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信息不对称、关系型融资与新型的银企关系 被引量：16
1
作者 徐涛 《产业经济评论（山东）》 2003年第1期68-79,共12页
上个世纪80年代以来主要形成于西方国家小企业和中小银行间的关系型融资作为信贷市场的一种制度安排,在不同的经济环境下呈现出不同的特点。关系型融资在某种程度上克服了信贷市场上由于信息不对称所带来的一系列问题,促进了信贷市场赉... 上个世纪80年代以来主要形成于西方国家小企业和中小银行间的关系型融资作为信贷市场的一种制度安排,在不同的经济环境下呈现出不同的特点。关系型融资在某种程度上克服了信贷市场上由于信息不对称所带来的一系列问题,促进了信贷市场赉源的配置。但是,关系型融资也促成了一种新型的银企关系,使银行乃至整个金融业面临潜在的风险。文章最后还现实地分析了我国"关系"融资的形式及其影响。 展开更多
关键词 关系型融资 制度安排 信贷市场 信息不对称 金融脆弱性
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机构投资者行为对信息效率的影响研究 被引量：13
2
作者 陶瑜 彭龙 刘寅 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第5期87-97,共11页
中国机构投资者在过去十几年规模和数量都取得了快速发展,但其在资本市场中扮演什么样的角色一直没有定论。通过考察2006—2014年机构投资者持股和交易行为,研究发现我国股票市场整体股价同步性偏高,机构投资者持股比例高的股票股价同... 中国机构投资者在过去十几年规模和数量都取得了快速发展,但其在资本市场中扮演什么样的角色一直没有定论。通过考察2006—2014年机构投资者持股和交易行为,研究发现我国股票市场整体股价同步性偏高,机构投资者持股比例高的股票股价同步性更低,而机构投资者交易的增加却未能降低股价同步性。机构持股和机构交易对股价同步性的影响机制和对不同规模的股票影响不尽相同,通过进一步考察不同类型机构投资者行为对股价同步性的影响,发现各类型机构投资者影响存在差异,其中信托、养老基金和QFII的持股和交易行为都会降低股价同步性,有利于市场信息效率的提高。为了维护资本市场稳定和提高市场效率,应在继续大力发展机构投资者的同时改善机构投资者结构并优化基金经理业绩考核体系。 展开更多
关键词 机构投资者 信息效率 股价同步性 股票市场 资本市场 市场稳定性
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信息不对称、道德风险与市场纪律——国际金融监管新趋势的模型解析 被引量：6
3
作者 郑燕洪 《特区经济》 北大核心 2006年第6期27-29,共3页
信息披露不充分的金融市场上,单纯的资本充足率监管无法有效地控制银行的道德风险。一个有效的监管制度还有赖于市场纪律的约束。本文在对20世纪金融监管历史进行简要回顾的基础上,运用信息经济学的有关原理,对当前的国际金融监管发展... 信息披露不充分的金融市场上,单纯的资本充足率监管无法有效地控制银行的道德风险。一个有效的监管制度还有赖于市场纪律的约束。本文在对20世纪金融监管历史进行简要回顾的基础上,运用信息经济学的有关原理,对当前的国际金融监管发展的新趋势进行模型分析,并对其政策含义进行初步的探讨。 展开更多
关键词 信息不对称 道德风险 市场纪律 国际金融监管
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中国城市居民的社会资本与收入差距——社会资本正、负效应再探讨 被引量：6
4
作者 李黎明 许珂 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第2期92-99,共8页
以求职过程为出发点,探讨社会网络资源和收入差距之间的关系,以此关注社会资本在劳动力市场中的正、负效应。通过分析信息和人情资源的具体作用机制,提出社会网络资源对中国城市居民收入差距的不同效应假设,并运用Jsnet 2014和分位数回... 以求职过程为出发点,探讨社会网络资源和收入差距之间的关系,以此关注社会资本在劳动力市场中的正、负效应。通过分析信息和人情资源的具体作用机制,提出社会网络资源对中国城市居民收入差距的不同效应假设,并运用Jsnet 2014和分位数回归模型进行检验。研究发现,社会网络中信息和人情资源对于群体收入差距作用相反:信息资源对收入差距起收敛作用,有助于缩小收入差距;人情资源扩大社会收入差距,成为社会资本负效应的体现。因而,有效发挥信息资源的桥梁作用,规范人情资源的作用空间,是缩小中国城市居民收入差距的关键,同时也是市场机制下公平竞争原则的体现。 展开更多
关键词 社会资本 信息资源 人情资源 收入差距 劳动力市场
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混沌投资时间序列的分形维数谱 被引量：3
5
作者 许清海 《泉州师范学院学报》 2002年第6期8-12,共5页
不同文献对沪指和深指的分形维数的计算结果相差甚大 .究其原因 ,除计算方法、计算误差外 ,更深层次的原因是混沌投资时间序列分形维数谱的存在 .本文对混沌投资时间序列分形维数的信息谱 ,奇异谱 ,动熵谱等问题进行探索 ,并简介其应用 .
