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解析对冲基金经理人的收费最大化问题
1
作者
邹洋
黄文礼
+1 位作者
陶祥兴
白贞贞
《宁波大学学报（理工版）》
CAS
2015年第1期76-79,共4页
由于近年来对冲基金发展迅速,对冲基金经理人收费最大化问题也成为学者关注的焦点.文中将研究对冲基金经理人价值最大化的2篇文章作对比,其次考虑在只收取激励费和高水位线有增长率的情况下,分析对冲基金经理人的价值最大化问题.
关键词
对冲基金
经理人价值
激励费
高水位线
下载PDF
职称材料
“高水位”法下私募基金经理的激励与风险选择
2
作者
马本江
阮强家
+1 位作者
周忠民
陈晓红
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2023年第1期213-217,共5页
私募基金契约本质上是一种复杂的委托—代理关系。本文基于现行私募基金行业标准的“2-20”合同,在委托代理框架下,结合前景理论,讨论了“高水位”法对基金经理的激励效应及其导致的冒险行为。研究发现,在高水位激励下产生“承诺升级”...
私募基金契约本质上是一种复杂的委托—代理关系。本文基于现行私募基金行业标准的“2-20”合同,在委托代理框架下,结合前景理论,讨论了“高水位”法对基金经理的激励效应及其导致的冒险行为。研究发现,在高水位激励下产生“承诺升级”现象,当基金经理在评估期对基金业绩超过“高水位”持乐观信念时,经理倾向采用保守型投资策略;反之其倾向激进的投资策略。由此提出“2-20”合同改进:业绩激励乘数随着基金经理的差异信念而时变,同时纳入对基金风险范围的约束,以防范代理投资过程中的过度冒险问题。
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关键词
私募基金
高水位激励
风险选择
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职称材料
奈特不确定下带高水印的对冲基金最优投资组合
被引量：
4
3
作者
费为银
朱涛涛
费晨
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2015年第6期823-834,共12页
对冲基金管理者往往面临投资资产价格的不确定,这里的不确定包含通常意义下的概率不确定和奈特不确定.资产价格在经典意义下可用布朗运动扰动的随机微分方程予以刻画,然而由于金融市场环境的复杂性,资产价格的干扰源用彭实戈提出的G-布...
对冲基金管理者往往面临投资资产价格的不确定,这里的不确定包含通常意义下的概率不确定和奈特不确定.资产价格在经典意义下可用布朗运动扰动的随机微分方程予以刻画,然而由于金融市场环境的复杂性,资产价格的干扰源用彭实戈提出的G-布朗运动来刻画更为合理.本文研究了风险资产价格具有奈特不确定下对冲基金管理者最优投资策略.首先建立了基金管理者在风险资产和无风险资产上投资的动态模型,此时风险资产受G-布朗运动干扰,对冲基金带有高水印激励合约,基金管理者的目标是最大化预期累积激励费的净现值.然后通过非线性期望下的随机分析和随机动态规划方法推导出了带有特定边界条件的值函数的G-哈密尔顿-雅可比-贝尔曼(G-HJB)方程,得出相应的基金管理者最优投资组合策略.最后进行了静态经济分析.
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关键词
奈特不确定
高水印
对冲基金
最优投资组合
G—HJB方程
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职称材料
我国企业年金投资风险管理机制的再设计
被引量：
2
4
作者
李曜
史丹丹
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2009年第9期22-26,共5页
作为补充养老金的企业年金,对安全性有着特殊的要求,建立合理的风险补偿机制对维护企业年金参与员工利益、保证企业年金的健康发展具有重要意义。本文将美国对冲基金中的高水位线(HWM)条款与我国资产管理市场上现行类似HWM的管理费条款...
作为补充养老金的企业年金,对安全性有着特殊的要求,建立合理的风险补偿机制对维护企业年金参与员工利益、保证企业年金的健康发展具有重要意义。本文将美国对冲基金中的高水位线(HWM)条款与我国资产管理市场上现行类似HWM的管理费条款进行了比较,提出在我国企业年金投资管理市场中引入HWM条款、改良企业年金投资人管理费的制度建议。本文进一步把HWM条款和我国企业年金的风险准备金制度进行了比较,提出将两者结合起来构建更为合理完善的企业年金风险补偿机制的政策建议。
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关键词
HWM条款
企业年金
风险补偿机制
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职称材料
奈特不确定下带高水印激励费的对冲基金最优投资问题研究
5
作者
吴停停
费为银
梁勇
《安徽工程大学学报》
CAS
2015年第2期84-88,共5页
研究了风险资产价格具有Knight不确定下对冲基金管理者的最优投资决策问题.对冲基金管理者以获得的终端费用(包括管理费和业绩费)预期效用的最大化为目标,此时风险资产受G-布朗运动干扰.然后通过非线性期望下随机分析和随机动态规划方法...
