外部治理环境、产权性质与上市公司投资效率 被引量：268

1

作者 李延喜 曾伟强 +1 位作者 马壮 陈克兢 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2015年第1期25-36,共12页

资源禀赋、经济发展的不平衡,导致我国各地区的外部治理环境存在较大差异。文章以2003-2012年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,从政府干预、金融发展水平以及法治水平三个维度考察了外部治理环境、产权性质对上市公司投资效率的影响... 资源禀赋、经济发展的不平衡,导致我国各地区的外部治理环境存在较大差异。文章以2003-2012年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,从政府干预、金融发展水平以及法治水平三个维度考察了外部治理环境、产权性质对上市公司投资效率的影响。研究发现:(1)全样本的实证结果表明,降低政府干预程度、提高金融发展水平、加强法治水平建设有助于改善上市公司投资效率;(2)当上市公司产权性质为非国有企业时,金融发展水平和法治水平与上市公司投资效率正相关;(3)在我国经济转轨初期,当上市公司产权性质为国有企业时,政府干预、金融发展水平和法治水平与上市公司投资效率负相关。上述结论可为政府等监管部门制定发展对策提供参考,有助于实现我国经济转轨的健康有序进行。 展开更多

关键词 外部治理环境 产权性质 投资效率

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基于地区差异视角的外部治理环境与盈余管理关系研究——兼论公司治理的替代保护作用 被引量：98

2

作者 李延喜 陈克兢 +1 位作者 姚宏 刘伶 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第4期89-100,共12页

我国经济发展过程中存在区域发展不平衡现象,这种不平衡对上市公司盈余管理及其治理产生了重要影响。本文基于外部治理环境视角,研究盈余管理的区域分布特征及规律,采用2003-2009年沪深两市836家上市公司数据,运用OLS回归方法检验了不... 我国经济发展过程中存在区域发展不平衡现象,这种不平衡对上市公司盈余管理及其治理产生了重要影响。本文基于外部治理环境视角,研究盈余管理的区域分布特征及规律,采用2003-2009年沪深两市836家上市公司数据,运用OLS回归方法检验了不同地区外部治理环境对盈余管理的影响,研究了公司治理在薄弱的外部治理环境中发挥的替代保护作用。研究结果表明:(1)基于经济地理学的角度,我国各地区的外部治理环境和上市公司盈余管理程度存在显著的局域空间集群现象,分布特征有规律可循,即东部地区外部治理环境最好而企业的盈余管理程度最低,中部地区外部治理环境一般,而企业的盈余管理程度也居中,西部地区的外部治理环境最差且企业的盈余管理程度最高;(2)外部治理环境因素显著影响上市公司的盈余管理,市场化程度越高、政府干预程度越低、法治水平越高,公司的盈余管理程度越低;(3)公司治理水平的差异会显著影响外部治理环境因素对盈余管理的关系,公司治理水平的提高可以有效减轻外部治理环境对盈余管理的负面影响。 展开更多

关键词 外部治理环境 盈余管理 地区差异 公司治理

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外部治理环境、行业管制与过度投资 被引量：42

3

作者 李延喜 陈克兢 +1 位作者 刘伶 张敏 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2013年第1期14-25,共12页

基于法与金融理论和管制俘虏理论,外部治理环境和行业管制对企业的过度投资行为有一定的影响。在定性分析不同行业管制情况下外部治理环境与企业过度投资关系的基础上,选用2001年至2010年沪深两市的非金融类上市公司数据为研究样本,描... 基于法与金融理论和管制俘虏理论,外部治理环境和行业管制对企业的过度投资行为有一定的影响。在定性分析不同行业管制情况下外部治理环境与企业过度投资关系的基础上,选用2001年至2010年沪深两市的非金融类上市公司数据为研究样本,描述上市公司过度投资区域分布特征,构建外部治理环境与过度投资关系的OLS回归模型,分别以管制行业和非管制行业样本对OLS回归模型进行分组实证检验。研究结果表明,管制行业上市公司的过度投资分布呈现局域空间集群现象,非管制行业上市公司的过度投资分布尚无规律可循。在管制行业中,外部治理环境(政府干预程度、法治水平、金融发展水平)对上市公司过度投资程度有显著的负向影响;在非管制行业,外部治理环境(政府干预程度、法治水平、金融发展水平)与过度投资呈显著正相关。进一步研究表明,在外部治理环境因素中,各地区的法治水平对上市公司过度投资行为的影响效应最大。 展开更多