关键词 混沌投资时间序列 分形维数谱 信息谱 奇异谱 动熵谱 证券市场
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企业信息化建设与构建信息市场 被引量：1
6
作者 张彪 《江西能源》 2004年第3期19-20,共2页
分析了现阶段我国企业信息化建设中存在的困难和问题 ,提出了企业信息系统的开发模式 。
关键词 企业信息化建设 信息市场 我国企业 市场建设 企业信息系统 企业参与 开发模式 构建 困难 问题
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设备进口采购与信息不对称 被引量：1
7
作者 金卫东 《硬质合金》 CAS 1999年第4期253-256,共4页
通过分析信息不对称在设备进口采购中的表现和研究市场垄断与信息不对称之间的内在联系，揭示了设备进口采购风险产生一个主要原因及其基本规律．这就是，市场垄断越严重，信息不对称程度越高，设备进口企业面对的风险也就越大．
关键词 设备进口采购 信息不对称 市场垄断 硬质合金
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证券市场信息反馈理论浅析
8
作者 周向东 《特区经济》 北大核心 2010年第10期107-108,共2页
本文借助Glosten/Milgrom(1985)的信息模型来分析在证券市场存在非对称信息的情况下,做市商为避免在和知情交易者进行交易时由于信息的不完整性时产生损失,而确立一个股票买卖价格的差额。做市商通过观察交易者的交易委托类型,借助贝叶... 本文借助Glosten/Milgrom(1985)的信息模型来分析在证券市场存在非对称信息的情况下,做市商为避免在和知情交易者进行交易时由于信息的不完整性时产生损失,而确立一个股票买卖价格的差额。做市商通过观察交易者的交易委托类型,借助贝叶斯定理来学习信息的反馈,而股票的真正价值会随着交易过程的延续最终体现在股票的价格中。该模型的研究为我国做市商制度的发展和完善提供了必要的理论依据。 展开更多
关键词 信息模型 做市商 价格差额 信息反馈
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反倾销与中国资本市场信息效率——基于股价同步性的研究 被引量：3
9
作者 黄新飞 叶梓南 王升泉 《经济学（季刊）》 北大核心 2023年第5期1954-1972,共19页
信息经济学理论认为反倾销对资本市场信息效率的影响是不确定的。本文以股价同步性测度资本市场信息效率,构建了反倾销影响股价同步性的理论模型,并使用手动收集和匹配的我国上市公司和世界银行反倾销数据库进行实证检验。发现反倾销冲... 信息经济学理论认为反倾销对资本市场信息效率的影响是不确定的。本文以股价同步性测度资本市场信息效率,构建了反倾销影响股价同步性的理论模型,并使用手动收集和匹配的我国上市公司和世界银行反倾销数据库进行实证检验。发现反倾销冲击会显著提高股价同步性,抑制资本市场信息效率。该效应只在分析师关注度低的公司、集中度较低的行业、反倾销的终裁阶段显著。反倾销会影响基金类投资者的投资行为,卖空有助于削弱该机制的作用。 展开更多
关键词 反倾销 股价同步性 资本市场信息效率
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信息不对称与农产品市场问题分析及建议 被引量：5
10
作者 马晓丽 《科技信息》 2008年第36期196-196,244,共2页
本文通过对信息不对称理论基本模型的分析,介绍了农产品市场上与信息不对称导致的市场低效率,并且针对不同问题提出相应的解决途径以促进农产品市场制度的发展。
关键词 信息不对称 农产品市场 问题 建议
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证券市场虚假信号传递博弈 被引量：2