研究了风险资产价格具有Knight不确定下对冲基金管理者的最优投资决策问题.对冲基金管理者以获得的终端费用(包括管理费和业绩费)预期效用的最大化为目标,此时风险资产受G-布朗运动干扰.然后通过非线性期望下随机分析和随机动态规划方法,推导出带有特定边界条件值函数的G-HJB方程,得出相应的基金管理者最优投资组合策略.
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关键词
Knight不确定
最优投资组合
对冲基金
高水印
G-HJB方程
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职称材料
人工挖孔桩桩端后压浆效果检测
6
作者
裴克选
《价值工程》
2010年第14期81-81,共1页
高水位条件下采用人工挖孔桩基础,存在很多的隐患。采用人工挖孔桩桩端后压浆技术能使桩承载力提高50%。人工挖孔桩在高水位时选好持力层可适当减少开挖深度,采用桩端后压浆使承载力达到设计要求。
关键词
人工挖孔桩
高水位
桩端后压浆
承载力
桩长
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职称材料
题名
解析对冲基金经理人的收费最大化问题
1
作者
邹洋
黄文礼
陶祥兴
白贞贞
机构
宁波大学理学院
中国科学技术大学统计与金融系
浙江科技学院数学系
出处
《宁波大学学报（理工版）》
CAS
2015年第1期76-79,共4页
基金
国家自然科学基金(70973104)
浙江省自然科学基金(Y6110023)
文摘
由于近年来对冲基金发展迅速,对冲基金经理人收费最大化问题也成为学者关注的焦点.文中将研究对冲基金经理人价值最大化的2篇文章作对比,其次考虑在只收取激励费和高水位线有增长率的情况下,分析对冲基金经理人的价值最大化问题.
关键词
对冲基金
经理人价值
激励费
高水位线
Keywords
hedge
funds
the
manager＇s
value
Incentive
fees
high
-
water
marks
分类号
O175.2 [理学—数学]
O211 [理学—基础数学]
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职称材料
题名
“高水位”法下私募基金经理的激励与风险选择
2
作者
马本江
阮强家
周忠民
陈晓红
机构
中南大学商学院
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2023年第1期213-217,共5页
基金
“移动医疗”教育部-中国移动联合实验室第二期研发项目(2020MHL02005)
国家自然科学基金重大项目(71790615)。
文摘
私募基金契约本质上是一种复杂的委托—代理关系。本文基于现行私募基金行业标准的“2-20”合同,在委托代理框架下,结合前景理论,讨论了“高水位”法对基金经理的激励效应及其导致的冒险行为。研究发现,在高水位激励下产生“承诺升级”现象,当基金经理在评估期对基金业绩超过“高水位”持乐观信念时,经理倾向采用保守型投资策略;反之其倾向激进的投资策略。由此提出“2-20”合同改进:业绩激励乘数随着基金经理的差异信念而时变,同时纳入对基金风险范围的约束,以防范代理投资过程中的过度冒险问题。
关键词
私募基金
高水位激励
风险选择
Keywords
private
fund
“
high
-
water
marks
”excitation
risky
choice
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
奈特不确定下带高水印的对冲基金最优投资组合
被引量：
4
3
作者
费为银
朱涛涛
费晨
机构
安徽工程大学金融工程系
出处
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2015年第6期823-834,共12页
基金
国家自然科学基金(71171003
71271003)
+2 种基金
安徽省自然科学基金(1208085MG116)
安徽省高校自然科学基金(KJ2012B019
KJ2013B023)~~
文摘
对冲基金管理者往往面临投资资产价格的不确定,这里的不确定包含通常意义下的概率不确定和奈特不确定.资产价格在经典意义下可用布朗运动扰动的随机微分方程予以刻画,然而由于金融市场环境的复杂性,资产价格的干扰源用彭实戈提出的G-布朗运动来刻画更为合理.本文研究了风险资产价格具有奈特不确定下对冲基金管理者最优投资策略.首先建立了基金管理者在风险资产和无风险资产上投资的动态模型,此时风险资产受G-布朗运动干扰,对冲基金带有高水印激励合约,基金管理者的目标是最大化预期累积激励费的净现值.然后通过非线性期望下的随机分析和随机动态规划方法推导出了带有特定边界条件的值函数的G-哈密尔顿-雅可比-贝尔曼(G-HJB)方程,得出相应的基金管理者最优投资组合策略.最后进行了静态经济分析.
