期刊文献+
共找到67篇文章
< 1 2 4 >
每页显示 20 50 100
我国金融状况指数构建及其对货币政策传导效应的启示——基于时变参数状态空间模型的研究 被引量:52
1
作者 余辉 余剑 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第4期85-98,共14页
通过时变参数状态空间模型估算不同经济因素的动态权重,并以此为基础构建的金融状况指数,能够体现不同形势下不同经济因素对金融总体形势的影响,并反映货币政策传导渠道的效应。本文估算了1997年到2009年以及1997年到2011年的两组金融... 通过时变参数状态空间模型估算不同经济因素的动态权重,并以此为基础构建的金融状况指数,能够体现不同形势下不同经济因素对金融总体形势的影响,并反映货币政策传导渠道的效应。本文估算了1997年到2009年以及1997年到2011年的两组金融状况指数,结果显示:货币供应量、房价、股价对这一时期金融总体形势的影响权重相对较大,特别是货币供应量。反映出近年来在应对国际金融危机的大背景下,我国货币政策依然倚重于数量型传导渠道,甚至程度有所加深。在此期间,由于管理体制等多种因素,利率、汇率的变化幅度远小于其他变量,它们在模型中权重尽管有所增加但总量较小。这并不能说明利率和汇率在构成FCI中的作用不重要。随着利率、汇率市场化程度进一步提高,加之房价、货币供应量增长波动向常态回归,二者的动态权重将会大幅提高。 展开更多
关键词 状态空间模型 金融状况指数 动态权重
原文传递
基于金融形势指数对我国货币政策效果非线性的实证研究 被引量:44
2
作者 刁节文 章虎 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第4期32-44,共13页
本文基于总需求方程缩减式构建包含利率、汇率、资产价格以及货币供给因素具有动态权重的金融形势指数FCI,将其作为信息变量纳入到线性和非线性泰勒规则中进行实证分析,结果表明拓展的前瞻性泰勒规则更能描述我国利率行为,利率能很好的... 本文基于总需求方程缩减式构建包含利率、汇率、资产价格以及货币供给因素具有动态权重的金融形势指数FCI,将其作为信息变量纳入到线性和非线性泰勒规则中进行实证分析,结果表明拓展的前瞻性泰勒规则更能描述我国利率行为,利率能很好的反应金融形势而对产出和通胀反应不足。以通货膨胀率为转换变量对我国货币政策效果进行检验和估计表明泰勒规则是非线性的,存在LSR1模型的非线性形式,利率对通胀的反应是非对称的。对非线性进行拓展性研究表明当通胀达到一定程度时,利率和FCI指数才具有稳定关系。 展开更多
关键词 金融形势指数 泰勒规则 货币政策 非线性
原文传递
中国金融条件指数的设计与应用研究 被引量:32
3
作者 王维国 王霄凌 关大宇 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第12期115-131,共17页
本文在以往的MCI中加入非货币性资产价格因素和货币规模等变量,在宏观经济AD-AS框架下推导FCI的数理模型,基于联立方程模型构建了中国金融条件指数(FCI)。实证结果表明FCI时间变化与我国现实金融环境波动有显著联系。引入"适应性预... 本文在以往的MCI中加入非货币性资产价格因素和货币规模等变量,在宏观经济AD-AS框架下推导FCI的数理模型,基于联立方程模型构建了中国金融条件指数(FCI)。实证结果表明FCI时间变化与我国现实金融环境波动有显著联系。引入"适应性预期"后,把随机游动理论和VAR模型相结合,使用FCI可较好地对通胀作出样本外预测。本文从实证角度证实我国通胀形成某种意义上带有"适应性"特征,居民和企业都倾向于支持之前的通胀信息,而其余新信息则主要影响通胀的非趋势性部分。 展开更多
关键词 金融条件指数 联立方程模型 预测
原文传递
中国金融状况的波动特征及其宏观经济效应分析 被引量:27
4
作者 邓创 滕立威 徐曼 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第3期17-27,共11页