关键词 外部治理环境 行业管制 过度投资 分布特征

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外部治理环境、产融结合与企业创新能力 被引量：41

4

作者 徐辉 周孝华 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第1期98-107,共10页

产融结合有利于金融资源优化配置,是企业做大做强、实现跨越式发展的重要途径。基于资源依赖理论视角,实证分析了产融结合对企业创新能力的影响机理。研究发现,产融结合促进企业实质性创新,而并未刺激企业策略性创新;这一现象在政府干... 产融结合有利于金融资源优化配置,是企业做大做强、实现跨越式发展的重要途径。基于资源依赖理论视角,实证分析了产融结合对企业创新能力的影响机理。研究发现,产融结合促进企业实质性创新,而并未刺激企业策略性创新;这一现象在政府干预较多、金融欠发达以及法治水平较高地区更明显;降低信息不对称和缓解融资约束是产融结合提升创新能力的重要渠道。进一步发现,实质性创新才是企业创造价值的源泉,产融结合提升了创新成果的实际转化效率,强化了实质性创新对企业价值的边际贡献;参股银行、证券和财务公司可提升创新能力,且这一促进作用随持股比例增加而增强,但参股信托和保险公司未发现这一现象。 展开更多

关键词 外部治理环境 产融结合 实质性创新 策略性创新

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基于外部治理环境与内部治理结构视角的土地流转市场发育研究 被引量：34

5

作者 吴一恒 马贤磊 《农业经济问题》 CSSCI 北大核心 2021年第5期66-77,共12页

如何促进土地流转市场发育始终是政府和学术界的关注重点。本文从外部治理环境与内部治理结构的视角出发,着重考察不同治理内容对土地流转市场发育的影响。研究发现,以土地产权制度改革和地方行政干预为主的外部治理环境显著提升了土地... 如何促进土地流转市场发育始终是政府和学术界的关注重点。本文从外部治理环境与内部治理结构的视角出发,着重考察不同治理内容对土地流转市场发育的影响。研究发现,以土地产权制度改革和地方行政干预为主的外部治理环境显著提升了土地流转数量,并促进了土地流转市场转型;以协调相关主体契约关系为主的内部治理结构设置能够进一步从流转契约的签订、执行、监督与管理等维度提升流转质量。现阶段,外部治理环境与内部治理结构的共同作用,能够有效促进土地流转市场发育。因此,本文认为,在继续优化农地产权制度与政府适当干预措施的同时,积极引导村集体参与土地流转的服务与管理,是推动土地流转市场健康发育的可行途径。 展开更多

关键词 土地流转 交易成本 外部治理环境 内部治理结构

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高管薪酬与环境绩效——基于上市公司外部治理环境的视角 被引量：32

6

作者 周晖 邓舒 《上海财经大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第5期27-39,共13页

为了深入探讨企业高管激励对环境绩效的影响,文章基于委托代理理论和合法性机制,采用我国2009–2012年沪深两市166家上市公司的相关公开数据,运用PSM方法排除内生性因素的干扰,实证检验了在其他条件不变的情形下,上市公司高管薪酬与环... 为了深入探讨企业高管激励对环境绩效的影响,文章基于委托代理理论和合法性机制,采用我国2009–2012年沪深两市166家上市公司的相关公开数据,运用PSM方法排除内生性因素的干扰,实证检验了在其他条件不变的情形下,上市公司高管薪酬与环境绩效的相关性。研究发现,高管薪酬与环境绩效之间呈倒U形关系,同时外部治理环境对不同水平的高管薪酬及环境绩效能产生差异化影响。研究结果表明高管薪酬是影响企业环境绩效的一个重要因素,为企业在考核高管绩效、确定其薪酬时,将环境绩效水平列为重要的考核指标提供了经验证据,也为政府营造低干预、高法治水平的外部治理环境,并在逐步向服务型政府转型的同时加大环境执法力度提供决策参考。 展开更多

关键词 高管薪酬 环境绩效 外部治理环境

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外部治理环境对盈余质量的影响:自然资源禀赋是“诅咒”吗 被引量：32

7

作者 崔艳娟 李延喜 陈克兢 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2018年第2期172-181,191,共11页

