作用;在定向部门贷款需求利率弹性大于非定向部门的情况下,定向降准后两部门利差反而可能扩大。定向降准新释放的可贷资金一部分流向定向部门,大部分仍流向非定向部门。决定定向部门贷款利率高于非定向部门的主要因素是银行对两部门贷款管理成本的差异。定向降准并非解决小微企业和"三农"等定向部门融资贵问题的根本性举措,治本之策在于建立健全小微企业征信体系、利用互联网大数据等举措降低定向部门的贷款管理成本,以及硬化国有企业预算软约束等改革措施。 展开更多

关键词 定向降准 利率弹性 结构性货币政策

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我国货币需求的收入弹性、利率弹性及投资的利率弹性 被引量：13

2

作者 曾令华 王朝军 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2003年第4期22-25,共4页

针对国内很多学者误用“货币需求的收入弹性、利率弹性及投资的利率弹性”(以下简称“三个弹性”)的情况 ,从“三个弹性”的准确含义出发 ,建立了计算“三个弹性”的回归模型。并在此基础上 ,利用我国1980～ 2 0 0 0年的有关数据对“三... 针对国内很多学者误用“货币需求的收入弹性、利率弹性及投资的利率弹性”(以下简称“三个弹性”)的情况 ,从“三个弹性”的准确含义出发 ,建立了计算“三个弹性”的回归模型。并在此基础上 ,利用我国1980～ 2 0 0 0年的有关数据对“三个弹性”进行了实证检验 ,发现我国货币需求的收入弹性要远远大于其利率弹性 ,说明我国货币需求的变动主要由国民收入的变动所引起 ,同时也发现我国的利率 (名义或实际 )变动与投资变动的相关性很小 。 展开更多

关键词 中国 货币需求 收入弹性 利率弹性 投资 回归模型

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我国货币政策的实效分析 被引量：6

3

作者 刘凤芹 谢适汀 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2000年第2期29-39,共11页

本文运用希克斯－汉森模型作为基本分析工具，采用实证计量分析手段，对我国改革 开放以来的ＭＰＣ、ＭＰＳ及居民实物储蓄、货币储蓄和金融储蓄数据进行分析，将其纳入希克斯 －汉森模型，作出ＩＳ曲线陡峭， ＬＭ曲线平缓的现实模拟... 本文运用希克斯－汉森模型作为基本分析工具，采用实证计量分析手段，对我国改革 开放以来的ＭＰＣ、ＭＰＳ及居民实物储蓄、货币储蓄和金融储蓄数据进行分析，将其纳入希克斯 －汉森模型，作出ＩＳ曲线陡峭， ＬＭ曲线平缓的现实模拟模型，由此分析得出我国近几年来货 币政策尤其是自１９９８年以来货币政策效果微弱的结论 。笔者列举了货币政策微弱的原因：没有 一个足以发挥政策的场地，资本市场非市场化，各行为人不能平等进入资本市场，从而导致利 率扭曲和贷款不真实，及Ｓ不能及时转化为Ｉ，造成严重的投资需求不足。解决的办法是：短 期内，加大投资，将Ｓ转化为Ⅰ，它将比刺激消费更有效。长期内，将资本推向市场，使货币 政策真正发挥作用。 展开更多

关键词 投资弹性 利率弹性 货币政策 实效分析 中国

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对我国居民消费增长的利率弹性的实证分析 被引量：7

4

作者 孙杭生 沈忠泉 《南京农业大学学报（社会科学版）》 2004年第1期43-46,共4页

本文运用 1978～ 2 0 0 1年间的相关数据 ,在分别考察了城市和农村居民消费行为的基础上 ,对我国居民消费行为的利率弹性作出定量分析 ,得出我国居民的消费行为对利率具有一定的敏感性的结论。文章最后指出了一些影响我国利率政策消费... 本文运用 1978～ 2 0 0 1年间的相关数据 ,在分别考察了城市和农村居民消费行为的基础上 ,对我国居民消费行为的利率弹性作出定量分析 ,得出我国居民的消费行为对利率具有一定的敏感性的结论。文章最后指出了一些影响我国利率政策消费弹性的原因 ,这些原因主要有 :我国居民收入差距扩大、生活中的不确定性因素增强。 展开更多