本文基于时变参数向量自回归模型构建了中国的动态金融状况指数,并以此考察了中国金融状况的波动特征及其宏观经济效应。分析表明,中国金融状况的波动具有明显的周期性规律和缓慢扩张快速收缩的非对称性特征,且分别领先于通货膨胀和经... 本文基于时变参数向量自回归模型构建了中国的动态金融状况指数,并以此考察了中国金融状况的波动特征及其宏观经济效应。分析表明,中国金融状况的波动具有明显的周期性规律和缓慢扩张快速收缩的非对称性特征,且分别领先于通货膨胀和经济波动11个月和5个月左右;金融状况变动对通货膨胀和经济波动的冲击影响具有显著的非对称性特征,金融状况好转对通货膨胀和经济波动的促进作用要比金融状况恶化对二者产生的负面影响更为显著。近年来,中国金融状况处于松紧适度的良性区间,因而是新常态背景下经济结构转型升级和金融改革创新的重要契机。 展开更多
关键词 金融状况指数 通货膨胀 经济波动 TVP-VAR模型
原文传递
我国灵活动态金融状况指数构建与应用研究——基于MI-TVP-SV-VAR模型的经验分析 被引量:26
5
作者 周德才 冯婷 邓姝姝 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期114-130,共17页
鉴于目前研究缺乏灵活动态性,本文从通胀控制目标出发,引进MITVP-SV-VAR模型,选取5个金融变量,估计其每一期的灵活动态权重,构建我国灵活动态金融状况指数,并分析它对通胀率的预测能力。经验分析结果表明利率和房价的权重相对较大,反映... 鉴于目前研究缺乏灵活动态性,本文从通胀控制目标出发,引进MITVP-SV-VAR模型,选取5个金融变量,估计其每一期的灵活动态权重,构建我国灵活动态金融状况指数,并分析它对通胀率的预测能力。经验分析结果表明利率和房价的权重相对较大,反映出货币政策依然倚重于价格型传导渠道;FCI与通货膨胀有很高的相关性,且领先通胀1-7个月,能够很好地预测通胀。建议政府定期构建我国灵活动态金融状况指数并应用于通货膨胀预测。 展开更多
关键词 金融状况指数 灵活动态权重 MI-TVP-SV-VAR模型 通货膨胀
原文传递
金融状况指数和货币政策中介目标 被引量:18
6
作者 王雪峰 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第11期95-101,共7页
以简化的总需求方程为基础,构建了旨在反映中国货币金融环境的金融状况指数(FCI),并对该指数和宏观经济目标的相关性及其预测能力进行了样本内和样本外的检验,发现该指数可以充当中国货币政策中介目标的辅助指标。
关键词 金融状况指数 状态空间模型 中介目标 辅助指标
原文传递
中国金融状况指数构建及货币市场稳定性研究 被引量:16
7
作者 易晓溦 陈守东 刘洋 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第8期3-15,共13页
本文基于高维贝叶斯动态因子模型构建了中国金融状况指数。检验结果证实,该指数不仅能有效地反映我国货币市场运行状况,而且它所表现出的较强预测能力有必要将其纳入到制定货币政策的参考指标体系。本文进一步从金融不稳定性的角度出发... 本文基于高维贝叶斯动态因子模型构建了中国金融状况指数。检验结果证实,该指数不仅能有效地反映我国货币市场运行状况,而且它所表现出的较强预测能力有必要将其纳入到制定货币政策的参考指标体系。本文进一步从金融不稳定性的角度出发,利用分层狄利克雷混合过程的无限状态隐含马尔可夫区制(MS-IHMMHDPM)模型,研究了金融状况指数的区制效应。结果表明:金融状况指数在宏观经济运行的不同阶段均表现出明显的平稳性和稳定性特征。结论是,总体上我国货币市场不存在很严重的系统性风险;金融状况的稳定性强弱在宏观经济运行的不同阶段却存在显著差异,当经济运行环境处于金融危机时,我国货币市场的稳定性最弱。 展开更多
关键词 金融状况指数 不稳定性 区制效应
原文传递
