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哪种融资渠道能够平滑企业创新活动?——基于国企与民企差异检验 被引量:21
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作者 肖兴志 王海 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第8期151-160,共10页
本文基于2007—2013年沪深A股非ST上市公司数据,将企业身份和产业政策纳入到融资渠道创新平滑的分析框架中,来解释我国企业,尤其国有企业创新活动波动较大的根源。与现有研究不同,本文发现,受人情化决策的影响,企业内部现金流并不会起... 本文基于2007—2013年沪深A股非ST上市公司数据,将企业身份和产业政策纳入到融资渠道创新平滑的分析框架中,来解释我国企业,尤其国有企业创新活动波动较大的根源。与现有研究不同,本文发现,受人情化决策的影响,企业内部现金流并不会起到平滑企业创新活动的作用,而股权融资的效果最为显著。企业融资有利于平滑受产业政策支持企业的创新活动,而国企身份在创新持续发展进程中未表现出明显的贡献,国有企业自身的"二重性"抑制了平滑作用的发挥。本文认为,我国企业应当注重企业核心凝聚力建设,同时,政府应该完善股权融资市场,加快国有企业改革,在给予政策支持的同时,放开其制度层面的约束,让国有企业真正成为引领我国企业创新的排头兵。 展开更多
关键词 融资渠道 企业身份 产业政策 创新平滑
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