关键词 中国 居民消费 利率政策 消费结构

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货币政策的利率传导机制及其有效性研究 被引量：5

5

作者 黄晶 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第8期55-67,共13页

采用交互式向量自回归模型,研究在分别考虑金融结构、银行业竞争度、汇率弹性三种因素时,扩张型货币政策通过利率渠道对宏观经济变量的影响。研究发现:金融结构偏向银行业、银行业具有一定集中度、汇率制度具备一定弹性,对增强货币政策... 采用交互式向量自回归模型,研究在分别考虑金融结构、银行业竞争度、汇率弹性三种因素时,扩张型货币政策通过利率渠道对宏观经济变量的影响。研究发现:金融结构偏向银行业、银行业具有一定集中度、汇率制度具备一定弹性,对增强货币政策利率传导渠道的有效性产生了积极作用。在大力发展资本市场的同时,应重视银行业中介的融资功能,鼓励银行业内部适度竞争,增强国有大型商业银行服务国家重大发展战略和建设的能力,保证基建投资托底实体经济。继续坚持人民币汇改的主动性、可控性和渐进性三原则,有管理的汇率浮动仍然是当前较为适合的选择。 展开更多

关键词 利率渠道 货币政策有效性 金融结构 银行业集中度 汇率弹性

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中国居民储蓄利率弹性的实证分析 被引量：5

6

作者 江豆 马轶群 殷林森 《西安财经学院学报》 2010年第3期53-58,共6页

利率调控的有效性和合理性极大程度上取决于居民的利率弹性。文章采用直线回归和直线相关分析方法对2002—2009年间我国储蓄利率与储蓄额以及储蓄利率和经济增长率之间的相关性进行了统计学分析,得出结论:我国的名义利率和储蓄额之间有... 利率调控的有效性和合理性极大程度上取决于居民的利率弹性。文章采用直线回归和直线相关分析方法对2002—2009年间我国储蓄利率与储蓄额以及储蓄利率和经济增长率之间的相关性进行了统计学分析,得出结论:我国的名义利率和储蓄额之间有着较大的相关性,即储蓄的利率弹性是比较充分的。但是实际利率和储蓄额之间呈弱相关关系,说明居民储蓄的利率弹性在多种因素的影响下受到一定程度的削弱。对此,本文分别从宏观与微观的角度进行了分析并提出相应的对策。 展开更多

关键词 中国居民储蓄 储蓄利率 利率弹性

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我国储蓄利率弹性弱化的原因及对策研究 被引量：4

7

作者 李朝民 陈金贤 《南京经济学院学报》 2000年第4期60-63,共4页

利息是当前消费的机会成本 ,是储蓄的未来收入 ,储蓄行为受利率变动的影响。近期我国储蓄利率弹性变弱 ,主要原因是利率的市场机制没有形成、居民人均收入低、金融市场不发达、投资渠道单一以及由于制度变迁而引起的收入两极分化加剧、... 利息是当前消费的机会成本 ,是储蓄的未来收入 ,储蓄行为受利率变动的影响。近期我国储蓄利率弹性变弱 ,主要原因是利率的市场机制没有形成、居民人均收入低、金融市场不发达、投资渠道单一以及由于制度变迁而引起的收入两极分化加剧、生活支出结构改变而引起的对未来预期的改变等。利率机制市场化、金融市场多样化和扩大消费信贷提高居民收入和限制非法收入等是提高储蓄利率弹性的有效方法。 展开更多

关键词 储蓄 利率 利率弹性 中国 对策研究

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中国货币需求函数的模型估计及政策建议 被引量：4

8

作者 董慧君 宋吟秋 吕萍 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2015年第8期136-143,共8页

本文根据误差修正模型,运用1992-2012年的年度数据估计中国的货币需求函数,发现M1、M2的实际余额与持有货币的机会成本、通货膨胀率、实际GDP之间存在长期的稳定关系,但是,短期中,M1、M2的货币需求函数稳定性不强。并且,随着利率市场化... 本文根据误差修正模型,运用1992-2012年的年度数据估计中国的货币需求函数,发现M1、M2的实际余额与持有货币的机会成本、通货膨胀率、实际GDP之间存在长期的稳定关系,但是,短期中,M1、M2的货币需求函数稳定性不强。并且,随着利率市场化的推进和金融市场的不断完善,货币需求函数的不稳定性可能会增强,所以短期货币增长率无法准确由短期货币需求模型估算,我们应该适时调整货币政策的中介指标,提高货币政策效果,以促进中国经济的健康发展。 展开更多