中国金融状况指数混频编制与应用研究——基于MS-MF-VAR模型的一个经验分析 被引量:14
8
作者 周德才 邓姝姝 左玥 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期148-163,共16页
为了充分利用混频数据信息,本文构建了金融状况指数的非对称混频编制模型和计算公式,选择季度GDP与6个月度金融状况指标的混频数据,采用马尔科夫机制转换混频向量自回归(MS-MF-VAR)模型,测算了不同机制下的脉冲响应函数值,进而实证编制... 为了充分利用混频数据信息,本文构建了金融状况指数的非对称混频编制模型和计算公式,选择季度GDP与6个月度金融状况指标的混频数据,采用马尔科夫机制转换混频向量自回归(MS-MF-VAR)模型,测算了不同机制下的脉冲响应函数值,进而实证编制与应用了我国非对称混频金融状况指数(MSMFFCI),同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较。研究表明:MSMFFCI对GDP的预测效果要优于SFFCI,MSMFFCI领先GDP1-2个季度,与GDP有较高的相关性,能够较好地预测未来经济增长。 展开更多
关键词 金融状况指数 混频数据 MS-MF-VAR模型 GDP
下载PDF
金融状况指数研究评述 被引量:9
9
作者 郭琨 成思危 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第5期67-73,共7页
随着世界金融市场的快速发展,虚拟经济与实体经济的相互关联进一步增强,因此编制综合反映一国金融系统运行情况的金融状况指数(Financial Condition Index,FCI)成为经济监测中的重要一环。本文回顾了国内外对FCI构建的重要文献,并对国... 随着世界金融市场的快速发展,虚拟经济与实体经济的相互关联进一步增强,因此编制综合反映一国金融系统运行情况的金融状况指数(Financial Condition Index,FCI)成为经济监测中的重要一环。本文回顾了国内外对FCI构建的重要文献,并对国外相关机构的FCI实例进行调研,在此基础上,总结了构成FCI的主要金融变量及其权重确定方法,并结合我国实际情况,分析各种指标、方法在我国的适用性,对中国金融状况指数(CFCI,China Financial Condition Index)的具体构建方法提出建议。 展开更多
关键词 金融状况指数 经济监测 权重 虚拟经济
原文传递
基于混频损失函数的中国实时金融状况指数另种构建 被引量:9
10
作者 周德才 童飞杰 胡琛宇 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第12期134-154,共21页
研究目标:基于货币政策双目标混频损失函数(MLF),构建及检验中国实时金融状况指数(RTFCI)。研究方法:使用MF-DFM模型,构建了由通胀和GDP构成的中国MLF,同时从30个混频金融数据中分别抽取6个结构公因子(SFs);在栾惠德和侯晓霞(2015)的基... 研究目标:基于货币政策双目标混频损失函数(MLF),构建及检验中国实时金融状况指数(RTFCI)。研究方法:使用MF-DFM模型,构建了由通胀和GDP构成的中国MLF,同时从30个混频金融数据中分别抽取6个结构公因子(SFs);在栾惠德和侯晓霞(2015)的基础上,克服了金融经济无关联和信息量少等问题,选择由MLF和SFs组成的日月混频数据,使用新构建的MF-SFAVAR模型,以另种方法构建中国RTFCI,并与延时FCI(DTFCI)比较。研究发现:中国MLF很好地刻画了货币政策双目标的共同成分;与DTFCI相比,中国RTFCI是通胀和GDP更优的先行性、相关性、因果性和预测指标;中国货币政策是价格和数量结合型的。研究创新:新构建了MF-SFAVAR模型和中国首个MLF;以另种方法构建了中国RTFCI。研究价值:为中国政府部门实施货币政策和对实体经济进行投融资决策提供了科学依据。 展开更多