我国自然资源禀赋和经济发展的区域不平衡,对上市公司的盈余质量产生了重要影响。本文以2003-2 012年沪深两市642家上市公司为样本,采用动态面板数据模型,实证检验了金融、法治和政府干预三个外部治理环境对盈余质量的作用,进一步分析... 我国自然资源禀赋和经济发展的区域不平衡,对上市公司的盈余质量产生了重要影响。本文以2003-2 012年沪深两市642家上市公司为样本,采用动态面板数据模型,实证检验了金融、法治和政府干预三个外部治理环境对盈余质量的作用,进一步分析了自然资源禀赋差异对这一作用的影响,并验证"自然资源诅咒"假说是否存在。研究结果表明,金融和法治环境的健康发展和政府干预的减少,有利于提高盈余质量;自然资源禀赋存在地区差异,并通过外部治理环境作用于盈余质量。在外部治理环境对盈余质量的改善作用中,自然资源是"祝福",而不是"诅咒",但这一效应取决于外部治理环境水平。 展开更多

关键词 外部治理环境 盈余质量 自然资源禀赋 自然资源诅咒

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我国青少年体育俱乐部治理研究 被引量：21

8

作者 杨晓晨 肖林鹏 +3 位作者 孙荣会 郇昌店 陈洪 宋鑫 《成都体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2015年第4期75-80,共6页

青少年体育俱乐部治理的特殊性体现在5个方面:更容易受授权者和依托单位的制约和影响、缺乏个体利益、竞争机制和相应的绩效评估体系以及无法用利润衡量组织绩效。根据实地调研结果,认为当前我国青少年体育俱乐部治理存在主要问题有:内... 青少年体育俱乐部治理的特殊性体现在5个方面:更容易受授权者和依托单位的制约和影响、缺乏个体利益、竞争机制和相应的绩效评估体系以及无法用利润衡量组织绩效。根据实地调研结果,认为当前我国青少年体育俱乐部治理存在主要问题有:内部治理机构不健全,规章制度缺失,外部治理环境不完善,并从完善内部治理结构,推动青少年体育俱乐部实体化运营;优化外部治理环境,形成法律-政府-联合会-独立评估机构-舆论多方监督机制两方面提出改善青少年体育俱乐部治理的建议。 展开更多

关键词 青少年体育俱乐部 内部治理结构 外部治理环境

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如何提高农地经营权作为抵押品的有效性?——基于外部治理环境与内部治理结构的分析 被引量：20

9

作者 吴一恒 马贤磊 +1 位作者 马佳 周月鹏 《中国农村经济》 CSSCI 北大核心 2020年第8期40-53,共14页

本文利用交易费用理论,将农地经营权抵押贷款机制细分为外部治理环境与内部治理结构,通过构建二者与农地经营权抵押品有效性之间的作用机制,结合已有实践进行分析。研究表明:①以农地产权制度改革、政府行政干预措施为主的外部治理环境... 本文利用交易费用理论,将农地经营权抵押贷款机制细分为外部治理环境与内部治理结构,通过构建二者与农地经营权抵押品有效性之间的作用机制,结合已有实践进行分析。研究表明:①以农地产权制度改革、政府行政干预措施为主的外部治理环境优化通过对农地流转市场发育的促进作用,间接提高了农地经营权作为抵押品的有效性;②以直接抵押、担保、反担保等贷款模式和第三方组织或个人为核心的内部治理结构优化能减少相关主体的机会主义行为,但其选择受制于差异化的政府财力和基层治理水平;③虽然外部治理环境的优化能够显著提升农地经营权作为抵押品的有效性,但农地经营权抵押权能的实现取决于外部治理环境与内部治理结构的协同作用。本文认为,在继续优化农地产权制度与政府行政适当干预的同时,根据地方政府财力和基层治理水平,因地制宜地选择不同抵押贷款模式,并匹配差别化的第三方设置是提高农地经营权抵押有效性、实现农地经营权抵押权能、降低抵押贷款运行成本的可行途径。 展开更多

关键词 农地经营权 抵押贷款 外部治理环境 内部治理结构 协同治理

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外部治理环境、内部治理结构与合谋侵占实证分析 被引量：19