11
作者 幸昆仑 杨剑侠 《重庆大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第1期156-160,共5页
基于信息不对称,建立了一个证券市场虚假信号传递博弈模型,从以衍生金融市场为"误导"工具的角度对股市羊群行为的产生机理进行了阐释,得出了普通投资者证券市场的分离均衡结论。进而,对中国证券市场发展及我国衍生金融市场的... 基于信息不对称,建立了一个证券市场虚假信号传递博弈模型,从以衍生金融市场为"误导"工具的角度对股市羊群行为的产生机理进行了阐释,得出了普通投资者证券市场的分离均衡结论。进而,对中国证券市场发展及我国衍生金融市场的开放与发展提供了政策参考。 展开更多
关键词 羊群行为 信息不对称 虚假信号传递博弈 证券市场有效性
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我国主板、中小板、创业板的信息效率之比较——基于Kalman滤波的实证研究 被引量：5
12
作者 高扬 曹颖 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第5期113-117,共5页
为研究多层次资本市场体系下中国各股市板块之间信息效率的差异,基于带噪声的股价偏调整模型,运用Kalman滤波工具,选取价格调整参数和平均相对离差指标,分别从动态和静态两个视角考察了我国证券市场的信息效率,并将我国两个证券交易所... 为研究多层次资本市场体系下中国各股市板块之间信息效率的差异,基于带噪声的股价偏调整模型,运用Kalman滤波工具,选取价格调整参数和平均相对离差指标,分别从动态和静态两个视角考察了我国证券市场的信息效率,并将我国两个证券交易所的主板、中小板、创业板的信息效率与纽约证券交易所和纳斯达克交易所进行了比较。结果显示,我国各板块证券市场之间的信息效率相较美国的两个交易所过于相似,这说明我国的证券交易所市场并未达到市场微观结构的差异化。最后,在此基础上为中国证券市场的多层次化建设提出了相应建议。 展开更多
关键词 信息效率 KALMAN滤波 市场微观结构 多层次资本市场
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基于香农熵的中国林产品市场信息效率评价 被引量：2
13
作者 杨超 程宝栋 宋维明 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第S1期34-38,共5页
基于RESSET数据库2004-2014年上市公司日收益数据,结合滚动窗口评价法和香农熵法,本文测算了林产加工、家具及木地板、造纸三个涉林行业的市场信息效率并与农产种植、农产加工两类涉农行业进行横向对比。研究发现,林产品市场的信息效率... 基于RESSET数据库2004-2014年上市公司日收益数据,结合滚动窗口评价法和香农熵法,本文测算了林产加工、家具及木地板、造纸三个涉林行业的市场信息效率并与农产种植、农产加工两类涉农行业进行横向对比。研究发现,林产品市场的信息效率高于平均水平但弱于农产品市场,同时还发现与第一产业联系较紧密的行业信息效率水平较高,与第二产业联系较紧密的行业信息效率水平较低。根据结论,从企业、行业层面提出了提高市场信息效率、保障行业正常生产与持续盈利的政策建议。 展开更多
关键词 市场信息效率 香农熵 林产品市场
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资本市场的有效假设、信息条件与社会福利
14
作者 王跃武 《吉首大学学报（自然科学版）》 CAS 2012年第1期107-111,共5页
对资本市场有效程度所需的信息条件进行分析,指出其正相关关系;再以市场一般均衡理论为基础,对资本市场的有效程度与投资者福利之间的正相关关系进行分析与推论,进而对资本市场信息条件的改进提出一些有针对性的建议.