关键词 货币需求 误差修正模型 利率弹性 收入弹性 政策建议

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论弱利率效应 被引量：2

9

作者 薛和生 王顺 王昊 《上海师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2005年第1期26-30,共5页

利率历来都是市场经济国家货币政策的重要中介目标。由于我国现在处于体制转轨时期,现行的投资和融资体制都远不完善,金融资本总量偏小,金融机构传导效率低,从而造成利率与经济运行相关度偏低,利率弹性机制的发挥受到诸多因素的限制,导... 利率历来都是市场经济国家货币政策的重要中介目标。由于我国现在处于体制转轨时期,现行的投资和融资体制都远不完善,金融资本总量偏小,金融机构传导效率低,从而造成利率与经济运行相关度偏低,利率弹性机制的发挥受到诸多因素的限制,导致投资、消费和储蓄的利率弹性都偏小,以利率为中介目标的货币政策效果差,即存在弱利率效应。因此,当前应努力增强利率弹性,发挥利率工具的应有效应。 展开更多

关键词 利率效应 市场经济国家 体制转轨时期 货币政策效果 利率弹性 中介目标 融资体制 资本总量 传导效率 金融机构 经济运行 弹性机制 利率工具 相关度 多因素 投资 储蓄 消费

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长寿风险对寿险和年金产品准备金评估的对冲效应研究——基于中国人身保险业经验生命表两次修订视角 被引量：3

10

作者 段白鸽 栾杰 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期15-34,共20页

本文结合中国人身保险业经验生命表的两次修订,基于性别、投保年龄、养老金和非养老金业务、保险期限、缴费期限、递延期限和利率假设等多维度视角,采用对冲弹性量化终身型、递延型寿险和年金产品在保单生命周期中责任准备金的对冲效应... 本文结合中国人身保险业经验生命表的两次修订,基于性别、投保年龄、养老金和非养老金业务、保险期限、缴费期限、递延期限和利率假设等多维度视角,采用对冲弹性量化终身型、递延型寿险和年金产品在保单生命周期中责任准备金的对冲效应。研究发现:递延型比终身型对冲效应弱,长寿风险更显著。投保年龄越高、越接近满期对冲效应越弱,长寿风险越显著。保险期间男性比女性对冲效应弱,男性长寿风险更显著,澄清了政府和保险公司承担长寿风险的性别差异。利率越低对冲效应越弱,长寿风险越显著。经验生命表二次修订后,0岁和尾部对冲效应异常波动性明显消失,对冲效应存在减弱趋势且性别差异明显增强,对冲效应利率敏感性减弱。实施第三套生命表后,保险公司应更注重长寿风险。 展开更多

关键词 长寿风险 责任准备金 经验生命表 对冲效应 利率弹性

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农户正规信贷需求的利率弹性及其异质性分析 被引量：3

11

作者 莫媛 周月书 《华南农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第2期109-121,共13页

在利率市场化进程加快的背景下,农村金融机构呈现差异化定价的格局。采用意愿调查评估法和条件混合过程估计法,基于具有名义正规信贷需求农户的调查,研究发现农户整体的正规信贷需求缺乏利率弹性。若农户处于竞争度更大的正规信贷市场,... 在利率市场化进程加快的背景下,农村金融机构呈现差异化定价的格局。采用意愿调查评估法和条件混合过程估计法,基于具有名义正规信贷需求农户的调查,研究发现农户整体的正规信贷需求缺乏利率弹性。若农户处于竞争度更大的正规信贷市场,或者将贷款用于生产用途而非消费时,农户信贷需求的利率弹性会变大。在利率上浮至银行最优信贷配给的利率水平前,利率上浮有利于激励银行增加信贷供给,然而考虑到农户利率弹性的异质性,银行会选择审慎定价。 展开更多

关键词 农户 信贷需求 利率 利率弹性 异质性

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浅议我国利率传导存在的问题及对策

12

作者 程霞珍 《科技情报开发与经济》 2005年第20期154-156,共3页

以凯恩斯的利率传导理论为基础,从货币需求的利率弹性、投资需求的利率弹性和投资乘数3个因素来探讨目前我国利率传导存在的问题及原因,并提出了完善我国利率传导的对策和建议。

