固定资产加速折旧政策与企业产能过剩 被引量：16

1

作者 孔东民 季绵绵 周妍 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2021年第9期50-65,共16页

本文考察固定资产加速折旧企业所得税政策(以下简称固定资产加速折旧政策)对企业产能过剩的影响。尽管固定资产加速折旧政策旨在通过降低税负缓解企业资金紧张,加速企业设备更新,但企业间异质性可能会使得这一政策对不同企业的产能产生... 本文考察固定资产加速折旧企业所得税政策(以下简称固定资产加速折旧政策)对企业产能过剩的影响。尽管固定资产加速折旧政策旨在通过降低税负缓解企业资金紧张,加速企业设备更新,但企业间异质性可能会使得这一政策对不同企业的产能产生差异化影响。为了评估这一政策的净效应,本文采用双重差分模型,以我国A股上市公司为样本,研究固定资产加速折旧政策的经济后果。结果显示,固定资产加速折旧政策显著加剧了试点行业所在上市公司的产能过剩。进一步,该政策发布后,企业资本性支出显著增加,固定资产利用率降低,并在其中发挥着部分中介效应。考虑地区和行业竞争的影响,上述结果在产品市场竞争程度较低的企业中更为显著。固定资产加速折旧政策导致的产能过剩加剧在一定程度上造成企业投资效率降低、业绩下滑。本文的研究提供了较为明晰的政策含义:固定资产加速折旧政策在增加企业固定资产投资的同时,会在一定程度上加剧企业产能过剩并降低企业投资效率和企业绩效,需要对企业投资决策进行恰当的引导。 展开更多

关键词 固定资产加速折旧政策 产能过剩 固定资产投资 非效率投资 市场竞争

原文传递

市场非有效与公司投机及过度融资 被引量：8

2

作者 王正位 朱武祥 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第2期50-57,共8页

构建了一个模型,讨论非有效的股票市场对上市公司控股股东或管理层过度融资与短期实业投机行为的影响.并针对具体因素采用比较静态的方法,分析非有效市场对管理层投机程度的影响及其经济意义.发现:公司管理层会在真实内在价值的实业投... 构建了一个模型,讨论非有效的股票市场对上市公司控股股东或管理层过度融资与短期实业投机行为的影响.并针对具体因素采用比较静态的方法,分析非有效市场对管理层投机程度的影响及其经济意义.发现:公司管理层会在真实内在价值的实业投资和短期投机之间权衡.1)当实业投资回报比较高时,即使市场非有效程度比较高,公司管理层也不会采取投机活动;当实业竞争激烈,收益相对于投机过低时,会选择短期投机.2)当多余的融资大到某种程度时,会影响公司管理者投资行为,他们会花一部分功夫去"迎合"外部投资者,而且在"迎合"上所下的功夫随着多余的融资的增大而增大. 展开更多

关键词 行为公司金融 投机 市场非有效 融资

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行为金融学理论述评 被引量：4

3

作者 路红 凌文辁 《广州大学学报（社会科学版）》 2007年第5期31-34,共4页

20世纪80年代以来,大量的金融研究与市场异象对传统资本市场理论提出了挑战。行为金融理论在整合多学科研究成果,特别是心理学研究的基础上,从投资者的实际决策行为出发,分析与解释金融市场。通过文献研究,文章回顾了有关行为金融学的... 20世纪80年代以来,大量的金融研究与市场异象对传统资本市场理论提出了挑战。行为金融理论在整合多学科研究成果,特别是心理学研究的基础上,从投资者的实际决策行为出发,分析与解释金融市场。通过文献研究,文章回顾了有关行为金融学的基本理论与研究,包括前景理论及其他相关理论的发展。此外,对国内有关行为金融学研究特点进行总结分析,并对其今后研究发展提出了设想。 展开更多

关键词 行为金融 前景理论 直觉驱动偏差 框架依赖 无效市场

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非效率市场股价的影响因素:以上海股市为例 被引量：3

4

作者 卢铁男 刘俊 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2002年第6期100-106,共7页