关键词 资本市场 信息条件 社会福利 市场均衡
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机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据 被引量：164
15
作者 侯宇 叶冬艳 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第4期131-145,共15页
2001年之后,我国机构投资者正经历着一个快速发展的时期。针对之前屡屡发生的违规行为,机构投资者在我国资本市场发展过程中究竟扮演了什么样的角色目前还存在很大的争议。根据Grossman与Stiglitz(1980)等研究提出的信息经济学理论,机... 2001年之后,我国机构投资者正经历着一个快速发展的时期。针对之前屡屡发生的违规行为,机构投资者在我国资本市场发展过程中究竟扮演了什么样的角色目前还存在很大的争议。根据Grossman与Stiglitz(1980)等研究提出的信息经济学理论,机构投资者的作用更直接的体现为通过知情人交易向市场传递信息。在以往研究的基础上,本文通过考察机构投资者交易对股价中公司特有信息含量的影响,从信息的角度对机构投资者在我国资本市场中所起到的作用进行了更进一步的检验。在控制了内生性、噪音等因素影响之后,实证结果显示机构投资者交易确实增加了股价中的公司特有信息含量,提高了市场的效率。本文加深了对我国资本市场中机构投资者的理解和认识,从更直接的角度验证了引入机构投资者对市场的作用,另一方面也在一定程度上说明监管者正确导向了机构投资者的行为。 展开更多
关键词 机构投资者 知情人交易 市场效率 同步性
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我国当前民间借贷的特点、问题及其法律对策 被引量：57
16
作者 席月民 《政法论丛》 CSSCI 2012年第3期61-68,共8页
我国当前民间借贷市场已经进入高级阶段,资金供需两旺,并具有迅速走红网络经济的发展趋势。然而,民间借贷相关立法滞后,市场监管缺位,司法主导突出,整个市场呈现出产生发展的内生化、投资主体的多元化、交易形式的电子化、法律规则的零... 我国当前民间借贷市场已经进入高级阶段,资金供需两旺,并具有迅速走红网络经济的发展趋势。然而,民间借贷相关立法滞后,市场监管缺位,司法主导突出,整个市场呈现出产生发展的内生化、投资主体的多元化、交易形式的电子化、法律规则的零散化、法律地位的尴尬化以及裁判结果依赖指导性解释等特征。民间借贷组织的主体地位问题、民间借贷合同的效力认定问题、民间借贷利率的法律管制问题、网络借贷平台的风险控制问题以及民间借贷交易的信息监测问题等日益突出,加强监管立法和监管机构主动执法,依法规范民间借贷行为,严厉打击高利贷,已成为金融生态建设中民间借贷法律规制的必然选择。 展开更多
关键词 民间借贷 高利贷 市场监管 法律规制 放贷人条例
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沪市知情交易概率(PIN)特征与风险定价能力 被引量：40
17
作者 韩立岩 郑君彦 李东辉 《中国管理科学》 CSSCI 2008年第1期16-24,共9页
本文以EKOP模型为基础,研究了沪市股票知情交易概率的特征,并检验了知情交易概率的风险定价能力。结果显示,在我国股票市场上,知情交易概率作为定价因子是有解释力的,但是知情交易概率对收益产生的却是负效应。这一结果不仅与理论上信... 本文以EKOP模型为基础,研究了沪市股票知情交易概率的特征,并检验了知情交易概率的风险定价能力。结果显示,在我国股票市场上,知情交易概率作为定价因子是有解释力的,但是知情交易概率对收益产生的却是负效应。这一结果不仅与理论上信息不对称需要风险补偿相反,而且与美国市场上的实证结果也相反。本文结合案例分析,提出该实证结果出现的原因在于我国股市所特有的庄家与散户博弈的赢利模式。此外,本文的实证结果也不同于之前对我国市场的研究,产生差异的原因在于模型估计方法、回归方法和样本区间的不同。 展开更多