关键词 利率传导 利率弹性 投资乘数 利率市场化

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商业银行利率风险及对策 被引量：1

13

作者 刘晓峰 《河北理工大学学报（社会科学版）》 2005年第4期91-93,共3页

随着利率市场化进程的推进,利率风险的加大,我国主要依靠利息收入获取收益的国有商业银行将会暴露于更大的利率风险之下。因此利率风险管理显得异常重要。从商业银行面临的主要利率风险入手,对传统的利率敏感性缺口模型和久期技术进行... 随着利率市场化进程的推进,利率风险的加大,我国主要依靠利息收入获取收益的国有商业银行将会暴露于更大的利率风险之下。因此利率风险管理显得异常重要。从商业银行面临的主要利率风险入手,对传统的利率敏感性缺口模型和久期技术进行了对比分析,并进行了简单的总结。 展开更多

关键词 利率风险 和谐敏感性缺口 久期

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降息启动民间投资的思考

14

作者 罗佐县 王书玲 《陕西省行政学院陕西省经济管理干部学院学报》 2002年第3期51-53,共3页

利率下调是刺激民间投资的有效手段。良好的市场环境是利率机制发挥作用的前提。近年来我国居民储蓄增长速度加快,民间投资的利率弹性有下降趋势。社会保障制度,投资体制以及融资环境之不足是影响利率弹性,制约降息政策启动民间投资效... 利率下调是刺激民间投资的有效手段。良好的市场环境是利率机制发挥作用的前提。近年来我国居民储蓄增长速度加快,民间投资的利率弹性有下降趋势。社会保障制度,投资体制以及融资环境之不足是影响利率弹性,制约降息政策启动民间投资效果的主要因素。结合我国目前民间投资现状,从实证的立场出发,要促进民间投资利率弹性的提高,使降息政策充分发挥启动民间投资的作用,必须改善相关的市场环境。加快利率市场化进程,完善社会保障制度,改善政策环境,融资环境以及服务环境从而促进投资环境的好转是我们目前面临的主要工作。 展开更多

关键词 民间投资 利率弹性 市场环境 利率市场化 影响因素

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储蓄利率弹性弱化的原因及对策

15

作者 李朝民 陈金贤 《河南师范大学学报（哲学社会科学版）》 2000年第4期6-9,共4页

利息是当前消费的机会成本 ,是储蓄的未来收入 ,储蓄行为受利率变动的影响。目前我国储蓄利率弹性变弱 ,主要原因是利率的市场机制没有形成、居民人均收入低、金融市场不发达、投资渠道单一以及由于制度变迁而引起的收入两极分化加剧、... 利息是当前消费的机会成本 ,是储蓄的未来收入 ,储蓄行为受利率变动的影响。目前我国储蓄利率弹性变弱 ,主要原因是利率的市场机制没有形成、居民人均收入低、金融市场不发达、投资渠道单一以及由于制度变迁而引起的收入两极分化加剧、生活支出结构改变而引起的对未来预期的改变。为了提高储蓄利率弹性 ,我们应该采取如下有效措施 :利率机制市场化 ,金融市场多样化 ,扩大消费信贷 。 展开更多

关键词 储蓄 利率 利率弹性 利率机制 金融体系 中国

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电子货币对货币需求利率弹性的影响分析 被引量：1

16

作者 余杰 《特区经济》 2020年第4期139-141,共3页

通过将电子货币变量加入费雪方程式中,得出电子货币、货币流通速度与货币需求利率弹性的关系。研究表明,电子货币对货币需求利率弹性的影响不仅可以通过降低持币成本,亦可通过改变货币流通速度进而影响货币需求的利率弹性。根据推导后... 通过将电子货币变量加入费雪方程式中,得出电子货币、货币流通速度与货币需求利率弹性的关系。研究表明,电子货币对货币需求利率弹性的影响不仅可以通过降低持币成本,亦可通过改变货币流通速度进而影响货币需求的利率弹性。根据推导后的模型发现,当货币流通速度受电子货币影响提升后,利率弹性随之降低;若货币流通速度降低,则利率弹性随之增加。 展开更多