10

作者 严也舟 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第4期28-35,44,共9页

本文以中国A股上市公司2003-2005年期间的数据为样本,实证分析了公司内部治理结构和外部治理环境对控股股东与管理者合谋侵占公司利益的行为产生的影响。研究结果表明:控股股东的持股比例与其对上市公司的资金占用正相关,而非控股大股... 本文以中国A股上市公司2003-2005年期间的数据为样本,实证分析了公司内部治理结构和外部治理环境对控股股东与管理者合谋侵占公司利益的行为产生的影响。研究结果表明:控股股东的持股比例与其对上市公司的资金占用正相关,而非控股大股东的持股比例与控股大股东对上市公司的资金占用负相关;集团控股股东对上市公司的资金占用程度显著高于非集团控股股东;董事会中内部董事的比例与控股大股东的资金占用正相关;地区法治化水平和政府干预程度这两个外部治理环境因素也对控股股东的行为产生了显著影响,地区法治化水平越高,政府干预程度越低,控股股东占用上市公司的资金越少。 展开更多

关键词 外部治理环境 治理结构 合谋 资金占用

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政企关系重构如何影响企业创新? 被引量：19

11

作者 于文超 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2019年第1期33-45,共13页

本文基于政企关系重构视角,考察地方官员更替对企业创新的影响。利用世界银行2012年中国企业调查数据,研究发现:地方官员更替越频繁,企业创新概率和创新强度越高,且这一效应对于中小企业以及国有股权比重较低的企业而言更强。然而,过于... 本文基于政企关系重构视角,考察地方官员更替对企业创新的影响。利用世界银行2012年中国企业调查数据,研究发现:地方官员更替越频繁,企业创新概率和创新强度越高,且这一效应对于中小企业以及国有股权比重较低的企业而言更强。然而,过于频繁的官员更替并非促进企业创新的"良方",在考虑非线性关系的前提下,企业创新概率以及创新强度随着官员更替频率增加呈现倒"U"型变化,且这一关系主要存在于政府管制较强与法制环境较差的地区。进一步地,地方官员更替并未显著影响企业面临的政策不确定性。本文刻画了宏观治理环境变化下的企业创新决策,为理解地方官员更替影响经济发展的具体机制提供了微观证据。 展开更多

关键词 政企关系 企业创新 外部治理环境 政策不确定性

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自愿性信息披露对企业技术创新的影响路径分析 被引量：14

12

作者 高明华 刘波波 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2022年第4期69-79,共11页

以2013—2020年我国上市公司为研究对象,实证检验自愿性信息披露对企业技术创新的影响效应及作用机制,并考察公司内外部治理因素对这一关系的调节作用。结果发现:①自愿性信息披露显著提升企业技术创新水平;②公司外部治理环境和内部治... 以2013—2020年我国上市公司为研究对象,实证检验自愿性信息披露对企业技术创新的影响效应及作用机制,并考察公司内外部治理因素对这一关系的调节作用。结果发现:①自愿性信息披露显著提升企业技术创新水平;②公司外部治理环境和内部治理机制影响自愿性信息披露与企业技术创新的正向关系,具体而言,市场化进程、非国有产权性质、高管股票激励能够强化自愿性信息披露对企业技术创新的促进作用,而控股股东持股、董事会结构、董事会行为、高管薪酬激励的调节作用不显著;③影响机制实证结果表明,自愿性信息披露能够缓解第一类代理问题和外部融资约束对企业技术创新的抑制作用,从而促进企业技术创新。 展开更多

关键词 自愿性信息披露 企业技术创新 外部治理环境 内部治理机制

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我国国有企业法人治理体系的演进与国外经验借鉴 被引量：14

13

作者 杨超 谢志华 敖小波 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第3期9-17,共9页

国有企业的改革进程,实质上是法人治理体系的演进过程。在这个过程中,我国国有企业法人治理体系虽然通过吸收、借鉴国外先进经验和管理制度而不断完善,但仍存在着若干问题。文章通过梳理我国国有企业法人治理体系的演进过程并与国外经... 国有企业的改革进程,实质上是法人治理体系的演进过程。在这个过程中,我国国有企业法人治理体系虽然通过吸收、借鉴国外先进经验和管理制度而不断完善,但仍存在着若干问题。文章通过梳理我国国有企业法人治理体系的演进过程并与国外经验进行对比,针对目前我国国有企业法人治理体系完善过程中存在的外部治理环境缺失,以及国外先进经验在我国应用过程中的摩擦问题,提出如下建议:要健全、完善外部治理环境,促进国有企业内外部治理机制的结合,强化国有企业出资人的职责与法律地位,并对我国国有企业进行分类管理。研究结论将为我国国有企业法人治理体系的优化和完善提供借鉴。 展开更多