关键词 金融状况指数 货币政策 损失函数 实时 MF-VAR模型
原文传递
动态金融状况指数构建与应用研究 被引量:9
11
作者 屈军 朱国华 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期101-107,共7页
本文基于金融变量和通货膨胀之间的传递机理,选取了2001年1月至2014年12月期间利率、汇率和股票市场等金融变量指标的非平衡面板数据,利用时变系数和随机波动率的因子扩展向量自回归(TVP-FAVAR)模型构建了动态权重的金融状况指数(FCI),... 本文基于金融变量和通货膨胀之间的传递机理,选取了2001年1月至2014年12月期间利率、汇率和股票市场等金融变量指标的非平衡面板数据,利用时变系数和随机波动率的因子扩展向量自回归(TVP-FAVAR)模型构建了动态权重的金融状况指数(FCI),克服了传统固定权重构造方法中经济信息含量少、未考虑经济制度环境结构性变化等缺点。在此基础上,本文进一步研究了金融状况指数与通货膨胀之间的动态关系,结果表明金融状况指数能较好预测和解释未来通货膨胀运行趋势,样本期内通货膨胀对金融状况指数冲击响应具有显著时变动态特征。 展开更多
关键词 金融状况指数 通货膨胀 TVP-FAVAR
下载PDF
中国混频金融状况指数的构建 被引量:7
12
作者 周德才 燕洪 钟佳敏 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第15期5-10,共6页
文章从货币政策经济增长目标出发,构建了新的混频金融状况指数(MFFCI)编制公式,使用MF-VAR模型,测算了金融状况变量的混频权重系数,实证编制和应用了中国MFFCI,同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较分析。结果表明,MFFCI无论与GR的... 文章从货币政策经济增长目标出发,构建了新的混频金融状况指数(MFFCI)编制公式,使用MF-VAR模型,测算了金融状况变量的混频权重系数,实证编制和应用了中国MFFCI,同时与同频金融状况指数(SFFCI)进行了比较分析。结果表明,MFFCI无论与GR的相关性、因果关系,还是对GR的领先性和预测能力,都比SFFCI好,说明MFFCI更适合中国。 展开更多
关键词 金融状况指数 混频数据 MF-VAR模型 经济增长率
下载PDF
金融状况视角下货币政策的区域非对称效应研究——基于G20国家的PSTR模型分析 被引量:6
13
作者 金春雨 吴安兵 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第9期14-24,共11页
本文基于IS曲线和菲利普斯曲线,运用时变状态空间模型测算出1997年第一季度至2016年第二季度G20国家的动态金融状况指数,进而对比分析不同时期发达国家与新兴经济体金融市场波动幅度的差异,基于泰勒规则方程采用面板平滑迁移回归模型实... 本文基于IS曲线和菲利普斯曲线,运用时变状态空间模型测算出1997年第一季度至2016年第二季度G20国家的动态金融状况指数,进而对比分析不同时期发达国家与新兴经济体金融市场波动幅度的差异,基于泰勒规则方程采用面板平滑迁移回归模型实证分析不同金融状况下货币政策对产出与通胀的区域非对称效应。研究结果表明:发达国家的金融市场波动幅度比新兴经济体更为明显,随着金融状况指数由低区制平滑迁移至高区制,货币政策对产出与通胀的反应均呈现逐渐增强的正向效应,且低区制状态下新兴经济体货币政策调控效果更佳,而发达国家在高区制状态下货币政策调控效果较为明显,相比G20其他国家,中国货币政策调控效果较为突出。 展开更多
关键词 金融状况指数 货币政策 泰勒规则 非对称效应 面板平滑迁移回归
原文传递
FCI对我国通胀的预测效果分析 被引量:6
14
作者 封思贤 谢启超 张文正 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第7期61-70,共10页