关键词
奈特不确定
高水印
对冲基金
最优投资组合
G—HJB方程
Keywords
Knightian
uncertainty
high
water
marks
hedge
fund
optimal
portfolio
G-HJB
equation
分类号
O211.63 [理学—概率论与数理统计]
F224.11 [理学—数学]
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职称材料
题名
我国企业年金投资风险管理机制的再设计
被引量：
2
4
作者
李曜
史丹丹
机构
上海财经大学金融学院
出处
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2009年第9期22-26,共5页
基金
国家自然科学基金项目(70573067)"新形势下我国企业年金的治理结构
投资与风险管理研究"
上海财经大学211三期项目的阶段成果
文摘
作为补充养老金的企业年金,对安全性有着特殊的要求,建立合理的风险补偿机制对维护企业年金参与员工利益、保证企业年金的健康发展具有重要意义。本文将美国对冲基金中的高水位线(HWM)条款与我国资产管理市场上现行类似HWM的管理费条款进行了比较,提出在我国企业年金投资管理市场中引入HWM条款、改良企业年金投资人管理费的制度建议。本文进一步把HWM条款和我国企业年金的风险准备金制度进行了比较,提出将两者结合起来构建更为合理完善的企业年金风险补偿机制的政策建议。
关键词
HWM条款
企业年金
风险补偿机制
Keywords
high
water
marks
Enterprise
Annuity
Compensation
Mechanism
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
奈特不确定下带高水印激励费的对冲基金最优投资问题研究
5
作者
吴停停
费为银
梁勇
机构
安徽工程大学数理学院
出处
《安徽工程大学学报》
CAS
2015年第2期84-88,共5页
基金
国家自然科学基金资助项目(71171003)
文摘
研究了风险资产价格具有Knight不确定下对冲基金管理者的最优投资决策问题.对冲基金管理者以获得的终端费用(包括管理费和业绩费)预期效用的最大化为目标,此时风险资产受G-布朗运动干扰.然后通过非线性期望下随机分析和随机动态规划方法,推导出带有特定边界条件值函数的G-HJB方程,得出相应的基金管理者最优投资组合策略.
关键词
Knight不确定
最优投资组合
对冲基金
高水印
G-HJB方程
Keywords
knight
uncertainty
optimal
portfolio
hedge
fund
high
water
mark
H-HJB
equation
分类号
O211.63 [理学—概率论与数理统计]
F224.11 [理学—数学]
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职称材料
题名
人工挖孔桩桩端后压浆效果检测
6
作者
裴克选
机构
河南省地质矿产勘察开发局第十一地质队
出处
《价值工程》
2010年第14期81-81,共1页
文摘
高水位条件下采用人工挖孔桩基础,存在很多的隐患。采用人工挖孔桩桩端后压浆技术能使桩承载力提高50%。人工挖孔桩在高水位时选好持力层可适当减少开挖深度,采用桩端后压浆使承载力达到设计要求。
关键词
人工挖孔桩
高水位
桩端后压浆
承载力
桩长
Keywords
The
man-power
hole
pile
high
water
mark
mud
jacking
after
the
tip
of
pile
supporting
capacity
length
of
pile
分类号
P62 [天文地球—地质矿产勘探]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
解析对冲基金经理人的收费最大化问题
邹洋
黄文礼
陶祥兴
白贞贞
《宁波大学学报（理工版）》
CAS
2015
0
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职称材料
2
“高水位”法下私募基金经理的激励与风险选择
马本江
阮强家
周忠民
陈晓红
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2023
0
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职称材料
3
奈特不确定下带高水印的对冲基金最优投资组合
费为银
朱涛涛
费晨
《工程数学学报》
CSCD
北大核心
2015
4
下载PDF
职称材料
4
我国企业年金投资风险管理机制的再设计
李曜
史丹丹
《上海金融》
CSSCI
北大核心
2009
2
下载PDF
职称材料
5
奈特不确定下带高水印激励费的对冲基金最优投资问题研究
吴停停
费为银
梁勇
《安徽工程大学学报》
CAS
2015
0
下载PDF
职称材料
6
人工挖孔桩桩端后压浆效果检测
裴克选
《价值工程》
2010
0
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职称材料
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