关键词 国有企业 法人治理体系 外部治理环境 淡马锡体系 德日体系 英美体系

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国有企业政策性负担与社会责任承担 被引量：12

14

作者 张永 李钊 孙永波 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第4期109-117,共9页

自2012年开始中国经济增速放缓,进入"新常态",为避免落入"中等收入国家陷阱",对中国经济起主导作用的国有企业改革势在必行。基于此,文章对国有企业改革提出政策建议和理论依据。国有企业负担的"社会职能"... 自2012年开始中国经济增速放缓,进入"新常态",为避免落入"中等收入国家陷阱",对中国经济起主导作用的国有企业改革势在必行。基于此,文章对国有企业改革提出政策建议和理论依据。国有企业负担的"社会职能"不能成为反对国企改革的依据,政策性负担是政策强制性、内部员工自利性的结果,只能实现部分短期社会政治目标,而社会责任承担是企业自愿性、公益性的体现。文章以2010-2018年A股上市的经历过股权转让的国有企业为研究样本,利用双重差分模型检验了实际控制权转移对国有企业政策性负担和社会责任承担的影响,并检验了两者是否能够反映到企业的经济绩效上。结果表明,当非国有股东取得企业实际控制权后只会降低政策性负担,同时会提高企业承担社会责任的动机和能力,并最终提高企业的经济绩效。 展开更多

关键词 国有企业改革 政策性负担 社会责任 外部治理环境

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高管股权激励的环境治理效应:“名副其实”抑或“虚有其表”——基于我国A股高污染企业的经验证据 被引量：6

15

作者 王京 范明珠 林慧 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2023年第11期50-64,共15页

股权激励会影响高管的环保态度,而高管环保态度与动机差异会导致企业不同的环境治理投入选择。文章基于2009—2020年我国沪深两市A股高污染企业的财务数据,考察了高管股权激励与企业环境治理投入的关系,探讨了高管股权激励影响环境治理... 股权激励会影响高管的环保态度,而高管环保态度与动机差异会导致企业不同的环境治理投入选择。文章基于2009—2020年我国沪深两市A股高污染企业的财务数据,考察了高管股权激励与企业环境治理投入的关系,探讨了高管股权激励影响环境治理投入的作用机制,并进一步分析了外部治理环境的异质性影响。研究结果表明:高管股权激励会抑制企业转移性环境治理投入,增加其实质性环境治理投入,提高企业环保积极性,该结论在考虑了内生性问题的影响后依然稳健;进一步研究发现,提升运营效率和抑制管理层短视是高管股权激励抑制转移性环境治理投入、增加实质性环境治理投入的重要机制;环境规制、市场竞争、媒体压力和分析师关注等具有调节效应,均能够强化高管股权激励与转移性环境治理投入的负向关系,促进高管股权激励与实质性环境治理投入的正向关系。文章的研究为我国企业治理和运营机制优化以及决策部门环境治理政策的完善提供了决策参考和经验证据。 展开更多

关键词 高管股权激励 异质性环境治理投入 运营效率 管理层短视 外部治理环境

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大股东—管理者合谋影响因素的理论分析 被引量：5

16

作者 严也舟 黄庆阳 《经济与管理》 CSSCI 2010年第12期23-28,共6页

公司大股东与管理者合谋程度主要受公司内部治理结构和公司外部治理环境两方面因素的影响。公司内部治理结构是适应于外部治理的一种内生性安排,外部治理环境是影响大股东与管理者合谋程度的因素。

关键词 大股东——管理者 合谋 影响因素 内部治理结构 外部治理环境

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企业社会责任履行与分析师预测精准度 被引量：5

17

作者 施先旺 梁箫 刘拯 《当代经济管理》 CSSCI 2015年第10期31-37,共7页

演从分析师盈利预测精准度的角度, 研究履行社会责任的企业是否提供了更高质量的财务信息, 进而使得分析师能更加准确地预测企业的盈利情况.利用2009～2012 年沪深两市A 股上市公司的经验数据研究发现,企业履行社会责任将会提升分析师... 演从分析师盈利预测精准度的角度, 研究履行社会责任的企业是否提供了更高质量的财务信息, 进而使得分析师能更加准确地预测企业的盈利情况.利用2009～2012 年沪深两市A 股上市公司的经验数据研究发现,企业履行社会责任将会提升分析师对企业盈利预测的精准度.进一步区分产权性质以及外部治理环境, 两者之间的关系在国有企业以及外部治理环境较好的地区正向关系更加显著. 展开更多