对通胀趋势进行预测是治理通胀的关键。本文首先运用广义脉冲响应函数构建了我国的金融状况指数(FCI),然后从多个角度评估了FCI对我国通胀水平的总体预测效果,随后应用Markov机制转换模型将我国通胀状态的转换概率内生化,并对不同状态下... 对通胀趋势进行预测是治理通胀的关键。本文首先运用广义脉冲响应函数构建了我国的金融状况指数(FCI),然后从多个角度评估了FCI对我国通胀水平的总体预测效果,随后应用Markov机制转换模型将我国通胀状态的转换概率内生化,并对不同状态下的FCI通胀预测效果进行了比较。结果表明:总体上,金融状况指数是我国通货膨胀率的先行指标,能有效预测未来半年内的通胀趋势;在模拟和预测我国通胀率运行趋势方面,Markov机制转换模型优于线性AR(2)模型;高通胀状态下FCI的通胀预测能力强于低通胀状态;低通胀状态下FCI对短期通胀的预测效果优于中长期。 展开更多
关键词 金融状况指数 通胀预测 广义脉冲 Markov机制转换模型
下载PDF
新发展格局下金融对经济高质量发展各维度支持效应研究 被引量:2
15
作者 丁一 苏剑 杜佳玉 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第1期11-18,共8页
根据构建新发展格局要求,建立经济高质量发展评价指标体系,并将其细分为经济发展强度、合理化及外向性三个维度,进一步运用MF-VAR模型探究金融发展对经济高质量发展不同维度的具体支持效应。结果显示:金融发展能够迅速刺激经济发展强度... 根据构建新发展格局要求,建立经济高质量发展评价指标体系,并将其细分为经济发展强度、合理化及外向性三个维度,进一步运用MF-VAR模型探究金融发展对经济高质量发展不同维度的具体支持效应。结果显示:金融发展能够迅速刺激经济发展强度的提升,对技术创新支持效应显著;而其对发展合理化的影响则最为显著且持久,即稳定的金融市场仍是经济长期协调发展的重要助力。特别地,金融规模的持续扩大会抑制发展强度,但对发展合理化及外向性水平的影响微弱,因此应防范可能出现的过度金融化问题。 展开更多
关键词 经济发展强度 经济发展合理化 经济发展外向性 金融状况指数 MF-VAR
下载PDF
金融状况指数对通货膨胀的动态时变预测--基于马尔科夫机制转换视角 被引量:5
16
作者 廖信林 封思贤 谢启超 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2012年第8期13-22,共10页
通过运用广义脉冲响应函数方法,构建了我国的金融状况指数(FCI),并基于马尔科夫区制转换模型对我国的通货膨胀进行了两区制转换,将其划分高、低通胀区制,最后基于不同区制运用FCI对通货膨胀进行了预测。发现:相对于低通胀区制,FCI在高... 通过运用广义脉冲响应函数方法,构建了我国的金融状况指数(FCI),并基于马尔科夫区制转换模型对我国的通货膨胀进行了两区制转换,将其划分高、低通胀区制,最后基于不同区制运用FCI对通货膨胀进行了预测。发现:相对于低通胀区制,FCI在高通胀区制下对通货膨胀具有更好的解释与预测作用。这表明在高通胀阶段,FCI指标可以作为通胀的辅助指标纳入央行货币政策的关注范围。 展开更多
关键词 马尔科夫机制转换 FCI 通货膨胀 时变关系 预测
原文传递
我国金融状况指数的构建及宏观经济效应分析 被引量:5
17
作者 滕建州 刘鹏 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第19期145-149,共5页
文章尝试在金融状况指数的构建中引入时变性以及对外贸易权重,以考察新形式下我国金融状况指数对宏观经济变量的影响。结果发现:我国动态权重的金融状况指数对宏观经济变量的预测能力较强,分别领先通货膨胀水平和产出缺口约14个月和6个... 文章尝试在金融状况指数的构建中引入时变性以及对外贸易权重,以考察新形式下我国金融状况指数对宏观经济变量的影响。结果发现:我国动态权重的金融状况指数对宏观经济变量的预测能力较强,分别领先通货膨胀水平和产出缺口约14个月和6个月左右。进一步分析发现:相比于固定权重的金融状况指数,动态权重的金融状况指数对宏观经济变量的预测能力更强;相比于不包含对外贸易权重的金融状况指数,包含对外贸易权重的金融状况指数对宏观经济变量的预测能力衰减性更弱。 展开更多