传统金融理论中的有效市场假说(EMH),其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A... 传统金融理论中的有效市场假说(EMH),其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A股市场2000年6月、2001年6月、2002年6月三个横截面的数据为分析样本,建立以股票价格为被解释变量的多因素横截面实证检验模型进行实证分析,可以发现,在我国低效率的股票市场中,除了传统的财务理论对股票价格具有解释能力外,市场主体行为对股票价格也产生着很大的影响。 展开更多

关键词 有效市场假说 非效率市场 市场主体行为 股票价格 上海 股票市场

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煤粉在材料领域中的研究进展 被引量：2

5

作者 何钊 李永勃 赵晓亮 《技术与创新管理》 2013年第3期247-250,共4页

我国煤炭资源相对丰富,但当前大多数煤炭还是直接燃烧,处在低效利用阶段。文章重点综述了煤粉在塑料、橡胶﹑纳米材料和吸附材料等领域的应用,这些应用不仅提高了煤粉的利用效率,而且还增加了它的产值,具有广阔的市场前景。

关键词 煤粉 低效利用 材料领域 市场前景

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创新贝塔(Beta)股票指数——基于中国A股市场的实证研究 被引量：2

6

作者 段嘉尚 赵永刚 董裕平 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期61-66,共6页

随着指数化投资及产品的快速发展,指数已经由最初的市场基准演变成投资者管理组合风险、收益及控制成本的有效工具。然而近年来,金融市场的持续震荡,使得全球越来越多的机构投资者意识到在市场无效时传统市值加权并不是有效的指数设计方... 随着指数化投资及产品的快速发展,指数已经由最初的市场基准演变成投资者管理组合风险、收益及控制成本的有效工具。然而近年来,金融市场的持续震荡,使得全球越来越多的机构投资者意识到在市场无效时传统市值加权并不是有效的指数设计方法,许多非市值加权的创新贝塔指数应运而生。本文在回顾市值指数缺陷及近期创新指数的相关研究基础上,探讨并建立了我国A股市场的创新贝塔指数。研究显示,基于A股的创新贝塔指数全部能超越相应的市值指数,具有较高的投资绩效,这一结论与国外研究结果一致。这说明以市值加权编制的传统指数缺陷在我国资本市场依然存在。因此,开发适合我国证券市场的基于非市值加权的创新贝塔指数,将可引导多元化的指数投资方式,降低市场无效时的冲击,丰富市场的投资工具。 展开更多

关键词 指数投资 无效市场 市值加权指数 创新贝塔指数

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行为金融学研究述评--基于马克思主义政治经济学的视角 被引量：2

7

作者 郭一君 《河南社会科学》 CSSCI 北大核心 2021年第7期52-59,共8页

行为金融学通过各种异象对新古典金融学的理论提出挑战,其研究内容包括质疑有效市场假说及提出有限套利理论,提出前景理论作为对期望效用理论的一种修补,用“有限理性”代替理性经济人假设,并在公司金融层面引入心理因素来研究管理者与... 行为金融学通过各种异象对新古典金融学的理论提出挑战,其研究内容包括质疑有效市场假说及提出有限套利理论,提出前景理论作为对期望效用理论的一种修补,用“有限理性”代替理性经济人假设,并在公司金融层面引入心理因素来研究管理者与投资者的投融资行为。近年,我国学者也进行了大量关于行为金融学的研究。基于马克思主义政治经济学的视角,对行为金融学的相关理论进行述评,以期对行为金融学的研究提供一定的理论参考。 展开更多

关键词 行为金融学 马克思主义政治经济学 非有效市场 前景理论 有限理性

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中国医院生态与医院经营管理 被引量：1

8

作者 梁嘉骅 赵明霞 侯丽萍 《科技与管理》 2004年第6期66-69,共4页

从医院生态出发,提出支撑其事业大厦的基点只能且必须是高超的医术、高尚的医德和完善的服务;医 院经营管理的重点应是如何随着现代医学技术的发展、现代消费者健康理念和道德价值观念的转变,对传统 的医术、医德和服务理念加以提升和... 从医院生态出发,提出支撑其事业大厦的基点只能且必须是高超的医术、高尚的医德和完善的服务;医 院经营管理的重点应是如何随着现代医学技术的发展、现代消费者健康理念和道德价值观念的转变,对传统 的医术、医德和服务理念加以提升和深化。 展开更多