关键词 企业社会责任 分析师盈利预测精准度 外部治理环境 产权性质

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可持续增长与国企现金分红——基于政治关系和外部治理环境的视角 被引量：3

18

作者 杨汉明 付博 +1 位作者 赵业虎 李翔 《重庆理工大学学报（社会科学）》 CAS 2011年第1期43-54,共12页

以2006—2007年的国有上市企业为样本,以投资机会为研究路径,基于不同的外部治理环境并区分了企业是否拥有政治关系,来探求可持续增长与国企现金分红的关系。实证研究表明:从总体上看,可持续增长与国企现金分红负相关;政治关系的存在对... 以2006—2007年的国有上市企业为样本,以投资机会为研究路径,基于不同的外部治理环境并区分了企业是否拥有政治关系,来探求可持续增长与国企现金分红的关系。实证研究表明:从总体上看,可持续增长与国企现金分红负相关;政治关系的存在对两者之间的敏感性不造成影响;而外部治理环境会影响到两者之间的关系,只有在外部治理环境好的地区,两者之间才负相关。在对分样本回归后可看出,当企业处于外部治理环差的地区且没有政治关系时,可持续增长与国企现金分红不相关,而政治关系与差的外部治理环境之间存在替代效应。 展开更多

关键词 可持续增长 国企现金分红 外部治理环境 政治关系

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实际控制人控股多家上市公司与超额在职消费 被引量：4

19

作者 孙昌玲 高鹏 王化成 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2019年第10期80-89,共10页

文章基于委托代理理论,从实际控制人监督职能角度,研究实际控制人同时控股多家上市公司,对管理者超额在职消费的影响。研究发现,当上市公司所属实际控制人同时控股多家上市公司时,其超额在职消费水平显著高于其他上市公司。进一步研究表... 文章基于委托代理理论,从实际控制人监督职能角度,研究实际控制人同时控股多家上市公司,对管理者超额在职消费的影响。研究发现,当上市公司所属实际控制人同时控股多家上市公司时,其超额在职消费水平显著高于其他上市公司。进一步研究表明,产权性质和外部治理环境能够对二者关系产生显著影响:民营企业和分析师关注度较高企业,控股多家上市公司对其超额在职消费不存在显著影响;媒体监督较高企业和十八大之后,控股多家上市公司对其超额在职消费的促进作用受到显著抑制。文章研究不仅丰富了实际控制人监督和超额在职消费领域的相关文献,同时对实际控制人如何有效治理公司具有重要的实践意义。 展开更多

关键词 实际控制人 超额在职消费 产权性质 外部治理环境

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企业借款增强抑或降低盈余质量——基于外部治理环境和宏观经济政策的研究 被引量：3

20

作者 冯展斌 杨兴全 李庆德 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2013年第12期68-77,共10页

本文在分析企业借款影响盈余质量的双重作用机理的基础上,选取2003～2011年所有A股上市公司数据,实证检验外部治理环境和货币政策对企业借贷与盈余质量两者关系的影响。结果表明:总借款、短期借款与盈余质量呈倒"U"形关系,长... 本文在分析企业借款影响盈余质量的双重作用机理的基础上,选取2003～2011年所有A股上市公司数据,实证检验外部治理环境和货币政策对企业借贷与盈余质量两者关系的影响。结果表明:总借款、短期借款与盈余质量呈倒"U"形关系,长期借款与盈余质量负相关;外部治理环境的改善验证了投资者保护的惩罚假说,恶化了企业借款与盈余质量的关系;货币紧缩增强了银行的监督治理效果,改善了企业借款与盈余质量的关系。货币紧缩时期,银行能够识别企业的盈余质量表明改革取得初步成效,法律执行机制不健全导致外部治理环境仅起到威慑效果,意味着要深化改革。 展开更多

关键词 企业借款 盈余质量 A股上市公司 外部治理环境 货币政策

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