关键词 电子货币 费雪方程式 货币需求 利率弹性

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论我国利率市场化——现状、条件

17

作者 郭雪茹 《西安石油学院学报（社会科学版）》 2001年第3期8-13,共6页

首先对我国的利率市场化作定性描述 ,指出我国目前存在管制利率、市场利率和灰色利率三种利率 ,然后采用实证研究的方法 ,运用TSP辅助软件包 ,对我国利率的市场化程度进行分析 ,指出储蓄和投资对利率的无弹性并分析其原因 ,逆向概括出... 首先对我国的利率市场化作定性描述 ,指出我国目前存在管制利率、市场利率和灰色利率三种利率 ,然后采用实证研究的方法 ,运用TSP辅助软件包 ,对我国利率的市场化程度进行分析 ,指出储蓄和投资对利率的无弹性并分析其原因 ,逆向概括出我国利率市场化的五个条件 :金融深化和金融资产高度、居民消费市场化、建立现代企业制度、信用制度硬化。 展开更多

关键词 利率管理 预算约束 信用制度 金融抑制 金融深化 利率市场化 储蓄弹性 投资弹性 中国 实证分析

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弗里德曼货币需求函数在中国的实证研究

18

作者 徐江彬 王晓洁 《金融教育研究》 2015年第6期12-20,共9页

文章首先是对货币需求理论进行了回顾,然后利用数据对弗里德曼提出的回归方程最小二乘法进行估计以及相关的检验分析,得出中国货币需求函数为M/P=10.09872 y0.020096i-0.070723,发现其形式是稳定的且收入弹性和利率弹性均非常小,说明在... 文章首先是对货币需求理论进行了回顾,然后利用数据对弗里德曼提出的回归方程最小二乘法进行估计以及相关的检验分析,得出中国货币需求函数为M/P=10.09872 y0.020096i-0.070723,发现其形式是稳定的且收入弹性和利率弹性均非常小,说明在我国货币政策的实施效果不佳。进而提出了相关的建议:加快解决金融市场以及金融机构中存在的一系列问题;提高金融机构对市场指标的敏感度以及金融市场的政策敏感度从而提高货币政策的效果;构建完整的配套的法律体系以完善整个市场体制等。 展开更多

关键词 弗里德曼货币需求理论 收入弹性 利率弹性

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加入金融创新的IS-LM模型 被引量：20

19

作者 张晓晶 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2002年第10期9-15,93,共8页

金融创新与衍生工具的大发展是自 2 0世纪 70年代以来全球经济 (特别是发达经济体 )最显著变化之一 ,但这一变化在传统的IS LM模型中却得不到反映。本文通过金融创新对于交易效率、实际投资的利率弹性、金融投资的利率弹性这三条渠道的... 金融创新与衍生工具的大发展是自 2 0世纪 70年代以来全球经济 (特别是发达经济体 )最显著变化之一 ,但这一变化在传统的IS LM模型中却得不到反映。本文通过金融创新对于交易效率、实际投资的利率弹性、金融投资的利率弹性这三条渠道的影响 ,将金融创新纳入IS LM模型。这一方面是弥补传统IS LM模型对现实经济变动反映的不足 ,另一方面也是对金融全球化时代符号经济与实体经济关联“形式化”的一种努力。新模型的分析结果表明 :长期而言 ,金融创新对产出有促进作用 ;但短期来说 ,金融创新的作用不确定 ,可能对产出产生负面影响。 展开更多

关键词 金融创新 ISLM模型 利率弹性的非对称性

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银行股东权益的利率弹性对银行利率风险的测度 被引量：4

20

作者 罗大伟 万迪方 《中国管理科学》 CSSCI 2002年第3期26-28,共3页

我们在银行股东权益价值模型的基础上 ,推导了测度银行利率风险暴露水平的一个指标———银行股东权益的利率弹性的表达式 ,并总结了它与相关经济变量之间的相互关系。这一研究对于银行管理与控制其利率风险的意义在于 ,我们能够量化银... 我们在银行股东权益价值模型的基础上 ,推导了测度银行利率风险暴露水平的一个指标———银行股东权益的利率弹性的表达式 ,并总结了它与相关经济变量之间的相互关系。这一研究对于银行管理与控制其利率风险的意义在于 ,我们能够量化银行在任意时刻的利率风险暴露水平 ,并隐含了对远期利率的预测 ,更重要的是 ,我们从中能够发现降低银行股东权益的利率弹性 ,从而降低银行利率风险暴露水平的途径。 展开更多

关键词 银行 利率风险 股东权益 利率弹性

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