关键词 知情交易 风险定价 微观结构
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正规金融机构退出后的信贷市场研究:广东省恩平市个案分析 被引量：26
18
作者 张建军 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2003年第7期129-134,F003,F004,共8页
本文通过对广东省恩平市金融机构市场退出后的民间信贷市场考察 ,认为经济活动的需要是金融交易得以存在的客观基础。在分析民间信贷发展的交易机制和经济背景的前提下 ,本文提出了加强监测、规范发展的基本政策建议。
关键词 恩平市 金融机构 市场退出 民间信贷市场 金融交易 交易机制 区域经济
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电器电子产品基金补贴和市场合作对正规回收渠道的影响研究 被引量：22
19
作者 刘慧慧 刘涛 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第5期87-96,共10页
目前,我国大部分废旧电器电子产品流入了不具备拆解资质的非正规回收渠道,给具备拆解资质的正规渠道带来较大竞争。鉴于此,本文研究政府补贴和市场合作对正规渠道的扶持作用。一方面正规渠道可以获得回收处理基金提供的拆解补贴。另一方... 目前,我国大部分废旧电器电子产品流入了不具备拆解资质的非正规回收渠道,给具备拆解资质的正规渠道带来较大竞争。鉴于此,本文研究政府补贴和市场合作对正规渠道的扶持作用。一方面正规渠道可以获得回收处理基金提供的拆解补贴。另一方面,基于两种渠道不同的回收处理方式,本文引入正规渠道与再制造商合作的市场机制,即正规渠道可以转让较高质量的旧品给再制造商进行加工再制造。本文首先研究正规和非正规渠道之间的回收竞争,建立依据质量进行回收定价的博弈模型。根据两种渠道不同的处理方式划分三种竞争情景,分别求解均衡解,研究在不同质量段上两种渠道的回收定价和再制造商在旧品转让中的定价决策。随着补贴水平和再制造品价格的提高,探讨补贴机制对回收竞争的影响,分析市场合作机制对于提高正规渠道竞争能力的作用。结果发现补贴可以有效提高正规渠道的竞争力,当政府补贴不是很高时,市场合作机制可以对正规渠道发挥重要的支撑作用。 展开更多
关键词 废旧电器电子产品(WEEE) 非正规渠道 正规渠道 回收竞争 基金补贴 市场合作
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城市化视角下北京农村居住用地非正规市场的形成机理 被引量：22
20
作者 刘冉 黄大志 刘盛和 《地理研究》 CSCD 北大核心 2010年第8期1355-1368,共14页
针对北京快速城市化影响下的农村居住用地大量非法流转、亟待规范管理等现状特点,选择海淀区肖家河城中村和通州区张家湾镇小产权房分别作为非正规住房租赁市场和非正规土地交易市场,开展微观案例研究。结果表明:城乡二元土地制度是农... 针对北京快速城市化影响下的农村居住用地大量非法流转、亟待规范管理等现状特点,选择海淀区肖家河城中村和通州区张家湾镇小产权房分别作为非正规住房租赁市场和非正规土地交易市场,开展微观案例研究。结果表明:城乡二元土地制度是农村居住用地非正规市场形成与发育的制度根源,城市化快速发展与低价住房供应严重不足为其宏观背景,农民对现行土地征用与补偿制度的日益不满和主动争取分享土地增值收益的强烈意愿是其内在原因。非正规市场采用"低成本-低地租-高利润"的微观运作机理,市场参与个体(农民与消费者)可获得较好的经济收益,但也要承担较高的风险;对于城市与社区,非正规市场则会带来较严重的经济社会与资源环境等方面的负面影响。 展开更多
关键词 城乡二元土地制度 农村居住用地 非正规市场 城中村 小产权房
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