关键词 对外贸易 金融状况指数 宏观经济变量 TVP-VAR模型
下载PDF
中国金融形势指数及其在货币政策中的检验 被引量:5
18
作者 刁节文 章虎 李木子 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第7期49-56,共8页
利用VAR模型构建金融形势指数FCI,通过实证分析发现其能够很好地预测通胀率。研究表明,FCI含有通胀的有用信息,中央银行在实施货币政策时,应当考虑其所含变量在货币政策中的信息作用。通过检验含有金融形势指数变量的货币政策反应函数,... 利用VAR模型构建金融形势指数FCI,通过实证分析发现其能够很好地预测通胀率。研究表明,FCI含有通胀的有用信息,中央银行在实施货币政策时,应当考虑其所含变量在货币政策中的信息作用。通过检验含有金融形势指数变量的货币政策反应函数,发现中央银行的利率政策对产出缺口和金融形势的松紧有准确反应,实际利率与通胀率负相关。同时指出,利率平滑行为不再显著是由金融危机爆发后货币当局对市场利率的管制造成的。 展开更多
关键词 金融形势指数 VAR模型 货币政策反应函数
原文传递
基于GaR尾部期望风险测度的中国宏观审慎政策效果评估
19
作者 许启发 王慧卉 蒋翠侠 《金融发展研究》 北大核心 2024年第10期3-16,共14页
宏观审慎政策需要统筹“稳增长”与“防风险”两大目标,在促进短期经济增长与预防中期下行风险之间进行跨期权衡。为了评估宏观审慎政策的实施效果,本文选取2000—2021年中国宏观金融数据进行实证研究。首先,采用分位数向量自回归模型... 宏观审慎政策需要统筹“稳增长”与“防风险”两大目标,在促进短期经济增长与预防中期下行风险之间进行跨期权衡。为了评估宏观审慎政策的实施效果,本文选取2000—2021年中国宏观金融数据进行实证研究。首先,采用分位数向量自回归模型分析了宏观审慎政策对经济增长和金融条件的影响。其次,构建在险增长尾部期望风险测度指标增长短缺和增长盈余,引入多期GS和GL到收益—风险分析框架,构造社会福利函数。最后,通过反事实情景分析,量化评估了宏观审慎政策的跨期权衡。实证结果表明:宏观审慎政策对经济增长具有非对称影响,紧缩政策在经济繁荣时期能有效减少下行风险,而在经济危机时应采取宽松政策以促进经济复苏。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 在险增长 金融条件指数 分位数向量自回归 社会福利函数
下载PDF
信贷行为与金融稳定关联性研究 被引量:3
20
作者 庞晓波 贺光宇 王超 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2013年第9期46-52,共7页
本文在分析信贷行为对金融不稳定状况传导机制理论基础上,对信贷行为与金融稳定的关联性进行检验,构建了标准形式金融状况指数(FCI)和包含了金融机构贷款余额的两种中国金融状况指数(FCIL),并对二者对CPI的预测能力进行了比较分析。结... 本文在分析信贷行为对金融不稳定状况传导机制理论基础上,对信贷行为与金融稳定的关联性进行检验,构建了标准形式金融状况指数(FCI)和包含了金融机构贷款余额的两种中国金融状况指数(FCIL),并对二者对CPI的预测能力进行了比较分析。结果表明,世界范围内金融危机的发生与信贷行为不当有直接关联;FCIL包含更多未来宏观经济信息,可以更有效的预测通货膨胀压力。综合考虑两方面结果,中国央行在制定货币政策时应该从金融稳定出发,重视信贷行为作为重要中介目标对宏观金融稳定的溢出效应。 展开更多
关键词 信贷行为 金融稳定 金融状况指数 货币政策
原文传递
上一页 1 2 4 下一页 到第
使用帮助 返回顶部