关键词 中国 医院生态 医院经营 医院管理 职业道德 医院竞争

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非有效市场中趋势驱动资产价格的波动估计

9

作者 赵佃立 《上海理工大学学报》 CAS 北大核心 2014年第2期121-128,共8页

建立了具有马氏调制非有效市场趋势驱动的资产价格模型.利用随机分析和Volterra方程的有关理论,对模型的非线性项为有界函数、幂函数和极限形式幂函数这3种情况下的价格波动进行估计.结果表明,投资者整体投资趋势对资产价格的波动估计... 建立了具有马氏调制非有效市场趋势驱动的资产价格模型.利用随机分析和Volterra方程的有关理论,对模型的非线性项为有界函数、幂函数和极限形式幂函数这3种情况下的价格波动进行估计.结果表明,投资者整体投资趋势对资产价格的波动估计起到了决定性作用. 展开更多

关键词 非有效市场 均值回复 马氏切换 随机扰动

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新股短期价格表现研究评述

10

作者 颜霜 《特区经济》 北大核心 2006年第12期76-77,共2页

新股抑价是证券发行市场普遍存在的一个谜题,许多学者提出各种理论进行解释。本文从信息不对称、信息完全和市场无效率三方面对这些理论进行梳理,借此对研究我国股票市场异常行为提供一些思考。

关键词 抑价 信息不对称 信息完全 市场无效率

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低效工业用地再开发政策研究 被引量：16

11

作者 陈基伟 代兵 +2 位作者 徐小峰 段浩 卢方方 《科学发展》 CAS 2017年第1期51-58,共8页

政策法规不完善、资金紧缺、激励政策引导不足和退出监管不到位,是当前低效工业用地退出机制存在的问题。建立并完善低效工业用地退出机制,推动低效工业升级改造,盘活存量土地和促进土地资源优化配置,是实现土地集约节约利用的重要途径。

关键词 低效工业用地 市场机制 集约节约用地

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会计准则变革的非效率投资治理效应研究——基于逆向选择与道德风险的视角 被引量：8

12

作者 陈明 顾水彬 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期58-67,共10页

外部资本定价扭曲与监督不足是导致企业非效率投资的诱因,我国会计准则的国际趋同能否通过信息环境的改善实现对企业非效率投资的治理是亟待研究的重要课题。选取2003—2011年我国上市公司数据,通过Richardson模型和FHP模型的综合使用,... 外部资本定价扭曲与监督不足是导致企业非效率投资的诱因,我国会计准则的国际趋同能否通过信息环境的改善实现对企业非效率投资的治理是亟待研究的重要课题。选取2003—2011年我国上市公司数据,通过Richardson模型和FHP模型的综合使用,将样本分成"逆向选择和投资不足"以及"道德风险和投资过度"两种情况,观察我国会计准则国际趋同对两种企业非效率投资的治理效果。研究发现我国上市公司同时存在投资不足与投资过度现象且两种现象下均存在投资现金流敏感性,会计准则趋同后投资现金流敏感性显著下降。研究证实会计准则变革可以通过改善定价扭曲和逆向选择来缓解投资不足,通过改善监督不足和道德风险来抑制投资过度。 展开更多

关键词 会计准则变革 企业非效率投资 治理效应 逆向选择 道德风险 会计信息 决策有用性 资本市场

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基于DEA的行业相对估值效率测度——理论与实证 被引量：6

13

作者 易荣华 刘云 刘家鹏 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2012年第3期79-85,共7页

本文从综合估值要素和相对动态估值的视角,基于有效市场中的每一只股票都应被合理估值的思想,提出了一个体现综合、相对和动态评估思想的DEA估值效率模型和市场估值无效指数,据此可以计量分析市场估值效率、市场估值偏好等市场运行特征... 本文从综合估值要素和相对动态估值的视角,基于有效市场中的每一只股票都应被合理估值的思想,提出了一个体现综合、相对和动态评估思想的DEA估值效率模型和市场估值无效指数,据此可以计量分析市场估值效率、市场估值偏好等市场运行特征和演变规律。以深交所行业分类指数为样本的实证分析结果显示,它比市盈率等传统指标更全面地反映出市场及内部各行业相对估值效率的特征和变化趋势。 展开更多

关键词 DEA 综合估值要素 相对估值效率 市场估值无效指数

原文传递

金融科技与企业非效率投资——基于内部创新能力与外部市场公平竞争的视角 被引量：3

14

作者 何涌 林敏 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2023年第9期48-63,共16页

基于中国沪深A股上市公司2011—2021年数据,考察了金融科技对企业非效率投资的影响及传导机制。研究结果表明,金融科技抑制了企业非效率投资,具体表现为改善企业投资过度和缓解企业投资不足。机制分析表明,金融科技通过提升企业创新能... 基于中国沪深A股上市公司2011—2021年数据,考察了金融科技对企业非效率投资的影响及传导机制。研究结果表明,金融科技抑制了企业非效率投资,具体表现为改善企业投资过度和缓解企业投资不足。机制分析表明,金融科技通过提升企业创新能力和促进市场公平竞争抑制投资过度与缓解投资不足。基于企业生命周期和不同地区资源禀赋的异质性分析发现,金融科技对企业非效率投资的抑制效果在处于成长期、中部和东部地区的企业中表现更明显。 展开更多

关键词 金融科技 非效率投资 创新能力 市场公平竞争

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股价崩盘风险、监督压力与非效率投资 被引量：2

15

作者 刘喜和 周妙雯 《预测》 CSSCI 北大核心 2020年第2期56-62,共7页

本文以2006年至2017年的沪深A股上市公司为样本,研究股价崩盘风险以及叠加内外监管压力对公司非效率投资的影响机理。研究结果表明,股价崩盘风险上升,不仅会抑制公司过度投资行为,也能够改善公司投资不足行为。进一步的研究发现,股价崩... 本文以2006年至2017年的沪深A股上市公司为样本,研究股价崩盘风险以及叠加内外监管压力对公司非效率投资的影响机理。研究结果表明,股价崩盘风险上升,不仅会抑制公司过度投资行为,也能够改善公司投资不足行为。进一步的研究发现,股价崩盘风险对公司非效率投资的约束作用,在内部监督压力较高的公司更为显著,在外部监督压力较高的公司存在不确定性,表明当前以事后监督为主的外部监督机制存在一定的缺陷。本文得出的政策启示为,有效约束上市公司的非效率投资行为应采取强化公司内部治理结构和重构外部监督机制的政策工具。 展开更多

关键词 非效率投资 股价崩盘风险 证券市场监管

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我国上市公司非效率投资原因分析及其对策 被引量：2

16

作者 杨化峰 《企业经济》 北大核心 2014年第5期66-69,共4页

投资决策理论研究大多建立在理性的决策者和市场有效的条件下,但现实的市场是非强势有效的,并已有文献研究表明,在非有效市场下,我国上市公司普遍存在投资非效率行为。本文将非效率投资行为分为投资不足、投资过度和盲目投资,并对这三... 投资决策理论研究大多建立在理性的决策者和市场有效的条件下,但现实的市场是非强势有效的,并已有文献研究表明,在非有效市场下,我国上市公司普遍存在投资非效率行为。本文将非效率投资行为分为投资不足、投资过度和盲目投资,并对这三种投资行为的理论意义进行了解释,然后从公司治理、投资项目评价和外部环境三个方面分析了非效率投资行为产生的原因,最后根据党的十八大提出的完善各类国有资产管理体制、培育市场竞争环境和健全多层次资本市场等要求提出优化措施,以期能够对提高投资效率有促进作用。 展开更多

关键词 非效率投资 多层次资本市场 融资 评价方法

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市场竞争下的非效率投资与公司绩效:来自中国上市公司的经验证据 被引量：6

17

作者 张洪辉 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2014年第5期9-18,共10页

现有文献对非效率投资(投资过度和投资不足)的研究,主要集中于非效率投资的原因上,一方面从代理理论研究非效率投资,另一方面则考虑制度环境对非效率投资的影响。不同于以往研究,本文关注非效率投资对公司绩效的影响,考虑市场竞争条件... 现有文献对非效率投资(投资过度和投资不足)的研究,主要集中于非效率投资的原因上,一方面从代理理论研究非效率投资,另一方面则考虑制度环境对非效率投资的影响。不同于以往研究,本文关注非效率投资对公司绩效的影响,考虑市场竞争条件下的公司非效率投资的作用。在指出了现有文献利用Richardson模型测算非效率投资中的不足后,提出了几种更加稳健的确认非效率投资的方法。利用中国上市公司2000-2011年大样本数据,研究了非效率投资(包括投资过度和投资不足)对上市公司绩效的影响,并且考虑市场竞争因素的作用。实证结果发现:对于中国上市公司而言,不考虑市场竞争因素,投资不足与公司绩效呈反向关系,投资不足导致公司绩效的下降;考虑市场竞争,在行业净营业收入利润率高于0.13时,投资不足则促进了公司绩效的提高,在行业净营业收入利润率低于0.13时,投资不足则降低了公司绩效。而对于投资过度,并不能得出稳健性的结论。 展开更多

关键词 非效率投资 非效率投资测算 方法改进 市场竞争 公司绩效

原文传递

我国国有企业效率低下的原因探究——从要素配置方面的考察 被引量：2

18

作者 杜凤莲 《广播电视大学学报（哲学社会科学版）》 2001年第3期87-92,共6页

我国政府以拨款和贷款的形式向国有企业注入了大量资本 ,以保持国有企业的属性 ;作为补偿之一 ,国有企业安置了大多数的城镇职工就业 ,以保持社会的稳定。但正是这个制度设计导致了较低的资本、劳动力市场化程度 ,而低要素市场化程度正... 我国政府以拨款和贷款的形式向国有企业注入了大量资本 ,以保持国有企业的属性 ;作为补偿之一 ,国有企业安置了大多数的城镇职工就业 ,以保持社会的稳定。但正是这个制度设计导致了较低的资本、劳动力市场化程度 ,而低要素市场化程度正是国有企业低效率的根源。 展开更多

关键词 国有企业 资本 劳动力 市场化程度 中国 经济效益 管理

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应对市场变化的规划管理——一个工业区改造案例的剖析 被引量：1

19

作者 谭维宁 《规划师》 2003年第5期59-63,共5页

深圳八卦岭,作为深圳特区成立之初的一个工业区,经历了产业发展方向的转变,出现了用地功能置换的需求,规划管理部门将之定性为“以住宅为主的改造规划”,而“市场”这只手却将其转换成城市中极具活力的就业地带,从而造成原有规划失效。... 深圳八卦岭,作为深圳特区成立之初的一个工业区,经历了产业发展方向的转变,出现了用地功能置换的需求,规划管理部门将之定性为“以住宅为主的改造规划”,而“市场”这只手却将其转换成城市中极具活力的就业地带,从而造成原有规划失效。基于此,规划管理部门需彻底改变传统思路,采取“该松则松,该紧则紧”的规划控制策略,在保证公众利益的同时,以更大的灵活性应对市场变化。 展开更多

关键词 工业区改造 规划失效 深圳特区 住宅规划 城市经济

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政府失败的防范与启示

20

作者 季建林 《行政与法》 2004年第9期12-14,共3页

市场失灵导致政府对经济生活的干预和强化。然而政府失败又引发了对政府调控经济的质疑。研究政府失败及防范,对于提高我国政府宏观调控经济的能力与水平,有着极为重要的现实意义。

关键词 市场失灵 政府失败 启示

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